1金融學(xué)專業(yè)深化實(shí)踐教學(xué)的意義

實(shí)踐教學(xué)環(huán)節(jié)是使學(xué)生實(shí)現(xiàn)專業(yè)理論與實(shí)際應(yīng)用技能有機(jī)結(jié)合的重要方式。如何切實(shí)加強(qiáng)、優(yōu)化專業(yè)課程的實(shí)踐教學(xué)問(wèn)題，是跟畢業(yè)生綜合競(jìng)爭(zhēng)力和就業(yè)率直接掛鉤的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，也是師生密切關(guān)注的熱點(diǎn)問(wèn)題。目前高校金融學(xué)專業(yè)畢業(yè)生普遍存在結(jié)構(gòu)性失業(yè)的現(xiàn)象，金融市場(chǎng)對(duì)人才的需求與畢業(yè)生的質(zhì)量不匹配，突出表現(xiàn)在畢業(yè)生的金融專業(yè)技能與綜合素質(zhì)達(dá)不到用人單位的要求，于是出現(xiàn)了畢業(yè)生為找工作而發(fā)愁，用人企業(yè)卻因招不到合適的金融人才而苦惱的矛盾。金融學(xué)是典型的應(yīng)用型專業(yè)，實(shí)踐教學(xué)不僅有利于加深學(xué)生對(duì)理論知識(shí)的理解，有助于激發(fā)和引導(dǎo)學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣，更重要的是對(duì)于提高學(xué)生的金融專業(yè)技能，增強(qiáng)就業(yè)能力和水平的重要教學(xué)環(huán)節(jié)，從而提高金融專業(yè)學(xué)生的整體學(xué)習(xí)效果和教學(xué)質(zhì)量具有重要的作用。目前各省屬普通高校正在進(jìn)行應(yīng)用技術(shù)型轉(zhuǎn)型改革試點(diǎn)中，金融學(xué)專業(yè)也是湖北工業(yè)大學(xué)商貿(mào)學(xué)院試點(diǎn)轉(zhuǎn)型專業(yè)之一，這客觀上要求學(xué)校在傳統(tǒng)理論教學(xué)的基礎(chǔ)上把實(shí)踐教學(xué)放在尤為突出的位置，以就業(yè)為導(dǎo)向，以提高職業(yè)素質(zhì)和職業(yè)技能為目標(biāo)，通過(guò)開(kāi)拓案例式、項(xiàng)目式等各種新型實(shí)踐教學(xué)方法、創(chuàng)新校企合作方式，深化校內(nèi)實(shí)訓(xùn)和校外實(shí)習(xí)的建設(shè)、構(gòu)建多層次、多方位的實(shí)踐教學(xué)體系等方面的實(shí)踐教學(xué)改革，切實(shí)增強(qiáng)畢業(yè)生的實(shí)踐能力，提升學(xué)生就業(yè)能力，解決畢業(yè)生結(jié)構(gòu)性失業(yè)問(wèn)題。

2目前金融學(xué)專業(yè)實(shí)踐教學(xué)中存在的問(wèn)題

2．1培養(yǎng)計(jì)劃中實(shí)踐教學(xué)比例偏低

目前普通高校金融學(xué)專業(yè)教學(xué)計(jì)劃中仍然采用傳統(tǒng)的偏理論教學(xué)模式，理論學(xué)時(shí)所占的比例偏高，實(shí)踐教學(xué)所占的比重偏低，實(shí)踐教學(xué)重視不夠。實(shí)踐教學(xué)環(huán)節(jié)學(xué)時(shí)除掉入學(xué)教育、軍事訓(xùn)練、畢業(yè)教育之外，金融學(xué)專業(yè)教學(xué)實(shí)踐環(huán)節(jié)占總學(xué)時(shí)比例只有15％。

2．2實(shí)踐教學(xué)形式較為單一、效果一般

金融學(xué)專業(yè)課程是實(shí)踐性很強(qiáng)的課程，在各高校中也正在積極開(kāi)展實(shí)踐教學(xué)方法的各種嘗試，探索金融學(xué)專業(yè)的實(shí)踐教學(xué)方法。但在現(xiàn)實(shí)中由于種種原因，如金融機(jī)構(gòu)所涉及的銀行、證券、保險(xiǎn)等這些行業(yè)的自身特點(diǎn)和相對(duì)的保密性，以及長(zhǎng)期以來(lái)遵循的其他課程的理論教學(xué)方式，導(dǎo)致實(shí)踐教學(xué)效果不顯著。湖北工業(yè)大學(xué)商貿(mào)學(xué)院近幾年金融學(xué)專業(yè)一直在積極探索實(shí)踐教育的方式的多樣化，通過(guò)課程設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)、校內(nèi)實(shí)驗(yàn)室實(shí)訓(xùn)、校外實(shí)習(xí)基地實(shí)習(xí)、外出參觀金融單位等多種方式開(kāi)展實(shí)踐教學(xué)，學(xué)生總體參與度高，但效果一般。畢業(yè)論文以指導(dǎo)教師命題為主，學(xué)生結(jié)合畢業(yè)實(shí)習(xí)主動(dòng)、開(kāi)放性選題較少，畢業(yè)實(shí)習(xí)與畢業(yè)論文脫節(jié)嚴(yán)重，導(dǎo)致畢業(yè)論文大部分都是大而空，多理論少實(shí)踐。

一、傳統(tǒng)金融學(xué)與行為金融學(xué)的理論基礎(chǔ)

