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投資銀行業務范文1
進入2007年，我國金融業改革繼續向縱深發展，面對加入WTO后日益激烈的國內外金融形勢，惟有不斷創新，才能鑄就商業銀行的持久競爭力。工商銀行是國內第一家開辦投資銀行業務的商業銀行，經過近五年的發展，已經探索出了一條適合目前國內監管框架、金融市場環境以及內外部經營約束條件的投行業務發展道路，形成了咨詢顧問類、重組并購類、資產轉讓與資產證券化類、直接融資類等四大投行業務線，投行業務收入從零起步持續跨越式增長到2006年的27.6億元，并在重組并購、銀團貸款、資產證券化、財務顧問等領域初步樹立了品牌。工商銀行的實踐表明，商業銀行完全可以做大做強投資銀行業務，商業銀行發展投資銀行業務大有可為。
時勢的必然選擇
投資銀行業務是一個動態發展的概念。從國際上來看，各大投行早期業務主要是承銷、交易和經紀業務，隨后逐漸擴展到重組并購、財務顧問、結構化融資、資產證券化、資產管理、衍生產品交易、股權直接投資等業務。承銷業務是高端和品牌投行業務，對其他業務有帶動作用，但并非多數投行的主要收入來源。歷年來高盛、美林、摩根斯坦利等國際投行的承銷業務收入占其總收入比重基本在10％以內。我們認為，投資銀行業務范疇不應僅限于狹義的承銷和交易服務，而應包括前述各項業務。在我國目前分業經營體制下，商業銀行除了不能開展交易所市場的證券承銷、經紀和交易業務之外，仍然可開展大多數投資銀行業務，包括銀行間市場承銷經紀與交易，以及重組并購、財務顧問、結構化融資與銀團、資產證券化、資產管理、衍生品交易等。此外，隨著金融創新和綜合化經營改革的推進，股權直接投資等新興業務也有望成為國內商業銀行可涉獵的投資銀行業務。
當前，我國銀行業已對外資全面開放，以工商銀行、中國銀行、建設銀行為代表的大型國有銀行也已成功實現上市，金融業綜合化經營正在穩步推進，利率市場化改革正逐步實施。面對這些新形勢和新挑戰，商業銀行有必要大力發展投資銀行業務。
應對融資格局變化和收益結構優化調整的必然選擇。我國金融市場正在發生深刻變化，資本市場得以較快發展，直接融資比例不斷擴大。證券市場股票、債券和資產管理計劃等直接融資產品發行額不斷提高，2006年A股融資2422億元，發行企業債券約1000億元，比上一年度有顯著提高。銀行間市場以短期融資券為代表的直接融資業務正在興起，2006年發行短期融資券2943億元。從國外銀行的情況來看，直接融資對銀行的沖擊首先體現在大型優質客戶信貸業務方面。如匯豐集團從大客戶那里獲取的利息收入僅占全部大客戶收入的38％，花旗集團從大客戶那里獲取的利息收入也遠小于非利息收入。德意志銀行的利息收入占比在1998年之后也是逐年下降的。與西方國家轉型階段的情況相似，隨著我國直接融資的發展，大型優質企業對銀行貸款的需求將逐步降低，用貸款價格競爭大型優質客戶的效果將大打折扣。商業銀行應深入拓展以直接融資市場為主戰場的投行業務，通過參與銀行間市場和交易所市場直接融資，發展資產證券化、直接投資等創新業務，更好地滿足企業多元化金融服務需求。
應對經濟金融發展形勢的必然選擇。目前，流動性過剩的矛盾依舊突出。今年國際收支雙順差可能會進一步加劇，人民幣升值預期以及國內資本市場、房地產市場的高位運行，繼續刺激國外資金通過各種渠道涌入，有可能造成資產價格的膨脹。這為國內商業銀行提高資金營運效率、控制信用風險提出了新的要求。尤其是今年1月初上海銀行間同業拆放利率的推出，標志著我國利率市場化改革又邁出重要一步，未來存貸利差可能大幅收窄，利率的波動性也可能逐步增加，對國內商業銀行信貸業務經營和防范市場風險帶來新的挑戰。在此情況下，利用投行業務撬動資產業務，拓展新的盈利來源就顯得更為重要。目前以工商銀行為代表的部分銀行開始試行以經濟增加值（EVA）為核心的考核分配辦法，投行業務在節約經濟資本和創造經濟增加值方面的優勢更為明顯。
完善服務功能及培育核心競爭力的必然選擇。隨著銀行業競爭日益激烈，傳統業務同質化現象已經越來越嚴重，商業銀行陷入規模擴張和低水平同質競爭的泥潭。而隨著市場環境和客戶金融意識的逐步成熟，越來越多的客戶已經不僅僅滿足于銀行提供的存貸款等傳統服務，而要求銀行提供包括重組并購、企業理財等投行業務在內的綜合金融服務。盡快適應客戶需求變化，加快發展知識密集、高附加值的投行業務，健全企業服務功能，成為商業銀行擺脫低水平同質競爭、培育核心競爭力的必然選擇。以投資銀行等業務為代表的高附加值新興業務，其發展情況主要取決于自身的技術實力和人才團隊等內源性優勢，通過先發戰略確立市場地位后將在較長時期內形成商業銀行在企業金融服務領域區別于其他競爭對手的競爭優勢，在創造直接效益的同時也將帶動其他業務的發展，體現與商業銀行業務的關聯效益，成為銀行核心競爭力的重要組成部分。
推進綜合化經營和應對國際競爭的必然選擇。我國金融市場已經按照WTO協定全面向外資開放，花旗、匯豐、德意志銀行、瑞士銀行、高盛、美林等國外大型金融集團將以各種方式參與國內金融市場的競爭，為高端客戶提供銀行、證券、保險等全方位金融服務，這進一步擠占了國內銀行的業務和利潤空間。我國商業銀行業務主體還是貸款、清算等傳統銀行業務，而國內的外資銀行則能夠通過其混業經營的母公司，獲得綜合化的業務支持、客戶資源和信息共享，在為高端客戶提供綜合金融服務的競爭中形成明顯優勢。當前，各大銀行已經通過改制上市大大增強了資本實力，完善了治理結構，進一步加強了風險和內控能力，在規模、網絡和客戶資源上已經具備了較強的競爭力。為了更好地應對外資的挑戰，有必要組建能夠同國外金融集團抗衡的大型綜合化經營金融企業。以國有控股大型商業銀行為主體收購或設立證券公司，全面開展投資銀行業務，是較為可行的一種綜合化經營模式。一方面商業銀行通過加大跨市場綜合產品創新，由商業銀行的投資銀行部門繼續為客戶提供重組并購、銀行間市場直接融資、資產證券化、結構融資、資產管理等綜合金融服務；另一方面，在政策允許的情況下可考慮通過適時收購證券公司，獲取證券市場業務牌照，作為對高端客戶提供全方位金融服務的有益補充。
業務發展的亮點
相比其他金融機構而言，國內大型商業銀行發展投資銀行業務具有自身獨特的比較優勢。首先是品牌和產品優勢。大型商業銀行在多年的經營過程中已經形成了品牌和知名度，具有較為完善的產品結構，在清算、、現金管理等領域處于領先地位，易于提高客戶對投行業務的認知度和認同感，增強市場開拓能力。其次是資金優勢。大型商業銀行資金實力雄厚，在風險隔離的情況下適當互動，可以為開展投行業務提供有力的支持。第三是銀行間市場的主導地位。大型商業銀行是銀行間債券市場的最主要參與者，這為開展短期融資券、資產證券化以及將來的中長期企業債券業務創造了非常有利的條件。第四是客戶和網絡優勢。大型銀行擁有完備的海內外機構網絡和先進的信息網絡，在長期的業務經營中與大部分客戶和地方政府建立了穩定、互信的關系，對于客戶需求具有較高的敏感度和快速的反應能力。
盡管與國際頂尖投行相比，國內大型銀行尚不具備機制、人才、經驗以及國際化網絡等方面的優勢，暫時還難以與其在特大型企業的海外上市、重組并購等領域進行直接的正面競爭，但在企業境內資產證券化、銀團安排與結構化融資、重組并購、股權私募、上市發債顧問、常年財務顧問和企業資信服務等方面仍具有相對優勢。工商銀行幾年來的實踐表明，只要定位明確，路徑清晰，措施得力，商業銀行完全可以做大做強投行業務。
