摘要：隨著社會經(jīng)濟發(fā)展，我國出臺了一系列經(jīng)濟政策，對金融市場產(chǎn)生了深遠影響。探討我國金融市場宏觀經(jīng)濟政策，具有十分重要的意義。分析了金融市場中宏觀經(jīng)濟政策的作用和影響，提出了相應措施，以推動金融市場可持續(xù)發(fā)展。

關鍵詞：宏觀經(jīng)濟；政策；金融市場

宏觀經(jīng)濟與微觀經(jīng)濟是我國經(jīng)濟的不同層面，兩者對經(jīng)濟發(fā)展都是至關重要的。經(jīng)濟發(fā)展可以提高我國人民生活水平，實現(xiàn)人民幸福，在宏觀角度上分析經(jīng)濟政策十分必要。當前，全球經(jīng)濟受金融危機沖擊，還處于低迷階段。在這種情況下，需要政府以宏觀調(diào)控形式加以介入，實現(xiàn)國家經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展。

1金融市場與宏觀經(jīng)濟政策概述

1.1金融市場的重要性

金融市場一般是指通過工具來實現(xiàn)投資者與被投資者交易需求的市場，即在確定金融資產(chǎn)價格同時進行金融資產(chǎn)交易的一種市場機制。事實上，金融市場作為資金的流動場所，也是經(jīng)濟生活、勞動服務、技術和商品市場與日常經(jīng)濟生活之間的市場。因此，金融市場能夠良好地反饋和反映當前經(jīng)濟形勢[1-3]。金融市場能夠對資金進行集中再分配，對資金和需求進行比對，形成市場通用利率及價格。隨著經(jīng)濟現(xiàn)代化發(fā)展，傳統(tǒng)金融市場中的實體交易開始轉變?yōu)樘摂M交易，進一步推動了金融市場資金流動。金融市場還可以對資金進行再分配，方便企業(yè)通過金融市場進行融資，降低經(jīng)濟交易過程造成的損失。

1.2我國宏觀經(jīng)濟政策現(xiàn)狀

摘要：宏觀經(jīng)濟以及微觀經(jīng)濟構成了我國的經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展的前提，它們對于經(jīng)濟的發(fā)展中的作用舉足輕重，從根本上來說，我國經(jīng)濟的發(fā)展不僅能夠增強我國的國力還能夠提高人民的生活水平。以宏觀經(jīng)濟來看，我們應該站的更高才能看的更遠，去觀察全局，其中財政政策以及貨幣政策的實施不可或缺，必須同時兼顧。

關鍵詞：宏觀經(jīng)濟；財政政策；貨幣政策

當經(jīng)濟危機出現(xiàn)時，不僅我國的經(jīng)濟陷入了低估，整個世界也是如此，在如此心酸的背景下，政府必須要根據(jù)情況進行宏觀調(diào)控，才能最大限度的確保經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展。

1什么是金融經(jīng)濟市場

我們所說的金融經(jīng)濟市場實際上就是提供資金的人和需要資金的人通過信用方面的工具來交易的行為模式，成為資金的融通市場。而金融、商品和勞務市場的類型相同，都為融資的場所，將大部分資金聚集在一起進行接待或者分配?，F(xiàn)如今的金融市場里面，它的規(guī)模很大，而且所屬的分支也十分的多，所以貨幣市場以及資本市場是金融市場所包含的兩類市場。這兩個市場的分別主要看其融資的時長，時間較長的為資本市場，而時間相對較短的則是貨幣市場，這兩個融資市場又劃分為了許多的子市場。綜上所述就是金融經(jīng)濟市場。

2金融市場中宏觀經(jīng)濟政策的作用

貨幣以及財政政策時我國在金融市場中進行宏觀經(jīng)濟政策的兩種形式，其具體內(nèi)容如下：

摘要：為促進我國金融市場得以良好發(fā)展，進一步探索我國在新形勢下應采取的經(jīng)濟戰(zhàn)略，本文將針對宏觀經(jīng)濟政策在金融市場中所發(fā)揮的作用進行詳細分析與探討。首先，從金融市場的相關概念入手，接著對宏觀經(jīng)濟政策與金融市場之間的關系與影響進行深入闡述，最后以貨幣和財政政策為出發(fā)點，分別為在金融市場中如何科學合理的實行宏觀經(jīng)濟政策提出具體措施與建議。

關鍵詞：金融市場；宏觀經(jīng)濟政策；影響

1引言

由于全球性經(jīng)濟危機導致的世界經(jīng)濟萎靡，處于這樣的一個低潮且特殊的背景下，為了提高我國經(jīng)濟整體實力，實現(xiàn)經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展，就需要使用宏觀調(diào)控手段和政策來加以控制和改善，所以，探究在金融市場的大背景下宏觀經(jīng)濟政策到底發(fā)揮著怎樣的作用這一問題，是具有現(xiàn)實必要性的。

