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新技術帶來的風險范文1

一、風險投資與高新技術企業融合的一般理論闡釋

風險投資與高新技術能夠融合的基礎和前提在于它們之間的聯系性，只有它們之間彼此聯系的程度達到彼此接受和認可的程度時，它們才能夠結合在一起。風險投資之所以能夠與高新技術企業融合，主要是基于以下的理由：

(一)風險投資與高新技術企業的同源性

風險投資與高新技術企業的同源性表現在：一是風險投資與高新技術企業具有相同的基本源泉。風險投資的基本源泉是資本的發展演化，高新技術企業的基本源泉則是企業的發展演化。企業以資本為建立和成長的基礎性條件，資本以企業為載體和組織形式，資本運動的目的是增值，企業運動的目的是成長，資本運動和企業運動在過程上是一致的，資本增值和企業成長的結果又共同歸結為資本擴張。從以上意義而言，風險投資和高新技術企業之間在基本淵源上具有相互融合的基礎。二是風險投資和高新技術企業同為商品經濟和市場發展的產物，具有共同的生存環境。三是風險投資與高新技術企業具有時間上的共存性。風險投資總是與當時的高新技術同時存在，這也給風險投資與高新技術企業的融合提供了時間機遇。

(二)風險投資與高新技術企業的互補性

風險投資與高新技術企業的互補性存在的根源在于資本和企業的互補性以及資本和技術的互補性。就資本和企業的互補性而言，資本和企業雖共同成長，相互體現，但它們畢竟不是同種事物，資本和企業不能相互替代，資本規律也不能等同于企業規律。也正是它們之間存在的不可相互替代性決定了它們之間相互借助的必要性和相互依賴的條件性，才使得它們在互補中得以結合。企業成長和資本增值之所以緊密地聯結在一起，就是因為企業和資本之間的互補性造就的。就資本和技術的互補性而言，表現在它們各自作為生產要素上。基于資本增值的目的，資本增值既需要借助于企業這樣的載體和組織形式，又需要與包括技術在內的其他生產要素進行結合。在資本增值的鏈條上，技術是資本增值的直接依托和基礎性條件，在很大程度上決定著資源轉化成產品及產品轉化為商品的能力和市場競爭力，決定著資本增值的幅度和程度，成為資本所必須借助和依賴的力量及工具。而且，技術發展本身也離不開資本的支持。從以上意義來講，風險投資作為資本的性質和高新技術企業作為企業及技術的性質，決定了它們之間同樣存在著互補的一面。

(三)風險投資與高新技術企業共同存在的高風險性

對于風險投資來說，它像其他類型的資本一樣具有增值的目的性和需求性，而且風險投資較之于其他類型的資本而言，追求高額回報的動機性更為強烈，這就決定了風險投資傾向投資于能夠為其帶來更大回報的企業的方向性。對于任何企業來講，風險投資都是昂貴的融資，引入風險投資意味著企業一大部分股權的轉移和企業控制權力的變化。對于高新技術企業來說，同樣存在獲得成長的目的和需求，雖然高新技術企業存在很高的風險，但一旦成功則會帶來很高的收益。這種可以帶來高收益的潛在優勢恰恰符合風險投資的口味，而且高新技術企業的成長需要較大資金的投入，只不過因其高風險性往往會遇到從傳統渠道融資的限制。風險投資與高新技術企業之間因具有共同風險特征并能互補對方的需求和滿足對方增值及成長的要求而相互匹配。一旦雙方相遇并接受一個共同的交易條件時，它們就會結合在一起并融合為一個共同增值、共同成長的過程。

二、風險投資與高新技術企業融合的體現

(一)風險投資的高新技術傾向性

風險投資追求高風險、高收益的投資對象。高新技術企業是集高成長、高收益、高競爭、高風險的特征于一體的企業群體。高成長、高競爭使得高新技術企業難以通過傳統方式積累資本，走漸進式發展的道路；高風險、高收益影響了以穩健操作為特點的信貸資本的介入。但是，高新技術企業的上述特征迎合了風險資本追逐高風險、高收益的本性，并與風險投資的運作方式相適應，因此必然成為風險投資重點聚焦的領域。所以，風險投資自其產生至發展過程中始終保持著“高新技術傾向”這一特征。