業務收入持續大幅增加。2002年工商銀行成立投資銀行部，當年全行境內分行實現投行收入1.9億元。2003年、2004年、2005年分別實現4.82億元、10.34億元、18.02億元，增長率分別達到153%、114%、74%，在中間業務收入中的占比分別為6.1%、9%、13%，成為中間業務收入的重要增長點。2006年，工商銀行境內機構實現投行業務收入27.6億元，同比增長53%，在中間業務收入中的占比達14％，已發展成為與、結算和銀行卡業務并列的第四大中間業務收入來源和第三大中間業務收入增長來源。在國內股票市場異常火爆、證券公司經紀和自營業務收入遠超正常年份的情況下，工商銀行27.6億元的投行收入也已經同營業收入平均增長率接近500%的國泰君安（37.3億元）銀河證券（33.63億元）、中金公司（32.77億元）、國信證券（27.5億元）、海通證券（25.3億元）和中信證券等國內一流券商相若。
品牌建設穩步推進，精品項目不斷涌現。四年多來，工商銀行在重組并購、銀團及結構化融資、資產證券化等主要投行業務領域積極開拓、努力探索，承攬、運作了一批技術含量高、市場影響力大的重大項目，投行品牌建設初見成效。在重組并購方面，工商銀行相繼營銷運作了寶鋼并購八一鋼鐵、張裕股權轉讓、晨鳴控股企業改制、大唐移動股權私募、山東電力集團以及蘇州大學債務重組等一系列有市場影響力的項目。工商銀行向大型央企、世界500強企業提供投行服務的能力得到業界認可。在銀團及結構化融資方面，工行完成了江蘇海力士－意法7.5億美元、江蘇利港電廠三期、廣州市軌道交通四號線工程等大型銀團項目以及河南中原高速股份公司107.75億元結構化融資銀團，并推動鐵道部武廣鐵路等結構化融資項目。在資產證券化方面，完成了寧波分行不良資產證券化項目，推出近20億元的國開行優質信貸資產理財產品，并積極運作了浙江金麗溫高速公路理財計劃、浙江交投集團高速公路理財計劃、重慶渝涪高速公路理財計劃等項目，提供包括結構設計、交易執行、中介機構協調和擔保等的一攬子投行服務。在短期融資券方面，先后完成上海石化、大眾交通、中鐵工程等十多家企業的盡職調查工作。在企業上市發債顧問方面，完成江蘇亞洲環保上市顧問等項目。在常年財務顧問方面，為江蘇太平洋建設、華西村、新科電子等大型客戶提供了綜合顧問服務。
收入結構不斷優化，服務創新不斷出現。2006年，隨著工商銀行投行業務產品創新步伐的加快和品牌類業務市場競爭力的持續增強，投行業務收入結構取得顯著改善，以重組并購、結構化融資、銀團貸款、資產轉讓、資產證券化、私募上市顧問等為代表的品牌類業務合計實現收入13.97億元，在全部投行收入中的占比超過50％。從投行項目實現收入看，2006年全行完成單筆收入超50萬元投行項目854個，累計入賬收入11.40億元，在全部投行收入中的占比超過40％，其中超過100萬元的項目有360個，超過500萬元的有4個。在咨詢顧問類業務中，常年財務顧問業務已逐漸探索出四種主要服務模式，即針對高端客戶的以咨詢業務為主的模式，針對中小客戶的以研究服務和一般業務咨詢為主的模式，針對潛力客戶的常年財務顧問業務先導模式以及以財務咨詢為主的專項咨詢模式。2006年常年財務顧問業務簽約客戶達到6144家，實現業務收入9.3億，成為密切銀企關系、創新投行服務的重要手段。
處理好發展中的問題
經過幾年的探索，國內商業銀行發展投資銀行的道路日漸清晰。繼工商銀行之后，建行、光大、民生、浦發、興業、中信等銀行也紛紛成立投資銀行部門，商業銀行的投資銀行業務進入一個新的發展階段。要更快更好地發展投資銀行業務，國內商業銀行還必須依據自身條件，處理好以下幾方面的問題和關系。
發展路徑選擇。借鑒國外銀行業發展投行業務的經驗，綜合考慮監管政策取向、金融市場趨勢以及內部經營約束條件等因素，圍繞經營結構調整和增長方式轉變的整體發展戰略，工商銀行選擇了從“以內為主”到“內外并重”的投行業務發展模式，擬定了“兩步走”的發展路徑。第一步是“以內為主”階段。在監管政策允許的范圍內以行內設置的投行部門為主體發展與商業銀行業務關聯性較強的各項投行業務，包括咨詢顧問類、重組并購、資產轉讓與證券化以及銀行間市場直接融資類業務等，從而更好地利用商業銀行資源優勢，實現規模經濟和范圍經濟，獲得管理協同效應。與此同時，根據證券市場環境、監管政策以及自身需要選取恰當時機、恰當方式組建證券公司，獲取直接投資、證券承銷、交易和經紀、受托資產管理等全面境內投行業務牌照，完善投行服務功能。第二步是“內外并重”階段。繼續在商業銀行內部穩步發展咨詢顧問、結構化融資、銀團貸款、重組并購、資產轉讓與證券化、銀行間市場債券承銷等業務，并在監管政策、金融市場環境以及競爭條件支持的前提下，通過行屬投行機構全面開拓股票債券發行承銷交易經紀、直接投資、資產管理等傳統牌照類投行業務，促進行內外各項投行業務齊頭并進，行內外投行機構協調配合、相互促進，形成完整的投行產品體系，逐步使投行業務成為與傳統商業銀行業務并列的重要業務板塊，投行業務成為大客戶金融服務的主要手段及盈利來源。
資金優勢與投行業務的關系。國際金融機構往往將過橋融資、擔保資源作為撬動并購顧問、承銷等投行業務的手段，反過來投行業務也能成為拉動貸款和其他融資需求的重要因素。比如，高盛認為自己能夠贏得客戶青睞的一個重要原因就是自己能夠集戰略咨詢、市場知識、風險管理專長和融資、交易技能于一身，并提出了“將資本用作市場營銷工具”的理念。融資成為高盛市場營銷和服務方案的重要組成部分，強調并購業務、融資業務和風險管理業務、直接投資業務的協調配合。資金優勢是商業銀行發展投資銀行業務的有利條件。國內商業銀行在擔當優勢企業的并購活動時，可以在合規經營和風險可控的前提下，考慮單獨拿出一定的專項并購貸款額度，嚴格經信貸決策流程審批通過后用于并購等業務。此外，商業銀行還應在有效防范風險的前提下利用擔保業務資源撬動投行業務機會，提高綜合收益。一方面在所有與資產收益計劃、企業發債、結構化融資（如信托貸款）等投行業務相關的擔保業務審批流程中，將投行部門出具的投行結構審查意見作為必須的輔助審查環節，從投行業務角度防范擔保業務風險；另一方面可變被動為主動，合理利用擔保資源配合直接融資業務的發展，為企業設計可以替代資產收益計劃、企業發債等的融資方案，提升商業銀行在企業直接融資中的參與程度和角色地位，提高銀行的整體收益。
人才和機制。投資銀行是智力密集型的業務，優秀的人才和有效的機制至關重要。經過幾年的摸索，工商銀行已初步建成由總行投行部、各分行投行部以及行屬投行公司組成的投行業務組織機構，并初步培養形成了一支總分行專業團隊以及分散在各分支機構的兼職投行團隊。要促進投資銀行業務的更好更快發展，國內商業銀行有必要進一步完善和優化組織結構，加快投行專業人才的培養和引進工作。首先是在總部形成規模在百人以上的高水平投行專家團隊，建設重組并購、銀團貸款與結構化融資、資產轉讓與證券化、直接融資等業務中心，組建一支優秀的投行分析師團隊，針對大型客戶開展并購、承銷、證券化等品牌類業務，并為顧問類業務提供研發支持。其次是在投行收入較多、投行業務資源較為豐富的分行成立獨立的投行部，配置專職投行人員。對于優秀的投行人員，要借鑒國外先進投行和國內證券公司等機構的經驗，真正實現收入與業績掛鉤的機制，做到能吸引人、培養人、留住人，發揮人才在競爭中的核心作用。
投資銀行業務范文2
關鍵詞：商業銀行；投資銀行；業務
中圖分類號：F832 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2013）14-0178-01
一、國內商業銀行開展投資銀行業務的重大意義
1.大力拓展投資銀行業務，可以更好滿足客戶的需要