曾在解釋金融市場(chǎng)現(xiàn)象方面取得了巨大成功的傳統(tǒng)金融學(xué)，是以理性人和無(wú)摩擦市場(chǎng)假設(shè)為理論前提，以現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論和資本資產(chǎn)定價(jià)理論為核心的一套金融學(xué)理論。20世紀(jì)中葉，隨著Markowitz(1952)的現(xiàn)代組合投資理論、Modi-gliani和Miller(1958)的MM定理、Fama(1970，1991)的有效市場(chǎng)假說(shuō)，以及Bloack、Scholes和Merton(1973)的期權(quán)定價(jià)理論的逐一建立，基于這些理論內(nèi)容的傳統(tǒng)金融學(xué)確立了其在金融投資領(lǐng)域的主導(dǎo)地位。Stephen(2002)總結(jié)了現(xiàn)代金融理論的傳統(tǒng)研究范式，他認(rèn)為，現(xiàn)代金融理論內(nèi)涵包括:有效市場(chǎng)、組合投資、資產(chǎn)定價(jià)、期權(quán)定價(jià)、MM定理和委托成本，所涉及學(xué)科有經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)和數(shù)學(xué)，其理論邏輯是將復(fù)雜的金融市場(chǎng)現(xiàn)象抽象成為簡(jiǎn)單的數(shù)學(xué)模型。傳統(tǒng)金融學(xué)的核心理論假設(shè)是有效市場(chǎng)假說(shuō)，強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格可以迅速并充分反映所有與資產(chǎn)相關(guān)的外部及內(nèi)部信息。傳統(tǒng)金融學(xué)理論把投資者看作是理性人，即投資者在從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)時(shí)總是理性的，試圖追求收益最大化以及成本最小化，并且投資者是風(fēng)險(xiǎn)厭惡型，即面對(duì)不同資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度一致，投資者對(duì)價(jià)格收益分布的估計(jì)是無(wú)偏的，且滿足貝葉斯過(guò)程，因此，證券價(jià)格能夠充分反映所有交易參與者對(duì)信息的理解和認(rèn)同;價(jià)格則表現(xiàn)為隨機(jī)漫步，具有不可預(yù)測(cè)性，市場(chǎng)投資者無(wú)法獲取長(zhǎng)期穩(wěn)定超額利潤(rùn)。Shleifer(2000)認(rèn)為，有效市場(chǎng)是建立在以下三個(gè)不斷弱化的假設(shè)條件，一是投資者是理性的，即能夠理性地評(píng)估證券的公允價(jià)格;二是即使投資者是非理性的，但由于投資者的交易行為具有隨機(jī)性，因而能夠抵消彼此對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的影響;三是即使部分投資者有相同的非理性行為，同樣不能夠維持資產(chǎn)價(jià)格過(guò)大的偏差，因?yàn)槔硇酝顿Y者能夠通過(guò)套利策略使價(jià)格回歸理性。Shleifer還指出，理性投資者和完全套利兩條假設(shè)缺一不可，如果投資者完全理性，就沒(méi)有力量來(lái)擾亂最初的有效市場(chǎng)，價(jià)格也就不會(huì)偏離有效價(jià)值水平。而如果套利是充分的，那么套利者就可以及時(shí)調(diào)整無(wú)信息變化下的需求變動(dòng)，因此，價(jià)格也會(huì)及時(shí)做出準(zhǔn)確的反應(yīng)，即使存在非理性投資者，市場(chǎng)仍然有效。行為金融學(xué)是一門(mén)結(jié)合了心理學(xué)、決策理論、數(shù)學(xué)、經(jīng)典經(jīng)濟(jì)學(xué)的金融學(xué)分支，旨在研究投資者為什么會(huì)在決策時(shí)產(chǎn)生系統(tǒng)性偏差，并試圖解釋金融市場(chǎng)中實(shí)際能夠觀察到的那些與傳統(tǒng)金融理論相違背的異常現(xiàn)象。

從19世紀(jì)80年代開(kāi)始，行為金融學(xué)在解釋證券市場(chǎng)收益的重要性方面獲得普遍認(rèn)可。行為金融領(lǐng)域開(kāi)創(chuàng)者Kahneman和Tversky(1979)提出了前景理論，該理論是從投資者行為的實(shí)證研究中發(fā)展起來(lái)的，它解釋了在不確定性條件下投資者的心理因素必然導(dǎo)致投資決策偏差，進(jìn)而分析了傳統(tǒng)金融理論預(yù)測(cè)結(jié)果與實(shí)際市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)之間存在差異的理論原因。在Kahneman實(shí)驗(yàn)中，人們會(huì)選擇確定性收益而不是回報(bào)率更高的不確定性收益，表明人們更看重可預(yù)測(cè)獲取某物品的確定性，即為確定性效應(yīng)。而反射效應(yīng)則是指對(duì)每一決策問(wèn)題的損失性預(yù)期偏好，是對(duì)收益性預(yù)期偏好的鏡像，即以0為中心對(duì)預(yù)期的反射正好反轉(zhuǎn)了偏好的順序。也就是說(shuō)，當(dāng)面臨股票虧損時(shí)，投資者更愿意繼續(xù)投資并承擔(dān)價(jià)格進(jìn)一步下跌的風(fēng)險(xiǎn)，表現(xiàn)出更高的風(fēng)險(xiǎn)偏好;而當(dāng)股票獲得同比例收益時(shí)，投資者傾向于賣出股票獲利，而不愿承擔(dān)更多的損益風(fēng)險(xiǎn)。在不確定性下，投資者通常是通過(guò)啟發(fā)式規(guī)則、經(jīng)驗(yàn)和直覺(jué)來(lái)進(jìn)行投資決策的，而不是對(duì)股票所有事實(shí)和信息進(jìn)行深入調(diào)查。即使投資者能夠?qū)λ行畔⑦M(jìn)行深入研究，也只能基于公開(kāi)信息做出決策。顯然，如果在現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)中能夠做到如此高效，則完全不需要設(shè)置內(nèi)部交易規(guī)則來(lái)防范內(nèi)幕交易。人們對(duì)同一經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象可能會(huì)有不同且非理性的認(rèn)知和反應(yīng)，人們的認(rèn)知屬于主觀判斷，因此，面對(duì)同一事物，不同投資者的反應(yīng)不同，并且這種不同可能會(huì)影響其他人的認(rèn)知和反應(yīng)。在這一過(guò)程中，投資者同時(shí)表現(xiàn)出個(gè)體和動(dòng)物群體的特征，因此，使得對(duì)復(fù)雜經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的簡(jiǎn)化變得更為困難(VanRaaij，1981)。隨后，Edwards(1995)以前景理論為基礎(chǔ)回顧了行為金融學(xué)的相關(guān)研究文獻(xiàn)，而Shefrin(2000)基于實(shí)踐基礎(chǔ)和現(xiàn)象討論了行為金融學(xué)的邏輯學(xué)科，Shiller(1999)則利用心理學(xué)和社會(huì)學(xué)原理，從投資者行為角度解釋了股票市場(chǎng)表現(xiàn)。證券市場(chǎng)中典型的行為偏差主要包括兩大類:一是“非財(cái)富最大化行為”，現(xiàn)實(shí)中的投資者可能把最大化其他某些因素看得比投資組合的預(yù)期價(jià)值最大化更重要;二是“系統(tǒng)性的心理錯(cuò)誤”，啟發(fā)式偏差以及其他認(rèn)知偏差導(dǎo)致投資者會(huì)出現(xiàn)系統(tǒng)性的心理錯(cuò)誤，從而對(duì)所獲信息做出錯(cuò)誤的處理。在做出投資決策之前，投資者認(rèn)為已經(jīng)正確地理解和處理了所獲信息，以預(yù)期財(cái)富最大化為目標(biāo)進(jìn)行投資，之后可能發(fā)現(xiàn)甚至根本意識(shí)不到認(rèn)知上的錯(cuò)誤。股票市場(chǎng)的價(jià)格并不完全取決于其基本面，甚至可以說(shuō)普通投資者對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的正常水平并不知曉，且大多數(shù)投資者不愿花時(shí)間考察股票價(jià)格究竟是被低估還是高估，而是更情愿根據(jù)心理直覺(jué)預(yù)測(cè)股價(jià)的未來(lái)走勢(shì)。Shiller(2000)指出，要理解股市價(jià)格波動(dòng)的基礎(chǔ)，可以考慮兩種心理定位，一是數(shù)量定位，即人們以股市應(yīng)達(dá)到的水平作為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)衡量股市定價(jià)高低，而過(guò)去的股價(jià)、記憶中離現(xiàn)在最近的價(jià)格等參考方便的數(shù)字常被用作數(shù)量定位參考。這些特征能夠解釋股票價(jià)格波動(dòng)趨同和股票市場(chǎng)漲跌幅度歷史重現(xiàn)等市場(chǎng)“異象”的原因。二是道德定位是指投資者會(huì)在保持投資與財(cái)富消費(fèi)的需求之間做出取舍，即只有當(dāng)投資者認(rèn)為有充分的理由不去消費(fèi)新近獲得的財(cái)富時(shí)，股票市場(chǎng)才有可能達(dá)到非常高的水平。總之，行為金融學(xué)認(rèn)為投資者并非理性人，而是普通的正常人，不具有同質(zhì)化特征，且不是風(fēng)險(xiǎn)厭惡型的，而是損失厭惡型的，因此，市場(chǎng)并不會(huì)有效。行為金融的理論基礎(chǔ)是投資者實(shí)際決策模式，包含應(yīng)變性、偏好多樣化、追求滿意方案等，主張對(duì)投資者心態(tài)與行為分析，認(rèn)為傳統(tǒng)金融學(xué)所主張的預(yù)期效用理論、貝葉斯學(xué)習(xí)和理性預(yù)期無(wú)法對(duì)個(gè)體行為人的決策過(guò)程進(jìn)行有效描述。總之，由于人類行為的復(fù)雜性，行為金融學(xué)還沒(méi)有形成完整的理論分析體系;而傳統(tǒng)金融理論因過(guò)于簡(jiǎn)化金融市場(chǎng)的復(fù)雜性，也難以解釋現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)中廣泛存在的“異象”。

