摘要：當前我國社會經濟融資呈現出多樣化的發展趨勢，作為新型融資方法，供應鏈金融被廣泛應用至小微企業中，但這樣也會增大信用風險的發生概率。對此，本文以供應鏈金融為發展背景，分析了小微企業的信用風險情況，有針對性地指出了相關的解決措施，以期為此后小微企業信用風險的管理工作提供更多的借鑒依據。

關鍵詞：供應鏈金融；小微企業；信用風險；管理

當前社會經濟得到明顯增長，作為社會經濟的重要組成部分，小微企業為國民經濟發展做出了巨大貢獻，但實際業務辦理期間也存在較多風險問題。調查分析發現，小微企業運行期間欠缺運營資金，且管理方式不適應企業發展模式，經營時很容易出現資金供應鏈中斷問題，無法獲得足夠的信用資金，由此應盡快解決小微企業的資金信用風險問題，保證經營效果。

一、供應鏈金融與信用風險

（一）供應鏈金融概述

深圳金融機構最早提出了供應鏈金融的概念，可以提高企業的運行效率，解決小微企業的資金問題，在增強自身競爭實力的基礎上，降低融資成本。相較傳統的融資方式，金融業務支持模式更多被應用至供應鏈運作過程中，即在市場運營過程中，小微企業屬于主體結構，融資業務的開展應遵循供應鏈業務方向，并完成拓展。除此之外，在小微企業融資期間，需要將供應鏈融資方式當作補償型的融資方式，在供應鏈發展背景的基礎上，評估主體信用，以此明確融資資格與信貸資格，做好資金的運轉工作。

（二）小微企業信用風險

摘要:當前處于改革期的國有企業，面對自身沉重的歷史包袱及國家財稅體制制度重大改革、強烈的市場沖擊等復雜環境，其風險管理整體水平表現出極不均衡的現狀。本文探討了目前國有企業信用風險管理中存在的問題，并提出了控制措施。

關鍵詞:國有企業;信用風險管理;存在問題;控制措施

一、信用風險管理概述

(一)信用風險的概念

信用風險又稱違約風險，指交易對象未按合同中約定履行義務而造成經濟損失的風險。信用風險管理指通過科學地運用各種工具和方法，識別、衡量、控制和管理經營單位面臨的客戶和供應商的信用風險。

(二)信用風險的表現形式

信用風險一般會通過賬款余額增加表現出來。比如各項成本、呆賬、壞賬的增漲，資金使用效率、流動資金總額降低，優質客戶減少。將直接導致企業利潤下降，持續發展的機遇受限。

摘要：信用管理是企業內部控制的主要內容之一，但是現今作為我國市場經濟主要構成主體的中小企業，其信用管理現狀卻不容樂觀。尤其是中小貿易企業面臨的國際市場更加復雜，信用管理難度更加巨大。本文分析了中小貿易企業信用管理的現狀，發現中小貿易企業存在信用管理意識淡薄，資信評級困難，忽視信用疊加風險，法律維權難，缺乏事前、事中控制機制等信用管理問題。在剖析問題的成因后，為中小貿易企業信用管理提出了一些有針對性的對策建議。

關鍵詞：中小貿易企業；信用管理；應收賬款政策

在市場經濟體制之下，信用是市場經濟發展的基礎所在，現代企業管理中信用管理的重要性日益顯現。信用管理是企業內部控制的主要內容之一，但是現今作為我國市場經濟主要構成主體的中小企業，其信用管理現狀卻不容樂觀。尤其是中小貿易企業，面對紛繁復雜的國際貿易環境，信用管理尤其重要。企業信用管理的目的是在保持企業利潤最大化的同時，降低企業的信用風險。但信用管理一直是困擾企業經營的難題之一，企業一方面期望在激烈的市場競爭中擴大市場份額或者取得優質的貨源而采用激進的信用政策，另一方面在交易對象出現信用違約的時候，中小貿易企業的自身抗風險能力又相對較弱，一旦遇到違約問題就可能給中小貿易企業帶來致命的打擊。中小貿易企業的信用管理需要兼顧發展和風險兩個方面的因素，找尋符合企業經營現狀的平衡點，這需要中小貿易企業分析自身信用管理體系的不足，采取措施防范潛在風險，建立健全信用管理體系，制定合理的應收賬款政策，這樣才能合理規避和有效違約控制風險，促進中小貿易企業持久健康的發展。