人民銀行、銀監會相繼推出信貸資產證券化、銀行間債券市場金融債券發行管理辦法、短期融資券管理辦法等資本市場改革措施，股票市場的股權分置改革也穩步推進。資本市場的改革為大型優質企業的融資提供了更加多樣化的渠道和更低的融資成本。
這種外部市場環境的變化，一方面，使得大型企業有更多的機會來發展自己，提高自身實力；另一方面，這些大型企業又有著更多和更好的金融需求，需要有實力的銀行給予幫助和支持。因此，開展投資銀行業務成為商業銀行在新形勢下滿足大型優質客戶需求、搶抓市場機遇的必然選擇。
2.大力拓展投資銀行業務，是增強商業銀行競爭優勢的需要
目前我國的金融市場對外完全打開，越來越多的外資銀行進入我國市場，在方便消費者的同時，也對我國國內的商業銀行造成不小的沖擊。
隨著外資銀行的逐漸進入，商業銀行之間的競爭日趨激烈，而從事投行業務有利于增強國內商業銀行的競爭優勢，主要表現在：通過拓展投資銀行業務可以拓寬收入來源渠道，實現收入多元化，提高風險規避能力；通過對客戶提供存貸款傳統服務的同時，滿足客戶融資、并購重組、上市財務顧問等多種需求，提高銀行客戶服務水平，增強對優質客戶的綜合營銷能力；通過為企業提供財務顧問等投行業務，商業銀行可以更好地了解企業的財務和經營狀況，為商業銀行的定價、風險管理提供有效的信息等。
3.有利于實現商業銀行的業務轉型
面對利率市場化改革的深入，國內資本市場的發展，國內商業銀行需要調整其業務結構，實施業務轉型以適應外部市場環境的變化。業務轉型主要是通過大力發展零售業務和符合未來綜合經營的中間業務、增值服務，提高非利息收入占比來實現，而投資銀行業務則是高附加值的中間業務，具有占用資本少、風險低、收益高的特點。因此，大力發展投行業務成為當前商業銀行實現業務轉型、盈利模式轉變的重要手段。
二、我國商業銀行發展投資銀行業務的策略分析
1.平衡好商業銀行投資銀行業務和傳統業務的關系
投資銀行業務，是一項技術含量高、高附加值的業務，其直接效益體現在能夠取得顧問費等中間業務收入，形成新的收入來源；其間接效益體現在能夠促進商業銀行占領新興市場、競爭高端客戶、營銷優質貸款、提高信貸資產質量、化解不良貸款和保全信貸資產等，帶動并促進商業銀行傳統業務發展。
因此，在兼顧投資銀行業務對商業銀行傳統業務的促進，實現各項業務發展規模經濟和范圍經濟的基礎上，商業銀行應將投資銀行業務作為一項主體業務，注重和追求投資銀行業務自身的發展。只有這樣，才有可能真正形成依托傳統業務促進投資銀行業務發展，通過投資銀行業務發展帶動傳統業務發展的良性循環，才能真正體現發展投資銀行業務的初衷。
2.以投資銀行部為核心，建立與行內和行外機構的有效合作
投資銀行業務的拓展需要與公司業務、同業業務、資金業務等部門進行有效的合作，以充分發揮商業銀行的綜合優勢，在競爭中形成合力。另一方面，進入中國市場的外資銀行，大多在投資銀行業務方面具有較強的實力和經驗，我國商業銀行在保證自身權利的同時，應該多向外資銀行學習，在方面業務多開展一些相互交流學習的活動，借鑒他人的技術和經驗來發展自己。
另外，投資銀行部可與行外金融機構建立策略聯盟，并借助其他金融機構的渠道和交易資格使客戶能夠間接參與各類金融市場的交易，以滿足客戶對綜合性投行業務的需求。
3.提高投行從業人員的整體素質，塑造一支優秀的專業的投資銀行家團隊
投資銀行業務是一項高度專業化的智力密集型金融中介業務，需要一支過硬的專業人才隊伍作為支撐。所以，商業銀行既要培養一批精通金融、財務、企業管理等知識的綜合型人才，又要引進證券、法律、營銷、IT通訊、房地產等各方面的專業人才，為投資銀行業務發展奠定人力資源基礎。因此，塑造一個具有“能力縱深”并具有合作精神的業務團隊，是實現投資銀行專業化和個性化服務的前提。
4.金融主管部門應完善法律法規，建立風險防范機制
改革開放以來，我國不斷完善法律法規，但目前國內法律、法規的不健全仍是商業銀行開展投行業務的主要障礙之一。因此，金融主管部門應盡快予以完善，商業銀行也應該規范自身業務，積極參與相關法規的討論與建設。
參考文獻：
[1] 尹毅飛.我國商業銀行投資銀行業務發展重點研究[J].金融論壇，2004，（12）.
投資銀行業務范文3
一、國內商業銀行開展投資銀行業務的重大意義
1.大力拓展投資銀行業務，可以更好滿足客戶的需要
近年來，人民銀行、銀監會相繼推出信貸資產證券化、銀行間債券市場金融債券發行管理辦法、短期融資券管理辦法等資本市場改革措施，股票市場的股權分置改革也穩步推進。資本市場的改革為大型優質企業的融資提供了更加多樣化的渠道和更低的融資成本。
這種外部市場環境的變化，一方面，使得大型企業有更多的機會來發展自己，提高自身實力；另一方面，這些大型企業又需要更多和更好的金融需求，需要有實力的銀行對其給予幫助和支持。開展投資銀行業務成為商業銀行在新形勢下滿足大型優質客戶需求、搶抓市場機遇的必然選擇。
2.大力拓展投資銀行業務，是增強商業銀行競爭優勢的需要
隨著中國加入WTO過渡期的結束，我國的金融市場對外完全打開，越來越多的外資銀行進入我國市場，在方便消費者的同時，也對我國國內的商業銀行造成不小的沖擊。
隨著外資銀行的逐漸進入，商業銀行之間的競爭日趨激烈，而從事投行業務有利于增強國內商業銀行的競爭優勢，主要表現在：通過拓展投資銀行業務可以拓寬收入來源渠道，實現收入多元化，提高風險規避能力；通過對客戶提供存貸款傳統服務的同時，滿足客戶融資、并購重組、上市財務顧問等多種需求，提高銀行客戶服務水平，增強對優質客戶的綜合營銷能力；通過為企業提供財務顧問等投行業務，商業銀行可以更好地了解企業的財務和經營狀況，為商業銀行的定價、風險管理提供有效的信息等。
3.有利于實現商業銀行的業務轉型
面對利率市場化改革的深入，國內資本市場的發展，國內商業銀行需要調整其業務結構，實施業務轉型以適應外部市場環境的變化。業務轉型主要是通過大力發展零售業務和符合未來綜合經營的中間業務、增值服務，提高非利息收入占比來實現，而投資銀行業務則是高附加值的中間業務，具有占用資本少、風險低、收益高的特點。因此，大力發展投行業務成為當前商業銀行實現業務轉型、盈利模式轉變的重要手段。
二、我國商業銀行發展投資銀行業務的策略分析
1.平衡好商業銀行投資銀行業務和傳統業務的關系
投資銀行業務，是一項技術含量高、高附加值的業務，其直接效益體現在能夠取得顧問費等中間業務收入，形成新的收入來源；其間接效益體現在能夠促進商業銀行占領新興市場、競爭高端客戶、營銷優質貸款、提高信貸資產質量、化解不良貸款和保全信貸資產等，帶動并促進商業銀行傳統業務發展。
因此，在兼顧投資銀行業務對商業銀行傳統業務的促進，實現各項業務發展規模經濟和范圍經濟的基礎上，商業銀行應將投資銀行業務作為一項主體業務，注重和追求投資銀行業務自身的發展，只有這樣，才有可能真正形成依托傳統業務促進投資銀行業務發展，通過投資銀行業務發展帶動傳統業務發展的良性循環，才能真正體現發展投資銀行業務的初衷。
2.以投資銀行部為核心，建立與行內和行外機構的有效合作
投資銀行業務的拓展需要與公司業務、同業業務、資金業務等部門進行有效的合作，以充分發揮商業銀行的綜合優勢，在競爭中形成合力。另一方面，進入中國市場的外資銀行，大多在投資銀行業務方面具有較強的實力和經驗，我國商業銀行在保證自身權利的同時，應該多向外資銀行學習這方面業務，多開展一些相互交流學習的活動，借鑒他人的技術和經驗來發展自己。
另外，投資銀行部可與行外金融機構建立策略聯盟，并借助其他金融機構的渠道和交易資格使客戶能夠間接參與各類金融市場的交易，以滿足客戶對綜合性投行業務的需求。
3.提高投行從業人員的整體素質，塑造一支優秀的專業的投資銀行家團隊