2金融市場概述

金融市場指的是資金的供應者同需求者之間利用工具來進行交易的市場。通常來說，金融市場的實質指的就是一種資金融通場所，它可以歸屬在與技術市場、商品市場、經(jīng)濟生活勞務以及日常經(jīng)濟生活等并列的市場。對于金融市場來講，因為其具有將借貸資金進行分配或集中的作用，在這個過程中，又能夠通過供需之間的關系形成一種對比，這種對比就演變成了市場利率價格。此外，商品經(jīng)濟的日益活躍也推動了銀行信用和金融市場的發(fā)展。目前，金融市場的構成整體來看是一個非常龐大且復雜的體系，其中由多個分支和市場組成，它們之間又互相聯(lián)結，密不可分。就一般情況來說，按照金融市場的交易工具期限劃分，金融市場就可以分為貨幣和資本兩類。資本市場為長期資金融通市場，貨幣市場則為短期資金融通市場。而再往下進行細分，還可以將這兩類劃分成更為精確的子市場。

3宏觀經(jīng)濟政策對金融市場的作用與影響

    在開放經(jīng)濟條件下，內(nèi)需和外需都是國民經(jīng)濟的重要組成部分。我國外貿(mào)出口在國民經(jīng)濟中已占相當比重，如果出現(xiàn)較大幅度的負增長，勢必會抵消國家采取的積極政策的效果。因此，當前完善外貿(mào)政策的重點是加大政策性金融對出口的支持力度，理順相關政策。

1、增加政府出口信貸支持，完善出口信用保險政策。出口商品的競爭包含價格、質量、技術、信貸、營銷、售后服務等多方面的競爭。目前，政府可以增加出口信貸以提高我國出口的競爭力。我國政策性金融對出口的支持力度與大多數(shù)國家相比還有很大差距，建議較大幅度地降低政策信貸的利率，增加出口買方信貸規(guī)模，發(fā)展融資租賃。

在國際金融動蕩、市場環(huán)境惡劣情況下，政府應該完善和強化出口信用保險機制，增加出口信用保險基金，按照不同地區(qū)、不同市場適時調(diào)整保險費率，增加擔保功能和險種。

2、鼓勵加工貿(mào)易企業(yè)使用國產(chǎn)原材料。提高出口退稅率是千方百計擴大出口的重大舉措，根據(jù)“征多少、退多少”的原則，對加工貿(mào)易使用國產(chǎn)原材料可率先實行零稅率，這樣將有利于帶動國產(chǎn)品的出口，使加工貿(mào)易對國內(nèi)工業(yè)發(fā)揮更多的推動作用。

3、大力開展境外加工貿(mào)易，鼓勵我國一些有比較優(yōu)勢的長線加工生產(chǎn)能力對外投資。可推動國內(nèi)有比較優(yōu)勢、國外有市場的機電、輕紡、服裝等行業(yè)，以現(xiàn)有設備、成熟技術等實物投入方式到境外投資建廠，帶動國內(nèi)設備、原材料和零部件的出口，推動有條件的企業(yè)開展以規(guī)避各區(qū)域貿(mào)易集團貿(mào)易壁壘和更好開拓國際市場為目的的海外投資，以各種方式帶動出口。

4、大力調(diào)整產(chǎn)業(yè)結構，推動主導產(chǎn)業(yè)的國有大中型企業(yè)參與國際競爭，提高出口商品的附加值。

5、穩(wěn)定外資政策，提高利用外資水平。近期外商對我國的投資環(huán)境和有關政策頻繁調(diào)整反映較多，這已明顯影響了我國對外商投資的吸引力。有必要加大力度改善投資環(huán)境，改進涉外政策的制定程序，保持政策的相對穩(wěn)定性、連續(xù)性和透明度，繼續(xù)使我國吸引外資在發(fā)展中國家（地區(qū)）中居于領先地位，在增加國內(nèi)投資、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構和創(chuàng)造新的需求等方面對國民經(jīng)濟發(fā)揮更加積極的作用。