一、中小貿易企業信用管理存在的問題及成因分析

（一）信用管理風險意識較為淡薄

中小企業的經營管理往往存在重速度、輕質量的特點。中小貿易企業對于信用管理的風險認識不足，對風險的防范意識較為薄弱，企業的管理層和員工普遍缺乏風險意識，缺乏高技能的信用管理人才對信用管理風險進行全面分析，這使企業無法建立起完善的內部控制體系。

（二）對交易對象的資信評級困難重重

摘要：伴隨著我國私營企業的不斷發展及經濟體制的改革深化，中小企業迎來了發展的契機并得到了發展。但是，受限于商業銀行的風險管控理念及中小企業的自身特點，造成其融資越來越困難。供應鏈金融模式的出現，不僅創新了中小企業的融資方式，還為其融資開闊了新的途徑，同時還促使多個主體合作，從本質上轉變了商業銀行信貸方式。本文的研究有助于我國中小企業的健康穩定發展。

關鍵詞：供應鏈金融；中小企業；信用；風險評估

一、引言

我國中小企業作為我國經濟的重要組成單元，對我國整體經濟的發展起著巨大的作用。然而，中小企業因其自身的特殊性，致使企業經常遇到經濟資源短缺的問題，給企業的發展及穩定運營帶來了嚴重影響。供應鏈金融作為一種全新的融資模式，為中小企業融資帶來了極大的便利[1]。

二、信用風險及其特征分析

對于信用風險來說，其主要涵蓋兩部分，其一是因為第三方企業出現違約致使借款人可能出現的違約風險；其二為借款人因自身原因造成的違約風險，其涵蓋了自身盈利能力及信用狀況下降、主觀上的違約行為等[2]。與此同時，信用風險具有其自身的特點。首先，其為一種非系統性風險，其主要與借款人本身有關，雖也受外界經濟環境的影響，但其具有顯著的非系統性。其次，信用風險具有傳染性，其可以通過第三交易方傳染給借款人合作伙伴，進而傳染給借款人，最終致使資金提供方受損[3]。最后，風險具有難以量化性，其缺少必要的量化數據基礎。

三、供應鏈金融模式下中小企業信用風險評估的現狀及意義分析

摘要:本文闡述了航天技術應用產業信用管理的作用和意義，對航天技術應用產業信用風險進行了分析，并提出相應的措施建議，以防范經營風險，促進航天技術應用產業持續健康發展。

關鍵詞:航天技術應用產業；信用風險；信用管理；應收賬款

在航天技術應用產業經營發展中，企業信用管理作為重要的管理手段，能夠科學管理企業的信用交易行為，能夠通過信用交易和信用資源服務促進企業更好更快地成長。從20世紀80年代以來，航天技術應用產業在航天品牌良好信譽的影響下，經歷了從無到有、從小到大的發展歷程。產業發展初期，由于航天企業傳統市場風險小，企業對信用管理的需求不大。但在步入快速發展階段后，為了完成經營任務，企業在生產和市場方面的盲目性無形中增大，信用風險也隨之不斷提升，此時如果企業對信用管理的認知度仍然較低，缺乏相應的管理制度和信用政策，信用隱患必將不斷增加。有些企業完全寄希望于客戶自覺防范信用風險，采取自由的信用政策，造成應收賬款居高不下，壞賬增多，流動資金緊張，給企業帶來較大的經營風險。有些企業由于對客戶信用管理認識不全面，不愿承擔風險和責任，采取限制性信用政策，導致一些重要客戶流失，降低了企業的市場維持能力和競爭力，嚴重阻礙了企業規模的擴大，甚至使企業出現經營危機。在企業發展和風險并存的矛盾之下，航天企業通過采取適當的信用政策，建立科學的企業信用管理體系，可有效地解決這一矛盾。

1信用管理的作用及現實意義

1.1信用管理是產業發展的需要

從宏觀角度來看，目前，黨中央把軍民融合發展上升為國家戰略，航天技術應用的領域也愈加廣泛，產業涉及的范圍和市場越來越廣。為了加快資金周轉速度和擴大市場規模，許多企業會采用信用交易的現代經濟行為。信用交易行為主要有3種形式：利用社會資源進行融資；憑借自身信用進行賒購；對客戶信用進行評估并合理授信，通過賒銷擴大市場。當前在全球經濟處于買方市場的情況下，除了技術、質量和價格等是衡量企業的競爭力因素之外，企業信用交易的能力也成為衡量主要競爭力的因素之一。信用交易是把雙刃劍，其使得企業的生產能力擴大、銷售規模提高、收益增加的同時，也帶來了失信、應收賬款拖欠等一系列風險，從而影響企業的商業信用和生產經營，有時甚至會造成經營性危機。所以，加強企業信用管理，建立科學的企業信用管理體系，可有效地規范信用交易行為，既能有效防范信用風險，又能大幅度提高企業賒銷的比例，在銷售方面可提高企業的競爭力，同時利用良好的航天品牌和自身良好的信用進行融資和賒購，增加企業的發展能力，進而促進整個航天技術產業高效、優質、可持續地發展。