(二)風險投資造就了大批現代高新技術企業

風險投資成功地造就了大批現代高新技術企業，豐富和壯大了高新技術企業群體，并促使這些企業成長為高新技術企業發展的新生力量甚至中堅力量。在風險投資的推動下，誕生了微軟公司、英特爾公司、蘋果電腦、蓮花軟件、雅虎公司、美國基因工程公司等世界著名的高新技術企業，并在各自的領域引領著企業發展和知識經濟的潮流。

(三)風險投資推動了高新技術企業的發展

在現代高新技術企業的飛速發展進程中，風險投資功不可沒。風險投資為高新技術企業開辟了新的融資渠道，在其孕育成長最為艱難的階段予以資本支持，同時為其提供技術、管理、市場等多方面咨詢服務，扶助高新技術企業成長壯大。風險投資填補了高新技術企業研發階段的政府撥款或企業自籌款與規?；a階段的銀行貸款之間的空自，為高新技術企業資金薄弱環節注入了資本與活力。而且，風險投資通常聚焦于當前高新技術的前沿領域，例如風險投資對半導體企業、計算機企業、互聯網企業以及生物制藥企業的早期介入與前期支持，直接促成了這些現代高新技術企業的興起與輝煌。

(四)高新技術企業成長促進了風險投資的發展

從市場角度來看，風險投資表現為一種資本供給，而高新技術企業表現為一種資本需求，供給與需求總是互動的，因此風險投資與高新技術企業之間也是互動的。風險投資對高新技術企業的成長起到了重要的支撐作用，而高新技術企業的成長又對風險投資有著需求拉動作用。高新技術企業迅猛發展所帶來的投資需求和創新需求，為風險投資的發展提供了廣闊的市場空間。

新技術帶來的風險范文2

1.1業務準備

在和創業投資人進行正式討論投資計劃之前，創業企業需要提前準備好以下四方面的準備。即：①需要準備好需要應對的提問，還要對投資項目所潛在的收益和風險進行考查。②準備應對創業投資人對管理的查驗。包括與創業企業的內部管理層及其部分員工的訪談。③準備部分業務。創業投資人要考證或抽查一些業務的流程。④準備作妥協。從最開始的準備，創業者就需要明白，創業企業家和創業投資人的預想不可能完全相同的。因此，在進行談判之前，我們就需要正式作出決策，做好在不損害自己利益的情況下滿足創業投資人的要求，這樣才能進行更好的談判。為了促成談判，就需要我們通過多次會議來進行。在這里我們需要注意的就是，首先盡可能讓創業投資人先認識和了解到本企業的產品或服務。其次是要始終把注意力放在《業務計劃書》上。

1.2人才準備

在高科技企業創業的過程中，我們要有充足的資金外，還要保證高新技術企業能夠順利發展。因此，我們要想將高科技企業發展起來，就要建立完善的知識系統，還要將人才作為創新資源的主體，要挖掘能夠熟練掌握技術的專業人員是最關鍵的因素。而在創業投資過程中，我們需要把人才作為發展第一要素，將資金流向轉入培育有利于企業的人力資本環境中，這也是一個非常重要的問題。許多創業投資家不斷的告誡創業者，在進行投資之前首先要確定投資對象的整體情況，尤其是在人才的選擇上。因為在生產環境始終不變的時候，擁有應對能力的領導班子就顯得尤為重要了。在信息產業這個領域里，許多創業企業所擁有的豐富經驗將會成為成功至關重要的一點，因為好的管理隊伍能夠制定出有效的商業計劃運作模式，也能夠生產出壟斷全世界的產品。因此，作為創業企業，要想在競爭中占據優勢，就需要擁有一個成熟的、有經驗的管理人才，這也關系到項目能否成功的關鍵因素所在。創業投資者選擇投資的時候并不看重項目，主要看重的就是企業是否具備優秀的人才。因為好的人才可以將二流的項目轉換成一流的項目，而二流的人才也會講一流的項目做成二流的項目。