一、宏觀經(jīng)濟運行對證券市場的影響途徑   宏觀經(jīng)濟因素是影響證券市場長期走勢的唯一因素，一些非經(jīng)濟因素雖然可以暫時改變證券市場的中期和短期走勢，但改變不了其長期走勢。宏觀經(jīng)濟運行對證券市場的影響通常通過以下途徑而起作用。   （一）公司經(jīng)營效益   宏觀經(jīng)濟環(huán)境是影響公司生存、發(fā)展的基礎。公司的經(jīng)營效益會隨著宏觀經(jīng)濟運行周期、市場環(huán)境、宏觀經(jīng)濟政策等因素而變動。如當公司經(jīng)營隨宏觀經(jīng)濟的趨好而改善，盈利水平提高，股價自然上漲。   （二）居民收入水平   居民收入水平的變化，直接影響證券市場的需求，進而影響證券市場價格的變化。例如，居民收入水平提高，不僅促進消費，改善企業(yè)經(jīng)營環(huán)境，而且還會增加證券市場的需求，促進證券價格上漲。   （三）投資者對股價的預期   投資者對股價的預期，是宏觀經(jīng)濟影響證券市場走勢的重要途徑。當宏觀經(jīng)濟趨好時，投資者預期公司的效益和自身的收入水平會上升，投資的信心增加，證券市場自然人氣旺盛，從而推動證券價格上揚。   （四）資金成本   當宏觀經(jīng)濟政策發(fā)生變化，如利率、消費信貸政策、利息稅等政策發(fā)生變化時，居民、單位的資金持有成本隨之變化，促使資金流向改變，影響證券市場的需求，從而影響證券市場的走向。   二、宏觀經(jīng)濟變動與證券市場波動的關系   （一）經(jīng)濟增長   一個國家或地區(qū)的社會經(jīng)濟是否能持續(xù)穩(wěn)定地保持一定發(fā)展速度，是影響證券市場股票價格能否穩(wěn)定上升的重要因素。國內(nèi)生產(chǎn)總值可以反映一國的經(jīng)濟增長情況。當國內(nèi)生產(chǎn)總值指標保持一定的發(fā)展速度時，表示經(jīng)濟運行態(tài)勢良好，此時，企業(yè)的經(jīng)營狀況一般也較好，證券市場上的股票價格將上升，反之，股票價格會下降。但不能簡單地認為GDP增長，證券市場就必將伴之以上升的走勢，不同時期不同原因引起的不同類型的GDP的增長對證券市場的影響是不一樣的。   （二）經(jīng)濟周期變動   經(jīng)濟周期循環(huán)會經(jīng)過高漲、衰退、蕭條、復蘇四個階段，其對股票市場的影響非常顯著，從某種程度上說，是景氣變動從根本上決定了股票價格的長期變動走勢。通常，經(jīng)濟周期變動與股價變動的關系是：復蘇階段，股價回升；高漲階段，股價上漲；危機階段，股價下跌；蕭條階段，股價低迷。且股價總是伴隨經(jīng)濟周期相應的波動，股票價格的變動通常比實際經(jīng)濟的繁榮或衰退領先一步，即在經(jīng)濟高潮后期股價已率先下跌，在經(jīng)濟尚未全面復蘇之際，股價已先行上漲。因此，投資者應把握國民經(jīng)濟運行情況，認清當前經(jīng)濟發(fā)展處于經(jīng)濟周期的哪個階段，以便對發(fā)展趨勢做出準確的判斷。   （三）通貨變動   通貨變動包括通貨膨脹和通貨緊縮。通常情況下，通貨緊縮會抑制消費和投資的熱情，造成經(jīng)濟衰退和經(jīng)濟蕭條，總需求減少，物價下跌，最終導致經(jīng)濟惡性循環(huán)，這時，證券市場上的股價將會大幅走低。由此可見，因通貨緊縮引起的經(jīng)濟衰退，將導致股票債券等資產(chǎn)價格下降，影響投資者和消費者的信心。通貨膨脹對證券市場特別是個別股票有可能在同一時間產(chǎn)生截然相反的影響。首先，不同程度的通貨膨脹對證券市場的影響是不同的，在經(jīng)濟可容忍范圍之內(nèi)的溫和的通貨膨脹，通常會促進經(jīng)濟增長，股價上升，但是通貨膨脹提高了債券的必要收益率，所以債券價格將下降；而惡性通貨膨脹將導致貨幣貶值，人們將通過購買房地產(chǎn)等方式對資金進行保值，從而引起股價和債券價格下跌。其次，即使是同一類型的通貨膨脹對股票價格的影響也是不同的，通貨膨脹實質上引起的相對價格變化將導致財富和收入的再分配，有的公司可能因此獲利，而有的公司則可能損失慘重，甚至倒閉。相應地，獲利公司的股價上漲，而蒙受損失的公司股票價格下跌。最后，政府必然會運用某些宏觀經(jīng)濟政策工具遏制通貨膨脹（通貨緊縮）的長期存在，例如，財政政策和貨幣政策。   三、宏觀經(jīng)濟分析的意義   （一）有利于把握證券市場的總體變動趨勢   證券市場是宏觀經(jīng)濟的晴雨表。也就是說，證券市場的總體變動趨勢，取決于宏觀經(jīng)濟的發(fā)展趨勢。正確把握宏觀經(jīng)濟發(fā)展方向有利于把握證券市場的總體變動趨勢，時刻關注宏觀經(jīng)濟因素的變化有利于抓住證券投資的市場時機。   （二）有利于判斷證券市場的投資可行性   證券市場的投資可行性是指整個證券市場是否具有投資價值。國民經(jīng)濟整體水平及其結構變動對其具有重要影響。國民經(jīng)濟的增長質量與速度反映了整個證券市場的投資價值，宏觀經(jīng)濟分析就是正確判斷整個證券市場是否具有投資可行性的關鍵。   （三）正確把握宏觀經(jīng)濟政策對證券市場的影響程度與方向   在市場經(jīng)濟條件下，財政政策和貨幣政策是國家進行宏觀經(jīng)濟調(diào)控的兩種主要手段，這些政策不僅對經(jīng)濟增長速度和企業(yè)經(jīng)濟效益影響匪淺，而且將進一步影響證券市場的交易運行。由此可見，通過分析宏觀經(jīng)濟政策，把握其對證券市場的影響程度與方向，是把握整個證券市場的運動趨勢和各種證券投資價值的重要一環(huán)。   在證券投資領域，宏觀經(jīng)濟分析至關重要。正確進行宏觀經(jīng)濟分析是準確判斷證券市場趨勢和投資價格的前提，證券市場的總體變化趨勢取決于宏觀經(jīng)濟的發(fā)展變化，要想抓住證券投資的市場時機，作出正確的長期投資決策，就必須把握經(jīng)濟發(fā)展的大方向。