投資銀行業務是一項高度專業化的智力密集型金融中介業務，需要一支過硬的專業人才隊伍作為支撐，所以，商業銀行既要培養一批精通金融、財務、企業管理等知識的綜合型人才，又要引進證券、法律、營銷、IT通訊、房地產等各方面的專業人才為投資銀行業務發展奠定人力資源基礎。因此，塑造一個具有“能力縱深”并具有合作精神的業務團隊，是實現投資銀行專業化和個性化服務的前提。
4.金融主管部門應完善法律法規，建立風險防范機制
投資銀行業務范文4
關鍵詞：投資銀行 混業經營
投資銀行和商業銀行是現代金融市場中兩類最重要的中介機構，從本質上來講，投資銀行和商業銀行都是資金盈余者與資金短缺者之間的中介，一方面使資金供給者能夠充分利用多余資金以獲取收益；另一方面又幫助資金需求者獲得所需資金以求發展。從這個意義上來講，二者的功能是相同的。
然而，在發揮金融中介作用過程中，投資銀行的運作方式與商業銀行有很大的不同，投資銀行是直接融資的金融中介，而商業銀行是間接融資的金融中介。投資銀行作為直接融資的中介，僅充當中介人的角色，它為籌資者尋找合適的融資機會，為投資者尋找合適的投資機會。但在一般情況下，投資銀行并不介入投資者和籌資者之間的權利和義務之中，只是收取傭金，投資者與籌資者直接擁有相應的權利和承擔相應的義務。例如投資者通過認購企業股票投資于企業，這時投資者就直接與企業發生了財產權利與義務關系，但投資銀行并不介入其中，因此這種融資方式稱作“直接融資方式”。
商業銀行則不同，商業銀行同時具有資金需求者和資金供給者的雙重身份，對于存款人來說它是資金的需求方，存款人是資金的供給者；而對于貸款人而言銀行是資金供給方，貸款人是資金的需求者。在這種情況下，資金存款人與貸款人之間并不直接發生權利與義務，而是通過商業銀行間接發生關系，雙方不存在直接的合同約束，因此這種融資方式稱作“間接融資方式”。
一、我國商業銀行開展投資銀行業務的必要性分析
1.我國商業銀行開展投資銀行業務是順應國際金融業混業經營的趨勢和要求
中國已經成為世貿組織的正式成員，外資全能銀行將陸續進入我國金融市場，其所提供的全方位、多功指的金融服務將會給我國商業銀行帶來更大的競爭壓力。外資金融機構能夠利用創新型金融工具提供多方面的服務，而由于分業經營，我國金融機構在這一方面明顯處于劣勢。新的金融產品都是銀行、證券和保險業交叉融合的結果。銀行開拓除存貸利差收入之外的新的利潤來源，除了表內業務創新外，更重要的是表外業務。而表外業務大多是與證券業、保險業的衍生產品相關，如保險證券化、資產證券化都需要多個金融機構提供配套性金融服務，分業經營很難做到。在這種背景下，分業經營不僅不是防范金融風險的有效辦法，甚至還可能帶來新的更大的風險。商業銀行必然要尋求制度創新路徑，開展投資銀行業務等新業務品種，朝著全能銀行方向發展。
2.商業銀行開展投資銀行業務是增強我國商業銀行的競爭力需要
我國商業銀行亟待提高競爭力以面對外資全能商業銀行的競爭。外資銀行除了資金實力雄厚、國際網絡結算先進、商業信譽好、經營機制靈活等競爭優勢外，外資銀行將憑借其混業經營金融制度帶來完備的商業銀行服務功能與國內銀行展開激烈的競爭。
3.滿足資本市場與貨幣市場內在一致性要求
銀行、證券業之間原本就存在天然的、內在的聯系，貨幣市場與資本市場之間的資金互動、互流、互制關系，是金融資金流動的一種客觀規律，是金融業內在協調發展的經濟前提。如果商業銀行僅僅從事傳統的存貸款業務，則資金不能在資本市場和貨幣市場之間順暢運行，容易造成市場間溝通渠道阻塞，不利于貨幣市場與資本市場的發展，會使中央銀行的公開市場操作、宏觀調控手段運用失去用武之地，也將使商業銀行自身只能囿于有限的經營領域，割裂了資金價值鏈的完整性，業務空間受壓，金融產品單一，不能分享金融市場持續發展帶來的成果，導致經營失敗。
二、我國商業銀行開展投資銀行業務的可行性分析
1.理論基礎
學術界對金融混業經營的現象進行過很多研究，從基礎理論、假說、實證檢驗等方面提出了許多觀點。有的是從宏觀的經濟理論出發，從混業的風險、效率、壟斷等角度來分析混業的優勢，還有的是從微觀經濟理論出發，從市場競爭、規模經濟、范圍經濟等方面分析混業經營的合理性。
2.金融監管理念的變化及外部監控體系的改進
與銀行業的發展相適應，監管當局行政式直接金融管制放松，同時以控制風險為主要內容的金融監管不斷加強。各國放松對金融機構直接管制的同時，加強了以促進銀行謹慎經營為目的的風險管理，促進公平競爭與提高安全性并舉，尋求保證銀行業效率與穩定的最佳平衡點，達到對金融運行的新控制。
3.技術支持的出現
現代金融工程技術的革命性發展，金融衍生品與對沖手段的不斷豐富，也使金融機構控制多元化經營風險的能力大幅度提高。金融創新、信貸市場與資本市場的趨同使銀行、證券分離的規定落后于時代。從公司借款人的角度看，是通過銀團貸款還是依靠發行債券來籌集資金，二者之間沒有實質性差別。問題不在于一種融資手段是否天生比另一種好，而在于當條件要變化時，是否有一種融資方式由于成本和其他條件（如合同、再融資機會）的緣故而更可取。
三、總結
當前，我國商業銀行開展投資銀行業務是適應經營環境變化的戰略選擇。但由于投資銀行業務無論是在組織機構、管理制度、風險控制，還是在人力資源、激勵機制、企業文化等諸多方面都具有鮮明的行業特點，與現有的商業銀行體制存在相當大的差異。因此，商業銀行必須詳細分析自己的組織結構、業務特色、風險控制能力以及與專業投資銀行相比在開展投資銀行業務上所具有的優劣勢，根據投資銀行的行業特點進行相應的管理變革和產品創新，為投資銀行的發展創造更好的條件和寬松的環境，建立具有投資銀行競爭力特點的薪酬體系和激勵機制，建立起一整套與商業銀行原有的、保守的風險管理制度不同的投資銀行風險管理制度，在規范發展的同時有效地控制風險；同時，還需要加強投資銀行部門與行內其他部門的溝通和協調，加強和行外的機構進行合作，有效規避政策的限制和監管風險，充分發揮商業銀行的綜合優勢，不斷完善和整合投資銀行業務平臺，不斷推出產品和服務的創新，在競爭中逐步形成自己的特色，為今后進一步發展綜合經營打下堅實的基礎。
參考文獻：
[l]武十偉.中國商業銀行發展投資銀行業務的路徑選擇[J].現代商業銀行，2004（10）
[2]李櫻.我國商業銀行開展投資銀行業務探析[J].湖南經濟，2002 （3）
投資銀行業務范文5
關鍵詞：商業銀行；投資銀行業務；發展策略
文章編號：1003－4625（2008）10－0018－05中圖分類號：F830.4文獻標識碼：A
Abstract：With the overall opening of our banking industry to foreign investment and the steady progress of financial industry, commercial banks are facing new challenges. Under present situations, to develop investment banking business of national commercial banks is one of the main ways to create a new profit source and to improve core competence. Commercial banks can take full advantage of the capital, client, marketing channels etc, to develop the investment banking business efficiently.