1.2信用管理是企業自身發展的需要

1.企業信用管理體系建設的制約因素

1.1缺乏信用管理體系

企業在建立信用管理體系的過程中首先應該保證建立統一有效的信用評價機制及信用管理模式。在企業實施信用管理的過程中，發展中的信用評價和管理的有效比會在有效的評價和評估機制嚴重缺乏的作用下受到極大程度的制約，管理的科學性和可操作性也會在缺乏統一可參考的標準的情況下弱化，同時在收集和使用信息的過程中，各個信息也會在缺乏具體參考數據和信息的情況下不健全，也不具有統一的標準，企業建立信用管理體系的工作在綜合管理過程中受到嚴重阻礙，進而對整個管理過程的有序開展造成嚴重的不良影響。

1.2缺乏充分的信息化程度

企業在建立信用體系的過程中，需要綜合考慮整個經濟發展過程中的各個部門和環節，受到整個管理過程的復雜性和綜合性的影響，因此需要綜合分析相當龐大的信息量和數據。近年來，隨著信息化的飛速發展，整個管理過程在原有的落后的信息化技術和數字化發展的作用下很難跟上信息化和數字化建設發展的步伐，導致無法及時更新各個數據，從而對整個信用管理體系造成了嚴重的不良影響。面對這種情況，企業一方面應該堅定信心，將長遠宏觀的工作計劃制定出來，另一方面還應該具體問題具體分析，正視管理過程中遇到的各種困難和問題，積極發揮主觀能動性，采取有效措施加以克服。

2.構建工商企業管理和企業信用管理體系的方法

2.1充分重視企業信用

摘要：

隨著校園信貸消費的快速發展，高校學生信貸消費信用問題也日益突出，對校園信貸市場的發展產生了諸多不利的影響。我國信貸消費市場并不是特別成熟，大多提供校園信貸的企業的信用風險管理體系還不夠完善，文章將從四個方面淺析校園信貸市場中企業普遍存在的風險管理問題，為信貸市場的完善提供一定參考。

關鍵詞：

校園信貸；個人信用；風險管理

近年來，校園信貸的信用問題受到了人們的廣泛關注。隨著互聯網技術的快速發展以及移動支付在大學生中的逐步普及，使得信貸消費快速風靡全國高校，但高校學生信貸消費信用問題也越來越突出。若把信貸過程看成雙方博弈，由于信息不對稱等原因，企業則處于劣勢地位，加上企業信用貸款風險管理機制不健全，信貸風險進一步增加。

一、校園信貸發展現狀

當今時代，大學生作為特殊的消費群體，他們對于新產品和新概念有濃厚的興趣，崇尚個性，追求變化，并且消費過程中有一個鮮明的特點就是依附性強。然而大學生缺乏消費規劃意識，消費過程中不能做到理性思考，并且消費經驗匱乏，尤其是大部分人在大學校園已經脫離了父母的監督管理，消費的行為不再受到約束，因此大學生信貸消費給企業帶來了較大的風險。因為大學生信貸消費行為復雜性、沖動性、多樣性的特點，導致企業提供信貸服務時需要承擔一定風險。而目前傳統銀行貸款模式僵化，網絡貸款規模迅速膨脹，民間借貸質量又參差不齊，并且企業信用貸款風險管理機制不夠完善，使得校園信貸風險管理存在許多問題。

摘要：企業信用風險存在傳染效應，并非孤立存在。文章沿著前人的研究成果，結合實務者觀點，進一步探究了企業信用風險傳染的四種主要路徑，即供應鏈傳染、商業信用傳染、資本紐帶傳染和融資擔保傳染，并為此提出了一些防控措施，以期為企業保持穩健經營提供借鑒和幫助。