一、宏觀經(jīng)濟形勢及政策的概述   (一)前階段宏觀經(jīng)濟形勢趨于過熱對于我國前階段是否出現(xiàn)了經(jīng)濟過熱的趨勢，主要從投資增長速度和物價水平兩方面來論證   l、前階段固定資產(chǎn)投資增長過快   2003年全年和今年第一季度，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資出現(xiàn)強勁的增長勢頭，2003全年城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資完成額42643.41億元，同比增長28.4%，20(抖年1一2月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資達到3287.0億元，同比增長率達到這一時期的頂峰53%，1一3月城鎮(zhèn)固定投資繼續(xù)保持著高增長的勢頭，達到7058.5億元，同比增長47.8%。在以后的3個月里，雖然固定投資的增長速度趨于緩慢，但是1一8月固定資產(chǎn)投資同比增長仍然維持在30.3%。   2、物價水平持續(xù)上漲，通貨膨脹壓力加大   工業(yè)品出廠價格指數(shù)逐月攀升(見表l)，由“生活資料”和“生產(chǎn)資料”共同推動。   早在2003年下半年，由于過熱投資的劇增，引起了原材料、能源等生產(chǎn)資料的價格的上漲，而此時的生活資料價格并沒有受食品價格上漲而影響。因此在2003年，工業(yè)品出廠價格的上漲主要是因為生產(chǎn)資料價格的拉動。直到20()4年初，隨著上游生產(chǎn)資料漲幅加大，其向下游居民消費品傳導的作用遞增，再加上農(nóng)產(chǎn)品價格的進一步上漲，導致了生活資料價格的上漲。所以2(用4年工業(yè)品出廠價格的上漲是由于生產(chǎn)資料和生活資料二者共同推動的，而且其上漲的幅度也在加大。   從投資和物價兩方面來看，近階段我國的宏觀經(jīng)濟形勢已經(jīng)明顯存在著過熱的趨勢。   (二)國家穩(wěn)定經(jīng)濟的政策   為了防止宏觀經(jīng)濟的劇烈波動，國家出臺了一系列的政策，可以將這些政策分為兩個階段。第一個階段:20(科年2-礴月，出臺的以行政管制為主導的一系列宏觀經(jīng)濟政策;第二個階段:20(科年10月29日，人民銀行實施的加息政策。   第一個階段，以《關于制止鋼鐵、電解鋁、水泥工業(yè)盲目發(fā)展若干規(guī)定的通知》的出臺為主要標志。該通知對制止鋼鐵、電解鋁、水泥行業(yè)盲目投資提出了明確要求，并且要求國土資源部、人民銀行、環(huán)?？偩趾唾|檢總局等單位要相應采取措施。與此同時，也伴隨著著一些貨幣政策的出臺，如存款準備金率的提高等。但是這一階段真正起到實質作用的應該還是行政手段。國家要求過熱行業(yè)中的某些企業(yè)或者在建投資強行退出該行業(yè)，另外新成立的中國銀行業(yè)管理委員會對“行政手段”抑制過熱起到了重要的作用(強行減少過熱行業(yè)的貸款總量)。   第二個階段，以人民銀行實施的加息政策的出臺為主要標志。中國人民銀行于10月29日開始實施的加息方案，主要包括:一年期貸款利率上調(diào)0.27個百分點，由現(xiàn)行5.31%上調(diào)到5.58%，其他各檔次貸款利率也作了相應調(diào)整，中長期貸款利率上調(diào)幅度大于短期;一年期存款利率上調(diào)0.27個百分點，由現(xiàn)行1.98%上調(diào)到2.25%，中長期存款利率上調(diào)幅度大于短期。本次調(diào)息政策具有以下幾個特點:一是存貸款利率同時上調(diào)。二是期限在一年以上存款利率上調(diào)幅度大于貸款利率上調(diào)幅度。兩年期、三年期和五年期存款利率分別上調(diào)0.45%、0.72%和0.81%，而一至五年期貸款利率都只上調(diào)0.27%，五年期以上調(diào)高0.36%。三是金融機構(不含城鄉(xiāng)信用社)的貸款利率原則上不再設定上限;允許存款利率下浮，即所有存款類金融機構對其吸收的人民幣存款利率，可在不超過各檔次存款基準利率的范圍內(nèi)浮動。   二、宏觀經(jīng)濟政策的評述   不可否認，前階段出臺的反經(jīng)濟周期的宏觀經(jīng)濟政策已經(jīng)起到了一定的效果。經(jīng)濟過熱的現(xiàn)象在一定程度上得到了控制。但是這些宏觀經(jīng)濟政策的成果還存在著一定的不穩(wěn)定性。然而這種不穩(wěn)定性又是由于經(jīng)濟政策的本質特點所決定的。   (一)以“行政管制”為主導的經(jīng)濟政策在短期內(nèi)能夠有效的抑制經(jīng)濟過熱，但是從中期來看，效果不佳   1、“行政管制”的短期成果。今年上半年，固定資產(chǎn)投資完成額21844億元，同比增長31.0%，增速比一季度回落11.8個百分點。投資的減少，就能夠減緩因投資品需求增加而導致的物價水平上漲，從而有利于經(jīng)濟的穩(wěn)定增長。   2、在中期內(nèi)，這種“行政管制”的效果會減弱，進而投資過熱又會出現(xiàn)抬頭的可能。根據(jù)國家發(fā)展改革委員會統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，在對目前不符合法律、法規(guī)的擬建、在建項目的整頓清理中，僅有5%是明確被叫停，10%的擬建項目被取消，而超過80%的項目是暫停建設、限期整改，對于這些項目很大部分是補辦手續(xù)后再擇機上馬。