Key Words：Commercial Banks; Investment Banking Business; Development Strategy
一、我國商業銀行開展投資銀行業務的現實意義
目前，隨著我國加入WTO后外資銀行的進入，以及資本市場的迅速發展、金融市場競爭的逐步加劇，我國商業銀行如何突破傳統的經營模式，開發新的業務品種，有效開辟新的利潤增長點已成為面臨的突出問題。從現實情況看，我國商業銀行開展投資銀行業務營銷具有以下重要意義：
（一）應對經濟金融發展形勢的必然選擇
近年來，我國經濟金融體制改革不斷深化，資本市場迅速發展，直接融資比例不斷擴大，國企重組進程提速，行業整合與并購方興未艾，這為我國商業銀行開展投資銀行業務創造了更為廣闊的市場空間。商業銀行必須適應這一發展形勢，通過發展投資銀行業務促進自身戰略轉型。
（二）推進綜合化經營和應對國際競爭的迫切要求
目前，我國金融業一直堅持分業經營制度。加入WTO后，許多外資金融機構實行的是綜合化經營，這些實力雄厚的外資銀行，必然會憑借其在投資銀行業務領域的絕對優勢，搶占中國的投資銀行業務市場，這必然對僅局限于傳統銀行業務的我國商業銀行產生巨大沖擊。如果這種狀況維持不變，就可能形成外資銀行在華繼續實行綜合化經營與國內金融機構分業經營的格局。因此，我國商業銀行盡快開展投資銀行業務營銷已經刻不容緩。
（三）完善服務功能和提高核心競爭力的必然選擇
隨著銀行業競爭日益激烈，傳統業務同質化現象已經越來越嚴重，商業銀行陷入規模擴張和低水平同質競爭的泥潭。而隨著市場環境和客戶金融意識的逐步成熟，越來越多的客戶已經不僅僅滿足于銀行提供的存貸款等傳統服務，而要求銀行提供包括重組并購、企業理財等投行業務在內的全方位綜合金融服務。盡快適應客戶需求變化，加快發展知識密集、高附加值的投行業務，健全企業服務功能，成為商業銀行擺脫低水平同質競爭、培育核心競爭力的必然選擇。以投資銀行等業務為代表的高附加值新興業務，其發展情況主要取決于自身的技術實力和人才團隊等內源性優勢，通過先發戰略確立市場地位后將在較長時期內形成商業銀行在企業金融服務領域區別于其他競爭對手的競爭優勢，在創造直接效益的同時也將帶動其他業務的發展，從而成為銀行核心競爭力的重要組成部分。
（四）實現收益結構優化和效益增長的必然選擇
目前，我國商業銀行傳統存貸款業務的發展空間日漸狹窄，適時、有效地配合國企改革而開展企業并購中介等投資銀行業務，可以逐步改變目前過于單一的商業銀行功能，消除累積性風險的發生。同時，商業銀行可以在投資咨詢、財務顧問、項目融資等投資銀行業務中拓展生存空間，尋求新的效益增長點。從我國商業銀行自身來看，開展投資銀行業務可獲得五方面收益：一是能夠分享我國資本市場迅速成長帶來的豐厚利潤，拓寬收入來源渠道；同時投資銀行業務大多屬于效益型、高附加值的中間業務，能夠實現中間業務的結構升級；二是實現收入多元化，節約成本，取得規模經濟效益，提高規避風險的能力；三是商業銀行可在為客戶提供存貸款服務的同時，滿足客戶融資、并購重組，上市財務顧問等增值型服務需求，增強對優質客戶的綜合營銷和服務能力；四是可利用豐富的客戶資源，促進優勢客戶對弱勢客戶的兼并、收購，有力地促進商業銀行不良資產的處置、保全；五是通過對企業提供財務顧問等投資銀行業務，將使商業銀行更全面地了解其財務狀況和經營行為，有助于商業銀行有針對性地制定貸款進入和退出策略，有效控制貸款風險。目前以工商銀行為代表的部分銀行開始試行以經濟增加值（EVA）為核心的考核分配辦法，投行業務在節約經濟資本和創造經濟增加值方面的優勢更為明顯。
二、我國商業銀行開展投資銀行業務的現狀
（一） 投資銀行組織架構
近年來，我國商業銀行紛紛構建投資銀行業務組織架構。
中國銀行通過中銀國際控股有限公司（以下簡稱“中銀國際”）經營投資銀行業務。中銀國際于1998年7月在香港注冊成立，目前已建立起國際化的投資銀行架構，通過其在中國內地、香港、美國、英國及新加坡設立的分支機構為國內外客戶提供廣泛的投資銀行產品和服務。目前，中國銀行正積極探索在商業銀行業務框架下拓展投資銀行業務。
2002年初，中國工商銀行總行在國內率先成立了投資銀行部，目前已在北京、上海、廣東、深圳、浙江、江蘇、山東等22家境內分行設立了投資銀行業務部門，配備高素質的項目團隊，承攬重組并購、銀團貸款、結構化融資顧問、資產證券化、企業上市發行顧問、資產管理、常年財務顧問、企業資信服務等系列投資銀行服務。此外，工商銀行還擁有境外控股的工商東亞金融控股有限公司（以下簡稱“工商東亞”）。工商銀行境內投行機構與海外的工商東亞互相配合，優勢互補，形成境內外投行機構相互支持、商業銀行業務與投資銀行業務協調發展的運營模式。
中國建設銀行于1995年與摩根斯坦利等組建中國首家合資投資銀行―中國國際金融有限公司。2003年，建行總行成立投資銀行部，主要在內地拓展委托貸款、財務顧問、銀行保險等業務。2005年初該行投資銀行部被分拆，2006年9月恢復組建投資銀行部，全面發展投資銀行業務。近年來，建行通過相繼控股重組中建投、中信建投等券商，迅速推進投行業務。
近年來，農業銀行、交通銀行、光大銀行、民生銀行、上海浦東發展銀行、興業銀行、中信銀行、渤海銀行等商業銀行也紛紛成立投資銀行部門，大力拓展投資銀行業務。總體看，國內商業銀行已初步搭建起投資銀行業務組織架構。
（二）投資銀行業務范圍和產品
目前，中國銀行所屬投資銀行機構中銀國際可為海內外客戶提供包括上市融資、收購兼并、財務顧問、證券銷售、投資研究、定息收益、衍生產品、結構產品、資產管理、直接投資、杠桿及結構融資、私人財富管理等廣泛的投資銀行產品和服務。
工商銀行積極探索投資銀行與傳統商業銀行業務的互動發展，穩步發展企業理財咨詢和資信服務等基礎類業務，重點開拓以重組并購、結構化融資、銀團貸款安排承銷、間接銀團、企業上市顧問等為代表的品牌類業務，積極發展短期融資券、資產證券化等新興業務。2006年，該行作為短期融資券主承銷商，為19家企業發行了23期、總額為463.4億元的融資券。由該行擔任財務顧問的寶鋼集團收購八一鋼鐵項目被國內財經雜志《當代經理人》評為“2006年十大戰略并購事件”。
建設銀行投資銀行業務主要經營短期融資券、國際債券、信托受益憑證、資產證券化、項目融資、企業首次公開發行股票及再融資、股權投資、財務顧問和財富管理等產品和服務。
從未來資本市場改革和發展的趨勢看，商業銀行開展投資銀行業務和產品創新的空間還很大。
（三）投資銀行業務收入和盈利狀況
近幾年，中國銀行投資銀行業務營業利潤有較大幅度增長，2007年達到13.84億元人民幣；投資銀行業務營業利潤占整個集團營業利潤的比重不斷提高，2007年達到1.55%。中國銀行投資銀行業務2005年至2007年營業利潤及占比情況如下表所示：
中國銀行投資銀行業務2005年―2007年營業利潤及占比
單位：百萬元人民幣（百分比除外）
資料來源：中國銀行股份有限公司2006年和2007年年報
