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摘要：市場的波動導致企業的投資無法達到預計的收益甚至造成本金的損失構成企業的財務風險，因此在一般情況下，投資項目是給企業帶來利潤和財務風險的主要因素之一，投資項目的成敗對于企業的經營有著巨大的影響。不同的投資項目往往潛在不同的風險，其對公司和公司的風險價值的影響也不同。文章以巨人公司為例，主要分析企業在籌資與投資中遇到的風險以及相應的應對措施。

關鍵詞：財務風險;國民經濟;市場競爭力;風險管理

一、緒論

（一）選題背景

當今世界競爭和挑戰無處不在，機會和風險并存，全球化多元化的市場發展趨勢，使得企業的生存環境也發生了翻天覆地的變化。各行業的技術創新以及信息傳播的迅速便捷，打破了市場的封閉，企業面臨著來自國內和國際市場雙重壓力。一方面，在這種大環境下，企業將被擺到一個廣闊的平臺上，將會擁有更多更優質的商機。另一方面，機會眾多的背后也隱藏著眾多危機，各種各樣的財務風險便是潛在的威脅。中國的社會主義市場經濟體制不斷完善，使得企業內部和外部經營環境產生了巨大變化。而優勝劣汰這亙古不變的自然規律，也使得企業在日常運營活動中不斷面臨新的問題、新的挑戰。財務風險便是在這種復雜的環境背景下，伴隨著市場競爭誕生的。由于諸多因素的影響，企業只要進行運營活動，財務風險就不可避免，不過比較樂觀的是，所有企業的財務危機都不是一夜之間就會爆發的。企業只要做好財務管理工作，提早發現企業財務管理中的漏洞，識別財務風險信號，并對企業即將面臨的財務風險做出評估，經營者、投資者和政府部門及時采取相關措施，完善管理機制，就有可能把財務風險控制在初級階段。相反如果處理不當，企業將會受到嚴重的經濟損失，甚至導致企業破產。因此，財務風險分析和防范引起了國家相關部門以及企業經營者越來越多的關注。

（二）研究意義

財務風險是指企業運營過程中資本的不確定因素給企業經營造成的影響。財務風險的分析和防范是指企業在全面了解所面臨的財務風險的前提下，通過各種有效科學的方法對財務風險進行預測、評估、預防、控制，企業盡可能以相對較少的損失為代價，來確保企業一系列理財活動的正常運行，維持住企業資金的流動性。因此，財務風險的評估和控制對于企業的經營有著至關重要的作用。1.創造安全穩定的運營環境。隨著西方金融市場的發展和成熟，國外的大型企業建立完善了風險管理機制，具有較高的風險評估、風險控制和風險應對能力。相比之下，我國企業的風險意識薄弱，對財務風險認識不夠，再加上應對財務風險的方法存在很多的缺陷，許多辦法還處在財務管理的初級階段，因此，許多企業在財務風險爆發時會驚慌失措，最終出現財務危機，造成難以挽回的后果。只有提高現階段國內公司管理人員的風險意識，建立并完善特定的管理體系，提高風險管理和控制能力，從而保證企業長期穩定的發展。2.加強企業市場競爭力。伴隨著經濟全球化，企業面臨的市場競爭日趨激烈，匯率風險和市場風險也是十分嚴峻的挑戰，企業在加強財務管理和決策科學性的同時，必須努力提高控制風險的素質水平。如果企業的財務管理水平過于落后，對市場缺乏認識，無法準確預測市場的經濟變化規律，一旦企業進入市場，就面臨著其他企業的競爭，進而不可避免的降低企業的銷售價格，導致了企業利潤的降低，這種情況在很大的程度上增大了企業的財務風險。因此，企業只有從內部控制入手，建立完善的機制，降低企業經營過程中不必要的成本，才能夠在激烈的市場環境中擊敗其他對手，生存下來并不斷發展。3.為國民經濟穩定發展做出貢獻。企業是構成微觀經濟世界主要成分，是一個反映國家經濟發展最有代表性的不可或缺的一部分，如果企業不能抵抗風險健康成長，那必定會給國民經濟帶來嚴重的負面作用。如果企業對財務風險控制不夠嚴格，償債能力過差，將會導致銀行存在過多的不良資產，這是造成國家金融危機和國民經濟動蕩的深層次原因。自從我國社會主義市場經濟體制成立以來，雖然中國的經濟呈現著平穩增長的發展態勢，但隱藏在經濟穩定增長表面之下，部分公司卻陷入了高風險低回報的泥潭之中，難以自拔，造成了經濟增長速度和經濟增長質量較明顯的反差。這將是國民經濟的未來發展不得不注意的嚴重隱患。因此，企業要加強對財務風險的分析，提前識別出財務風險的前期信號，及時對此做出應對，然后解決掉潛在的財務風險問題。一個企業能夠穩定健康的發展，才能為國民經濟的穩點發展做出貢獻。