2創業投資的風險分析

創業投資也稱為風險投資，其高風險的特點決定了創業投資的失敗率極高。因為投資風險貫穿于整個產品的生產過程，無論是從技術研究開發還是到產品的試制，再到產品的銷售都會存在一定的風險。因此為了避免投資存在的風險，就需要加強創業投資的風險研究，為投資方帶來一定量的生產和發展。

2.1技術風險

由于高新技術的開發具有相對的復雜性，因此就很難預測準研究成果向工業化生產與新產品轉化過程中成功的概率。這也是高科技投資中最大的風險來源，主要表現為以下幾點：①技術上成功的不確定性。新技術在最初誕生的時候，都會存在不完善以及粗糙的情況，因此要想在現有的技術知識條件下完善產品，需要我們經過多次的試驗確定。②產品的生產和售后服務的不確定性。產品在開發出來之后，需要經過很多的風險才能夠進行批量的銷售，因此風險存在于整個過程中。③技術壽命的不確定性。由于現代知識更新的速度不斷地加快，就使得新產品的技術生命周期不斷縮短，一項新的產品很快就會被另一項新的產品所取代。而當新的技術提出的時候，原先已有的技術將承受被提前淘汰的損失。④配套技術的不確定性。在新技術發明后，往往需要專門性的配套技術進行支出，然后開始運作。但是如果所需要配套技術不成熟，就會給運作帶來一定的風險。

2.2管理風險

管理風險主要就是指創業企業在生產過程中因為管理不善，而導致的投資失敗所帶來的風險。我們主要從以下3小點進行分析：①決策風險。即風險企業因為決策的失誤而帶來的風險。由于創業企業具有投資大、產品更新速度快的特點，就導致創業企業對于高新技術產品項目的決策十分重要，一旦決策有失誤就會給企業帶來前所未有的損失。②組織風險。創業企業主要以技術創業位置，企業的增長速度比預想中的還要快，因此如果不及時合理地調整企業結構，就會造成企業規模高速膨脹，成為風險最主要的根源。③生產風險。預期的市場容量往往實現不能精確測定，就致使實際的生產水平與市場容量不一致而導致產生風險，這種生產風險是不可避免的，而且貫穿于整個產品生產過程。

2.3市場風險

如果創業企業在生產新的產品的時候，如果與市場不相匹配，那么就不能夠適應市場的需求，這樣就會給企業帶來巨大的影響。我們可以從以下3點進行分析：①市場的接受能力不確定。由于市場實際的需求和企業的實際生產不相符，因此當企業推出新生產的產品后，就會被市場以種種原因所拒絕。②市場接受的時間不確定。風險企業生產的產品是全新的，但是顧客由于不能及時了解其性能，就會對新產品持有觀望和懷疑的態度。因此，企業推出新的產品后，就需要有一個宣傳的過程，這樣顧客才會進行了解，避免企業的開發資金難以收回。③競爭能力不確定。風險企業生產的產品由于面臨的是激勵的市場競爭，因此就需要我們有強大的銷售系統，這樣才能保證現產品處于有利的地位，避免危機企業的生存。

2.4人才風

隨著知識經濟時代的快速發展，人才因素已經成為風險企業最為重視的因素。因為與傳統的技術企業相比較，風險企業屬于高度知識密集型的企業，就對企業員工的整體素質有較高的要求。為了避免因為人才的流失給企業帶來的困擾，就需要企業完善人事制度管理，這樣才能真正意義上給企業帶來收益。

3結語

新技術帶來的風險范文3

在市場經濟里，企業作為一個獨立運營以及自負盈虧的主體。隨著市場競爭的逐漸激烈，企業為了在這個充滿競爭的市場中穩定發展，實現企業效益最優化是當前所有企業的運營標準。稅收作為企業法定義務，已經成為企業主要成本，其直接會給企業稅后效益帶來一定影響，制約企業效益最優化標準的落實，稅負管理成為提高企業綜合競爭實力的主要形式。