工商銀行充分利用自身網絡、信息、資金優勢和廣泛的客戶關系，致力于為客戶提供專業化、高水準的投資銀行服務，投資銀行業務取得長足發展，投資銀行業務收入從2002年的1.9億元人民幣增長到2007年的45.05億元人民幣。投資銀行業務已成為與業務、人民幣結算業務和銀行卡業務并列的第四大中間業務收入，也成為該行邊際投入最小、邊際產出最大的高附加值業務品種，對于工商銀行改善收益結構、轉變增長方式和提高競爭力具有重要的現實意義。
2007年，建設銀行實現財務顧問業務收入19.96億元人民幣，較2006年增長128.38%；短期融資券承銷金額達到625.8億元人民幣，市場占比18.68%，累計承銷量和當年承銷量連續三年保持國內同業第一。
雖然各行在投資銀行業務收入的統計口徑上存在差異，但總體看，投資銀行業務收入不斷增長，在整體收入中的占比不斷提高。
三、我國商業銀行發展投資銀行業務的主要途徑
從我國情況看，根據現有法規，除證券承銷與經紀等傳統的投資銀行業務外，其他投資銀行業務商業銀行基本上都可從事或以財務顧問的形式參與，包括：企業短期融資券承銷、銀團貸款、公司理財、兼并收購、項目融資、資產及基金管理、投資咨詢、資產證券化等。為充分發揮商業銀行的資金、客戶、網點、銷售渠道等方面的優勢，快速有效地拓展投資銀行業務，商業銀行應根據自身具有的優劣勢建立投行各業務運營平臺，有效整合內外部資源，準確細分客戶并提供優質、全方位產品和服務。從我國金融生態現狀出發，今后一段時期內商業銀行應重點發展的投資銀行業務有：
（一）與貸款等債務融資業務相協調的投行業務
主要服務內容包括：項目融資顧問、銀團貸款組織安排、結構化融資顧問等；資產證券化、公司債券承銷；協助項目發起人完成項目的可行性研究、設計項目結構和融資方案，協助項目有關方進行項目協議和融資協議的談判。在安排銀團貸款時，可以充分創新各種金融產品，如資產抵押債券、各種貸款證券化、零息可轉換債券、委托貸款等。資產證券化可采取商業票據、短期融資券、中期債券等債務性債券形式，還可以通過證券化的方式協助企業處置不良資產。
（二）財務顧問業務
財務顧問可分為企業財務顧問和政府財務顧問兩個方面：
1.企業財務顧問
企業財務顧問主要為客戶的資本運作、資產管理、債務管理等活動提供一攬子解決方案，幫助客戶降低融資成本，提高資金使用效率和投資收益，改進財務管理。特別是在企業的并購和重組中，能夠發揮巨大的作用。我國已經成為全球收購兼并與重組業務的一個新興市場。新的國有資產管理體制確立后，為促進國有資產的戰略性調整和國有企業建立現代產權制度，經營性國有資產迫切需要重組；經過20多年的發展，大部分民營企業面臨二次創業和向現代化企業轉型的任務；加入世貿組織后，中國經濟融入全球一體化的進程加快，企業資本運營的跨國界活動日益頻繁。這些因素都為商業銀行開展企業財務顧問的并購重組業務提供了良好的外部條件。
2.政府財務顧問
政府是商業銀行的特殊客戶。在我國，各級政府既是國有資產所有者的代表，又是國民經濟發展的組織者和管理者，還是社會穩定的主要維護者。政府可以為銀行提供以大型基礎建設為代表的良好商機和創造良好的法制、信用環境。在這種條件下，商業銀行通過為政府提供財務顧問服務，有利于建立起符合我國國情和市場經濟規范要求的銀政關系。
（三）項目融資和銀團貸款業務
項目融資是指項目發起人為該項目籌資和經營而成立一家項目公司，由項目公司承擔貸款，以項目公司的現金流量和收益作為還款來源，以項目的資產或權益作抵（質）押而取得的一種無追索權或有限追索權的貸款方式。項目融資主要用于需要巨額資金、投資風險大而傳統融資方式又難以滿足但現金流量穩定的工程項目，如天然氣、煤炭、石油等自然資源的開發，以及運輸、電力、農林、電子、公用事業等大型工程建設項目。商業銀行可以與項目有關的政府機關、金融機構、投資者與項目發起人等密切聯系，協調律師、會計師、工程師等一起進行項目可行性研究，協助項目發起人完成項目的研究、組織和評估，設計項目結構和融資方案，協助項目有關方進行項目協議和融資協議的談判，起草有關法律文件等。最后通過發行債券、基金、股票或拆借、拍賣、抵押貸款等形式組織項目投資所需的資金融通。
銀團貸款與證券承銷的業務操作程序相近，這一特點決定了商業銀行在分業經營的監管體制下積累承銷經驗具有特殊意義。通過牽頭組織銀團貸款，商業銀行可以增強為大型優質企業提供信貸服務的能力，拓寬與企業的合作空間，為企業提供多方位金融服務。
（四）并購重組顧問服務
企業兼并與收購已經成為現資銀行業務中最重要的組成部分。商業銀行可以通過多種方式參與企業的并購活動，如：幫助獵手公司尋找兼并與收購的對象，向獵手公司和獵物公司提供有關買賣價格或非價格條款的咨詢，幫助獵手公司制定并購計劃或幫助獵物公司針對惡意的收購制定反收購計劃。協助企業制定收購或反收購策略，幫助安排資金融通和過橋貸款等。此外，還可協助企業改制，設計重組方案，盤活企業不良資產，協助企業收購或出售資產和企業股權。協助企業在主板、創業板和海外上市，制定企業上市計劃。
（五）財富管理業務
商業銀行可以為目標客戶提供基于傳統的支付結算業務之上的財富管理業務，通過專業化的資金管理、外匯交易服務、頭寸管理、投資組合設計等多種服務，解決客戶全方位的金融需求，與他們建立“關系客戶”與“關系銀行”的聯系。如工商銀行通過向大型集團客戶提供現金管理服務，使客戶加快資金回籠速度，增強集中控制支付能力，減少借款規模，簡化支付手續，降低付款成本等方面得到較大實惠，銀行也獲得了管理費收入。
（六）財務管理咨詢顧問服務
1.資產負債管理顧問：定期向客戶提交財務分析報告，分析其存在的問題和潛在的風險，并提出完善資產負債管理的意見和建議。
2.現金流管理顧問：幫助企業制定現金流管理計劃，利用金融證券產品對客戶流動資產進行組合管理，以提高資金使用效率。
3.財務決策顧問：對客戶的對外投資、融資安排、年度財務指標制定、利潤分配等重要決策提供顧問服務。此外，還可為客戶提供國家財政金融政策咨詢、財務重組、風險管理等與財務相關的顧問服務。
四、加快我國商業銀行拓展投資銀行業務的策略選擇
（一）構建高效運轉的投資銀行業務運作平臺
為加大投資銀行業務拓展力度，商業銀行應在總行層面建立按照事業部制運作的投資銀行部，將分散于公司金融業務板塊、個人金融業務板塊和資金業務板塊中與投資銀行業務相關的職能、人員加以整合，以充分調動內外部各種資源，對全行投資銀行業務進行系統策劃、拓展和管理。在分行層面，可在投資銀行業務量大的重點省、市分行成立投資銀行部門；其他分行可通過組建任務型團隊的形式開展投資銀行業務，即在分行有相應業務需要時，成立由總行牽頭、分支行抽調相關工作人員參加的任務型團隊，專門執行某一項目，當項目結束時，該團隊即宣告解散，這樣可以在最大限度降低人力資源成本。