二、巨人公司簡介及財務風險分析

（一）巨人公司基本情況介紹以及發展歷程

巨人公司成立于20世紀90年代初，是一家以電腦網絡為主要產業的高科技企業，主營電腦與保健品。創立者以4000元白手起家，歷時兩年，巨人公司擁有全資子公司38家，銷售額近4億，利稅近5000萬，員工達2000多人，成為中國第二大民營高科技企業，成就了一段商業傳奇。神話來得快，破滅得同樣快，成立不到6年的時間，遭遇嚴重的財務危機，雖未宣布破產，但名存實亡。巨人公司從建立初期到1993年之前，企業發展可謂是風生水起，然而1993年國家解除了計算機進口的禁令，世界著名電腦公司開始進入中國市場，國內計算機行業發生翻天覆地的變化。因此1994年巨人公司進行改革，走多元化發展的擴張之路，電腦、房地產、保健品、藥品四劍齊發，雄心勃勃旨在將這段商業神話書寫的更加輝煌。20世紀末，發動電腦、保健品、藥品的三大戰役在不到半個月的時間內創造了30多億元人民幣的成交量。然而轉折點發生在1996年，巨人公司決定建設巨人公司大廈。建設初期，本意是大部分用于公司自用，之后由于各種原因，改為商品房地產。大廈破土開工，但時運不濟同一時期我國保健品市場動蕩，利潤減少甚至虧損，企業資金供給不足，種種原因，未能按協定完工，債主上門，欠下巨額的債務。企業內部員工工資不能按時落實，一大批老員工離開公司，一片陰云籠罩了整個企業。巨人集團遇到創建以來最嚴重財務危機，瀕臨破產。

（二）巨人公司財務風險分析

從上述巨人公司發展歷程來看，表面上建設巨人公司大廈是巨人公司走向崩潰的主要原因，實際上，由于巨人集團的快速發展以及迅速擴張，潛在的各種風險已經為巨人公司的瀕臨破產埋下了伏筆。接下來將會從幾個方面，對巨人公司進行財務風險分析。1.籌資不徹底，資金鏈斷裂。巨人公司大廈開工前期，由于各種外界因素影響，大廈從最開始的自用樓項目變成了房地產開發項目。因此，最初的大樓預算從2億翻到了12億。由于公司涉及領域較多，運營過程中需要使用的資金成本數額也十分巨大，如此浩大的項目，巨人公司沒有絕對的實力來承接這個工程。在流動資金不充足的情況下，從1994年大樓動工到1996年大樓被迫停工，公司從未向銀行申請過貸款，全靠企業自有的資金苦苦堅持。充足的資金才是房地產最堅強的后盾，現金以及利潤才是企業運營最基本的養分。在資金短缺以及利潤缺失的情況下，之后的后果可想而知，這座大樓最終也只建至地面三層就被迫停工。2.投資項目不明智，企業虧損嚴重。在電腦行業發展形式一片大好的情況下，巨人公司決定跳出電腦行業，進軍生物科技領域。在這一完全陌生的領域中，巨人公司由于摸不清在生物科技領域資金的運作規律以及產品的銷售策略，結果越陷越深。雖說在1994—1996兩年期間，巨人公司在保健品方面做的略有聲色，但由于國家政策有所限制，因此注定在這一領域不能蓬勃發展。此外，在資金緊缺的情況下投資房地產行業，也是公司決策者的一大敗筆。3.企業運營過程中，財務管理水平落后。縱觀巨人集團的發展歷程，從它的鼎盛到崩落與集團的管理者息息相關。它成功是民營企業家敢于創新、敢于冒險、敢于拼搏的創業精神的體現，它失敗也是因為管理者決策不明智的后果。當巨人公司管理當局已經意識到集團內部存在隱患，管理者想要通過進一步的發展和擴展來挽回企業發展頹勢，但還是由于財務管理能力不足，企業整體協調乏力，人員管理失控等原因，并沒有及時地解決公司所暴露出來的問題，最終導致了不可挽救的后果。

三、基于巨人公司對企業財務風險防范的建議

通過對該企業的分析我們可以發現，沒有一家企業能夠在市場經濟中完全規避風險，其中財務風險是各個企業在經營過程中所要面對的最大障礙，只有在最大的程度上控制好企業的財務風險，才能夠保證企業在未來的經營過程中穩定成長。不僅是該企業需要擺脫外部的影響進行獨立的發展，然而在市場經濟中這是不可能的。它是企業比較難以控制的一些因素，企業想要更好的發展就不得不去重視外部影響這一重要因素，主觀上要全面研究和識別變化莫測的宏觀市場，把握其改變規律和發展趨向，把握好有益于企業發展的機遇，避免對企業發展有負面作用的風險。因此，對于企業財務風險分析，提出以下預防措施。

（一）提高企業財務風險意識

企業財務風險意識是企業管理層的風險管理意識，在市場經濟體系下，任何一家企業在經營過程不可避免的會遇到一些財務風險，因此，企業管理者只有具備較好的風險管理意識，在企業日常經營過程中利用科學的風險管理機制降低潛在風險，避免企業財務危機的發生，當企業發生財務危機時，更要用合理的方法將企業的損失降到最低。管理者的風險意識必須要介于風險厭惡者和風險喜好者之間，取得一個良好的平衡狀態。企業同樣需要加強員工的風險意識，使員工能夠正確的認識到各項活動中風險的必然性和客觀性，能夠在經營活動中充分考慮風險因素，從而采取更加穩健并帶有針對性的經營策略。