另外數(shù)據(jù)顯示，投資也有重新抬頭的趨勢。從3一7月的投資量來看，每月的投資額穩(wěn)步上升，當然這里存在著季度波動的原因，但是也不能否認投資有重新抬頭的可能。(見表2)這就是說投資沒有得到較好的抑制，那么就不能防止經(jīng)濟再次出現(xiàn)過熱的可能。   (二)“利率調(diào)節(jié)”從中長政策的穩(wěn)定性來看存在著優(yōu)越性人民銀行的加息政策出臺己一個多月之久，但各項宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)還沒有統(tǒng)計出來，判斷加息政策對現(xiàn)階段經(jīng)濟形勢的穩(wěn)定效果，還為時過早。但是可以從理論上來闡述利率調(diào)節(jié)的優(yōu)越性問題。過熱投資重新抬頭的根源就是某些行業(yè)還存在著“超額利潤”(這種超額利潤可能是由于泡沫經(jīng)濟導致的，隨著泡沫的消失，利潤也會消失)，因此“行政管制”能夠在短期有效的控制過熱投資進入該行業(yè)，但是只要有超額利潤，在中長期內(nèi)就會有各種企業(yè)通過各種途徑進入該行業(yè)，但是如果通過抬高利率的方式，這就增加了各個企業(yè)的投資成本，只要該企業(yè)是盈利為目標的實體，那么就會減少投資。投資的減少就能夠緩解物價上漲的壓力，從而達到穩(wěn)定經(jīng)濟的目標。   通過對兩種宏觀經(jīng)濟政策的討論，可以得到結論:利率調(diào)節(jié)從中長政策的穩(wěn)定性來看，要優(yōu)于“行政管制”。當然，如果出現(xiàn)投資急劇膨脹的局面，行政管制就能起到立竿見影的效果。事實上，國家的宏觀經(jīng)濟政策也遵循了這么一個規(guī)律。2(X)4年2月國家通過“行政管制”，強力壓制過熱的投資形勢，然后又針對可能出現(xiàn)的過熱投資抬頭的問題，在10月29日提高利率，進一步穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟政策取得的成果。#p#分頁標題#e#   三、民營經(jīng)濟的介入，有利于防止經(jīng)濟的波動   “民營經(jīng)濟”的介入，能夠促進利率政策的有效傳導，進而抑制過熱需求，穩(wěn)定經(jīng)濟形勢。雖然“利率調(diào)節(jié)”從中長政策的穩(wěn)定性來看存在著優(yōu)越性，但現(xiàn)實能否有效還要看各個投資主體的利率彈性的大小。   投資的利率彈性大就意味著:只要利率稍作調(diào)整就會引起投資的大幅度變動。那么中央銀行提高利率，就能夠迅速的減少過熱投資，進而防止經(jīng)濟過熱。   (一)“民營經(jīng)濟”的特點決定了“民營經(jīng)濟”的投資的利率彈性大一方面“民營經(jīng)濟”的經(jīng)營管理一開始就注重資本成本的管理，收益與成本的比較是影響民營經(jīng)濟投資決策的關鍵因素。利率的變動對民營企業(yè)特別是負債資本比例高的民營企業(yè)的影響就更加明顯。另一方面“民營經(jīng)濟”的投資與國有大中型企業(yè)和以地方政府為主導的投資不同，在進行投資決策時，更多的是考慮投資的收益問題，而國有大中型企業(yè)和以地方政府為主導的投資更多的是追求“績效”。因此，與其他企業(yè)相比，民營企業(yè)的投資的利率彈性較大。   (二)民營經(jīng)濟的介入有利于抑制過熱的需求   1、利率調(diào)節(jié)對過熱需求的抑制有一個前提條件:經(jīng)濟主體應該是利率敏感性主體。通過上述的討論，民營企業(yè)就是利率敏感性主體，那么加大對民營經(jīng)濟在行業(yè)中的比重就能過抑制該行業(yè)的投資過熱。從前階段過熱行業(yè)的分析中來看，如鋼鐵行業(yè)中，產(chǎn)量前20位的企業(yè)中，只有“馬鋼”屬于民營企業(yè)?？梢哉f民營企業(yè)在該行業(yè)中比重過低也是導致該行業(yè)過熱的一個重要原因。   2、那么在這個前提條件下，提高利率就能夠有效的抑制過熱需求，穩(wěn)定經(jīng)濟形勢。那么利率的提高能夠降低投資，而社會總需求又是由消費需求、投資需求和政府購買組成(三部門經(jīng)濟中)，此時社會總需求就會得到抑制，進一步穩(wěn)定經(jīng)濟。   (三)民營經(jīng)濟的發(fā)展，不會增加過熱投資抬頭的壓力民營經(jīng)濟防范風險的意識比較強，這也會使得民營企業(yè)不會涉足到高風險的行業(yè)。一般而言，投資過熱的行業(yè)應該屬于高風險行業(yè)，雖然在短期內(nèi)，該行業(yè)存在超額利潤，但是隨著其他企業(yè)的不斷涌入，必然會使得產(chǎn)品的供給大幅度增加，供過于求的現(xiàn)象一旦出現(xiàn)，超額利潤就會消失，企業(yè)退出該行業(yè)就會遭受損失，但由于競爭過于激烈不得不退出該行業(yè)。因此，作為穩(wěn)健經(jīng)營的民營企業(yè)而言，一般在經(jīng)濟過熱時就不會在涉足過熱行業(yè)，從而避免投資過熱和物價上漲，維持宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定。   綜上所述，防止宏觀經(jīng)濟的過熱和促進利率政策的有效傳導，我國應該大力發(fā)展民營經(jīng)濟。