二、行為金融學(xué)對(duì)傳統(tǒng)金融學(xué)的挑戰(zhàn)

在傳統(tǒng)金融范式中，理性投資者可以從如下兩個(gè)方面理解:一是主觀概率更新規(guī)則的貝葉斯理性，是指投資主體收到信息后會(huì)，按照貝葉斯法則來(lái)更新事件發(fā)生的主觀概率，在接收信息前，投資主體對(duì)不確定事件具有先驗(yàn)概率;而接收信息后，投資主體會(huì)按照一定規(guī)則對(duì)不確定事件進(jìn)行概率修正，并由此得到后驗(yàn)概率。二是期望效用最大化理性，是指在后驗(yàn)概率給定的情況下，理性主體依照預(yù)期效用函數(shù)，在特定的風(fēng)險(xiǎn)厭惡水平下形成自己的期望效用，然后在財(cái)富預(yù)算約束下追求期望效用最大化，得到最優(yōu)的資產(chǎn)配置。因此，基于傳統(tǒng)金融理論的理性投資者假設(shè)，資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值不會(huì)偏離其內(nèi)在價(jià)值。也就是說(shuō)，在傳統(tǒng)金融理論的分析框架下，股票的市場(chǎng)價(jià)格在大多數(shù)時(shí)間等于其內(nèi)在價(jià)值，反映了股票所有的信息因素，包括財(cái)務(wù)狀況、盈利能力、產(chǎn)量、經(jīng)營(yíng)環(huán)境、經(jīng)濟(jì)周期、法律環(huán)境、競(jìng)爭(zhēng)、發(fā)展前景、工業(yè)要素等等。顯然，傳統(tǒng)金融理論并未考慮投資者的心理因素，認(rèn)為大多數(shù)人是能夠公平估計(jì)到股票的內(nèi)在價(jià)值的。在20世紀(jì)60—80年代的20年間，有效市場(chǎng)假說(shuō)十分盛行。隨著時(shí)間的推移，市場(chǎng)實(shí)證檢驗(yàn)方面的證據(jù)開(kāi)始證明，一些有效市場(chǎng)假說(shuō)和資產(chǎn)定價(jià)模型并不能夠完全解釋普遍存在的市場(chǎng)情形。Kahneman和Riepe(1998)對(duì)理性人假設(shè)提出三點(diǎn)質(zhì)疑:一是投資者在考慮風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，不會(huì)顧及整個(gè)投資組合的最終財(cái)富，相反會(huì)選取某一個(gè)參考點(diǎn)，以核算其投資的損益狀況，而參考點(diǎn)本身是一個(gè)移動(dòng)目標(biāo)，會(huì)因時(shí)因地不同而變化，并且相對(duì)盈利而言，虧損函數(shù)的斜率比獲利函數(shù)的斜率大，投資者面臨決策時(shí)會(huì)受到參考點(diǎn)不同的影響。二是當(dāng)投資者面臨風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，會(huì)依據(jù)經(jīng)驗(yàn)法則來(lái)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，而不是理性客觀地依據(jù)貝葉斯法則考察概率分布和可能性。三是如果信息以不同的形式呈現(xiàn)，投資者對(duì)相同的信息認(rèn)知也會(huì)存在差異。Kahneman和Tversky在1973年提出了“框定”(frame)的概念，認(rèn)為框架方式會(huì)影響投資決策，人們的判斷與決定很大程度上取決于問(wèn)題所表現(xiàn)出來(lái)的特殊框定，即便決策問(wèn)題的本質(zhì)相同，但因形式的不同，也會(huì)導(dǎo)致投資者做出完全不同的判斷和決策。

