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摘要：裝備制造業的發展是一個國家或地區工業實力的重要體現，又是決定其在國際分工地位的重要因素。而常態對裝備制造業的對外直接投資產生著深遠影響。本文通過調研上海69家裝備制造業上市企業的對外直接投資相關資料，主要從對外直接投資規模、行業、主體以及目標國家等四個方面進行研究，研究發現，新常態下上海裝備制造業對外直接投資呈現出自身發展特點，針對這一發展現狀特點，對未來如何發展提出相應的對策建議。

關鍵詞：裝備制造業；對外直接投資；上海

一、研究背景

我國經濟自2003—2007年一直保持10%以上的增長率，2008年金融危機后，經濟增長速度減慢，2014—2018年我國國內生產總值增長速度平均為6.8%，經濟增長速度由高速轉入中高速。國家主席同志在2014年5月考察河南時首次提出“新常態”，并在同年11月9日的亞太經合組織工商領導人峰會上進一步對新常態進行了系統論述：“中國經濟新常態特點主要表現為：一是從高速增長轉為中高速增長。二是經濟結構不斷優化升級。三是從要素驅動、投資驅動轉向創新驅動。”我國將較長時間處于“新常態”的經濟狀態，它對三大產業的發展將產生深遠影響，其中也包含第二產業中的裝備制造業。裝備制造業是生產資料的行業，為國民經濟各部門進行簡單生產和擴大生產提供技術裝備。它的綜合實力直接體現了一個國家的生產力發展水平，在國民經濟中占有重要份額。上海是我國的老工業基地之一，裝備制造業發展水平位于全國前列，已形成較為完備的工業體系，從生產規模、技術創新、產業集聚到參與國際競爭等方面都具有優勢。2007年上海裝備制造業產值為12554.41億元，占上海工業總產值的54.33%。2008年爆發國際金融危機，國際經濟陷入低谷，國內外市場規模萎縮，導致上海裝備制造業企業生產經營困難、效益急劇下降，到2009年一季度產值跌至最低，只有8915.61億元，比2007年下降29%。隨著中央制定的保持經濟平穩增長，擴大國內市場需求以及調整經濟產業結構戰略方針的逐步實施以及世界經濟的慢慢復蘇，我國裝備制造業開始逐漸走出低谷，經濟效益平穩回升。上海也出臺了裝備制造業升級發展的各項政策措施，助推上海裝備制造業的復蘇。2017年，上海市工業總產值達到36094.36億元，其中裝備制造業產值為20392.03億元，占工業總產值的56.5%。根據上海市商務委員會所提供的數據，2016年，上海實際對外直接投資額達251.29億美元，較2015年大幅增長51.7%。而2017年在上海關于裝備制造業發展政策的引導和整個世界環境的共同影響下，上海企業對外投資金額有所降低，備案和核準中方投資額127.07億美元。2018年，隨著“一帶一路”倡議的持續推進和上海相關政策的鼓勵及完善，上海對外投資規模實現了較大增幅，中方備案投資金額168.7億美元，比2017年增長57.03%，占全國對外直接投資總額的比例近13%，繼續處于領跑地位。上海裝備制造企業也逐步開始對國外目標市場開展對外直接投資，其中，上海振華重工（集團）股份有限公司自2014—2017年年底，通過并購或綠地新建共投資58.88億元（按投資當年貨幣平均匯率折算），投資目標國家（地區）涉及美國、南非、馬來西亞、俄羅斯、中國香港、土耳其、韓國、印度、巴西、新加坡、澳大利亞等十多個國家和地區。

二、上海裝備制造業對外直接投資發展現狀

本文對裝備制造業的相關數據統計，主要包括工業部門中的八個二級分類：主要依據裝備制造業中有代表性的上市企業數據進行統計分析。根據中國證券監督委員會統計，截止2017年年底，上海裝備制造業上市企業共69家，比2014年增加24家。具體情況如表1所示。

（一）近三年裝備制造業對外直接投資規?；酒椒€

從表2可以看出，自2014年以來，上海市裝備制造業對外直接投資總額迅速增長，除2015年外，對外直接投資規?；酒椒€。上海為服務國家“一帶一路”倡議和“中國制造2025”戰略，制定了上海高端裝備制造業發展“十三五”規劃，主要聚焦智能制造裝備、高端能源裝備、高端醫療裝備、微電子與光電子裝備、先進軌道交通裝備、節能環保裝備、高技術船舶及海洋工程裝備、航空航天裝備等重點領域。通過建立臨港地區“上海裝備走出去和國際產能合作示范基地”，提升政府綜合服務能力，實現推動裝備制造業開展對外直接投資。上海裝備制造企業自身不斷進行商業模式創新和技術革新，裝備制造業生產率持續提高。

（二）進行對外直接投資的二級行業相對較為集中

上海現階段的裝備制造業對外直接投資中，具體行業相對較為集中。2016年通用設備制造業和計算機、通信和其他電子兩個行業的對外直接投資額占比達到82.54%。其中，通用設備制造業略高于計算機、通信和其他電子，占比將近50%；2017年主要集中在專用設備制造業和計算機、通信和其他電子，共達到92.23%，計算機、通信和其他電子則高達70.93%；2018年汽車制造業獨占鰲頭，占比達到近60%。而對于金屬制品業、儀器儀表制造業和鐵路、船舶、航空航天其他運輸設備制造業等三個二級行業的上市企業數量較少，對外直接投資額度較低。

