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貨幣制度論文范文1

貨幣局制度的政策涵義及其困境

眾所周知，貨幣局制度有兩項(xiàng)基本原則：一是本國(guó)貨幣匯率釘住一種作為基準(zhǔn)的外國(guó)貨幣，二是所發(fā)行的貨幣保證完全以外匯儲(chǔ)備作后盾。貨幣局制度的優(yōu)勢(shì)主要在于相對(duì)穩(wěn)定的匯率有助于穩(wěn)定投資者的信心，保持國(guó)際貿(mào)易的穩(wěn)定發(fā)展。另外，一些通脹嚴(yán)重的國(guó)家和地區(qū)則通過(guò)實(shí)行貨幣局制度來(lái)控制居高不下的惡性通脹，穩(wěn)定幣值，恢復(fù)經(jīng)濟(jì)。但與中央銀行制度相比，貨幣局制度有其自身的不足。一是政府不能控制貨幣發(fā)行量和利率，利率由基準(zhǔn)貨幣發(fā)行國(guó)制定，貨幣總量取決于收支平衡及銀行體系中的貨幣乘數(shù)。因此，在制定貨幣信貸政策方面，貨幣局制度的自由度要比中央銀行制度小得多。二是政府不能利用匯率來(lái)調(diào)整外來(lái)因素對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響（如進(jìn)口價(jià)格的上漲，資本流通的轉(zhuǎn)移等），而只能調(diào)整國(guó)內(nèi)的一些實(shí)際經(jīng)濟(jì)變量（如工資、商品價(jià)格等），從而造成經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)。三是正統(tǒng)的貨幣局制度不會(huì)像傳統(tǒng)的中央銀行制度那樣，通過(guò)向政府和商業(yè)銀行借款發(fā)放貨幣，充當(dāng)“最后貸款人”的角色。

阿根廷的《自由兌換法》把匯率固定為1比索兌換1美元，中央銀行用外匯、黃金和其他外國(guó)證券擔(dān)保每1比索的發(fā)行，保證兩種貨幣可自由兌換。因此，這是一種嚴(yán)格的貨幣局制度。《自由兌換法》的實(shí)施抑制了惡性通脹，穩(wěn)定了阿根廷經(jīng)濟(jì)，投資和貿(mào)易的持續(xù)增加實(shí)現(xiàn)了1991～1994年的經(jīng)濟(jì)連續(xù)增長(zhǎng)。阿根廷的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率從20世紀(jì)80年代的年均-1.2%增至20世紀(jì)90年代的年均4%以上。然而，貨幣局制度本身的弊病不久就受到來(lái)自內(nèi)外兩個(gè)方面的挑戰(zhàn)，使阿根廷經(jīng)濟(jì)陷入困境。

從外部看，國(guó)際環(huán)境的持續(xù)變化導(dǎo)致匯率高估。進(jìn)入90年代，美國(guó)出現(xiàn)了戰(zhàn)后最長(zhǎng)時(shí)期的經(jīng)濟(jì)繁榮，受美國(guó)緊縮銀根的影響，美元不斷升值；受1994年墨西哥金融危機(jī)、1997年?yáng)|南亞金融危機(jī)和1999年巴西金融動(dòng)蕩的影響，阿根廷主要貿(mào)易伙伴國(guó)對(duì)美元的匯率都有較大幅度的上升（貶值），阿根廷比索對(duì)美元高估的情況日益嚴(yán)重，貿(mào)易逆差不斷擴(kuò)大。但貨幣局制度不允許阿根廷通過(guò)調(diào)整匯率來(lái)改變國(guó)際收支狀況。

從內(nèi)部看，由于國(guó)際收支逆差在貨幣局制度下對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的沖擊，需要通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)變量的調(diào)整（如降低工資和物價(jià)等）來(lái)加以化解，然而，阿根廷的新自由主義改革大大降低了其內(nèi)部調(diào)整的能力。

梅內(nèi)姆推行的新自由主義結(jié)構(gòu)改革造成大多數(shù)中小型企業(yè)的消失，不同形式的失業(yè)不斷增加，到1995年，勞動(dòng)力中登記的“公開(kāi)失業(yè)”率達(dá)到18.6%。由此可見(jiàn)，盡管經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)了，收入分配差距卻在不斷加大。1974年最富的10%的人口得到國(guó)民總收入的28.2%，最窮的10%的人口只得到總收入的2.3%；到1997年，上述兩個(gè)指數(shù)已變成37.1%和1.6%。1974年約有7.7%的家庭處于“貧困”之列，1996年這一比重已升至20%。其結(jié)果是，工資在國(guó)民收入中所占比重下降，收入分配差距擴(kuò)大。國(guó)內(nèi)的需求由非工資的高收入階層所決定，因而生產(chǎn)活動(dòng)越來(lái)越重視高收入階層的需求，造成“關(guān)鍵性增長(zhǎng)部門”主要生產(chǎn)“奢侈品”，因此，物價(jià)非但沒(méi)有降低反而不斷上升。顯然，國(guó)內(nèi)的結(jié)構(gòu)調(diào)整并沒(méi)有造就一個(gè)富有彈性的勞動(dòng)力市場(chǎng)和彈性的物價(jià)。換言之，當(dāng)出現(xiàn)國(guó)際收支逆差時(shí)，阿根廷難以通過(guò)國(guó)內(nèi)緊縮來(lái)實(shí)現(xiàn)收支平衡。

貨幣局制度與債務(wù)危機(jī)

事實(shí)上，在經(jīng)過(guò)1991～1994年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)后，受墨西哥金融危機(jī)的影響，從1995年第2季度起，阿根廷經(jīng)濟(jì)即出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)。在貨幣局制度下，由于失去了貨幣政策手段，而新自由主義改革又使政府難以通過(guò)國(guó)內(nèi)緊縮來(lái)實(shí)現(xiàn)收支平衡，所以，當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退和失業(yè)率上升時(shí)，財(cái)政政策就成為阿根廷政府的惟一選擇。財(cái)政支出大幅度增加的結(jié)果是赤字不斷上升，加之受外部沖擊的影響，比索幣值被高估，國(guó)際收支出現(xiàn)逆差。因此，通過(guò)舉借外債彌補(bǔ)赤字成為必然的政策選擇。

而要取得國(guó)外資金的支持必須制定嚴(yán)格的財(cái)政制度，保證獲得國(guó)內(nèi)財(cái)政的盈余來(lái)償還債務(wù)。為此，梅內(nèi)姆政府采取了減少以前用于諸如教育、醫(yī)療和住房等的公共開(kāi)支的專門基金，增加稅收，舉借新債，延期償還債務(wù)，進(jìn)一步出賣國(guó)有資產(chǎn)等措施。事實(shí)上，從梅內(nèi)姆政府上臺(tái)推行結(jié)構(gòu)調(diào)整計(jì)劃到1993年年底，阿根廷政府獲得的私有化收入達(dá)150億美元。1995年連任后，梅內(nèi)姆政府進(jìn)一步出售國(guó)有資產(chǎn)以融通資金，如對(duì)幾個(gè)核電站和許多省一級(jí)國(guó)營(yíng)企業(yè)（如布宜諾斯艾利斯省的配電站等）實(shí)行私有化，阿根廷最大的幾家私人銀行也被外國(guó)銀行兼并和收購(gòu)。通過(guò)私有化而獲得的大量財(cái)力使外債償還成為可能，幾家最有名的國(guó)際投資評(píng)估公司明顯地降低了阿根廷投資風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，其結(jié)果是恢復(fù)了投資者的信心，增加了對(duì)阿根廷的投資。阿根廷政府得以維持《自由兌換法》確定的比索與美元的固定匯率并在國(guó)際資本市場(chǎng)大量發(fā)行債券。從而在阿根廷形成了一種畸形的貨幣融通模式：通過(guò)私有化換取的資金維持貨幣局制度，通過(guò)維持貨幣局制度向國(guó)際社會(huì)舉借外債。這一模式會(huì)發(fā)生斷裂：當(dāng)國(guó)有資產(chǎn)出售殆盡時(shí)，當(dāng)積累的外債產(chǎn)生過(guò)高的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，將發(fā)生信用危機(jī)。