鑒于國內商業銀行開展的投資銀行業務跨度較大，客戶需求較為復雜，建議在開展投資銀行相關業務的營銷過程中，商業銀行應考慮實施由公司客戶經理和投行客戶經理組成的雙客戶經理制。投行客戶經理側重于整體投行服務方案的設計以及投行相關產品的推介。在開拓一些以投行業務為主體需求的客戶時，以投行客戶經理為主進行營銷。在成功營銷客戶并實施服務之后，公司客戶經理再進入，深度挖掘融資、現金管理和其他綜合業務需求。
（二）建立良好的產品開發和業務創新機制
加大投資銀行業務新產品開發力度，為投行業務發展注入新的活力。投行業務創新是一項系統工程，需要總分行在戰略決策、體制安排、管理模式、業務流程和產品組合等方面統籌安排，整體推進。為此，應建立總分行間、部門間新產品開發溝通機制，構建全行投資銀行業務產品研發體系，設立產品創新團隊。在國家政策和監管允許的范圍內，研發新產品并有重點地進行推介。
建立投資銀行業務審批辦理的綠色通道，對高端新產品，尤其是能帶來大額收入的投資銀行業務，實行特事特辦、快速論證、科學決策、加快審批。建立高效的溝通、反饋、聯系和決策機制。
商業銀行開發投資銀行業務產品應堅持“以客戶為中心”，針對不同客戶的需求，開發多元化、個性化、系統化的投行業務產品，為客戶設計全方位的金融服務方案。
（三）樹立自身的投資銀行業務品牌
投行業務具有較強的品牌屬性。目前，各家商業銀行都在瞄準投資銀行業務市場，如果要在激烈的競爭中保持領先地位，必須要樹立特色觀念和“品牌意識”，在實際運作中實施“品牌戰略”，這是開展投資銀行業務的“重中之重”。各家商業銀行應根據自身在不同領域的優勢，在某些投資銀行業務領域中突出自身的“品牌形象”，并在此基礎上提供相關的“一條龍”服務，進而實現搶占市場份額、創建具有本行特色的投資銀行業務品牌的目標。
（四）加強商業銀行內部投資銀行與商業銀行機構的業務聯動
部分國內大型商業銀行在海內外設有投資銀行機構，例如中國銀行在香港設有中銀國際，工商銀行在香港設有工商東亞，建設銀行在香港設有建銀國際（控股）有限公司等。從現實情況看，推動投資銀行與商業銀行機構的全面聯動是提高商業銀行核心競爭力的現實選擇。對投資銀行機構而言，聯動有利于利用商業銀行機構的資源優勢，更有針對性開展市場營銷，更有效率地覆蓋客戶需求，增加項目儲備；對商業銀行分支機構而言，聯動能夠借助投資銀行的服務和產品完善營銷職能，提升產品研發和服務能力。總之，通過加強聯動與緊密合作，有利于形成一致對外的整體合力，為客戶提供綜合金融產品和服務。
以下表中所列投資銀行機構開展的幾項業務為例，商業銀行機構和投資銀行機構可開展以下合作與聯動。
為提高聯動效果，首先，商業銀行內部應建立并完善業務聯動的制度化機制，按照以客戶需求為導向、以產品線為中心梳理業務流程，實現交叉銷售，與客戶建立全面、持久和深入的業務關系。其次，應建立聯動工作考核機制，將聯動納入全行整體績效考核中，以激勵商業銀行與投資銀行業務部門之間的密切協作；完善并加強聯動激勵措施，建立聯動成果的分潤機制，實現長期激勵與短期激勵結合，物質激勵與精神激勵結合。再次，應建立一個服務于業務聯動工作的信息平臺，實現及時、快速的信息共享和溝通機制。
（五）加強投資銀行專業人才隊伍建設
投資銀行是“人的生意”（People’s Business），投資銀行的競爭是人才的競爭。人才儲備關系著商業銀行開展投資銀行業務的前途。商業銀行應進一步優化投行人才隊伍，培養自己的投行專業人才，引進相關業務領域的國際投行高端人才，形成優勝劣汰的人才競爭機制，逐步建立一支優秀的投行專業人才隊伍，為實現投行跨越式發展提供保障。同時，應結合市場做法，構建與投行業務體制相配套的激勵和約束機制，形成投行員工收入與貢獻匹配、風險與利益掛鉤、權力與責任一致的良性互動機制。
（六）建立依法合規經營和風險防范機制
首先，在商業銀行內部建立起“防火墻”風險隔離和控制制度，防止風險“傳染”，防止因一項業務的失敗而拖垮整個銀行。其次，應建立整體的、自上而下的風險控制體系，增設專門的投資銀行業務風險管理體系，負責監控和管理資本市場直接融資類業務風險，并進一步完善集團層次的風險管理委員會，統一協調傳統商業銀行業務風險管理、資本市場業務風險管理以及跨市場的交叉風險管理。再次，應建立一套全面、嚴謹的投行操作風險管理框架和系統，提高識別、度量、防范、控制和化解風險的能力。
參考文獻：
[1]中國工商銀行、中國銀行、中國建設銀行2006年和2007年度年報.
投資銀行業務范文6
關鍵詞：商業銀行；投資銀行；混業經營
作者簡介：1、袁宏泉(1968－)，男，云南大理人，北京大學光華管理學院與中國民生銀行聯合培養博士后，主要從事證券和資本運營方面的研究；2、趙燕(1972－)，女，安徽人，北京大學與中國民生銀行聯合培養博士后，主要從事法律職業倫理與規則和金融學的研究。
中圖分類號：F840.32 文獻標識碼：A 文章編號：1006－1096(2007)04－0121－03 收稿日期：2007－06－22
一、發展投資銀行業務對我國商業銀行發展的重要性
近年來，中國金融業進一步加速改革。國有銀行股份制改革進展順利；利率市場化進程將不斷加快，傳統的商業銀行的傳統盈利模式走向消亡，商業銀行的市場競爭格局將打破原國有銀行一統天下的格局，市場集中度將呈下降趨勢；金融市場進一步完善，貨幣市場和資本市場進一步連接，外匯衍生市場逐步開展，發展金融期貨市場的時機已經成熟，市場品種不斷增加；混業經營已經成為當前國際金融業的一大發展趨勢，銀行、證券、保險相互滲透的局面已經出現，業務經營自由化勢不可擋。
1、金融業對外開放對國內銀行業的競爭挑戰
隨著我國金融業對外開放廣度和深度的進一步擴展，中國將全面融入世界經濟金融體系。目前，我國已經對外開放銀行業市場，而在完全開放之前，覬覦中國龐大金融市場的外資金融機構通過設立分支機構、參股中資銀行和其他金融機構，不斷擴大經營的業務品種，以各種方式擴大在中國市場的份額，逐步完成其戰略部署。其在投資銀行、資產管理、銀團貸款、貿易融資、零售業務、資金管理和衍生產品等業務方面服務的優勢進一步顯現，吸引了大批國內的高端客戶。
與外資銀行相比，中資銀行雖然在經營網點、本土投資選擇、本土經營及技術選擇上具有優勢，但外資銀行在后臺混業經營、產品和服務的創新、客戶管理、人員的專業性以及離岸投資工具的選擇上具有較大優勢，創新能力強。可以預期，隨著外資銀行機構網點的擴張、投資和經營本土化的發展，外資銀行將攜其成熟的理財產品系列、長期專業化的市場運作經驗、先進的風險管理技術，充分發揮其后臺混業經營和熟悉國際金融市場的優勢，不僅在外匯存貸款業務、在個人理財業務和銀行卡業務等領域，而且還會在公司業務、投資銀行業務等方面與中資銀行展開全方位的激烈競爭，將給中資銀行帶來更大的競爭壓力。
2、我國銀行業的脫媒效應明顯增大
近年來隨著我國金融體系改革的深入，金融市場進一步完善，貨幣市場和資本市場的進一步發展，銀行業的脫媒效應開始顯現。
銀行業的脫媒效應主要表現為：部分貸款被短期融資券、企業債券、票據市場工具、股票融資等替代；而部分存款則被貨幣市場基金、證券投資基金和居民股票投資所替代。