和市場經濟發展相迎合，對稅收籌劃的探究最早源于西方國家，經過幾十年的發展，已經成為一個比較完善的理論體系。而我國對其探究起步比較晚，理論方面還有待完善，對涉稅風險加大思考力度，是企業管理工作中不可或缺的一部分。本文試圖對當前高新技術企業存在的涉稅風險進行探究。在實踐方面，對各個行業自身具備的特性以及具備的稅收優惠政策進行思考，我國對稅收探究方面含有分行業優勢。高新技術企業作為促進我國經濟增長的主要產業，為了鼓舞其快速發展，國家以及有關部門頒布了諸多稅收優惠政策，這給高新技術企業稅收管理方面提供了便利。因為當前對高新技術企業涉稅風險探究還不完善，還沒有構建完善的稅務內控管理體系，制約高新技術企業的今后發展。所以，我們應該加大對高新技術企業涉稅風險的探究力度，結合不同的風險因素，提出相應的稅負內控管理措施，從而促進高新技術企業更好發展。

1 高新技術企業基本概述

1.1高新技術定義

高新技術這一詞匯最早出現于西方國家，其是對產品以及產業中含有較高技術含量以及水平經過一系列評估之后得到了結果，在20世紀八十年代初期，美國在頒布有關新國際辭典時，第一次將高新技術定義為應用或者涉及頂尖形式的技術。從狹義角度出發，高新技術企業作為一項具備國際對比性的高技術含義，從廣義角度來說，高新技術涉及了兩項內容，一個是高技術，另一個是新技術。

高新技術自身作為一個動態發展含義，當前在我國還沒有統一的界定標準。西方國家把高新技術定義為開展工業應用以及迎合市場特殊要求的科學領域。我國國家科技成本在綜合國內外探究的條件下，把高新技術含義定義成構建在綜合科學的基本上，位于當前科學技術前沿，針對發展生產力來說，推動社會文明以及提升國家綜合水平的新技術。國際經濟合作和發展組織，在二十一世紀初期，對高新技術九大行業進行了明確，其中包含了航天領域、計算機領域、電子通信領域以及化工領域等[1]?，F階段，我國將高新技術范疇規劃成電子信息技術、生物技術、航天技術、新材料技術等。

1.2高新技術企業特點

1.2.1高投入

高新產業因為其技術水平具備先進性，位于科學技術前端，需要投放大量的資金來實現探究工作，同時運用大量現代化設施，投放一定數量的科研人員。產品生產之后還要開展市場檢測工作，只有在產品推入到市場后得到良好的反饋，并且具有大量市場需求，才可以大規模生產。在2002年，微軟等知名企業研發投放經費占總營業收入的15%，真實投放經費高于30億美元。華為企業在開展研發工作時，投放經費數量為31.8億元，占企業總營業收入的14%以上。在技術浪潮的推動下，微軟等企業已經將技術研發放置在第一位，同時把技術當作企業長時間發展的主要優勢，每年投放的研發費用高達五十億美元。

1.2.2回報期長

高新產品的產品研發需要消耗大量時間，同時當產品研發之后，還要開展技術改善工作，通過市場檢測的方式來迎合消費者要求。高新產業之后再實現規模化之后才可以獲取一定回報，進而從技術創新直到規劃的總體環節中，需要經歷漫長的檢測過程。針對研發工作來說，其自身就具備一定的漫長性，當產品研發完畢以后，產品市場檢測到技術改進都需要市場人員以及有關技術人員進行反復檢測和研究，才能迎合市場要求。在規模化環節中，產品生產需要重新構建一個生產線。所以，高新產業回報期相對較長[2]。