從1996年第2季度開(kāi)始，阿根廷經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)，但經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)的背后卻是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步惡化，經(jīng)常項(xiàng)目赤字從1995年的24億美元擴(kuò)大到1996年的40億美元，經(jīng)濟(jì)逐漸滑入依靠發(fā)行債務(wù)拉動(dòng)增長(zhǎng)的軌道。更為嚴(yán)重的是，債務(wù)不斷積累也促使國(guó)內(nèi)利率上升，貸款利率從1997年的9.24%上升到2000年的11.09%。一方面，融資成本的提高降低了國(guó)內(nèi)投資，尤其使中小企業(yè)大受影響；另一方面，產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力日趨下降，國(guó)際收支逆差的局面難以扭轉(zhuǎn)，導(dǎo)致惡性循環(huán)。隨著債務(wù)不斷增加，外匯儲(chǔ)備日益下降，阿根廷政府的信譽(yù)開(kāi)始受到懷疑，國(guó)際投機(jī)者也接踵而至。

受1997年亞洲金融危機(jī)及1999年巴西金融動(dòng)蕩的外部沖擊的影響，阿根廷經(jīng)濟(jì)再次步入衰退，1999～2000年財(cái)政赤字明顯增加，到2001年，阿根廷的外債已達(dá)1400億美元。

2001年上半年，由于經(jīng)濟(jì)惡化、稅收減少和債務(wù)纏身等多種原因，阿根廷政府實(shí)際上已無(wú)力償還債務(wù)和支付政府工作人員的工資，不得已在7月11日推出了“零財(cái)政赤字計(jì)劃”，即大幅度緊縮開(kāi)支，削減工資和養(yǎng)老金，減少地方政府財(cái)政支出及擴(kuò)大稅源。計(jì)劃一出籠就遭到反對(duì)黨、工會(huì)及企業(yè)家組織的強(qiáng)烈反對(duì)，證券市場(chǎng)發(fā)生空前規(guī)模的動(dòng)蕩，主要股票指數(shù)和公共債券價(jià)格暴跌，國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)猛升至1700點(diǎn)以上，資金大量外流，國(guó)際儲(chǔ)備和銀行儲(chǔ)蓄嚴(yán)重下降，金融危機(jī)爆發(fā)。

貨幣局制度的最后崩潰及啟示

2001年8月，阿根廷金融危機(jī)進(jìn)一步加深，資本市場(chǎng)幾近崩潰。8月21日，國(guó)際貨幣基金組織向阿根廷應(yīng)急追加80億美元貸款，金融市場(chǎng)暫時(shí)趨于穩(wěn)定，但作為交換條件，阿根廷承諾將嚴(yán)格執(zhí)行“零財(cái)政赤字計(jì)劃”。此后，金融市場(chǎng)一直動(dòng)蕩不安，市場(chǎng)普遍預(yù)期比索將貶值，人們排起長(zhǎng)隊(duì)擠兌銀行存款。當(dāng)10月底政府計(jì)劃與債權(quán)銀行談判重新安排1280億美元巨額債務(wù)的消息傳出后，金融市場(chǎng)再次出現(xiàn)劇烈動(dòng)蕩。11月主要股指梅爾瓦指數(shù)下挫至200點(diǎn)左右；國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)大幅飆升，很快突破4000點(diǎn)大關(guān)；政府發(fā)行的債券價(jià)格一路下滑；外資紛紛抽逃。據(jù)報(bào)道，僅11月30日1天，全國(guó)就有7億美元流往境外。由于阿根廷的預(yù)算赤字沒(méi)有達(dá)到以前確定的目標(biāo)，國(guó)際貨幣基金組織11月拒絕向阿根廷提供13億美元的貸款。

此時(shí)的阿根廷政府可以說(shuō)內(nèi)無(wú)籌資良策，外無(wú)國(guó)際援助，面對(duì)洶涌而至的擠兌風(fēng)潮，不得已于12月3日采取限制取款和限制外匯出境的最嚴(yán)厲緊急措施。這一措施一出臺(tái)，社會(huì)矛盾空前激化，政治沖突加劇。12月18日，反對(duì)經(jīng)濟(jì)緊縮的游行變?yōu)橐粓?chǎng)暴亂，并造成7人死亡，經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)卡瓦略被迫辭職，總統(tǒng)德拉魯阿也旋即被迫下臺(tái)。此后在短短半個(gè)多月的時(shí)間換了5位總統(tǒng)。2002年1月2日第5位總統(tǒng)杜阿爾德宣誓就職。面對(duì)比索貶值的強(qiáng)大壓力，杜阿爾德總統(tǒng)宣布放棄已實(shí)施11年之久的貨幣局制度。

阿根廷貨幣局制度的崩潰帶給人們的啟示是深刻的。

貨幣局制度首先是一種極其嚴(yán)格的貨幣發(fā)行制度，這使阿根廷擺脫了多年來(lái)惡性通脹的困擾；同時(shí)，它又是一種極端的固定匯率制度，從而為阿根廷貨幣建立起國(guó)際信譽(yù)，鼓勵(lì)了國(guó)際投資與國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展。由于上述特點(diǎn)，它被梅內(nèi)姆政府用作推行新自由主義結(jié)構(gòu)改革的重要手段，也就是說(shuō)，貨幣局制度在阿根廷更多地被用來(lái)穩(wěn)定金融市場(chǎng)信心和爭(zhēng)取國(guó)際融資，以便繼續(xù)推動(dòng)私有化和放松管制的結(jié)構(gòu)改革。然而，結(jié)構(gòu)改革造成了生產(chǎn)與消費(fèi)脫節(jié)、中小企業(yè)消失、失業(yè)工人增加、社會(huì)福利下降等內(nèi)部失衡問(wèn)題；在國(guó)際上又遭到金融危機(jī)的沖擊，出口下降。當(dāng)內(nèi)外失衡的沖擊同時(shí)出現(xiàn)時(shí)，貨幣局制度缺乏應(yīng)對(duì)沖擊的靈活調(diào)整的貨幣政策與匯率政策，由此造成阿根廷喪失了經(jīng)濟(jì)自我恢復(fù)的能力，結(jié)果只能借債度日。

由此提出了一個(gè)重要問(wèn)題：究竟貨幣局制度應(yīng)為結(jié)構(gòu)改革的失敗負(fù)責(zé)還是結(jié)構(gòu)改革“葬送”了貨幣局制度？如果說(shuō)貨幣局制度應(yīng)為結(jié)構(gòu)改革失敗負(fù)責(zé)，那就突出了貨幣局制度的缺陷；而如果說(shuō)結(jié)構(gòu)改革應(yīng)為貨幣局制度的崩潰負(fù)責(zé)，那就等于說(shuō)阿根廷經(jīng)濟(jì)改革的根本方向是錯(cuò)誤的。顯然這是一個(gè)規(guī)范判斷問(wèn)題，本文對(duì)此不予討論。那么，剩下的問(wèn)題就是：對(duì)于一個(gè)發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)，面對(duì)國(guó)內(nèi)結(jié)構(gòu)改革應(yīng)怎樣選擇它的匯率制度？

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家克魯格曼指出，國(guó)際貨幣體系存在“三元悖論”，即國(guó)際貨幣體系的構(gòu)建旨在達(dá)到下述3個(gè)目標(biāo)：(1)本國(guó)貨幣政策的獨(dú)立性(adjustment)；(2)匯率的穩(wěn)定性(confidence)；(3)資本的完全流動(dòng)性(liquidity)。而這3個(gè)目標(biāo)從理論上講只能同時(shí)實(shí)現(xiàn)兩個(gè)，3個(gè)目標(biāo)不可能同時(shí)達(dá)到。在國(guó)際貨幣體系的發(fā)展歷程中，三角形的3條邊所代表的不同的國(guó)際貨幣體系安排都曾經(jīng)在現(xiàn)實(shí)中實(shí)施過(guò)。在布雷頓森林體系中，各國(guó)獲得貨幣政策的獨(dú)立性和匯率的穩(wěn)定性，但資本流動(dòng)受到嚴(yán)格限制；而1973年布雷頓森林體系解體后，雖然各國(guó)貨幣政策的獨(dú)立性和資本的自由流動(dòng)得以實(shí)現(xiàn)，但匯率的穩(wěn)定性不復(fù)存在。貨幣局制度和歷史上的金本位制均選擇匯率的穩(wěn)定性和資本的自由流動(dòng)，放棄本國(guó)貨幣政策的獨(dú)立性。實(shí)踐證明，國(guó)際資本市場(chǎng)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的信心較大，因而西方發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)匯率不穩(wěn)定的承受能力較大。但對(duì)于發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)，由于國(guó)際資本市場(chǎng)對(duì)發(fā)展中國(guó)家信心不足，結(jié)果往往造成發(fā)展中國(guó)家的貨幣在資本外逃的壓力下過(guò)度貶值。因此，克魯格曼認(rèn)為，發(fā)展中國(guó)家的三中擇二，應(yīng)選擇本國(guó)貨幣政策的獨(dú)立性和匯率的穩(wěn)定性，而放棄資本的完全自由流動(dòng)。