〔摘要〕宏觀經(jīng)濟學經(jīng)過八十多年的發(fā)展，其重要進展體現(xiàn)在模型動態(tài)化、引入理性預期、為宏觀理論建立微觀基礎、對總供給行為進行詳細刻畫等方面。但是，宏觀經(jīng)濟學仍存在加總的理論基礎不扎實，重要經(jīng)濟結構沒有引入宏觀模型，重要經(jīng)濟、政治制度的理論刻畫仍不深入等不足。實證主義和證偽主義科學哲學在20世紀初的快速發(fā)展是導致主流宏觀經(jīng)濟學出現(xiàn)上述進展與不足的重要原因，而馬克思主義經(jīng)濟學作為古典經(jīng)濟學或政治經(jīng)濟學的重要組成部分，其分析框架和方法能夠為主流宏觀經(jīng)濟學的發(fā)展提供重要借鑒和啟示。因此，宏觀經(jīng)濟學與馬克思主義經(jīng)濟學的相互借鑒，是促進主流宏觀經(jīng)濟學與馬克思主義經(jīng)濟學進一步發(fā)展的重要途徑，也是推進馬克思主義經(jīng)濟學中國化的重要方向。

〔關鍵詞〕馬克思主義經(jīng)濟學;主流宏觀經(jīng)濟學;政治經(jīng)濟學

一、宏觀經(jīng)濟學的起源與發(fā)展歷程

凱恩斯1936年出版的《就業(yè)、利息和貨幣通論》使宏觀經(jīng)濟學成為經(jīng)濟學中相對獨立的學科方向，為現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟學的傳播和發(fā)展奠定了堅實的基礎。凱恩斯認為市場在短期中存在失效的可能性和機制，并提出增大公共支出的需求管理政策可以使經(jīng)濟復蘇。更為重要的是，凱恩斯主義經(jīng)濟學為政策制定部門提供了一個計算政府支出和稅收對經(jīng)濟行為影響的數(shù)量方法。此外，凱恩斯為突出一些重要變量(例如就業(yè)、收入、利率和價格)在給定時點上的同時決定，不再強調(diào)宏觀理論的動態(tài)性。因此，在一個靜態(tài)模型中直接研究總量行為是凱恩斯主義經(jīng)濟學嚴重不足，將模型動態(tài)化并為宏觀模型尋找微觀基礎是許多宏觀經(jīng)濟學家在20世紀下半葉所做的主要工作。20世紀60年代，以Hicks和Samuelson為代表的新古典綜合學派進一步補充和完善了凱恩斯主義經(jīng)濟學，而同時期以Friedman為代表的貨幣主義學派則首先對凱恩斯主義經(jīng)濟學提出質疑。新古典綜合學派認為，凱恩斯主義理論解釋了存在價格調(diào)整障礙時，經(jīng)濟沖擊和政策干預對經(jīng)濟的短期影響和機制，傳統(tǒng)的新古典理論則對價格能夠靈活調(diào)整時長期經(jīng)濟運行給予了正確解釋。因此，新古典綜合學派認為，宏觀經(jīng)濟理論與微觀經(jīng)濟理論之間能夠相互兼容。貨幣主義學派對凱恩斯主義理論提出了三點根本性批評:首先，凱恩斯主義經(jīng)濟學過于強調(diào)財政政策的作用，忽略了貨幣供給也是總支出的重要決定因素。其次，凱恩斯主義經(jīng)濟學僅考慮政策的短期效果，貨幣主義學派則強調(diào)需求管理政策在長期無法影響實際收入和就業(yè)。最后，凱恩斯主義經(jīng)濟學作為靜態(tài)模型忽視了預期對宏觀經(jīng)濟運行重要影響，貨幣主義者強調(diào)在結構方程中預期發(fā)揮著重要作用。20世紀70年代，理性預期革命和新古典宏觀經(jīng)濟學的快速發(fā)展對宏觀經(jīng)濟學產(chǎn)生了重要和深遠的影響。Lucas和Sargent的研究認為，預期對各經(jīng)濟主體的行為具有重要影響，將理性預期引入宏觀經(jīng)濟學理論建模具有重要意義。更進一步，新古典宏觀經(jīng)濟學將具有微觀基礎的跨期一般均衡理論引入宏觀經(jīng)濟模型，并認為凱恩斯主義經(jīng)濟學所使用的宏觀經(jīng)濟計量模型存在不恰當之處。Lucas［1］認為這些計量模型無法識別經(jīng)濟中存在的真實經(jīng)濟結構，由于公眾對未來的預期會改變其行為，所以，當經(jīng)濟政策調(diào)整后，仍假定經(jīng)濟中重要結構和行為不發(fā)生改變，就無法對政策和經(jīng)濟運行進行正確分析。20世紀80年代，Kydland和Prescott［2］、Long和Plosser［3］創(chuàng)立真實經(jīng)濟周期理論，并對宏觀經(jīng)濟理論做出如下三點重要貢獻:首先，經(jīng)濟周期是經(jīng)濟對外生沖擊最優(yōu)反應的結果，不是市場機制的失敗。其次，該理論將波動模型建立在跨期一般均衡模型基礎上，并給出了模型數(shù)量化的方法。最后，該理論強調(diào)對供給行為的建模，供給決策是宏觀經(jīng)濟學的重要組成部分，但凱恩斯主義經(jīng)濟學通過假定供給對需求變化具有完全彈性，從而忽略了總供給行為對宏觀經(jīng)濟的重要影響。20世紀90年代，新凱恩斯主義經(jīng)濟學獲得快速發(fā)展，并逐漸成為目前最重要的宏觀經(jīng)濟分析框架。新凱恩斯主義經(jīng)濟學綜合了真實經(jīng)濟周期理論與“新凱恩斯”模型的特點，采用動態(tài)隨機一般均衡模型，并將不完全競爭、價格調(diào)整障礙引入理論模型，并對各要素市場的價格決定機制進行了詳細分析。新凱恩斯主義經(jīng)濟學借鑒凱恩斯主義經(jīng)濟學和新古典宏觀經(jīng)濟學觀點并將它們?nèi)谌胍粋€完整模型，并進一步對經(jīng)濟波動和宏觀經(jīng)濟政策的影響和傳導機制進行詳細建模。由于新凱恩斯主義經(jīng)濟學模型是具有堅實微觀基礎的動態(tài)隨機一般均衡模型，并引入壟斷競爭、價格和工資粘性、理性預期等特征，因而該模型是目前研究經(jīng)濟波動和宏觀經(jīng)濟政策最重要理論框架。