（三）民營企業逐漸成為對外直接投資的主力軍

根據對上海市企業聯合會對2017年上海百強民營企業的分析，上海民營企業的經濟效益越來越好，企業自身實力增強，企業規模逐步擴張，其中營業收入達到11478.02億元，增長20.62%；凈利潤為611.39億元，同比增加2.5%。2017年上海市商務委登記在冊的608個投資項目中，民營企業項目數為482個，占項目總數的79.28%。一直以來，民營企業依靠自身運行機制靈活、決策快等優勢在對外投資領域表現活躍。根據上海商務委的數據，從對外投資項目數量來看，國有企業要少于民營企業，但是從單個項目的投資規模來看，國有企業卻普遍大于民營企業。在裝備制造業的對外直接投資中也亦如此。2018年對外直接投資比重最大的汽車制造業，其投資額最主要來自于上海保隆汽車科技股份有限公司和上海岱美汽車內飾件股份有限公司兩家民營企業，投資額分別為6.03億元和9.72億元。而2017年計算機、通信和其他電子二級行業對外直接投資中國有企業上海航天汽車機電股份有限公司對韓國的單個項目投資額為11.9億元。

（四）美國、德國等發達國家成為對外投資主要目標國家

發達國家經濟的逐步回暖以及更高的投資回報潛力，為上海裝備制造企業提供了良好的投資機會。其中，美國和德國成為主要對外投資國家。2018年上海企業對美國的投資額為23.80億美元，占總投資額比例為14.11％，同比增長12.87％。根據上市企業資料，2009—2018年，每年都有企業到美國進行對外直接投資，投資總額達到125.37億元。2017年為8969.34萬元，但2018年上海裝備制造上市企業中上海凱利泰醫療科技股份有限公司和上海保隆汽車科技股份有限公司對美國投資達到11.8億元。上海裝備制造上市企業從2012—2017年連續6年到德國進行對外直接投資，投資總額達到22.38億元。其中，2014年上海新時達電氣股份有限公司對位于德國公司增資200萬歐元，專用設備制造業的上工申貝（集團）股份有限公司以1390萬歐元收購德國縫紉巨頭杜克普愛華股份公司29%股權，兩家公司共計投資總額1.13億元；2015年上工申貝（集團）股份有限公司以2850萬歐收購全球最大編織橫機器制造商——百年老店H.Stoll26%股權，折合人民幣約為1.995億元；2016年上海電氣集團股份有限公司收購德國ManzAG，在德國的投資總額達到16.63億元。

三、上海裝備制造業對外直接投資的發展策略

（一）裝備制造業發展必須適應并引領新常態

我國經濟發展長期處于“新常態”，國內需求不足，經濟增長速度減緩，裝備制造業在國內發展已受到一定的局限性，導致發展速度降低。針對內需不足，增速下降的經濟現狀，上海裝備制造業應認識新常態，適應新常態，同時引領新常態，在“走出去”過程中逐漸從全球價值鏈分工低端邁向高端，培養企業在自身技術研發和品牌方面的核心競爭優勢。

（二）高端裝備制造領域成為上海裝備制造業對外直接投資的發展方向

近年來，中國及上海政府制定了一系列政策，包括《國務院關于加快振興裝備制造業的若干意見》《國務院關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定》《“十三五”國家戰略性新興產業發展規劃》《上海促進高端裝備制造業發展“十三五”規劃》等，鼓勵高端裝備制造企業（智能制造、新能源汽車、海洋工程裝備、軌道交通裝備、民用航空航天）開展對外投資合作。上海高端裝備制造業已經形成了以臨港裝備產業園、長興島和閔行區等產業基地為主要集中地，汽車制造、船舶制造、港口機械等產業規模持續擴大，已成為我國重要的先進重大裝備制造業基地之一，并把人工智能、高端裝備、航空航天作為未來上海裝備制造業對外直接投資的發展方向。

（三）“服務+制造”是上海裝備制造業對外投資合作的重要發展途徑

裝備制造與服務相結合進行對外投資合作已經成為全球價值鏈的新趨勢。發達國家的裝備制造業已進入制造業服務化的發展階段，裝備制造企業逐漸從生產型制造向服務型制造升級，重點發展研發設計、售后服務等服務業務，依靠企業品牌經營和專業技術解決方案占領裝備制造業價值鏈的高端。上海電氣集團提供了比較好的借鑒經驗，企業在原有制造業基礎上，提出“制造業推進服務業、服務業促進制造業”的思路，制造業領域精益求精，在裝備制造業價值鏈上加強對研發和服務的參與度，提高企業競爭力。

（四）繼續加強對“一帶一路”沿線國家的對外直接投資

在國家“一帶一路”倡議下，上海裝備制造業應繼續深化與“一帶一路”沿線國家的投資合作。依據世界銀行的研究報告，發展中國家對于基礎設施投資資金需求每年在1萬億美元左右。上海裝備制造企業將來對“一帶一路”沿線國家的對外投資合作方向應主要以對外工程承包項目為主線，同時也要積極探索海外并購等其他合作方式。

參考文獻

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作者:劉曉輝 單位:上海建橋學院