關鍵詞：信用風險；傳染路徑；防控措施

一、引言

在經濟增速放緩、供給側改革以及監管趨嚴等背景下，企業信用風險持續發酵，商業銀行不良繼續雙升。銀保監會公布數據顯示，截至2018年3季度末，我國商業銀行不良貸款余額20322億元，不良貸款率1.87%，這是自2009年3月來最高值。未來幾年，不良風險將成為監管層和商業銀行高度重視的問題。通常，根治不良的關鍵在于控制增量的生成，而做好企業信用風險管理恰是控制增量的關鍵。實質上，企業信用風險并非孤立存在，而是存在傳染效應?，F實中，某一企業信用資質惡化，其信用風險將會沿著不同路徑傳染給其他企業，導致其他企業信用資質也隨之惡化或發生信用風險危機。通過文獻梳理發現，國內外學者對于信用風險傳染的研究起始于本世紀初。Davis和Lo是信用風險傳染研究的開創者，其研究結果表明一個債務人發生違約，將導致其他債務人違約的概率增加。Jarrow和Yu（2001）在Davis和Lo的基礎上發展了傳染違約模型，也是在企業違約強度模型中引入有關企業信用傳染的第一人。截止目前，國內學者對信用風險傳染研究也涌現了一些成果。李艷等（2003）從組合投資視角對信用風險賦予了更廣泛的內涵，論述了現代信用風險的四個新特點和量化度量模型以及新巴塞爾協議中相關內容，最后就我國商業銀行加強信用風險管理提出了一些途徑。何建佳等（2011）基于解釋結構模型（ISM）對影響企業信用風險的13個因素進行了分析，構建了多層遞階解釋結構模型，并據此提出了企業控制信用風險發生的一些措施。陳庭強和何建敏（2014）認為投資者情緒和市場流動性兩者的交互作用對信用風險傳染有顯著影響，社會網絡對信用風險概率及其影響范圍也有顯著影響。單汨源等（2015）比較研究了醫藥流通行業和鋼鐵行業供應鏈中企業信用風險傳染關聯規則，結論是前者信用風險傳染頻率和強度高于后者，同時指出影響供應鏈信用風險傳染的重要因素是上下游企業整合和信用技術引進。李麗和周宗放（2015）構建了企業信用風險傳染隨機動態模型，模擬結果表明降低信用風險關聯度可以有效地抑制信用風險在集團內部傳染。李永奎等（2017）基于平均場理論和傳染病學原理，建立了不完全免疫情景下的企業間關聯信用風險的傳染模型，研究發現關聯信用風險傳染臨界概率降低將加大風險傳染的可能性以及減弱免疫治理效果。周利國等（2019）從尾部相依特征角度建立了協變量動態Joe-ClaytonCopula模型，對信用風險在集團成員企業間進行傳染問題進行了實證研究，結果表明信用風險在集團成員企業間進行傳染，同時這種傳染效應具有動態性和隱蔽性。本文沿著前人的研究成果，進一步探究企業信用風險傳染路徑并提出一些防控措施，以期為企業保持穩健經營提供借鑒和幫助。

