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摘要:經濟發展帶動了地產行業的發展，加大了對房屋建筑的數量需求。經濟發展多元化趨勢決定了地產行業發展形式多樣化，商業地產是一種新型的地產盈利模式，是房地產行業重要構成部分，商業地產行業隨著社會發展需求，經營規模不斷擴大，地產建筑數量不斷增多，行業發展前景大好。但是，任何事物都具有兩面性，商業地產企業在不斷拓展地產規模同時，也需投入大量資金作為地產項目運行的基礎。商業地產項目運轉是一項較為復雜、涉及環節較多、施工周期較長的復雜綜合性工程。大量資金投入到地產項目之中，短時間無法進行資金的回攏，一旦地產項目運轉過程中出現問題，資金安全受到較大影響，可能出現資金無法回攏，企業資金鏈斷裂，無法維持企業正常經營活動，導致企業破產的嚴重后果。所以，應該重視商業地產企業財務風險的規避，具有針對性的應對導致商業地產企業財務風險產生因素，以實現對資金集中有效控制，降低企業面臨的財務風險，以促進企業能夠實現健康、穩步發展。本文重點深入分析了商業地產企業財務風險因素，以及如何有效規避企業財務風險的具體措施，為實現商業地產企業可持續發展提供了寶貴的借鑒性經驗。

關鍵詞:財務風險；成因；商業地產企業

經濟發展多元化帶動了地產行業發展多樣化，高層建筑、地下建筑、商業地產等都是地產行業發展的典型代表。尤其是商業地產近些年來呈現迅猛發展速度。商業地產行業的快速發展，使社會接受了商業地產的形式，商業地產需求量也在不斷加大，行業規模不斷擴大。但是在行業迅速擴張同時，也出現了一定問題。商業地產企業資金投入在地產項目運轉中存在較大的不可控，不確定性，導致商業地產企業出現較大的財務風險。所以，為了確保商業地產企業實現更好、更快的發展，應科學制定企業項目工程造價，對項目資金投入實施集中管理，明確資金走向，構建財務風險預警機制，提升企業規避財務風險能力，以提升企業競爭力，在市場中始終保持較大競爭力。

一、商業地產企業財務風險的基本特點

(一)商業地產企業投資的周期長

商業地產企業從前期的地產項目開發到地產項目建設這一過程，準備時間較長，整體施工工期較長。由于商業地產項目施工周期較長，資金投入時間也相對加長。項目運轉中，存在較多的不可控因素影響項目資金收益，一旦出現問題，企業資金無法實現正常回攏，甚至是資金壞賬，給企業帶來較大經濟損失，影響企業正常經營以及其他投資項目的順利進行，極大的加大了商業地產企業財務風險。

(二)商業地產企業追求高效益

商業地產企業一般具有投資項目較多、資金投入量大、投資報酬高的企業經營特點。但是，由于受到市場經濟波動以及通貨膨脹等影響，商業地產企業在獲取高回報的同時，也面臨著較高的投資風險。

二、財務風險的理論概述

(一)財務風險的定義

經過在實踐中的不斷總結與探索，主要從兩方面對財務風險進行定義。從微觀層面理解：資金的大量籌集存在著潛在的財務風險；從宏觀層面理解：企業在日常經營以及項目運轉過程中受到很多不確定因素影響，導致企業出現一定的財務風險，容易造成經濟損失。在實際中，一般對后者較為認同，認為財務風險主要是企業籌資、投資、營運以及資金回收一系列過程中存在的潛在財務風險，對企業實現長遠經營具有直接影響。

(二)財務風險的分析方法

有效規避企業財務風險，是確保商業地產企業實現長遠發展的重要前提，應有效應用財務風險分析方法，實現對資金集中控制與管理，避免企業出現財務危機。常用的財務風險分析方法有兩種，財務報表分析法與杠桿分析法。財務報表分析法具體指通過對財務報表中的數據信息進行深入分析，找出企業在經營過程中可能存在的財務風險，進行有效規避與管控；杠桿分析法具體指對比相關數據發展企業經營中存在的潛在財務風險，采取有效預防措施。

三、商業地產企業存在的財務風險

(一)負債比率過高

商業地產企業需要大量的資金作為企業正常運轉以及項目開展的有力支持，企業一般采取負債經營方式，通過負債經營解決資金不足問題，從而實現企業規模迅速擴大，加快企業發展速度的目標。社會發展對于房地產需求量激增，地產行業項目施工規模不斷擴大、數量不斷增多。同時，房地產企業的負債率也呈直線上升的趨勢。企業負債率一旦過大，會極大的加劇企業財務管理壓力，需要在短時間內實現資金回攏，以維企業資金鏈的正常運轉。同時，一旦企業融資活動開展不暢，現金周轉速度較低，會極大的增加企業財務風險。商業地產與一般房屋住宅相比，預售比例較低，對企業資金運轉造成較大壓力，從而導致企業融資成本上升，增加企業財務支出，融資難度加大，企業負債率不斷升高，導致企業存在較大的財務風險，不利于企業進行正常的項目投入等日常經營性運轉。