1.2.3高風險性

高新技?g的探究位于科學技術延伸段，其包含了諸多學科，涵蓋面比較廣泛，成敗不明確因素無法預測和管控。所有創新型思維、規劃以及研發等具備一定的風險性，有可能獲得成果，也可能遭受失敗。高新技術產品更換效率比較快，技術要求相對較高，產品應用周期比較短，市場拓展難度系數高等特性直接決定了高新技術企業高風險性。在高新技術企業開創時，風險大小將直接影響著創新質量。產業化前期中試驗資金以及種子資金風險性比較高。由此可見，為保證資金效益，必須對強化資金管理，針對可能存在的風險問題采取有效控制手段，從而有效保障高新企業的經濟效益。

1.2.4動態性

高新產業產品在研發時，具備一定的動態性，高新產業技術創新并非一次性，而是一個持續改進的過程。高新產品可以實現穩定發展的主要因素在于技術方面的創新，不管是在原有高新技術的條件下實現技術改造，還是開展個性創新，都作為高新產品獲得競爭實力的主要依據。當微軟企業在研發的Basic軟件產品獲取一定成果之后，開始將大量資金投放到DOS研發工作中。待DOS研發獲取一定成果之后，微軟企業及時把大量資金以及人力資源投放到新技術研發中，同時研發出了windows XP、windows 7等一系列新型的軟件產品。當前，微軟企業有將大量資金投放到“無縫計算”技術研發中，在開發MSN、移動軟件、數字電視等方面實現了創新。

2 高新技術企業稅收優惠政策以及特殊性

2.1高新技術企業優惠政策

高新技術企業產品自身具備的特性在于附加值高，結合增值稅征稅原則，其增值稅負將會高于其他企業。為了防止高新技術企業稅負較大，國家在增值稅方面給予高新技術一定優惠政策。首先，在二十一世紀初期，對增值稅一般納稅人營銷其自行產品，按照稅率17%進行納稅以后，對其增值稅真實稅負高于3%的部分實施即征即退政策。其次，在2006年，對增值稅一般納稅人銷售自行研發的產品，在按照稅率17%進行納稅之后，對其增值稅真實稅負高于6%的部分實施即征即退政策[3]。最后，針對小規模納稅人來說，其研發銷售的計算機產品，都按照稅率6%進行增值稅繳納。此外不管是企業，還是個人，在開展技術轉讓、技術研發以及有關技術咨詢、服務等業務時，獲取的收入實施營業稅免收優惠政策。

2.2新會計準則體系下稅務籌劃的特殊性

2.2.1新企業會計準則對稅收的影響

首先，會計政策選擇具備稅收傾向。針對新會計準則來說，其涉及了諸多會計政策，企業在開展稅務繳納工作時，應該對新會計準則給企業納稅帶來的影響進行思考。大多數企業會選擇給企業納稅以及節稅帶來優惠效益的會計政策。其次，收益計量改變。債務充足、非貨幣性資產交換準則都針對效益，給出了全新要求，這會給企業核算效益帶來一定影響。收益會計的改變必將會導致稅收方面出現改變。最后，新業務稅收影響。針對新會計準則來說，其增添了企業年金基金、股份支付、員工薪資等內容，這些新內容對新業務進行了規范，并且，新業務中涉及了諸多稅收影響，我們不可忽略這些新業務造成的影響[4]。

2.2.2新企業會計準則下的稅收籌劃

真實情況下，稅收籌劃作為納稅人員迎合稅收環境做出的反應，這種反應不但可以緩解納稅人整體稅負，同時還能減少風險發生。在新會計準則的作用下，針對稅收籌劃問題，我們需要從三方面入手，第一，新會計準則的改變導致稅收籌劃發生改變。由于新會計準則中涉及了諸多改革，例如權責發生機制以及歷史成本原則改變等，這都會給企業收益帶來一定影響，從而制約稅收規劃方面中財務運營。第二，新會計準則選定給稅收籌劃帶來的影響。通常情況下，企業在落實稅收籌劃工作的過程中，需要對會計準則中有關規定進行思考，結合企業真實狀況，合理選擇會計政策，即便在選擇的過程中，主要是結合企業真實運營狀況以及管理要求，但是運營的形式不同，所產生的結果將存在差異，從而給企業稅收籌劃帶來一定影響。所以，在會計準則的作用下，現在會計政策越多，其稅收籌劃空間越廣泛，這是由于會計政策作為落實稅收籌劃工作的主要措施。第三，首先是公允價值應用。公允較之計量方式將會給企業資產以及債務明確帶來一定影響，從而影響企業自身效益，約制企業稅收操作以及籌劃。其次，會計政策的選擇。由于存貨計量方式、固定資產折舊形式以及會計核算方式等存在差異，導致稅收傾向有所不同，合理選擇會計政策，能夠起到籌劃節稅的效果。