筆者認(rèn)為，克魯格曼的建議是中肯的，因?yàn)閷?duì)發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)，保持貨幣政策的獨(dú)立性與匯率的穩(wěn)定性是至關(guān)重要的。前者可使發(fā)展中國(guó)家具有更靈活的宏觀調(diào)控手段，后者則保證貿(mào)易與投資的穩(wěn)定。在當(dāng)前國(guó)際投機(jī)資本流動(dòng)性極高的環(huán)境下，對(duì)資本流動(dòng)實(shí)行管制是十分必要的。上述貨幣制度組合有利于發(fā)展中國(guó)家推行結(jié)構(gòu)改革。長(zhǎng)期以來(lái)，國(guó)際貨幣基金組織及美國(guó)等西方發(fā)達(dá)國(guó)家一直在向發(fā)展中國(guó)家施加壓力，迫使其取消資本管制和開(kāi)放資本項(xiàng)目。新自由主義也宣稱取消管制和允許資本自由流動(dòng)有利于吸引外資，加快經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。但事實(shí)是，發(fā)展中國(guó)家因而更容易遭受國(guó)際資本投機(jī)的攻擊，進(jìn)而發(fā)生金融危機(jī)。墨西哥金融危機(jī)、亞洲金融危機(jī)和阿根廷金融危機(jī)就是例證。因此，發(fā)展中國(guó)家在開(kāi)放資本項(xiàng)目問(wèn)題上應(yīng)慎之又慎，避免落入“華盛頓共識(shí)”的圈套。

【參考文獻(xiàn)】

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貨幣制度論文范文2

關(guān)鍵詞：國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制；國(guó)際貨幣基金協(xié)定；國(guó)際貨幣制度

一、國(guó)際收支的概念及調(diào)節(jié)機(jī)制

國(guó)家在進(jìn)行對(duì)外貿(mào)易往來(lái)過(guò)程中，都在尋求各種調(diào)節(jié)手段以達(dá)到國(guó)際收支的平衡。但是由于多種因素的影響國(guó)際收支平衡往往不易達(dá)成。針對(duì)引發(fā)國(guó)際收支不平衡的多樣原因，相應(yīng)的調(diào)解國(guó)際收支的手段亦是多樣的，分為自主性調(diào)節(jié)機(jī)制和法律調(diào)節(jié)機(jī)制。其中自主性調(diào)節(jié)機(jī)制是指當(dāng)國(guó)家間出現(xiàn)外部不平衡時(shí)，經(jīng)濟(jì)自身所固有的某種內(nèi)在力量能夠推動(dòng)經(jīng)濟(jì)朝著重新恢復(fù)外部平衡的方向發(fā)展。①自主性調(diào)節(jié)機(jī)制在國(guó)際收支失衡時(shí)自發(fā)地發(fā)揮作用，不存在人為選擇并取舍的過(guò)程，主要包括貨幣機(jī)制、收入機(jī)制、利率機(jī)制等。而法律調(diào)節(jié)機(jī)制又分為國(guó)內(nèi)立法調(diào)節(jié)和國(guó)際立法調(diào)節(jié)。其中國(guó)內(nèi)立法調(diào)節(jié)主要體現(xiàn)在關(guān)稅立法、匯率與補(bǔ)貼立法、外匯管制法、進(jìn)口許可證制度等方面。國(guó)際立法在調(diào)節(jié)主要采用融通資金的措施，一方面國(guó)際收支出現(xiàn)失衡的國(guó)家可以向跨國(guó)商業(yè)銀行或其他國(guó)家貸款，緩解國(guó)際收支不平衡的緊張；另一方面可以由國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織參與，介入成員國(guó)的調(diào)節(jié)過(guò)程，例如基金組織、世界銀行等。國(guó)際收支失衡形成原因多比較復(fù)雜，應(yīng)該在分析國(guó)際收支失衡原因的基礎(chǔ)上，選不同調(diào)節(jié)手段組合達(dá)到國(guó)際收支的平衡。

二、現(xiàn)行國(guó)際貨幣制度下的國(guó)際收支調(diào)節(jié)手段及其評(píng)價(jià)

20世紀(jì)60年代以后，布雷頓森林體系逐漸崩潰瓦解，國(guó)際貨幣基金組織國(guó)際貨幣制度臨時(shí)委員會(huì)在牙買加舉行會(huì)議，達(dá)成了著名的“牙買加協(xié)定”，形成了新的國(guó)際貨幣制度。現(xiàn)行國(guó)際貨幣制度下國(guó)際收支調(diào)節(jié)手段多樣，下面逐一進(jìn)行分析。

（一）自主性調(diào)節(jié)機(jī)制及評(píng)價(jià)

在現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系下，自主性調(diào)節(jié)機(jī)制依賴于雙邊和多邊匯率的相對(duì)變動(dòng)、國(guó)際儲(chǔ)備的增減、相對(duì)價(jià)格的變化來(lái)實(shí)現(xiàn)。自主性調(diào)節(jié)機(jī)制受很多因素的影響，其效果往往大打折扣。在全球化的背景下，國(guó)際收支失衡可能是由大規(guī)模資本流動(dòng)和生產(chǎn)全球化，以及基于專業(yè)化生產(chǎn)而興起的產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易引起的，往往對(duì)匯率和物價(jià)的彈性比較小，顯然不能僅依賴這一調(diào)節(jié)機(jī)制達(dá)到平衡。

（二）匯兌安排及評(píng)價(jià)

為避免成員操縱匯率或國(guó)際貨幣制度來(lái)妨礙國(guó)際收支的有效調(diào)整和取得對(duì)其他成員的不公平競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，基金協(xié)定第4條規(guī)定：成員國(guó)進(jìn)行匯兌交易和行為時(shí)必須遵守三個(gè)基本原則②；作出的外匯安排有向基金通知的義務(wù)，但通知不是成員國(guó)匯兌安排生效的必要條件；成員國(guó)可以自主選擇本國(guó)的匯率制度，但不能將本國(guó)貨幣的價(jià)值在法律上與黃金掛鉤，除非得到基金的批準(zhǔn)任何多種匯率和歧視性匯率安排都不合法；成員國(guó)應(yīng)該向基金組織提供為進(jìn)行匯兌措施監(jiān)督所必要的材料并同基金就其有關(guān)匯率的政策進(jìn)行磋商，但得出的結(jié)論對(duì)成員國(guó)在法律上并沒(méi)有約束力。

匯兌安排條款給予成員國(guó)自主選擇本國(guó)匯率制度的權(quán)利，可選擇的彈性匯率制度所帶來(lái)的直接惡果就是以一國(guó)國(guó)際收支大面積失衡為表現(xiàn)形式的國(guó)際金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩和危機(jī)。選擇匯兌安排的自由絕對(duì)化將不可避免地導(dǎo)致成員國(guó)通過(guò)本國(guó)貨幣貶值來(lái)獲得不當(dāng)?shù)馁Q(mào)易利益，進(jìn)而陷入各國(guó)貨幣競(jìng)爭(zhēng)性貶值。因此必然需要對(duì)成員國(guó)匯兌予以限制，基金協(xié)定規(guī)定成員國(guó)的一般義務(wù)，無(wú)疑限制了那些通過(guò)貨幣貶值來(lái)轉(zhuǎn)嫁國(guó)際收支逆差的成員國(guó)的行為。但是本條多處使用了“努力”一詞，磋商的結(jié)論也并不具法律約束力，可以看出“軟法”的性質(zhì)，削弱了法律規(guī)范本身的強(qiáng)制性。另外基金組織對(duì)破壞、阻礙匯率制度的國(guó)家采取的最終制裁方式是不提供資金援助，威懾力有限。

（三）外匯管制及評(píng)價(jià)