二、信用風險傳染路徑

基于前人研究成果，結合實務者的觀點，本文認為企業信用風險傳染路徑主要有四種，即供應鏈傳染、商業信用傳染、資本紐帶傳染和融資擔保傳染。1.供應鏈傳染。供應鏈信用風險傳遞有兩種情況，一種是上游供給突發事件引發的向下傳染，另一種是下游景氣度下降引發的向上傳染。（1）上游供給突發事件所引致的信用風險向下傳染。通常，上游企業信用風險向下游傳染比較困難，主要原因是下游企業的采購品在市場中有至少兩家以上的企業提供或者存在可替代品，同時下游企業一般會選擇至少兩家以上上游企業作為供應商。某家上游企業違約、破產或資不抵債，引發信用風險，下游企業往往不會遭受太大的影響?，F實中，上游企業信用風險傳染給下游企業的根源主要是因為下游企業對于上游企業的依賴度過大，并且對于“突發事件”沒有采取替代方案。愛立信公司曾經因為其上游飛利浦芯片廠發生火災，導致其手機生產出現癱瘓停止狀態的根源就是愛立信公司并沒有對火災及時關注并采取相應措施。（2）下游景氣度下降所引致的信用風險向上傳染。供應鏈下游景氣度下降，會造成上游企業訂單減少，利潤下滑甚至虧損，企業信用資質惡化。豬肉價格走低所引致豬飼料企業經營業績下滑的案例，表現的較為典型。但是短期內，一些企業往往僅會關注直接的下游客戶，而忽視對供應鏈終端產品市場走勢的研究。一旦終端產品市場不景氣或發生重大變化，下游企業信用風險會沿著供應鏈向上蔓延，甚至有可能引起牛鞭效應，處于供應鏈不同環節的企業出現大面積經營惡化或倒閉問題。2.商業信用傳染?，F實中，企業間業務往來基本上不能實現“一手交錢、一手交貨”，表現在企業資產負債表中就是預付賬款或應收賬款。資產負債表交集，就為信用風險在企業間傳染打下了埋伏。（1）應收賬款所引致的信用風險傳染。目前，除壟斷行業外，大部分行業競爭日趨激烈。許多企業為了擴大銷售額，盲目放大商業信用，追求所謂的賬面銷售高利潤，形成了大量應收賬款。限于目前我國社會信用意識淡薄，商業信用法律還不健全，信用制度還不完善，企業又缺乏對應收賬款系統而科學的管理，應收賬款遭受惡意拖欠或者無法收回的現象時有發生。當企業的應收賬款占營業收入規模較大時，應收賬款質量下降，壞賬率上升，就會引致企業的信用資質惡化。從實踐分析，弱資質下游企業更容易出現應收賬款的信用違約，上游企業對此要高度重視。（2）預付賬款所引致的信用風險傳染。相對于應收賬款，預付賬款所引致的信用風險傳染情況還不太普遍。2017年末，A股上市公司中，僅有6家企業的預付賬款超過總資產的30%，其中4家主營業務與商貿有關，2家與專用設備有關。供應鏈中的核心企業處于強勢地位，往往會要求下游的企業提前支付貨款，從而將資金壓力傳導給下游企業。如果下游企業的預付賬款占其資產比重較大且又比較集中時，一旦核心企業資質惡化，交貨違約，下游企業就會遭受核心企業的波及。3.資本紐帶傳染。資本紐帶關系是指通過控股、參股等方式構建的企業間關聯關系，主要表現為集團母子公司、參股公司以及其他成員企業或機構共同組成的具有一定規模的企業法人聯合體等，呈現“利益共享、風險共擔”的特點，這種關聯關系往往會導致集團成員企業間的信用風險具有復雜性、隱蔽性和傳染性。當集團母公司或核心子公司出現信用危機時，其他集團成員企業就有可能遭受連鎖波及影響，進而在集團內部形成一系列多米諾骨牌效應，致使整個集團陷入經營發展的困境。（1）內部資源占用導致的信用風險傳染。除股權關系外，企業集團成員之間可能還存在著關聯購銷、人事交叉、資產租賃等關聯關系。當內部某個成員企業經營惡化時，集團就有可能將某些資源過度向該成員企業傾斜，或者調配其他成員企業的資源，從而引致其他成員企業得到資源支持力度弱化，影響其正常經營發展，造成其違約強度向上跳躍，還會進一步在集團內部被加速、被放大，甚至最嚴重的后果就是集團倒閉。（2）外部融資市場情緒導致的信用風險傳染?，F實中，商業銀行對某個企業或集團集中“抽貸”“壓貸”的現象，一定程度上反映了商業銀行對市場情緒的反應。當集團內部母公司或者核心子公司發生債券或貸款違約事件時，投資者或金融機構就會對集團其他成員企業采取避險策略，表現為其他成員企業的銀行授信追加抵押、貸款利率上升或續期債券價格下降等現象。另外，某些投資者或金融機構極易形成羊群效應，無形中會加快且放大集團內部違約成員企業信用風險向其他成員企業進行傳染，進而導致整個集團成員企業出現連鎖反應。4.融資擔保傳染。這里，擔保主要探討互保和聯保兩種模式?；ケ：吐摫Ｔ谥行∑髽I抱團取暖融資中得到較為普遍的應用，一定程度上解決了中小企業融資難和融資貴的問題，也得到地方政府和監管機構的支持。經濟上行期，互保聯保風險往往能夠被掩蓋，即使偶爾發生，也會被龐大的互保聯保網絡所消化。一旦經濟處于下行期，被掩蓋的風險就會暴露，有可能產生多米諾牌效應，容易引發系統性金融風險。互保聯保最大的風險在于環環相扣，一家企業出現違約，就有可能影響一系列互保聯保企業，出現了諸多企業“連坐”違約現象，結果是先違約企業把互保聯保中其他企業給拖垮。實務中，要區分來看互保聯保圈，若組成圈的企業資信越好，說明其他企業發生違約的可能性越低，為其代償風險越小，反之尤其對于資信較差的企業組成互保聯保圈，信用風險不僅不能實現分攤，而且極有可能放大風險程度。

三、信用風險傳染防控措施