投資者的行為因素在證券市場(chǎng)中至關(guān)重要，如果不考慮人的因素，就不可能解釋市場(chǎng)的全部行為。Shiller(1981)對(duì)股市波動(dòng)的研究對(duì)有效市場(chǎng)假說(shuō)提出了強(qiáng)有力的挑戰(zhàn)，他認(rèn)為，股票價(jià)格通常過(guò)度波動(dòng)，股價(jià)浮動(dòng)幅度大大超出股息可以解釋的范圍，簡(jiǎn)化的“未來(lái)紅利的預(yù)期凈現(xiàn)值決定價(jià)格模型”遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能解釋股價(jià)的異常波動(dòng)幅度。行為金融學(xué)在解釋市場(chǎng)和股票表現(xiàn)時(shí)把投資者行為特征的作用放到了至關(guān)重要的位置。其中，認(rèn)知偏差可具體化為人類行為與投資決策經(jīng)典模型的基本假設(shè)相沖突的三個(gè)方面，具體包括:風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度、心理賬戶和過(guò)度自信。人們的決策動(dòng)機(jī)主要是躲避損失，而不是理性假設(shè)中的厭惡風(fēng)險(xiǎn)，面臨同樣數(shù)量的收益和損失，投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好并不一致。事實(shí)上，涉及收益時(shí)人們表現(xiàn)為風(fēng)險(xiǎn)厭惡，而涉及損失時(shí)人們表現(xiàn)為風(fēng)險(xiǎn)偏好，因此必然導(dǎo)致投資決策中的稟賦效應(yīng)和短視偏差。人們根據(jù)資金的來(lái)源、所在和用途等因素對(duì)資金進(jìn)行歸類，通過(guò)最小賬戶、局部賬戶和綜合賬戶等三種心理賬戶對(duì)面臨選擇的得失進(jìn)行評(píng)價(jià)。而且過(guò)度自信似乎是人類根深蒂固的特征，即人們往往會(huì)在別人認(rèn)為其不該有信心的事情上采取行動(dòng)，也會(huì)在不確定的情況下假定將來(lái)的模式會(huì)與過(guò)去相似并尋找熟悉的模式做出判斷，并不考慮這種模式的原因或重復(fù)概率(Shiller，2000)。事實(shí)上，如果投資者對(duì)自己的信息處理能力和決策能力過(guò)度自信，其直接影響就是投資者會(huì)過(guò)分依靠自己收集的信息而忽略公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析，而間接影響則是投資者會(huì)重視能增強(qiáng)自信心的信息而忽視那些打擊決策信心的信息，因此并不能對(duì)市場(chǎng)信息進(jìn)行客觀判斷。結(jié)果就是:市場(chǎng)中的投資者會(huì)進(jìn)行“售盈持虧”交易，并且對(duì)某些信息反應(yīng)過(guò)度或反應(yīng)不足。顯然，過(guò)度自信提高了投機(jī)市場(chǎng)的交易份額。群體行為是指因投資者之間行為的相互影響而導(dǎo)致的市場(chǎng)整體表現(xiàn)出的行為方式偏差。有效市場(chǎng)假說(shuō)的支持者認(rèn)為，即使投資者是非理性的，但因?yàn)榇罅客顿Y者交易之間是相互獨(dú)立的，非理性行為的效果會(huì)相互抵消。但前景理論(Kahn-man和Tversky，1979)指出，非理性投資者的決策并非是隨機(jī)的，他們通常向同一方向行動(dòng)，因此，他們的非理性行為不會(huì)相互抵消，即與生物研究提出的“羊群效應(yīng)”相一致。“羊群效應(yīng)”是指在信息不確定條件下，證券市場(chǎng)投資者的行為常受他人判斷以及市場(chǎng)輿論的影響。Shiller(1984)進(jìn)一步證明了基于投資者非理性的社會(huì)化，駁斥了有效市場(chǎng)假設(shè)提到的隨機(jī)性，他認(rèn)為，投資者的情緒不僅沒(méi)有抵消非理性行為，往往還會(huì)使這種情形變得更為極端。Lakonishok、Shleifer和Vishny(1992)研究發(fā)現(xiàn)，美國(guó)的小公司股票交易具有輕微的“羊群效應(yīng)”，可能是與小公司的公開(kāi)信息較少、基金經(jīng)理無(wú)法判斷交易策略有關(guān)。Wermers(1999)指出，美國(guó)共同基金買入的股票更具同期與滯后收益，從而認(rèn)為基金投資的“羊群效應(yīng)”是理性選擇的結(jié)果，并加速了信息在股價(jià)中的反映，因此有利于穩(wěn)定市場(chǎng)。由于投資者具有不完全且不對(duì)稱的信息，模仿他人行為可以節(jié)約自己的信息搜尋成本，選擇與其他人相同的策略可以避免個(gè)人決策失誤帶來(lái)的后悔和痛苦，屬于群體動(dòng)物的人類一旦偏離大多數(shù)人會(huì)產(chǎn)生恐慌感，因此會(huì)導(dǎo)致金融決策中羊群行為的普遍存在。有效市場(chǎng)假說(shuō)的支持者進(jìn)一步提出，即使非理性投資者也的行為不能相互抵消，投資者應(yīng)該能夠從以前的錯(cuò)誤中獲取教訓(xùn)，避免陷入類似的非理性中，并最終達(dá)成理性行為。Mullainathan和Thaler(2000)提出了學(xué)習(xí)效應(yīng)，對(duì)交易的隨機(jī)性進(jìn)行了進(jìn)一步的批判，指出學(xué)習(xí)成本非常高且學(xué)習(xí)的次數(shù)有限，因此會(huì)降低投資者趨于理性學(xué)習(xí)的效率。金融學(xué)是研究對(duì)跨期且具有不確定特征的現(xiàn)金流進(jìn)行定價(jià)的科學(xué)理論。

從直觀上說(shuō)，對(duì)資產(chǎn)定價(jià)的最基本原理就是無(wú)套利原理。套利機(jī)會(huì)可以被恰當(dāng)?shù)乇茸?ldquo;錢泵”，即在無(wú)初始凈投資且零虧損的條件下確保正收益的投資策略。典型范例就是，以低利率借用資金而高利率貸款的套利機(jī)會(huì)，顯然每個(gè)人都希望利用類似的套利機(jī)會(huì)進(jìn)行無(wú)限規(guī)模的投資，但兩個(gè)利率之間的這種差距不能夠維持很久，套利行為將促成兩個(gè)利率趨于一致。因此，金融學(xué)基本定理的分析結(jié)論表明，并不存在上面提到的套利機(jī)會(huì)。有效市場(chǎng)假說(shuō)的支持者們進(jìn)一步提出，即使投資者非理性且影響不能相互抵消，投資工具的價(jià)格與內(nèi)在價(jià)值存在偏離，理性投資者可以通過(guò)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利獲益，而套利仍會(huì)將資產(chǎn)價(jià)格在極短時(shí)間內(nèi)拉回內(nèi)在價(jià)格。套利是利用投資工具的市場(chǎng)價(jià)格與內(nèi)在價(jià)值的差價(jià)進(jìn)場(chǎng)交易，以牟取暴利的手段。假設(shè)市場(chǎng)上一種證券由于非理性投資者的存在而被高估，理性套利者將會(huì)發(fā)現(xiàn)這種價(jià)格的偏離，套利者出售或賣空這種相對(duì)“昂貴”的證券，同時(shí)購(gòu)買其他相同或本質(zhì)上類似的“廉價(jià)”證券，以此對(duì)沖套利獲利。換句話說(shuō)，只要這種替代證券能夠獲得且套利者能對(duì)其進(jìn)行交易，就能夠獲得無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)，而賣空效應(yīng)將使被高估或者低估的證券價(jià)格恢復(fù)到內(nèi)在價(jià)值。因此，只要替代證券隨時(shí)可得、套利交易迅速有效且套利者為獲取利潤(rùn)而相互競(jìng)爭(zhēng)，那么證券的價(jià)格將永遠(yuǎn)不會(huì)偏離其基本價(jià)值太遠(yuǎn)，而套利者本身最終也不會(huì)獲取大量的超常收益。基于有效市場(chǎng)假說(shuō)發(fā)展起來(lái)的一價(jià)定律是傳統(tǒng)金融學(xué)范式的核心概念，即只要市場(chǎng)有效，價(jià)格必然反映內(nèi)在價(jià)值，在剔除交易成本和信息成本后，同一資產(chǎn)不可能按照不同的價(jià)格出售。但在現(xiàn)實(shí)世界中，同一投資產(chǎn)品在兩個(gè)不同市場(chǎng)上的價(jià)格截然不同。而“有限套利”主要探討現(xiàn)實(shí)證券市場(chǎng)中套利行為的作用不可能充分實(shí)現(xiàn)的原因，解釋了為什么價(jià)格對(duì)信息會(huì)存在著不適當(dāng)?shù)姆磻?yīng)，同時(shí)也解釋了為什么在噪音交易者的干擾下市場(chǎng)會(huì)長(zhǎng)時(shí)間保持非有效狀態(tài)。著名的“孿生證券”(皇家荷蘭與殼牌公司)以及Shefrin(2000)提到的長(zhǎng)期資本管理基金(LTCM)公司事件進(jìn)一步挑戰(zhàn)了套利有效性假說(shuō)，即使存在完美替代品的證券，其市場(chǎng)價(jià)格與基本價(jià)值也會(huì)出現(xiàn)巨大偏離，在沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)套利者進(jìn)行修正的情況下，市場(chǎng)的非有效性會(huì)持續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間。Mallainathan和Thaler(2000)指出，套利本身并不是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的，市場(chǎng)價(jià)格偏差越大，風(fēng)險(xiǎn)和套利成本則越高。大量的套利交易涉及賣空金融工具，理性投資者在構(gòu)建套利組合時(shí)不僅需要支付各種執(zhí)行成本，包括經(jīng)紀(jì)費(fèi)、買賣差價(jià)、賣空成本和發(fā)掘套利機(jī)會(huì)的成本，還要承擔(dān)基礎(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)與噪聲交易者風(fēng)險(xiǎn)。基礎(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)是指不能找到完美的替資組合來(lái)對(duì)沖證券帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，只有在能找到近似的替代品情況下，套利者才能高拋低吸，糾正價(jià)格偏差，將市場(chǎng)帶回到有效狀態(tài)。由于不可能找到完全相同的替代組合，與股票的基本價(jià)值相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)對(duì)套利產(chǎn)生很大的障礙。另一方面，噪聲交易者的存在會(huì)導(dǎo)致理性套利者的行為發(fā)生變異，忽略對(duì)基礎(chǔ)信息的分析，轉(zhuǎn)向預(yù)測(cè)噪聲交易者的行為，從而利用噪聲交易者的反應(yīng)來(lái)賺取所謂的“機(jī)智錢”，并使價(jià)格的偏離進(jìn)一步加大。對(duì)于短期套利者而言，價(jià)格偏差進(jìn)一步扭曲的時(shí)間跨度過(guò)長(zhǎng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)降低套利者對(duì)噪聲交易者風(fēng)險(xiǎn)的承受能力。如果投資者都是風(fēng)險(xiǎn)厭惡型的，那么過(guò)于自信的投資者會(huì)更傾向于將財(cái)富投資于高風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，雖然理性投資者能獲得一定的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益，但非理性投資者總體上卻因承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)而能獲得更高的預(yù)期收益率(DeLong，1990)。因此，套利獲得能使股價(jià)回歸其內(nèi)在價(jià)值的力量十分有限，即金融產(chǎn)品的不完全替代、套利者的風(fēng)險(xiǎn)厭惡，以及噪聲交易者對(duì)價(jià)格信號(hào)的各種干擾使得套利者無(wú)法充分發(fā)揮其維護(hù)市場(chǎng)有效性的作用。