外匯管制法是針對(duì)本國(guó)內(nèi)發(fā)生的外匯行為的國(guó)內(nèi)法，但由于外匯管制法的涉外性，基金組織將外匯管制的規(guī)定納入多邊基金協(xié)定之中。基金協(xié)定同時(shí)規(guī)定了第8條和第14條兩套不同的外匯管制制度由成員國(guó)自行選擇加入。基金協(xié)定第8條要求成員國(guó)取消經(jīng)常項(xiàng)目下的外匯管制，但如果經(jīng)基金組織同意，在一成員出現(xiàn)國(guó)際收支情況不佳時(shí)可以向基金組織提出實(shí)施背離第8條義務(wù)的措施。第14條規(guī)定了過(guò)渡辦法以供那些暫時(shí)無(wú)法承擔(dān)第8條一般義務(wù)的成員國(guó)家接受。基金協(xié)定中的外匯管制條款在要求成員國(guó)取消經(jīng)常項(xiàng)目的外匯管制同時(shí)也規(guī)定了特殊情況下可以背離這一規(guī)定，實(shí)施外匯管制措施。這一方面擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)交流和發(fā)展對(duì)外貿(mào)易，另一方面增加一國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備，促進(jìn)國(guó)際收支平衡。

隨著世界范圍內(nèi)國(guó)際資本流動(dòng)總量與凈值的明顯增加，逐步放松對(duì)資本項(xiàng)目的管制直至自由化應(yīng)該是一國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展成熟乃至繁榮的必經(jīng)階段。很多國(guó)家已把外匯管制立法的焦點(diǎn)由對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目轉(zhuǎn)移到資本項(xiàng)目帳戶上。而基金協(xié)定中外匯管制條款僅僅涉及到經(jīng)常帳戶項(xiàng)下的支付和轉(zhuǎn)移限制，對(duì)資本項(xiàng)目賬戶并無(wú)規(guī)定。由于經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目外匯管制立法不同，容易出現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目界定不明，而導(dǎo)致逃避法律管制問(wèn)題。

（四）普通提款權(quán)、借款總安排制度、備用制度及評(píng)價(jià)

基金協(xié)定為調(diào)整成員國(guó)收支平衡創(chuàng)設(shè)了普通提款權(quán)制度、借款總安排制度、備用安排制度，可以為成員國(guó)在國(guó)際收支不平衡時(shí)提供資金援助以緩解成員國(guó)的國(guó)際收支狀況，在上述制度中基金組織以類似于“貸款人”的身份介入到成員國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整中去，明確的將一國(guó)的國(guó)際收支問(wèn)題納入了多邊體系的調(diào)整之中。基金協(xié)定對(duì)成員國(guó)申請(qǐng)上述資金援助規(guī)定了一個(gè)較為苛刻的標(biāo)準(zhǔn)“條件性”，強(qiáng)調(diào)基金組織貸款必須同削弱或消除國(guó)際收支不平衡的根源相結(jié)合，旨在鼓勵(lì)成員國(guó)在收支困難出現(xiàn)的初期就采取措施，明確績(jī)效標(biāo)準(zhǔn)的數(shù)量和內(nèi)容避免出現(xiàn)根源性收支問(wèn)題。但隨著金融創(chuàng)新工具的出現(xiàn)，基金協(xié)定中“條件性”標(biāo)準(zhǔn)難以發(fā)揮應(yīng)有作用。

（五）特別提款權(quán)及評(píng)價(jià)

多數(shù)國(guó)家發(fā)行的貨幣不是國(guó)際通行的可自由兌換的貨幣，必須儲(chǔ)備一定數(shù)量的可用于對(duì)外支付的外匯或其他貨幣財(cái)產(chǎn)。這種國(guó)際清償力構(gòu)成了國(guó)際儲(chǔ)備，其對(duì)國(guó)際收支有著重要的影響。普通提款權(quán)下基金所直接提供給成員國(guó)的國(guó)際清償力是有限的，由此基金協(xié)定創(chuàng)設(shè)特別提款權(quán)制度來(lái)幫助成員國(guó)應(yīng)對(duì)國(guó)際收支失衡，實(shí)際上是普通提款權(quán)功能的延伸。特別提款權(quán)是以國(guó)際貨幣基金組織為中心，利用國(guó)際金融合作的方式，共同創(chuàng)立的新的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)、記賬單位。

特別提款權(quán)是歷史上首次超國(guó)家機(jī)構(gòu)創(chuàng)造的國(guó)際貨幣， 超儲(chǔ)備貨幣不僅克服了信用貨幣的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)，也為調(diào)節(jié)全球流動(dòng)性提供了可能。由一個(gè)全球性機(jī)構(gòu)管理的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣將使全球流動(dòng)性的創(chuàng)造和調(diào)控成為可能，當(dāng)一國(guó)貨幣不再做為全球貿(mào)易的尺度和參照基準(zhǔn)時(shí)，該國(guó)匯率政策對(duì)失衡的調(diào)節(jié)效果會(huì)大大增強(qiáng)，極大地降低未來(lái)危機(jī)發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)、增強(qiáng)危機(jī)處理的能力。③相比于普通提款權(quán)，特別提款權(quán)沒(méi)有附有嚴(yán)格的條件，其對(duì)國(guó)際清償力的供需調(diào)控更為有力，更有效調(diào)控成員國(guó)國(guó)際收支的平衡。近幾年隨著日元等貨幣也加入了儲(chǔ)備貨幣行列，國(guó)際儲(chǔ)備明顯不足的問(wèn)題基本已經(jīng)不存在。特別提款權(quán)自身設(shè)計(jì)的缺陷妨礙了其作用的發(fā)揮，特別提款權(quán)只能在官方間使用，無(wú)法直接運(yùn)用到市場(chǎng)交易中，這與其作為國(guó)際儲(chǔ)備調(diào)整國(guó)際收支的任務(wù)不符。

三、我國(guó)國(guó)際收支狀況、影響及調(diào)節(jié)方法

（一）我國(guó)國(guó)際收支狀況及影響

近二十年，中國(guó)持續(xù)出現(xiàn)“雙順差”的格局，其是一系列因素綜合作用的結(jié)果：結(jié)構(gòu)性原因，包括我國(guó)高儲(chǔ)蓄、低收入、低消費(fèi)的制度文化因素以及中國(guó)實(shí)行改革開(kāi)放戰(zhàn)略和參與全球產(chǎn)業(yè)內(nèi)分工特定發(fā)展階段的結(jié)果；貨幣性原因，包括中國(guó)在改革開(kāi)放初期采取的涉外經(jīng)濟(jì)政策、資本管制、外貿(mào)管制、外匯交易制度的不對(duì)稱性使得中國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備積累；政策性原因，即出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)政策和政府主導(dǎo)下的招商引資直接推動(dòng)了我國(guó)雙順差的快速積累。持續(xù)大規(guī)模的雙順差和巨額外匯儲(chǔ)備的國(guó)際收支結(jié)構(gòu)在未來(lái)還將繼續(xù)，這樣的國(guó)際收支結(jié)構(gòu)在中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷程上起到過(guò)重要的作用，但也正給中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展帶來(lái)越來(lái)越多的困擾。

首先，大量順差會(huì)使人民幣的升值壓力增大，造成出口成本增大影響產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，必然形成通脹壓力，增加了我國(guó)金融體制改革的成本和難度；其次，長(zhǎng)期國(guó)際收支的雙順差所累積的巨額外匯儲(chǔ)備蘊(yùn)涵著較大的金融風(fēng)險(xiǎn)；最后，國(guó)際經(jīng)收支順差將加劇國(guó)際經(jīng)濟(jì)摩擦，使貿(mào)易保護(hù)主義抬頭。近幾年我國(guó)與美國(guó)和歐盟的貿(mào)易摩擦日益嚴(yán)重，“中國(guó)”愈演愈烈，貿(mào)易摩擦從貨物貿(mào)易、以企業(yè)為主的微觀經(jīng)濟(jì)層面開(kāi)始逐步走向宏觀經(jīng)濟(jì)政策、體制和制度層面發(fā)展，使我國(guó)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的外部環(huán)境更加嚴(yán)峻。