3 高新技術企業涉稅風險

3.1方案風險

方案風險主要指企業稅收籌劃方案的制作人員因為自身素養以及信息獲取的制約，建立的稅收籌劃方案不能切實可行，具備一定不明確性?？茖W合理的稅收籌劃方案是稅收籌劃工作順利開展的主要依據。身為稅收籌劃方案規劃主體，稅收籌劃方案規劃工作人員，不但要掌握財務、稅收政策、內部管理以及經濟法律等有關知識，同時還要具備一定的稅收籌劃以及分析評估能力，并且還要對稅收籌劃需要的有關信息有所了解。方案規劃工作人員假設不具備專業的稅務籌劃知識和能力，或者無法全面獲取稅收籌劃有關數據，必然會導致稅收籌劃方案缺少合理性和科學性。

3.2政策風險

稅收籌劃含有的主要條件在于稅收的“非中性”，換句話說，稅收具有一定的彈性區間。政策風險主要指企業在開展稅收籌劃工作時，運用這些政策而出現的風險。政策風險涉及了法律不明確風險以及稅收政策不平穩風險，其中稅收法律不明確使得納稅人或者稅收籌劃方案的制作人員對有關稅收政策了解存在失誤，導致稅收籌劃方案被失誤部門當作偷稅漏稅的依據，引發稅收籌劃失敗[5]。

3.3執行風險

稅收籌劃作為一項合法行為，迎合立法人員要求，我國稅法執行環節中詳細對稅收解釋權由稅收行政執法部門掌握進行了明確規定，所以，這種合法性一般交由稅務行政執法部門來明確。執行風險主要指在明確環節中出現的稅務執行偏差，把籌劃方案認定成偷稅現象，進而形成的稅收風險。

3.4技術風險

高新技?g企業主要以技術創新企業為主，技術創新在其發展環節中起到關鍵性作用，其技術風險主要源于技術創新環節中的不明確。技術風險和科學技術之間的本質存在不可預測關聯性，指因為技術方面的不明確，使得科研失敗現象出現。技術風險涉及了諸多內容，例如技術規律限制、技術壟斷等。

3.5財務風險

財務風險主要指因為高新技術企業運用各種融資形式所產生的風險，尤其針對高新技術企業舉債環節中存在的由股東擔負的風險。因為高新技術企業高運營風險引發財務風險。高新技術企業假設運營規模以及效益、資金投放以及效益產出等方面相違背，產業銷路不合理，導致資金流缺少穩定性，當企業債務比較多，融資成本相對較高，從而引發財務風險。

4 高新技術企業涉稅風險的稅負內部控制管理優化措施

4.1強化對高新技術企業的立項管理

讓研發項目具備一定的創新性，是我國高新技術企業實現研發經費累計折扣優惠共享的基本條件，所以，應該加大立項管理力度，防止隨意立項現象出現。首先，高新技術企業自身對將要開展的研發項目實施客觀評估，并且制定項目規劃方案；其次，由專業部門開展技術評估探究工作，對其創新性進行考核[6]。最后，企業研發項目具備一定的創新性，降低和稅務部門的了解偏差，降低不必要的稅務流失，從而促進企業技術創新工作全面落實。

4.2加強高新技術企業項目預算管理

項目預算作為科研費用累計折扣的主要內容，其中包含了項目支出總預算、項目支出預算以及項目研發預算等。做好預算管理工作，對項目真實資金支出以及預算支出差異進行評估，這樣可以給高新技術企業對一段時間內真實科研費用應用情況的核查工作開展提供條件，結合累計折扣方式實現抵稅。