一、行為金融學(xué)風(fēng)險(xiǎn)管理理論

行為金融學(xué)風(fēng)險(xiǎn)管理理論是在傳統(tǒng)金融學(xué)風(fēng)險(xiǎn)管理理論的理論基礎(chǔ)上發(fā)展而來(lái)的。傳統(tǒng)金融學(xué)風(fēng)險(xiǎn)管理理論憑借其理性原則對(duì)市場(chǎng)行為提出了理想假設(shè)，通過(guò)嚴(yán)密的數(shù)學(xué)公式，為金融決策提供了邏輯科學(xué)的數(shù)據(jù)參考。然而傳統(tǒng)金融學(xué)風(fēng)險(xiǎn)管理理論對(duì)于金融市場(chǎng)中存在的金融異像仍無(wú)法徹底的解釋。行為經(jīng)濟(jì)學(xué)家將心理學(xué)理論融入到了對(duì)于金融投資者的行為分析中，通過(guò)分析其心理變化對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理的影響作用，實(shí)現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)管理理論的新發(fā)展，進(jìn)而產(chǎn)生了行為金融學(xué)理論。19世紀(jì)70年代，經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出了一系列新的風(fēng)險(xiǎn)管理理論。這些理論主要包括期望理論、行為組合理論、行為資產(chǎn)定價(jià)理論等。

二、傳統(tǒng)金融學(xué)與行為金融學(xué)風(fēng)險(xiǎn)管理理論的相同點(diǎn)

（一）傳統(tǒng)金融學(xué)與行為金融學(xué)風(fēng)險(xiǎn)管理理論的來(lái)源相同

行為組合理論是由傳統(tǒng)資產(chǎn)組合理論演化而來(lái)的，是對(duì)傳統(tǒng)資產(chǎn)自合理論的延伸。而行為金融學(xué)風(fēng)險(xiǎn)管理理論同樣是在傳統(tǒng)金融學(xué)風(fēng)險(xiǎn)管理理論的理論基礎(chǔ)之上而發(fā)展而來(lái)的。行為金融學(xué)風(fēng)險(xiǎn)管理理論并非完全脫離于傳統(tǒng)金融學(xué)風(fēng)險(xiǎn)管理理論，而是對(duì)傳統(tǒng)金融學(xué)風(fēng)險(xiǎn)管理理論不足與缺陷的有效補(bǔ)充。例如，對(duì)于理性人假設(shè)理論，行為金融學(xué)認(rèn)為人存在理性的一面，同時(shí)也存在非理性的一面。而對(duì)于市場(chǎng)有效性理論，行為金融學(xué)針對(duì)傳統(tǒng)金融學(xué)理論中套利方面存在的問(wèn)題進(jìn)行了一定的改正。行為金融學(xué)風(fēng)險(xiǎn)管理理論與傳統(tǒng)金融學(xué)風(fēng)險(xiǎn)管理理論在某些問(wèn)題的看法上是有著一致性的。

（二）傳統(tǒng)金融學(xué)與行為金融學(xué)風(fēng)險(xiǎn)管理理論的切入點(diǎn)相同

行為金融學(xué)與傳統(tǒng)金融學(xué)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理理論進(jìn)行研究的切入點(diǎn)，均是構(gòu)筑在對(duì)市場(chǎng)主體決策行為、市場(chǎng)運(yùn)行狀況、證券市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)、投資者的市場(chǎng)活動(dòng)等研究的基礎(chǔ)之上的。行為金融學(xué)風(fēng)險(xiǎn)管理理論與傳統(tǒng)金融學(xué)風(fēng)險(xiǎn)管理理論同樣認(rèn)為人是對(duì)市場(chǎng)活動(dòng)造成影響的關(guān)鍵因素，并以人為中心，對(duì)市場(chǎng)中人的風(fēng)險(xiǎn)決策行為與心理進(jìn)行分析，采用理論模型實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的量化。