（二）實(shí)現(xiàn)我國(guó)國(guó)際收支動(dòng)態(tài)平衡的對(duì)策

1.調(diào)整人民幣匯率制度

一國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)本來(lái)就會(huì)伴隨著本幣匯率升值的進(jìn)程，人民幣匯率的升值是我國(guó)綜合國(guó)力提高的結(jié)果。我國(guó)應(yīng)進(jìn)一步增加匯率彈性，完善匯率的形成機(jī)制，放寬意愿結(jié)售匯限制，讓人民幣匯率能夠根據(jù)市場(chǎng)供求到達(dá)其均衡水平。這一過(guò)程必然影響一部分出口企業(yè)的盈利乃至生存，甚至可能給我國(guó)的就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成壓力，但是匯率升值的過(guò)程也會(huì)通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制令技術(shù)管理水平更高、利潤(rùn)空間更豐厚的企業(yè)發(fā)展壯大，同時(shí)有利于提升我國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

2.放松外匯管制

加快外匯管制松動(dòng)的步伐，以金融機(jī)制帶動(dòng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，為人民幣的自由化進(jìn)程掃清障礙，在取消人民幣經(jīng)常項(xiàng)目?jī)稉Q限制的基礎(chǔ)上，加強(qiáng)對(duì)資本項(xiàng)目管理的立法及操作研究，為盡早實(shí)現(xiàn)人民幣完全可兌換的目標(biāo)創(chuàng)造良好的法律環(huán)境。

3.優(yōu)化國(guó)際儲(chǔ)備，保證黃金儲(chǔ)備

為維護(hù)貨幣的穩(wěn)定，一方面應(yīng)適當(dāng)增加黃金儲(chǔ)備的比例，在確保安全的前提下，實(shí)現(xiàn)外匯儲(chǔ)備的增值；另一方面發(fā)強(qiáng)對(duì)黃金市場(chǎng)的管理。

注 釋：

①冉生欣：《現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系研究——兼論東亞貨幣合作》，華東師范大學(xué)博士論文.

貨幣制度論文范文3

關(guān)鍵詞：《金融學(xué)》；實(shí)踐性教學(xué)；環(huán)節(jié)設(shè)計(jì)

中圖分類號(hào)：G642.4 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1674-9324（2012）07-0234-02

《金融學(xué)》課程在經(jīng)濟(jì)學(xué)科整體課程規(guī)劃中占據(jù)重要地位，不僅是教育部確定的21世紀(jì)高等學(xué)校經(jīng)濟(jì)學(xué)、應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)各專業(yè)的核心課程，也是二級(jí)學(xué)科金融學(xué)專業(yè)最重要的基礎(chǔ)理論課。通過(guò)學(xué)習(xí)本課程能夠使學(xué)生掌握關(guān)于貨幣及貨幣制度、信用、金融、利息及利率、外匯及匯率等這些最基本的金融理論范疇；了解金融市場(chǎng)和金融機(jī)構(gòu)的基本架構(gòu)，把握金融市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制的基本規(guī)律和各類金融機(jī)構(gòu)運(yùn)作的基本特點(diǎn)；正確理解現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制；全面掌握宏觀金融，即貨幣對(duì)內(nèi)、對(duì)外均衡和環(huán)繞貨幣政策的基本知識(shí)、基本理論及相關(guān)政策觀點(diǎn)，把獨(dú)立發(fā)展的宏觀調(diào)控與國(guó)際協(xié)調(diào)的理論思路納入學(xué)生視野。從《金融學(xué)》教學(xué)的受眾來(lái)看，當(dāng)下的高等院校大學(xué)生普遍出生在1990年左右，興趣廣博，接觸社會(huì)經(jīng)濟(jì)信息的途徑廣泛，為提高《金融學(xué)》授課效果，應(yīng)該合理設(shè)計(jì)《金融學(xué)》實(shí)踐性教學(xué)環(huán)節(jié)，探索“導(dǎo)學(xué)—自學(xué)—助學(xué)”的“三維互動(dòng)”教學(xué)模式，吸引學(xué)生積極參與《金融學(xué)》教學(xué)活動(dòng)。

一、金融學(xué)課程中的案例教學(xué)

美國(guó)哈佛商學(xué)院是世界范圍內(nèi)運(yùn)用案例教學(xué)法最為成功的教學(xué)單位。哈佛式案例教學(xué)突出強(qiáng)調(diào)解決問(wèn)題過(guò)程的重要性，重在提高學(xué)生解決問(wèn)題能力，鍛煉其決策力和判斷力。通常而言，哈佛案例教學(xué)大體可被分成三類：其一，拋出問(wèn)題以及解決問(wèn)題的方案，引導(dǎo)學(xué)生評(píng)價(jià)，此之謂問(wèn)題評(píng)審型；其二，給出問(wèn)題卻不給出方案，要求學(xué)生通過(guò)討論分析提出決策方案，即分析決策型；其三，發(fā)展理論型，注重通過(guò)案例挖掘新的理論生長(zhǎng)點(diǎn)，完善并不斷發(fā)展理論體系。其中，前兩種方法可以方便地使用在金融學(xué)教學(xué)中。案例教學(xué)是基本教學(xué)的輔助形式，通過(guò)多樣化的案例教學(xué)進(jìn)一步說(shuō)明金融學(xué)的基本理論和觀點(diǎn)，以加深學(xué)生對(duì)貨幣理論的理解；介紹具體國(guó)家的貨幣政策、法規(guī)以及貨幣運(yùn)行情況，以擴(kuò)大學(xué)生視野，增加學(xué)生對(duì)貨幣實(shí)際工作的感性認(rèn)識(shí)；分析貨幣理論在實(shí)際運(yùn)用中的效果或效應(yīng)，以增強(qiáng)學(xué)生分析和解決問(wèn)題的能力。可以在金融學(xué)教學(xué)中嘗試使用的案例教學(xué)包括如下三種類型的案例：第一，介紹性案例，主要是對(duì)中外貨幣制度和政策的介紹；第二，說(shuō)明性案例，主要是對(duì)一些理論和觀點(diǎn)的補(bǔ)充和說(shuō)明；第三，分析性案例，主要是對(duì)一些理論和實(shí)踐問(wèn)題的分析。

二、互動(dòng)式教學(xué)

貨幣制度論文范文4

《新疆歷史貨幣》一書由緒論、早期自鑄貨幣、清政府在新疆發(fā)行的貨幣、清代地方勢(shì)力及外來(lái)入侵者發(fā)行的貨幣、民國(guó)時(shí)期新疆省發(fā)行的貨幣、民國(guó)時(shí)期地方勢(shì)力及分裂組織發(fā)行的貨幣、中央政府在新疆發(fā)行的貨幣及附錄等八部分組成，書后還附有《新疆地區(qū)貨幣鑄行大事年表》和參考文獻(xiàn)等。此書就體系角度而言相當(dāng)完整，在歷史發(fā)展的大框架下采取專題的形式研討各時(shí)期發(fā)行和流通的貨幣，使讀者無(wú)論從宏觀還是微觀上都能從中受益，顯示出作者駕馭史料的能力和對(duì)新疆歷史貨幣熟悉的程度。

緒論通過(guò)對(duì)新疆歷史貨幣文化形成背景分析和新疆各歷史時(shí)期貨幣鑄行概要性的闡述，提綱挈領(lǐng)地歸納出了新疆歷史貨幣發(fā)展和演變的特點(diǎn)，使人們對(duì)新疆貨幣文化能夠有一個(gè)明晰的總體印象。

新疆早期自鑄貨幣，是指漢代到明代在新疆地區(qū)建立的各地方政權(quán)自行鑄造的不同貨幣。根據(jù)目前所掌握的資料，我們知道新疆從漢代到明代曾先后鑄行過(guò)漢怯兩體錢、龜茲五銖、高昌吉利、日月光金、大歷元寶、建中通寶、高昌回鶻錢、突騎施錢、粟特青銅方孔錢、喀喇汗朝錢、察合臺(tái)汗國(guó)錢、葉爾羌汗國(guó)錢和準(zhǔn)噶爾普爾錢等。這些貨幣的鑄行，不僅促進(jìn)了古代新疆地區(qū)貨幣經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，而且形成了新疆地區(qū)獨(dú)有的貨幣文化。對(duì)這些貨幣的研究，永生在出版這本書之前就已經(jīng)達(dá)到了比較高的水平，比如通過(guò)對(duì)出土情況的分析，并結(jié)合史料，提出了大歷元寶和建中通寶是當(dāng)時(shí)主要用來(lái)供駐軍使用的一種軍用貨幣，流通范圍僅限于當(dāng)時(shí)安西守軍主要控制范圍即庫(kù)車及其附近地區(qū)的觀點(diǎn)；運(yùn)用語(yǔ)言學(xué)，考證“高昌吉利”錢中的“吉利”兩字為古突厥語(yǔ)ilik或ilig的漢語(yǔ)音譯，即中原文獻(xiàn)中所譯的“頡利發(fā)”或“頡利”，漢語(yǔ)意思為“王”，認(rèn)為這種“高昌吉利”錢是麴文泰為紀(jì)念被統(tǒng)葉護(hù)可汗按突厥習(xí)慣授予頡利發(fā)稱號(hào)而鑄造的一種用于賞賜或饋贈(zèng)的吉語(yǔ)錢。經(jīng)過(guò)用力爬梳，永生通過(guò)這本書使得自己對(duì)新疆早期自鑄貨幣的研究，更加系統(tǒng)和完整了。