(二)產業現金鏈條緊張

我國大多數商業地產企業用于項目開發的資金是通過融資形式籌集的，項目從前期準備到施工都需要大量流動資金支持，對施工單位工程款項支付是一筆較大的資金流動，使整個產業鏈條現金處于相對緊張狀態。商業地產與一般房屋建筑銷售方式有所不同，一般的房屋建筑主要是以售賣現房作為資金回收、盈利的方式，商業地產主要是通過出租方式進行資金回攏，缺少了預售這一重要資金來源，商業地產企業的現金壓力比一般住宅地產企業現金壓力較為明顯，同時商業地產預售期較長，企業資金回攏較慢，極大的增加了企業現金流動壓力，從而導致企業出現較大的財務風險。

四、商業地產企業財務風險的成因

商業地產財務風險產生影響因素較多，一般可以概括為內部因素以及外部因素兩種。

(一)內部因素

1.商業地產行業性質：商業地產行業具有施工周期長，資金投入量大，高風險高收益的特點。商業地產項目施工結束以后，進入資金收益階段，但是很多不確定因素，直接影響企業經濟效益獲取，影響企業正常獲益，導致商業地產企業存在較大的財務風險。2.商業地產企業財務管理水平較低，財務風險規避意識較差：與發達國家商業地產行業發展相比，我國商業地產行業尚處于摸索階段，尚未構成成熟的商業地產企業發展體系。導致商業地產企業過分注重項目施工過程，忽視了項目資金的有效集中管理，規避風險能力較差，應對企業資金問題水平較弱，導致商業地產企業經營存在較大的財務風險。同時，由于我國近些年來房產行業過熱，房價過高，政府出臺一定措施抑制房價過高的現象，有些商業地產企業尚未形成較大企業規模，企業處在摸索階段，資金日常運轉存在一定的壓力，尚未形成完善的規避財務風險管理體系，不能根據國家地產行業相關政策，及時進行企業經營模式調整，導致商業地產企業存在較大的財務風險。

(二)外部因素

引起商業地產企業財務風險的外部成因具體有以下幾點：(1)國家相關政策的出臺與調整：商業地產行業作為國民經濟發展重要支柱性產業，具有高投入、高收益的特點，大量的資本家投身到商業地產行業之中，極大的帶動了商業地產行業的發展。國家為了有效控制地產行業，避免房價過高，確保國民經濟保持穩健發展的趨勢，會通過出臺相關政策對行業進行調整。例如：貨幣政策的調整，市場經濟是一個不變化發展的動態過程，貨幣政策會隨著市場體制變化而調整。企業融資受到貨幣政策調整的影響，導致企業存在財務風險。土地政策對于商業地產企業與具有較大的影響，土地是地產開發的基礎保障，其供應會受到國家開發與使用計劃的直接影響；(2)資源環境存在的影響：土地是地產項目開發施工的重要前提保障，土地屬于不可再生資源，近些年來我國發展中最主要矛盾就是經濟發展與資源使用過度之間的矛盾，國家為了緩解二者之間的關系，大力提倡保護資源，出臺資源保護措施。

五、有效應對商業地產企業財務風險的具體措施

(一)提高財務風險控制意識

商業地產企業樹立財務風險意識，是確保企業實踐長久發展的重要前提。地產行業作為國民經濟發展重要推動力量，企業認為國家會對商業地產行業進行大力扶持，出臺相關優惠政策，只要國內經濟市場波動不大，商業地產企業日常經營就不會受到影響，從而企業也并未樹立高度的財務風險意識，財務管理能力一般，財務預警能力較差，一旦企業自身資金鏈出現問題或者市場經濟出現較大變動，便不能及時有效應對，保持企業平穩運行，使商業地產企業存在較大的財務風險。

(二)完善財務風險評價指標體系

商業地產構建完善的企業財務風險評價管理體系，能夠及時發現、及時掌握企業財務風險，從容應對企業出現的財務風險，加強對資金管理。對財務風險進行實時的動態監控，能夠有效把控企業財務風險，一旦企業資金鏈出現問題，財務風險管理評價體系能夠實現及時預警，及采取有效措施靈活應對，有效解決企業財務危機。同時，為了確保企業財務風險評價管理體系的作用，應確保資金使用情況的實時性，及時更新資金使用情況，以降低企業出現財務風險的機率。

(三)加強資金鏈風險的控制

商業地產企業進行項目開發時，需要大量的資金進行周轉，并且項目開發周期較長，資金在短時間無法實現回攏。一些中小型商業地產企業，處于企業規模擴展階段，雖有一定資金支持，但是資金量有限，無法實現幾個項目的共同開展，一旦地產項目出現問題，資金回收受到影響，直接影響商業地產企業資金鏈穩定，導致企業陷入財務危機，最終導致企業的崩潰。所以，商業地產企業應重視資金財務鏈的管理，加強對企業資金鏈的控制，建立科學合理的資金鏈管理政策，有效規避商業地產企業中的財務風險。商業地產企業是我國地產行業中重組成部分，為促進我國經濟實現平穩、健康發展作出了極大的貢獻。商業地產企業是國家重點扶持的基礎性產業，在國家政策扶持下以及經濟大發展的時代背景下，得到了較大發展，呈現迅猛發展趨勢。發展中也存在一定問題，例如：產業資金鏈控能力較差、國家抑制房價過高等政策出臺都直接影響商業地產企業平穩運行，所以，應有效提升商業地產財務風險規避能力，以實現地產行業長久發展目標。

參考文獻：

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[3]程英明.避免籌資風險提高企業效益的探討[J].現代會計,2014(04).

作者:張靜 單位:沈陽市人力資源服務與行政執法中心