一、金融學(xué)專業(yè)實(shí)踐的重要性分析

（一）辦學(xué)定位要求著重于金融專業(yè)實(shí)踐

隨著金融的快速發(fā)展，金融產(chǎn)業(yè)也向鏈?zhǔn)交l(fā)展，金融人才需求呈現(xiàn)多樣化。在中國(guó)高等教育大眾化的今天，我們金融學(xué)人才培養(yǎng)的定位就不能僅僅盯住高端人才，更要培養(yǎng)更多能滿足實(shí)際需求的的人才。河南工業(yè)大學(xué)作為河南省屬重點(diǎn)院校，就其教育質(zhì)量及其辦學(xué)基礎(chǔ)、辦學(xué)條件、辦學(xué)層次來(lái)看，與國(guó)內(nèi)985、211層次的學(xué)校有一定差距，國(guó)內(nèi)985、211層次的學(xué)校對(duì)學(xué)生理論培養(yǎng)要高于我們，這些學(xué)校培養(yǎng)學(xué)生的目的在于從事理論研究的比例要大，所以，我們應(yīng)錯(cuò)位發(fā)展，著重于應(yīng)用型人才的定位，努力培養(yǎng)和造就厚基礎(chǔ)、寬口徑、高素質(zhì)、強(qiáng)能力、重實(shí)踐的應(yīng)用型金融人才。

（二）教學(xué)現(xiàn)實(shí)要求注重實(shí)踐技能提升

在我校金融學(xué)專業(yè)每年考取碩士研究生大約為20%左右，說(shuō)明80%的學(xué)生要就業(yè)，就業(yè)就面臨著到工作上需要實(shí)踐技能。我院金融專業(yè)學(xué)生在四年大學(xué)的學(xué)習(xí)中，學(xué)習(xí)了40門(mén)、50門(mén)課程，考試歷經(jīng)數(shù)百次，他們肯定學(xué)了很多理論知識(shí)，但學(xué)生們的實(shí)踐技能提高不多，所以，我校更要注重實(shí)踐技能的提升。

二、金融學(xué)專業(yè)實(shí)踐存在的問(wèn)題

（一）校外企業(yè)接納學(xué)生的積極性不高

一、案例教學(xué)法與講授式教學(xué)法的對(duì)比

(一)課程教學(xué)中教師與學(xué)生的主體作用

無(wú)論是講授式教學(xué)法還是案例教學(xué)法，課程教學(xué)的過(guò)程都是教師的“教”和學(xué)生的“學(xué)”進(jìn)行有機(jī)結(jié)合的過(guò)程，但是不同的教學(xué)方式中有著不同的師生角色定位和內(nèi)在作用。傳統(tǒng)的課堂講授式教學(xué)法是以教師為主體(teacher－centeredteaching)的一種教學(xué)方法，而對(duì)于案例教學(xué)法，有的學(xué)者認(rèn)為是以學(xué)生為主體的教學(xué)方法(student－centeredteaching)(陳效蘭，2006)，有的則認(rèn)為是教師與學(xué)生“雙主體”的教學(xué)方法(陳輝、張磊，2010;王健，2004)。筆者較為贊同“雙主體”的看法。講授式教學(xué)法無(wú)疑是以教師為中心的教學(xué)方式，長(zhǎng)期以來(lái)一直是我國(guó)教育教學(xué)的主導(dǎo)方式，其存在著諸如知識(shí)覆蓋面寬、課堂組織有序、學(xué)生成績(jī)?cè)u(píng)價(jià)便利等優(yōu)點(diǎn)，但正如有的學(xué)者所作的總結(jié)，講授式教學(xué)是以“灌輸式、被動(dòng)式、封閉型”等為特征的(張靜琦、孔署東，2002)，知識(shí)傳授的效率較低。在講授式教學(xué)中，教師的主要職責(zé)是將公認(rèn)的、客觀的書(shū)本知識(shí)傳授給學(xué)生，使學(xué)生理解這些知識(shí)并能夠正確“運(yùn)用”。傳授過(guò)程中教師雖然也會(huì)設(shè)計(jì)一些與講授知識(shí)有聯(lián)系的“插曲”等來(lái)調(diào)節(jié)授課節(jié)奏，并吸引學(xué)生興趣，但總體來(lái)看是按照設(shè)定好的思路按部就班的進(jìn)行授課。這種情況下，講授式教學(xué)中的教師關(guān)心的是“如何教”的問(wèn)題，而不太會(huì)關(guān)注學(xué)生“如何學(xué)、學(xué)多少”的問(wèn)題。與此相反，案例教學(xué)法是以教師與學(xué)生為“雙主體”的教學(xué)方法，其特點(diǎn)是“探討式、寬松式、開(kāi)放型”的(張靜琦、孔署東，2002)。案例教學(xué)法是通過(guò)對(duì)各學(xué)科領(lǐng)域典型案例的分析、研究，使學(xué)生的認(rèn)識(shí)從具體跨越到抽象，從特殊擴(kuò)展到一般，從個(gè)體延伸到總體，從而易于掌握事物內(nèi)在的規(guī)律性。案例教學(xué)中，教師不僅要關(guān)注“如何教”的問(wèn)題，還要關(guān)注學(xué)生“如何學(xué)、學(xué)什么、學(xué)多少”等問(wèn)題。案例教學(xué)中教師的角色不再是現(xiàn)成知識(shí)的傳遞者，也不再是問(wèn)題答案的提供者，而是學(xué)生學(xué)習(xí)的向?qū)c組織者。從學(xué)生角度來(lái)講，由于案例教學(xué)過(guò)程中的教學(xué)情境與講授式教學(xué)差異很大，不管是出于跟上課堂教學(xué)節(jié)奏的目的，還是為了獲得較好評(píng)價(jià)的目的，必須在事前對(duì)課堂內(nèi)容進(jìn)行預(yù)習(xí)，在事中對(duì)內(nèi)容積極理解，同時(shí)在事后也會(huì)有一個(gè)更感性的回顧和更理性的思考。案例教學(xué)法因而在激勵(lì)學(xué)生積極主動(dòng)學(xué)習(xí)方面具有非常大的作用。綜上，可以認(rèn)為案例教學(xué)法是一種以教師和學(xué)生為雙重主體的教學(xué)方法。