清政府從乾隆年問(wèn)開(kāi)始一直到光緒年間，都利用新疆地區(qū)出產(chǎn)的紅銅鑄行貨幣。由于鑄行時(shí)間的長(zhǎng)久，留傳到今天，新疆紅錢不僅版式極其復(fù)雜，其中所涉及到的大量問(wèn)題更是有待于人們進(jìn)一步探討和解讀。我們從《新疆歷史貨幣》這本著作中可以看到，永生從歷史學(xué)、考古學(xué)和民族學(xué)等角度對(duì)很多問(wèn)題進(jìn)行了比較深入的研究，并提出了自己的意見(jiàn)和看法，揭示出許多以前并不為人們所知的史實(shí)。比如寶伊局雖然有鐵錢發(fā)現(xiàn)，但因長(zhǎng)期以來(lái)一直找不到史料印證而無(wú)法斷定真?zhèn)危瑢?duì)此，永生通過(guò)查找文獻(xiàn)，終于在《伊江匯覽》一書中找到了相應(yīng)的記載，從而解決了寶伊局鑄造鐵錢的問(wèn)題。比如，一般我們都認(rèn)為新疆以湘平作為記重單位的銀幣出現(xiàn)于清政府之際，但永生獨(dú)具慧眼，在參觀廣西錢幣博物館時(shí)發(fā)現(xiàn)了一枚湖南官局一錢天罡銀幣，這枚銀幣的發(fā)現(xiàn)印證了左宗棠在的過(guò)程中曾鑄造過(guò)天罡銀幣的史實(shí)，為進(jìn)一步研究新疆貨幣鑄造提供了相當(dāng)重要的實(shí)物資料。又如，本來(lái)我們只知道新疆餉金金幣惟有一錢和二錢兩種，可事實(shí)上還有五錢金幣一種。在《新疆歷史貨幣》一書中，永生對(duì)餉金金幣及其五錢金幣的鑄造時(shí)間進(jìn)行了重新考證，提出了餉金金幣開(kāi)始機(jī)制于光緒三十四年的新觀點(diǎn)，并認(rèn)為五錢金幣機(jī)制于宣統(tǒng)二年十月新任巡撫袁大化上任以后。諸如這些新的發(fā)現(xiàn)和研究，在《新疆歷史貨幣》一書中可以說(shuō)有許多。永生對(duì)每一新發(fā)現(xiàn)和提出的新看法，都條理清晰，闡述精微，力求考古和文獻(xiàn)雙重證據(jù)，所以，顯得很有份量，對(duì)人們繼續(xù)研究新疆歷史貨幣大有裨益。

雖然清代新疆地方勢(shì)力及外來(lái)入侵者鑄行的貨幣不多，但作為新疆歷史貨幣的一個(gè)組成部分，在新疆歷史上依然占有著比較重要的地位。永生對(duì)熱西丁紅錢、哈比布拉天罡銀幣、阿古柏錢幣、以及俄帖、俄元、俄普和華俄道勝銀行的新疆金幣券，也進(jìn)行了比較細(xì)致的探討。

民國(guó)時(shí)期新疆省貨幣發(fā)行呈現(xiàn)出多元化的傾向，不僅地方政府繼續(xù)鑄造銅元、銀元和發(fā)行紙幣，商業(yè)銀行和地方私家商號(hào)也發(fā)行各種面額不等的紙幣。《新疆歷史貨幣》一書對(duì)此作了分門別類的論述，不僅使我們對(duì)新疆銅元和銀元的鑄行，而且對(duì)新疆大龍票、狗娃子票、油布帖、阿爾泰通用銀券、殖邊銀行新疆專用紅錢票、省票和新疆商業(yè)銀行紙幣、新疆省銀行紙幣、以及新疆私家商號(hào)發(fā)行的紙幣有了一個(gè)比較全面的了解，比如通過(guò)對(duì)新疆商業(yè)銀行建立和發(fā)展的表述，不但將其紙幣發(fā)行分為三個(gè)發(fā)行階段，而且對(duì)每一階段紙幣發(fā)行的種類和版式都作以詳細(xì)的介紹，使人們對(duì)新疆商業(yè)銀行紙幣發(fā)行有一個(gè)全面的認(rèn)識(shí)。

民國(guó)時(shí)期地方勢(shì)力及分裂組織也發(fā)行過(guò)各種不同質(zhì)地的貨幣，人們對(duì)這些貨幣一般都不很重視。而《新疆歷史貨幣》一書卻專門辟為一章，可見(jiàn)作者對(duì)其的關(guān)注程度，他所做的論述，有助于我們對(duì)這些貨幣的了解和認(rèn)識(shí)。

貨幣制度論文范文5

最早的通貨膨脹與紙幣毫無(wú)關(guān)系，始于羅馬皇帝尼祿當(dāng)政期間(公元54-68年)。當(dāng)時(shí)的羅馬帝國(guó)統(tǒng)一了歐洲，侵占了亞洲，控制了非洲，與尚無(wú)正面接觸的秦始皇統(tǒng)一下的遠(yuǎn)東中國(guó)成為兩個(gè)最大的文明社會(huì)。有趣的是，在中國(guó)古代文獻(xiàn)上，羅馬帝國(guó)被稱為“大秦”。廣袤的土地加上戰(zhàn)爭(zhēng)俘獲轉(zhuǎn)成的奴隸，成為帝國(guó)軍隊(duì)不斷侵略的兩大財(cái)富激勵(lì)。不過(guò)，在當(dāng)時(shí)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)條件下，土地和奴隸終會(huì)達(dá)到極限，擴(kuò)張不得不中止。羅馬帝國(guó)發(fā)展的重心開(kāi)始轉(zhuǎn)向內(nèi)需。對(duì)富人和中產(chǎn)階級(jí)的稅賦成為滿足皇帝虛榮和控制能力的來(lái)源，同時(shí)也是瓶頸。

尼祿皇帝是一個(gè)充滿野心而且窮奢極欲的人物，羅馬城市建設(shè)和貴族消費(fèi)都在他的統(tǒng)治下達(dá)到頂峰。羅馬已經(jīng)實(shí)施了金屬貨幣制度，金銀銅幣廣泛流通在占領(lǐng)區(qū)域。羅馬幣最為貴重。在無(wú)法繼續(xù)提高稅賦水平，同時(shí)不得不支付龐大軍隊(duì)和官吏群體的成本的情形下，尼祿開(kāi)始在銀幣中加注廉價(jià)的合金如鉛銅等，發(fā)行不足值貨幣(即貨幣貶值)。很快，老的銀幣就陸續(xù)退出流通被回收熔化再制造更多的廉價(jià)銀幣。這就是金融界所稱的“格雷欣法則”，即劣幣驅(qū)逐良幣。貨幣貶值導(dǎo)致交易低下、經(jīng)濟(jì)衰落，又需要政府繼續(xù)投入更多的貶值貨幣，這種惡性循環(huán)不斷的結(jié)果，政府信用和執(zhí)政能力逐漸破產(chǎn)。

據(jù)記載，在公元1世紀(jì)含銀量達(dá)90%的羅馬銀幣在戈?duì)柕侔不实劢y(tǒng)治的公元238年含銀量只有28%，而到了公元268年的克勞狄二世時(shí)，含銀量已經(jīng)下滑到只有0.02%。事實(shí)上，以銀幣發(fā)行量之大，如果足值發(fā)行，羅馬帝國(guó)已經(jīng)沒(méi)有可以挖掘的銀礦了。尼祿開(kāi)了頭，之后歷代羅馬皇蕭規(guī)曹隨如法炮制。此時(shí)的羅馬銀幣如同今天的紙幣一樣，只有信用承諾和財(cái)富象征意義。根據(jù)英國(guó)著名學(xué)者瓊斯（A.Jones）研究，從公元138年到公元301年，羅馬軍人的服裝價(jià)格上漲了166倍，自2世紀(jì)中葉到3世紀(jì)末，小麥的價(jià)格上漲了200倍，按照復(fù)利計(jì)算，這段時(shí)間的物價(jià)上漲率每年在5%-6%。金屬貨幣下的通貨膨脹就這樣發(fā)生了。