二、主流宏觀經(jīng)濟學的重要進展與不足

1.主流宏觀經(jīng)濟學的重要進展

作為主流宏觀經(jīng)濟學，新凱恩斯主義經(jīng)濟學的理論構建、模型處理、基本假設、主要結論以及模型包容性和可擴展性都超越了凱恩斯主義經(jīng)濟學并綜合了宏觀經(jīng)濟學各流派的主要觀點，主流宏觀經(jīng)濟學的重要進展主要體現(xiàn)在以下四個方面:第一，在動態(tài)隨機一般均衡模型中為宏觀經(jīng)濟理論建模。作為宏觀經(jīng)濟學家最為關心的三大問題，即經(jīng)濟增長、經(jīng)濟波動和宏觀經(jīng)濟政策，本質上都是一個動態(tài)問題。首先，經(jīng)濟增長理論中核心問題之一是最優(yōu)儲蓄決策，該問題就是一個典型的動態(tài)決策問題，拉姆齊模型就是在一個無窮期動態(tài)框架中分析行為人的最優(yōu)消費和最優(yōu)儲蓄決策問題，而拉姆齊模型與真實經(jīng)濟周期模型、動態(tài)隨機一般均衡模型具有天然的內(nèi)在聯(lián)系。其次，作為研究經(jīng)濟波動的主流宏觀經(jīng)濟模型，新凱恩斯主義經(jīng)濟學模型在一個動態(tài)隨機一般均衡框架中為家庭決策行為和企業(yè)最優(yōu)定價行為進行理論建模，并通過動態(tài)規(guī)劃等動態(tài)優(yōu)化方法求解模型。最后，現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟政策的制定和執(zhí)行過程特別關注政策動態(tài)不一致性對其有效性的影響，由于新凱恩斯主義經(jīng)濟學框架是一個動態(tài)隨機一般均衡模型，因而在該框架中研究政策的動態(tài)不一致性具有天然便利性，并認為對未來政策行為做出可信的承諾是提高政策有效性的關鍵。因而，將靜態(tài)的凱恩斯主義經(jīng)濟學模型擴展為動態(tài)的新凱恩斯主義經(jīng)濟學模型是主流宏觀經(jīng)濟學最重要的發(fā)展之一。第二，將理性預期引入宏觀經(jīng)濟學，并對宏觀經(jīng)濟理論建模、計量模型設定與評價和宏觀經(jīng)濟政策制定產(chǎn)生革命性影響。早期宏觀經(jīng)濟理論，如凱恩斯主義經(jīng)濟學和新古典綜合宏觀經(jīng)濟學，通常為靜態(tài)模型并較少考慮行為人預期對經(jīng)濟運行及宏觀經(jīng)濟政策的影響。Muth［4］首先將理性預期引入經(jīng)濟學分析，Lucas［1－5－6］則在20世紀70年代將理性預期引入宏觀經(jīng)濟學模型，證明這一方法能夠成功應用于宏觀經(jīng)濟政策研究，并指出這對于政策效果的計量評價具有重要意義。Kydland和Prescott［7］在Lucas相關研究基礎上，首先提出經(jīng)濟政策制定不是與自然而是與理性經(jīng)濟行為人的博弈，當經(jīng)濟行為人是理性且具有前瞻性時，政策制定者就受到社會公眾當前和未來行為選擇的約束。