(二)課程教學(xué)中知識(shí)傳授的廣度與深度

長(zhǎng)期以來(lái)，對(duì)案例教學(xué)法進(jìn)行批評(píng)者的一個(gè)主要論據(jù)就是認(rèn)為其傳授知識(shí)的覆蓋面太窄，在有限的教學(xué)時(shí)間內(nèi)難以將一門(mén)課程的大部分知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行傳授。應(yīng)該承認(rèn)，這確實(shí)是案例教學(xué)不可回避的一個(gè)問(wèn)題。根據(jù)筆者在案例學(xué)習(xí)過(guò)程和案例編寫(xiě)過(guò)程中的經(jīng)驗(yàn)，以及對(duì)國(guó)際上部分經(jīng)典案例的研究結(jié)果來(lái)看，大部分的案例在寫(xiě)作中會(huì)把較大篇幅花在情境設(shè)定上，其追求的效果是使學(xué)生有一種身臨其境的感受，從而將自己代入到案例故事中，替案例中的人物來(lái)做決策或理解案例中的“兩難”情境等。而案例最后的“正確”結(jié)論往往只有一個(gè)或至多數(shù)個(gè)核心知識(shí)點(diǎn)。可見(jiàn)，一堂案例教學(xué)課只能傳授數(shù)個(gè)知識(shí)點(diǎn)，而一門(mén)課程在一個(gè)學(xué)期或一個(gè)學(xué)年的過(guò)程中只能傳授有限的核心知識(shí)，往往很難完整的覆蓋本課程的知識(shí)體系。而講授式教學(xué)法可以很好的解決這一問(wèn)題，在教師和學(xué)生都積極主動(dòng)的理想狀況下，知識(shí)傳授的廣度要?jiǎng)儆诎咐虒W(xué)法。不過(guò)，在教學(xué)過(guò)程中除了要關(guān)注知識(shí)傳授的廣度之外，還需關(guān)注知識(shí)傳授的深度，也即學(xué)員對(duì)該門(mén)課程核心內(nèi)容和知識(shí)體系的記憶能力及實(shí)際運(yùn)用能力等。如前節(jié)所言，講授式教學(xué)法在理想狀況下其知識(shí)傳授廣度較高，但是有研究表明，人們對(duì)理論和概念的最長(zhǎng)記憶時(shí)間為6個(gè)月(任明川，2008)，而且隨著時(shí)間的延長(zhǎng)，記憶效率會(huì)越來(lái)越低。案例教學(xué)法由于其“情境式”教學(xué)的特點(diǎn)，知識(shí)傳授效率要高于講授式教學(xué)法。學(xué)生在案例學(xué)習(xí)中“身臨其境”的感覺(jué)會(huì)使得其課堂學(xué)習(xí)過(guò)程類似于其本人的人生實(shí)踐過(guò)程，這種情況下其所獲得的體驗(yàn)和學(xué)習(xí)效果將會(huì)大大加強(qiáng)，對(duì)相關(guān)理論和知識(shí)的記憶和運(yùn)用甚至將會(huì)伴隨其終生。此外，案例教學(xué)過(guò)程中除了會(huì)傳授學(xué)生數(shù)個(gè)核心知識(shí)點(diǎn)之外，實(shí)際上案例中也會(huì)存在一些次要的、相關(guān)的課程知識(shí)點(diǎn)。如果在一門(mén)課程中案例教學(xué)的次數(shù)足夠多，則對(duì)于該門(mén)課程完整知識(shí)體系的掌握也能得到一定程度的改善。此外，由于案例教學(xué)的組織過(guò)程中，課堂情境較難設(shè)定，客觀上也加大了教師對(duì)課程準(zhǔn)備的程度，從而也有利于知識(shí)傳授效率的提高。

(三)教學(xué)方法與學(xué)科領(lǐng)域的關(guān)系

盡管案例教學(xué)法作為一種新型的、高效率的教學(xué)方法近二十年來(lái)在我國(guó)得到了越來(lái)越廣泛的應(yīng)用，以至于不管是何種教育教學(xué)層次，還是何種學(xué)科領(lǐng)域都開(kāi)始探討或已經(jīng)采用案例教學(xué)法。例如，索桂芳(2007)探討在基礎(chǔ)教育領(lǐng)域采用案例教學(xué)模式，于連江、張作功(2001)研究在外語(yǔ)教學(xué)中采用案例教學(xué)法，張睿、王祖源、王治國(guó)(2013)和周雨青、張玉萍、董科(2011)研究在大學(xué)物理等理工科課程中采用案例教學(xué)法等。根據(jù)筆者觀點(diǎn)，講授式教學(xué)法和案例教學(xué)法各有利弊和不同的適應(yīng)性特征，其應(yīng)用的學(xué)科領(lǐng)域也有所差異，并不是所有的教育層次和學(xué)科領(lǐng)域都適用案例教學(xué)法。對(duì)此，夏正江、梅珍蘭(2004)也持類似觀點(diǎn)。講授式教學(xué)法適用于知識(shí)體系完整、理論方法較少、邏輯關(guān)系清晰、爭(zhēng)議問(wèn)題較少的理科、工科等領(lǐng)域，這些學(xué)科屬于具備嚴(yán)格的概念框架、貧乏的理論情境和精確的問(wèn)題設(shè)計(jì)等特點(diǎn)的“硬學(xué)科”(hardscience)。此外，由于在案例教學(xué)中需要學(xué)生綜合運(yùn)用自身已有知識(shí)體系進(jìn)行獨(dú)立思考和決策，這種方法對(duì)于基礎(chǔ)教育階段的中小學(xué)生也不甚適合。相反，案例教學(xué)適用于那些概念框架模糊、理論方法多樣、邏輯關(guān)系多元、爭(zhēng)議問(wèn)題較多的“軟學(xué)科”(softscience)，如法學(xué)、醫(yī)學(xué)、商學(xué)等實(shí)踐應(yīng)用性很強(qiáng)的學(xué)科。因此，盡管哈佛大學(xué)以“案例教學(xué)”聞名于世界，但實(shí)際上在哈佛大學(xué)校內(nèi)使用案例教學(xué)的領(lǐng)域也主要是上述三個(gè)學(xué)科。

一、金融學(xué)專業(yè)畢業(yè)生就業(yè)狀況調(diào)查分析

本次調(diào)查對(duì)象為河南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)專業(yè)2001級(jí)至2010級(jí)畢業(yè)生。針對(duì)畢業(yè)生的個(gè)人情況、在校時(shí)情況、工作發(fā)展?fàn)顩r以及對(duì)母校的建議等方面，共設(shè)44題。以電子郵件的形式發(fā)放電子問(wèn)卷200份，有效回收135份，回收率為67.5%，使用SPSS17.0軟件進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析。主要采用定量與定性相結(jié)合的方法進(jìn)行分析。考慮到每一年級(jí)的問(wèn)卷回收數(shù)量不同帶來(lái)統(tǒng)計(jì)結(jié)果的偏頗，故我們對(duì)畢業(yè)生樣本采用分類統(tǒng)計(jì)的方法進(jìn)行，力求全面客觀。

（一）對(duì)畢業(yè)生就業(yè)意愿的調(diào)查研究

在是否考研的選擇上，過(guò)半的畢業(yè)生在畢業(yè)后選擇就業(yè)，2001～2003年期間的畢業(yè)生對(duì)于繼續(xù)深造的熱情相對(duì)較高，2008年金融危機(jī)后畢業(yè)生畢業(yè)后選擇考研的人數(shù)又有所上升。大部分的金融學(xué)畢業(yè)生將發(fā)展地區(qū)選在河南省內(nèi)，有近三分之一的金融畢業(yè)生就業(yè)地點(diǎn)選在生活條件好、發(fā)展空間大的大中型城市。部分金融學(xué)畢業(yè)生選擇中西部城市，這與政府近年來(lái)出臺(tái)的各種優(yōu)惠政策有關(guān)。在工作機(jī)構(gòu)的選擇上集中在國(guó)企、民營(yíng)、事業(yè)單位以及國(guó)家行政機(jī)關(guān)，說(shuō)明工作的穩(wěn)定性以及福利待遇的完備是畢業(yè)生考慮的首要條件。