針對(duì)市場(chǎng)上的怨聲載道，政府試圖改革。但是羅馬帝國(guó)選擇了錯(cuò)誤的方向，采用了強(qiáng)制的管理手段來(lái)控制物價(jià)。迪奧萊廷皇帝在公元301年頒布凍結(jié)物價(jià)的法令，公布了700-800種物品和服務(wù)的最高價(jià)格，其中包括小麥、棕櫚油、甘藍(lán)菜、鵝等商品的價(jià)格，甚至理發(fā)師、家庭教師等的最高工資也做了相應(yīng)的規(guī)定。法令異常嚴(yán)格，觸犯法令的人將被處以死刑。但是，物價(jià)凍結(jié)后，市場(chǎng)立即陷于蕭條，正常商業(yè)活動(dòng)全部轉(zhuǎn)為地下經(jīng)濟(jì)，游離出監(jiān)管體系之外。這個(gè)法令很快被下任統(tǒng)治者廢除。關(guān)于羅馬帝國(guó)衰落的原因有數(shù)不勝數(shù)的論文，貨幣貶值導(dǎo)致的物價(jià)上漲一直是一個(gè)重要因素。

紙幣本位下，貨幣價(jià)值更依賴于政府的權(quán)力和信譽(yù)，通貨膨脹的激勵(lì)更是權(quán)力內(nèi)生的。世界上最早的紙幣產(chǎn)生于中國(guó)宋朝的成都。宋朝960年建立，965年吞并了蜀國(guó)，試圖用銅錢取代當(dāng)?shù)亓魍ㄒ丫玫蔫F錢。當(dāng)?shù)劂~礦不足，流通貨幣奇缺。商人便紛紛發(fā)行自己的票據(jù)用于交易，即“交子”。1005年成都的知府張?jiān)佭x擇了16家商號(hào)統(tǒng)一發(fā)行交子，從而創(chuàng)造了世界上第一張紙幣。1023年政府還在成都建立了專門機(jī)構(gòu)獨(dú)家發(fā)行交子，次年在全國(guó)統(tǒng)一發(fā)行。

交子除用于商業(yè)和消費(fèi)交易外，主要用于戰(zhàn)爭(zhēng)的軍用和財(cái)政管理的民用。

1069年，丞相王安石進(jìn)行改革，試圖把茶葉、食鹽、谷物等重要經(jīng)濟(jì)資源統(tǒng)一國(guó)營(yíng)，同時(shí)強(qiáng)制稅收的貨幣化。其中一個(gè)重要舉措就是加大交子的發(fā)行。在1107年，國(guó)家交子發(fā)行達(dá)到2400萬(wàn)貫，超過(guò)額度的20倍。市值跌到面值的10%以下。此后的金朝、元朝和明朝都是采用紙幣的方式不斷盤剝大眾，直接導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)危機(jī)也間接導(dǎo)致政府和改朝換代。盡管文獻(xiàn)中少有關(guān)于通貨膨脹的分析，但紙幣大明寶鈔導(dǎo)致嚴(yán)重危機(jī)而被廢除之后，中國(guó)長(zhǎng)期嚴(yán)禁紙鈔發(fā)行，而維系在銀兩本位的基礎(chǔ)上。

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論文關(guān)鍵詞 網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣 法律問(wèn)題 管理

網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣是經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展，以及科技進(jìn)步的產(chǎn)物，尤其是近年來(lái)，網(wǎng)絡(luò)交易的日漸頻繁，網(wǎng)絡(luò)虛擬出現(xiàn)迅猛發(fā)展的趨勢(shì)，不少犯罪分子利用虛擬貨幣自身的立法缺陷，從中獲取暴利，因此，研究網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的相關(guān)特征，以及其在網(wǎng)絡(luò)發(fā)展中遇到的問(wèn)題，制定相關(guān)的法律措施來(lái)保障網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的正常運(yùn)行，具有很重要的作用。

一、網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的概念及特征

網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣是有網(wǎng)絡(luò)的運(yùn)營(yíng)商所發(fā)行的，運(yùn)行在整個(gè)網(wǎng)絡(luò)中，在一定范圍內(nèi)可以兌換其他主體的產(chǎn)品或者服務(wù)，具備了一定的媒介交換功能，這與貨幣的屬性比較類似，在表現(xiàn)形式上主要是通過(guò)網(wǎng)絡(luò)來(lái)傳輸和使用，是實(shí)現(xiàn)數(shù)字化的重要依據(jù)。網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的概念從狹義上來(lái)看，主要是出現(xiàn)在虛擬的游戲中，通常被作為虛擬交易的支付方式，從廣義上來(lái)看，主要是在公用信息網(wǎng)的基礎(chǔ)上，用數(shù)字化的方式，來(lái)實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步的支付和流通。

網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的特征有許多種，第一個(gè)特征就是它的虛擬性，這種虛擬性不僅體現(xiàn)在形式上，更體現(xiàn)在空間位置上，當(dāng)然這種虛擬性，與虛幻性不同，不表示虛擬貨幣不存在。其次，虛擬貨幣的產(chǎn)生是信息技術(shù)高度快速發(fā)展的產(chǎn)物，因此它具備高度的技術(shù)性，在運(yùn)行、流通以及監(jiān)管等各個(gè)方面，都依靠這種高度的技術(shù)性。再者，網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的占有和轉(zhuǎn)移方式比較特殊，其應(yīng)用范圍也比較有限，計(jì)量單位也與傳統(tǒng)的貨幣不同，沒(méi)有元角分等這些換算單位，而是根據(jù)虛擬貨幣的不同種類，保有不同的計(jì)量單位。最后，網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣流通隨意性也是重要的特征，使得網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的流通更加快捷和方便。

二、網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的法律屬性和法律關(guān)系

（一）網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的法律屬性

網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣在客觀上不可觸摸，但是它是以數(shù)字化的形式，存在于網(wǎng)絡(luò)空間之中的，它同樣具有一定的價(jià)值，這是由于網(wǎng)絡(luò)用戶需要網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣來(lái)滿足自己的網(wǎng)絡(luò)需求，因此，網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣具有一定的使用價(jià)值，此外，虛擬的貨幣同樣可以用來(lái)交換，是具有交換價(jià)值的，從這兩方面可以看出網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣具有價(jià)值。其次，網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣還具有合同債權(quán)的法律屬性，這主要體現(xiàn)在發(fā)行者和購(gòu)買者之間的債權(quán)關(guān)系上，網(wǎng)絡(luò)游戲的玩家與開(kāi)發(fā)商之間，因網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的使用而構(gòu)成了一定的債權(quán)與債務(wù)關(guān)系。最后，網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣也擁有物權(quán)的法律屬性，網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣在理論上，也屬于有價(jià)值的物，屬于私人的財(cái)產(chǎn)，不可侵犯。

（二）網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的法律關(guān)系

通過(guò)上述網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的法律屬性可以看出，網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣具有物權(quán)的屬性，因此它也就包含了許多的法律關(guān)系，比如物權(quán)關(guān)系、債權(quán)關(guān)系等等。在網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的法律關(guān)系中，法律關(guān)系的主體是網(wǎng)絡(luò)貨幣的發(fā)行者，主要包括各種的游戲開(kāi)發(fā)公司、網(wǎng)絡(luò)公司等，其客體是指權(quán)利義務(wù)所要指向的對(duì)象，根據(jù)不同的法律關(guān)系，實(shí)現(xiàn)的客體也不同。在網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的法律關(guān)系中，最為重要的是網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣法律關(guān)系的內(nèi)容，其中包括了多種主體、多種法律關(guān)系，他們所承擔(dān)的相應(yīng)權(quán)利和義務(wù)也各不相同，比如，對(duì)于虛擬貨幣的消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，擁有支付的權(quán)利，同樣也享有使用購(gòu)買商品的義務(wù)，此外，虛擬貨幣的交易平臺(tái)、監(jiān)管者等都具有不同的權(quán)利義務(wù)，區(qū)分和明確這些法律關(guān)系，對(duì)于維持網(wǎng)絡(luò)虛擬空間的正常發(fā)展具有重要作用。