（二）完善企業財務管理制度

精確化的管理制度是降低財務風險最重要的一個手段，只有企業在日常經營過程中保證精確化，才能夠避免人為操作失誤造成的風險。企業管理者應該具有較高水平的風險管理意識，在財務控制、財務評估等方面進行全面、準確的了解，采用最合適的方法進行風險控制。盡可能地建立一個高效、科學的財務管理模式，從而保障各項工作能夠有序開展，實現財務風險的合理控制，使企業能夠良性循環的發展。

（三）提高企業各部門財務管理水平

企業要重視財務風險的管理的前提是提高企業員工的職業水平，將防范財務風險的意識帶入到日常工作中，特別是企業的財務部門，發揮好本部門的反映職能和監督職能，對公司的財務風險情況進行同步的監督和科學的控制，并客觀的將公司財務風險變動情況反映給管理層，以便企業管理者做出合理的應對政策。

（四）提高財務決策的科學性

企業應充分評估一切不確定因素對企業盈利可能造成的影響和威脅，應學會分析和管理企業資金成本，系統的科學論證各方案后再做出最后的籌資決策。公司不應該是為了追求高收益而冒著高風險使企業負債超過償還能力，企業應該保持適當的債務平衡。在財務投資方面，切忌跟風投資，一定要做好科研分析，計算好成本和收益之間的關系，決定是否投資該項目。財務投資決策要充分征求各方面意見，權衡好利弊，努力增強投資決策的科學性，使企業投資能得到預期回報。

（五）加強企業資金的流動性

巨人公司失敗的直接原因就是資金鏈的斷裂，為了給公司大樓籌備資金，公司把在生物工程得到的利潤以及前期投入的成本不斷抽出來填補房地產開放的資金缺口，拆東墻補西墻，最終不但沒有撐起房地產開發，反倒是又賠進去了生物工程產業，因此企業在日常經營過程中要隨時關注資金的流動性，只有這樣企業才能持續健康的發展。

（六）加強企業間合作，實現資源共享

在多元化經濟的大市場環境下，企業只有加強溝通與協作才能更好的生存和發展。企業不僅要抓住自身發展的機遇，勇敢應對企業經營過程中的風險，同時要建立和一些卓越企業的合作關系，實現資源的最優化配置，充分發揮企業的比較優勢，降低企業的經營成本，從而實現企業和合作伙伴的長期穩定發展。

四、建立企業財務風險預警機制

任何企業陷于危機甚至于破產都不是說毫無征兆突然降臨的，都是從財務風險發生，然后財務危機爆發，再到最后企業破產，都是一個循序漸進、相互關聯的邏輯過程。根據有關資料顯示，任何一家企業出現財務危機一定不是偶然的現象，而是企業日常經營過程中的一次次累積的噴發。因此，企業應該健全風險預警機制，提高風險披露能力，解決日常企業經營過程中存在的微小風險。財務風險預警，是根據各種金融經濟理論，配合現代化的定量分析方法，捕捉早期的企業爆發財務風險的前期征兆，設定一些有代表性的財務指標變化標準，對企業進行資本運營中隱藏的財務風險進行同步檢測的機制。財務風險預警機制建立對企業財務風險控制方面主要有三個作用：（1）有利于掌握最敏感最有代表性的財務風險指標；（2）有利于估測企業資本運作的規律；（3）有利于提前采取財務風險預防性措施。五、建立財務風險預警機制的條件1.技術支撐。建立科學的財務風險預警機制需要分析繁雜的財務指標數據和廣泛的內外部影響因素，因此，我們必須依靠科學的計算和統計方法作為平臺，利用數學、統計學方面的先進技術，來保障地反映不同財務指標和不同影響因素變量關系的科學性，只有這樣才能體現出財務風險預警系統較高的預測精度，較高的穩定性和可靠性。2.組織保障。企業財務風險預警體系的構建必須配備企業管理、市場分析、政策分析、財務分析、法律分析等專業性的人才，同時還要有熟悉上述計量統計方法的專家與之相匹配。只有優質的組織保障才能夠支撐起整個財務風險預警系統，才能更好地發揮出財務風險預警機制的優勢。3.實現手段。實現財務風險預警系統的手段是多種多樣：（1）有實力的大型企業可以自行建立;（2）多個企業可聯合建立;（3）有著豐富人才資源的專業中介機構可以建立，然后服務于眾多行業；（4）政府成立，然后提供這項服務。經過上文分析，構建一個成熟的財務風險預警系統需要大量的資源投入，尤其是專業性人才和專業設備比較稀缺，同時還要提供可持續性的更新服務，所以對企業自身實力來講，建立此預警系統代價太大。根據我國當前的基本環境來分析，由政府主導，各企業積極參與，共同打造一個財務風險預警機構將是最科學、最合理的解決方法。

參考文獻：

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[4]王玉春.財務管理[M].南京:南京大學出版社,2008

作者:張格 單位:武漢工程大學