（二）對(duì)畢業(yè)生就業(yè)能力的調(diào)查研究

證書(shū)獲得量最多的是英語(yǔ)四六級(jí)證書(shū)和國(guó)家計(jì)算機(jī)等級(jí)證書(shū)。專業(yè)方面的證書(shū)，銀行從業(yè)資格證、證券從業(yè)資格證和保險(xiǎn)證相對(duì)較多。對(duì)于就業(yè)政策關(guān)注度，上大學(xué)之前就關(guān)注就業(yè)政策的學(xué)生僅占到5.2%，可見(jiàn)大學(xué)生對(duì)于就業(yè)信息、就業(yè)政策的關(guān)注度仍有待提高。獲得獎(jiǎng)學(xué)金的次數(shù)能體現(xiàn)學(xué)生的進(jìn)取心及學(xué)習(xí)能力。近兩成的畢業(yè)生獲得3次以上獎(jiǎng)學(xué)金，近一半的畢業(yè)生拿過(guò)獎(jiǎng)學(xué)金，說(shuō)明大家對(duì)于學(xué)習(xí)的積極性相對(duì)較好。

（三）對(duì)畢業(yè)生自我認(rèn)知的調(diào)查研究

1在教學(xué)中要關(guān)注新的金融發(fā)展?fàn)顩r

近些年來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)貨幣化程度的不斷提高，我國(guó)的金融體制改革步伐加快，金融活動(dòng)已日益深入到經(jīng)濟(jì)生活的各個(gè)領(lǐng)域。國(guó)內(nèi)外金融活動(dòng)的頻繁變化，使微觀金融領(lǐng)域和宏觀金融領(lǐng)域都發(fā)生了極大的變化，金融活動(dòng)的內(nèi)容也在不斷豐富和擴(kuò)大。由于教材受到編寫(xiě)、出版等時(shí)滯的影響，往往很難將最新的東西容納進(jìn)去，傳統(tǒng)的金融學(xué)高等教育所蘊(yùn)涵的知識(shí)結(jié)構(gòu)已經(jīng)明顯地落后于金融實(shí)踐不斷發(fā)展的要求。為了適應(yīng)現(xiàn)代金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，教師要關(guān)注金融體制改革和金融理論的發(fā)展，不斷豐富自己的專業(yè)知識(shí)，在課本內(nèi)容的基礎(chǔ)上，一方面必須緊密聯(lián)系金融實(shí)踐的最新發(fā)展，從基礎(chǔ)理論層面進(jìn)行闡釋；另一方面必須把金融理論研究的成果，特別是最新研究成果及時(shí)納入其教學(xué)體系，將最新的金融發(fā)展?fàn)顩r介紹給學(xué)生，使學(xué)生獲得最新信息。根據(jù)最新的金融領(lǐng)域發(fā)展動(dòng)態(tài)，對(duì)教學(xué)內(nèi)容進(jìn)行不斷地充實(shí)與更新，及時(shí)吸納國(guó)內(nèi)外最新的研究成果，確保本課程的前瞻性。

2采取恰當(dāng)?shù)慕虒W(xué)方法

根據(jù)貨幣金融學(xué)教學(xué)內(nèi)容的不同，可以分為理論性、應(yīng)用性、時(shí)間性教學(xué)內(nèi)容三大類，按各類內(nèi)容的不同特點(diǎn)采用不同的教學(xué)方法。

2.1對(duì)于理論性教學(xué)內(nèi)容宜采用講授為主的教學(xué)方法

理論性教學(xué)內(nèi)容主要是對(duì)金融學(xué)學(xué)科的基本概念、基本原理和基礎(chǔ)知識(shí)的介紹，其主要目的是使學(xué)生理解該學(xué)科的基本概念、基本理論，使學(xué)生在掌握金融學(xué)的基本原理和基本知識(shí)的基礎(chǔ)上牢固樹(shù)立正確的金融理念、思維方法和金融從業(yè)人員的道德觀，奠定堅(jiān)實(shí)的金融理論基礎(chǔ)。這部分內(nèi)容宜采用科任老師課堂教授為主的教學(xué)方法。

2.2對(duì)于應(yīng)用性教學(xué)內(nèi)容宜采用講授與討論相結(jié)合的教學(xué)方法

一、行為金融學(xué)與標(biāo)準(zhǔn)金融學(xué)的發(fā)展

標(biāo)準(zhǔn)金融學(xué)有了比較長(zhǎng)久的發(fā)展與研究，所以其理論基礎(chǔ)深厚、應(yīng)用廣泛，在金融投資領(lǐng)域占主導(dǎo)地位。其決策行為主體的“完全理性”假設(shè)，包括：決策主體的行為一般的依照預(yù)期的效果進(jìn)行的；決策主體在對(duì)未來(lái)的預(yù)知進(jìn)行預(yù)測(cè)的時(shí)候沒(méi)有認(rèn)知的偏差。在假設(shè)之下得到的金融標(biāo)準(zhǔn)框架以及相關(guān)的理論可以對(duì)很大一部分的經(jīng)驗(yàn)結(jié)果進(jìn)行驗(yàn)證，但是隨著社會(huì)的發(fā)展，有一部分的經(jīng)驗(yàn)結(jié)果無(wú)法在這個(gè)框架內(nèi)進(jìn)行解釋，這樣也就無(wú)法滿足人們的需要，針對(duì)這一情況，眾多的學(xué)者對(duì)發(fā)展新的金融學(xué)理論產(chǎn)生很大的興趣，并開(kāi)始探索金融市場(chǎng)更深層次的規(guī)律。行為金融學(xué)就是在這樣的情況下逐漸發(fā)展起來(lái)的，其對(duì)于標(biāo)致金融學(xué)不能很好的進(jìn)行解釋的問(wèn)題進(jìn)行了解答，并且越來(lái)越得到人們的認(rèn)可。行為金融學(xué)的假設(shè)更加的貼近現(xiàn)實(shí)，最先提出了預(yù)期理論的概念，更符合人們對(duì)金融市場(chǎng)進(jìn)行研究的前提假設(shè)。而且行為金融學(xué)將心理學(xué)特別是行為科學(xué)理論融入到金融學(xué)中，對(duì)個(gè)體進(jìn)行的行為從心理、動(dòng)機(jī)等因素來(lái)進(jìn)行分析與解釋，對(duì)于不同的市場(chǎng)主體在不同市場(chǎng)環(huán)境下的理念與決策行為進(jìn)行研究，盡量的建立一個(gè)正確反映市場(chǎng)運(yùn)行狀況與主體行為的模型。

二、行為金融學(xué)與標(biāo)準(zhǔn)金融學(xué)的對(duì)比

1.對(duì)研究?jī)?nèi)容進(jìn)行比較。

1.1相同性。

行為金融學(xué)與標(biāo)準(zhǔn)金融學(xué)都是對(duì)不確定的資本市場(chǎng)環(huán)境下進(jìn)行資源跨時(shí)間最佳分配進(jìn)行的研究，而且其首要任務(wù)就是資本市場(chǎng)的定價(jià)，研究的理論目標(biāo)與主要的內(nèi)容都是為了資本市場(chǎng)的均衡以及金融產(chǎn)品的價(jià)格體系能夠更加的合理。

1.2差異性。