因此，最優(yōu)政策的制定需要考慮社會公眾當前與未來的行為選擇。第三，為宏觀經(jīng)濟學建立完整、穩(wěn)健的微觀基礎。凱恩斯經(jīng)濟學和新古典綜合宏觀經(jīng)濟學最重要不足是從總量假設出發(fā)研究總量關系，在Lucas［1］提出“盧卡斯批評”之后，宏觀經(jīng)濟學家達成共識，即一個好的宏觀經(jīng)濟模型應當具有微觀基礎，總量行為關系應該是從微觀個體的跨期最優(yōu)化行為中得到。隨后的宏觀經(jīng)濟學，如新古典宏觀經(jīng)濟學、真實經(jīng)濟周期理論和新凱恩斯主義經(jīng)濟學均是從家庭和企業(yè)等經(jīng)濟行為人的微觀主體出發(fā)建立。從微觀基礎出發(fā)為宏觀經(jīng)濟理論建模最重要的吸引力在于，它提供了一個通過對深層次結構參數(shù)分析的框架，這些結構參數(shù)不會隨政策的變化而改變。因此，這一研究框架可以有效回應“盧卡斯批評”，同時，該研究框架可以對宏觀經(jīng)濟政策的福利影響進行討論，從而使宏觀經(jīng)濟學自身獲得了更科學的基礎，其邏輯一致性更強。第四，對宏觀經(jīng)濟的供給面進行更加詳細的刻畫?？偣┙o是每個一般物價水平上經(jīng)濟體愿意并且能夠提供總產(chǎn)品和服務的數(shù)量。早期凱恩斯主義經(jīng)濟學、新古典綜合經(jīng)濟學和貨幣主義學派討論的重點是總需求管理，以Lucas為代表的理性預期和新古典宏觀經(jīng)濟學更加強調(diào)總供給行為的微觀基礎，并在分析中強調(diào)供給沖擊對總供給行為和經(jīng)濟波動的影響。新凱恩斯主義經(jīng)濟學則進一步強調(diào)理性預期和微觀基礎對總供給行為和宏觀經(jīng)濟政策有重要影響，并認為市場不完全和價格調(diào)整障礙會導致經(jīng)濟調(diào)整至自然率水平的速度變慢。新凱恩斯主義經(jīng)濟學從微觀基礎出發(fā)將總供給影響因素擴展至包括生產(chǎn)成本等多個方面，使理論模型的供給面能夠解釋更加豐富的宏觀經(jīng)濟現(xiàn)象。

摘要：

宏觀經(jīng)濟作為高校開設的重要課程，其重要性不容忽視。但宏觀經(jīng)濟學具備較強的抽象性與理論性，學生在實際學習中總是缺乏積極性，學習效率不高，從而影響了該課程的教學效果。因此，本文主要針對提高宏觀經(jīng)濟學教學效果的路徑進行了分析與探討。

關鍵詞：

宏觀經(jīng)濟學；問題；教學效果

宏觀經(jīng)濟學的傳統(tǒng)教學模式旨灌輸宏觀模型的推導，不注重理論模式實際背景的講解與解釋，以及不注重現(xiàn)實經(jīng)濟現(xiàn)象的分析。為此，大部分學生都認為宏觀經(jīng)濟學不進理論抽象而且模型繁雜，學生對于教材中包含的圖形、模型與專業(yè)術語等都難以了解與掌握，學生逐漸喪失學習積極性，但宏觀經(jīng)濟學又是一門十分重要的課程，所以提高宏觀經(jīng)濟學教學效果的路徑就顯得尤為重要。

一、宏觀經(jīng)濟學教學中存在的主要問題

1、教學方式簡單