首先，短期融資券、企業債券、股票融資快速增加。2006年以來，短期融資券和企業債券的發行不斷加大，特別是自上市公司股權分置改革以來，股票市場開始恢復融資功能，股權融資逐步擴大規模，將在一定程度上替代銀行的貸款，脫媒效應將進一步顯現。據渣打銀行統計，2006年通過股票上市，企業債券和企業短期融資票據的融資金額達到8060億元人民幣(不包括私募股本和風險資本)；同時，盡管銀行貸款仍保持主導地位，但近期這種主導地位正在減弱，如相比2005年有85％的企業外部融資來自銀行貸款，而2006年只有79％。
其次，居民儲蓄向證券市場投資轉化。2006年5月份以來，股指不斷上升，股票市場交易持續活躍，儲蓄存款的一部分被分流到股票市場，直接表現為證券投資基金、貨幣市場基金的規模不斷擴大，證券開戶數不斷增加，促進儲蓄向投資轉化。據央行的金融運行數據顯示，2006年全年，居民戶存款增加2.09萬億元，同比少增1125億元，而證券公司客戶保證金余額則同比大幅增長。
此外，2007年1月的全國金融工作會議提出要大力發展資本市場，擴大直接融資規模和比重，可以預計，隨著今后金融創新發展、票據市場工具的豐富、企業的融資工具更加多樣化，銀行業的脫媒效應將進一步顯現。
3、中資商業銀行盈利模式面臨考驗
銀行業作為一種服務行業，其服務特性更多地是體現在其中間業務領域。由于種種原因，國內的銀行主要是依靠利息收入作為主要收入來源，各銀行來自中間業務的收入比重都很小。
美國商業銀行非利息收入占總收入之比從20世紀30年代至今經歷了高－低－高的輪回，這與美國混業－分業－混業的歷程有很大關系。美國商業銀行1934年的非利息收入與總收入之比為24.57％，70年代末至21世紀初，非利息收入占比達到最低點，在1981年僅為7.09％；1990年后，美國商業銀行的非利息收入占比逐步增加，特別是1999年以后，占比上升到40％以上，2005年的占比為43％。其中，在2005年美國商業銀行的非利息收入中，手續費收入占比不到20％，并且有下降趨勢，大量的是其他非利息收入。其他非利息收入較多，與美國金融市場發達從而商業銀行投資工具多、以及混業經營有很大關系。
與美國商業銀行的收入結構相比，中國商業銀行的非利息收入占比明顯偏低(表1)，而且來源單一，主要來自于手續費收入。這充分反映了中國金融業分業經營的特點，銀行基本上沒有來自投資銀行業務、保險業務、證券化業務等方面的收入，只能依靠網點優勢賺取結算、等收入；另外由于歷史原因，我國銀行也沒有來自存款賬戶管理的收入。
目前，國際一流銀行的業務結構中，投行業務基本上占總收入的30％以上。2005年全球十大投行業務排名中，以花旗集團、摩根大通等為代表的“銀行系”金融機構占據了半壁江山，資本市場及中間業務的發展水平和潛力如何，正日益成為國際投資者對上市銀行估值的一個重要指標。
因此，中國金融業面臨的市場結構、競爭格局和經營環境已發生了前所未有的變化，實力強大的外資金融機構銀行不斷進入市場，使國內銀行在規模與業務創新方面具有強大的競爭壓力。面對資本約束、利率市場化、融資結構失衡等因素的影響以及國外混業經營的強烈沖擊和嚴峻挑戰，我國商業銀行向更廣闊的資本市場拓展成為必然選擇。
二、國內商業銀行開展投資銀行業務的業
務創新
雖然國內商業銀行具有客戶資源、信息、資金、網絡等優勢，但由于長期處于分業經營，沒有投資銀行業務牌照，缺乏從事投資銀行業務的業務平臺和創新產品，難以系統地開展業務；同時，還面臨著國內外專業投資銀行以及國外綜合性商業銀行的有力競爭。因此，應通過進行組織創新、業務創新、人才發展、戰略聯盟等多種方式，迅速彌補劣勢，建立有效的投資銀行業務發展模式，大力拓展投資銀行業務，并通過業務和產品的創新，培養人才，打造出自己的品牌，逐步發展投資銀行業務的核心競爭力。
從我國情況看，根據現有法規，除證券承銷與經紀等傳統的投資銀行業務外，其他投資銀行業務商業銀行基本上都可從事或以財務顧問的形式參與，包括：企業短期融資券承銷、銀團貸款、公司理財、兼并收購、項目融資、資產及基金管理、投資咨詢、資產證券化等。
為充分發揮商業銀行的資金、客戶源、網點、銷售渠道等方面的優勢，快速有效地拓展投資銀行業務，商業銀行應根據自身具有的優劣勢建立投資銀行各業務運營平臺，采取相應的策略，與商業銀行當前開展的業務形成較強的互補性，有效地整合內外部資源，準確地細分客戶并提供優質的、全方位的產品和服務。目前，商業銀行可以搭建的投行業務創新平臺主要有：
1、企業短期融資券承銷平臺
發行企業短期融資券是當前商業銀行主要壟斷的業務牌照，是企業進行低成本直接融資的重要手段，是增強為大型優質企業服務的重要方式。通過該平臺可以與企業建立新的銀企關系，并帶動其他業務開展的重要渠道，如財務顧問、貸款、并購、企業結算等。如光大銀行、興業銀行以短期融資券為主要業務重點。
2、銀團貸款平臺
通過牽頭組織銀團貸款，商業銀行可以增強為大型優質企業提供信貸服務的能力，拓寬與企業的合作空間，為企業提供多方位的金融服務。如工行在這方面具有較大的優勢。
3、資產管理業務平臺
隨著監管逐步放松，多家銀行已經開展了綜合經營試點，工行、建行、交行已經設立了基金公司。通過基金公司為富裕個人客戶提供的各類理財服務，包括貨幣市場基金、股票投資、債券投資、票據投資、委托貸款等業務。
4、并購業務平臺
國外許多產業的發展歷程就是一部該行業R并購整合發展史，隨著企業競爭的加劇，為提高企業市場競爭能力，通過購并重組，將企業規模不斷做大。因此，可以結合商業銀行貸款的客戶行業分布和特點，為企業進行并購策劃，進行行業
整合。如中國工商銀行與中國房地產開發集團簽署合作協議，將為后者在重組央企房地產資源中提供財務顧問服務。
5、與外部非銀行金融機構合作平臺
通過與外部非銀行金融機構如信托公司、保險公司，合作開展資產證券化業務，規避利率市場化和資金脫媒化帶來的負面影響，解決商業銀行貸款行業集中度和資金來源問題；同時，還可以開展杠桿融資業務，為企業提供信貸資金，滿足企業股權激勵、股權融資、收購、兼并等資本經營活動對資金的大量需求，以充分發揮商業銀行的資金優勢，獲得良好的收益。
6、房地產金融平臺
通過發展房地產開發貸款，形成自己的業務特色，專門為房地產行業提供融資平臺，進行專業化的、全方位的金融服務，以及管理服務。民生銀行投資銀行在房地產金融方面做了不少有益的探索，創出自己的業務特色。
7、股權投資平臺
通過投資參股產業投資基金和風險投資公司，間接將資金進行股權投資，獲得更多收益。
此外，投資銀行部還需要與行外金融機構建立策略聯盟，并借助其他金融機構的渠道和交易資格使客戶能夠間接參與各類金融市場的交易，以滿足客戶對綜合性投資銀行業務的需求。
三、商銀行投資銀行業務任重而道遠
由于投資銀行業務無論是在組織機構、管理制度、風險控制，還是在人力資源、激勵機制、企業文化等諸多方面都具有鮮明的行業特點，與現有的商業銀行體制存在相當大的差異。