三、網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣中存在的法律問(wèn)題

（一）金融風(fēng)險(xiǎn)

由于網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣是網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商所提出的，與虛擬貨幣的持有者之間存在一種債權(quán)關(guān)系，它只有在收到了網(wǎng)絡(luò)用戶所交付的費(fèi)用之后，才能為其服務(wù)，但是如果網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商出現(xiàn)破產(chǎn)情況，那么網(wǎng)絡(luò)用戶的權(quán)利就很難保障，用戶手中的虛擬貨幣也不具有任何的價(jià)值。其次，通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)也是網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣存在的一個(gè)問(wèn)題，這是由于游戲玩家通過(guò)游戲的方式獲取虛擬貨幣，如果是通過(guò)贈(zèng)與的方式獲得，使得發(fā)行者要發(fā)行相應(yīng)的虛擬貨幣，但是這部分虛擬貨幣與人民幣不對(duì)等，增加了實(shí)際的貨幣流通量，發(fā)行者如果不控制這種行為，就有可能引發(fā)現(xiàn)實(shí)生活中的通貨膨脹現(xiàn)象。此外，網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣可以在私下進(jìn)行，這也為一些倒賣網(wǎng)絡(luò)貨幣的不法分子提供了犯罪機(jī)會(huì)，他們可以利用這種虛擬平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)洗黑錢、銷賬等行為，這種行為由于網(wǎng)絡(luò)自身的隱蔽性，給警方的判斷帶來(lái)了很大的難度。針對(duì)這些金融風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)部門要加強(qiáng)對(duì)網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的管理力度。

（二）法律風(fēng)險(xiǎn)

除了上述的金融風(fēng)險(xiǎn)之外，網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣還存在一定的法律風(fēng)險(xiǎn)，主要包括安全風(fēng)險(xiǎn)、隱私權(quán)風(fēng)險(xiǎn)等。安全風(fēng)險(xiǎn)是指虛擬貨幣的整個(gè)發(fā)行系統(tǒng)、交易平臺(tái)等的安全，傳統(tǒng)的貨幣盜竊是指直接與財(cái)物相接觸，在網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣系統(tǒng)中，只需要破解賬戶和密碼即可，而且虛擬貨幣發(fā)行者受騙的方式也與往常不同，主要是不發(fā)者利用外掛的方式來(lái)欺騙服務(wù)器，對(duì)于網(wǎng)絡(luò)游戲自身產(chǎn)生一定的干擾和影響。同時(shí)，由于網(wǎng)絡(luò)時(shí)代的迅猛發(fā)展，網(wǎng)民的隱私權(quán)也受到了極大的干擾，比如網(wǎng)絡(luò)用戶在進(jìn)行注冊(cè)和充值交易時(shí)，都會(huì)留下大量的個(gè)人信息，部分網(wǎng)絡(luò)交易平臺(tái)對(duì)這些信息進(jìn)行收集，用于不正當(dāng)?shù)耐緩剑踔脸霈F(xiàn)買賣客戶信息的情況，這些都嚴(yán)重?fù)p害了網(wǎng)絡(luò)用戶的隱私權(quán)，給網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)的正常運(yùn)行帶來(lái)很大的困難。針對(duì)這些金融風(fēng)險(xiǎn)和安全風(fēng)險(xiǎn)，社會(huì)上對(duì)于網(wǎng)絡(luò)貨幣的看法各不相同，因此，加強(qiáng)對(duì)于網(wǎng)絡(luò)貨幣的法律管理，提高支付的安全性，構(gòu)建合理的網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣制度體系，對(duì)于虛擬貨幣的健康發(fā)展具有重要作用。

四、網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣法律問(wèn)題的解決方法

（一）構(gòu)建合理的監(jiān)管體系

目前，我國(guó)的法律體系僅僅對(duì)于網(wǎng)絡(luò)游戲的虛擬貨幣進(jìn)行了規(guī)定，而對(duì)于大部分的非網(wǎng)絡(luò)游戲虛擬貨幣缺乏相關(guān)的規(guī)定，這就使得絕大多數(shù)的網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣沒(méi)有法律的約束和保護(hù)，用戶的權(quán)益得不到相應(yīng)的保障。針對(duì)這種情況，在未來(lái)的立法中，我國(guó)要對(duì)虛擬貨幣進(jìn)行全面的監(jiān)管，努力擴(kuò)大監(jiān)管的范圍，構(gòu)建比較合理的虛擬貨幣監(jiān)管體系。

此外，我國(guó)現(xiàn)階段的虛擬貨幣監(jiān)管模式中，還存在以下兩個(gè)方面的問(wèn)題，首先是監(jiān)管部門的分工不明確，出現(xiàn)了多部門監(jiān)管的模式，很容易造成互相推諉的現(xiàn)象，因此，要加強(qiáng)對(duì)虛擬貨幣監(jiān)管責(zé)任的劃分，使得各個(gè)部門各司其職，保障監(jiān)管體系的順利開(kāi)展。其次，目前我國(guó)的虛擬貨幣管理存在各自為政的現(xiàn)狀，缺乏統(tǒng)一的規(guī)章制度對(duì)其進(jìn)行約束和治理，針對(duì)這種情況，我國(guó)應(yīng)該成立一個(gè)獨(dú)立于各個(gè)部門之外的，虛擬的貨幣管理委員會(huì)，來(lái)借書我國(guó)目前這種分散的管理體制。

（二）加強(qiáng)發(fā)行階段的管理

雖然網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣給人們的生活帶來(lái)了很大的便利，但是任何事物都有兩面性，網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的大規(guī)模泛濫，也會(huì)給人們的生活帶來(lái)很大的威脅，如果不加以控制，將會(huì)給不法分子提供更多犯罪的機(jī)會(huì)。在網(wǎng)絡(luò)貨幣的發(fā)行階段，要加強(qiáng)對(duì)發(fā)行主體的限制，對(duì)于那些想成為發(fā)行主體的網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商，應(yīng)該考量自身是否具有一定的注冊(cè)資本，管理人員和技術(shù)人員是否配備完善，以及自身的財(cái)務(wù)狀況和信譽(yù)保障等問(wèn)題，相關(guān)部門也要加強(qiáng)對(duì)這些方面的考察和評(píng)估，充分保障用戶的合法權(quán)益。

虛擬貨幣在發(fā)行之前，要接受相關(guān)的審批程序，不能憑借虛擬貨幣的發(fā)行者隨意發(fā)行，以免造成通貨膨脹等問(wèn)題，因此，我國(guó)要建立虛擬貨幣發(fā)行之前的審批制度，明確貨幣發(fā)行主體的發(fā)行程序和審批程序，以及發(fā)行前所需要的相關(guān)材料、發(fā)行起止時(shí)間、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方案等，虛擬貨幣的管理委員會(huì)，可以根據(jù)發(fā)行者的實(shí)際情況，以及相關(guān)的市場(chǎng)調(diào)查，嚴(yán)格進(jìn)行發(fā)行前的審批工作，加強(qiáng)對(duì)發(fā)行階段的管理，為今后的網(wǎng)絡(luò)貨幣的管理工作奠定一定的基礎(chǔ)。

（三）加強(qiáng)流通階段的管理

加強(qiáng)對(duì)網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣流通階段的管理，對(duì)于保障虛擬貨幣的正常運(yùn)行也具有重要作用，流通階段主要包括交易平臺(tái)、用戶使用階段等。目前我國(guó)虛擬貨幣的交易場(chǎng)所主要是各種的交易平臺(tái)，這種第三方交易平臺(tái)的出現(xiàn)，為虛擬貨幣的交易，提供了很大的便利，也使得資源得到了合理利用。加強(qiáng)對(duì)這個(gè)交易平臺(tái)的管理，主要是防止不法分子利用此平臺(tái)進(jìn)行洗黑錢等一系列的活動(dòng)，同時(shí)還要保障網(wǎng)絡(luò)注冊(cè)用戶的合法權(quán)益，充分保障用戶的隱私權(quán)，對(duì)于交易記錄以及交易的數(shù)據(jù)，要保留一定的時(shí)間，為監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供充足的信息，規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)以及不法行為。

（四）完善責(zé)任相應(yīng)的責(zé)任體系