4.3規范高新技術企業研發費用的會計核算方法

高新技術企業需要獨立設置“研發支出”賬戶，對研發項目費用實現轉賬核算，精準歸集全部費用；獨立計算出高新技術產品營銷效益。對高新技術產品的營銷效益和其他產品的營銷效益出現分離處理，這樣可以給后續的認定以及審核工作落實營造條件，迎合相關所得稅管理要求。結合有關扣除管理方案中相關要求，對科研費用歸集項目、標準以及范疇進行劃分。

4.4加強后續管理

設定專業的部門或者工作人員，開展研發項目管理、研發成本機制化落實以及追蹤等工作，追蹤實施高新明確標準，確保企業在平時管理工作中結合認定要求來操作，迎合認定需求，給研發費用扣除以及審核工作做好準備[7]。

4.5加強備案管理

高新技術企業實施企業所得稅優惠包含在備案管理范疇中。高新技術企業可以把稅率為15% 繳納的企業所得稅納入到事前準備方案中，把研發項目、新產品以及新工藝環節中存在的研發費用納入到所得稅額累加扣除范疇中，屬于事后備案，納稅人結合納稅標準以及有關備案數據，經稅務部門核查明確之后做好備案工作。所以，高新技術企業應該給予備案管理工作高度注重，保證備案工作的實時性和精準性。

新技術帶來的風險范文4

關鍵詞：創業投資 風險分析

在我國，創業已成為知識經濟時代最時髦的名詞，許多人都在為實現自己的理想不斷奮斗，而在幫助創業企業迅速成長方面，創業投資非常重要。調查表明，企業在創業時依靠創業資本為其提供資金支持，可以大大提高企業的成長速度，特別是在高新技術領域。從80年代中期開始，我國就開始發展創業投資行業。創業資本之所以投資于那些高風險性的創業企業，主要就是看中了這些企業極具發展潛力、極有成長前景的特殊“氣質”，也許這些企業日后就能為它們提供難以想象的超額利潤。但是，作為創業者如何來獲取創業投資，卻是每一個需要創業投資的企業需要認真研究的問題；而創業投資公司要將資金投向哪個企業，如何提高資金的安全度，將是創業投資公司需要認真研究的課題。

1 創業者如何獲取創業投資

1.1 資料準備 在準備和創業投資人進行融資事宜洽談之前，我們需要現行準備好四份必要的文件，還要提前遞交《業務計劃書》，并能夠多取得和創業投資者進行外延的交流機會。這樣才能使企業的《業務計劃書》得到大家的考慮。而能夠承擔推薦人物的主要是律師、會計師以及其他的網絡成員，因為創業投資人比較相信這些人對業務的判斷能力。其中，這四份文件分別為：對風險企業的管理狀況、利潤情況以及戰略地位等作出主要描述的《投資建議書》；對風險企業的業務發展戰略、市場推廣計劃以及財務狀況和地位作出詳細描述的《業務計劃書》；對風險企業背景情況和財務穩健程度、管理隊伍和行業作出深入細致調研后所形成的書面文件，即《盡職調查報告》；以及與任何風險企業產品和服務相關的文件材料的《營銷材料》。在我們正式和創業投資人接觸之前，我們都需要先準備好這些材料，然后向創業投資人遞交《業務計劃書》，及其《行動綱要》。

1.2 業務準備 在和創業投資人進行正式討論投資計劃之前，創業企業需要提前準備好以下四方面的準備。即：①需要準備好需要應對的提問，還要對投資項目所潛在的收益和風險進行考查。②準備應對創業投資人對管理的查驗。包括與創業企業的內部管理層及其部分員工的訪談。③準備部分業務。創業投資人要考證或抽查一些業務的流程。④準備作妥協。從最開始的準備，創業者就需要明白，創業企業家和創業投資人的預想不可能完全相同的。因此，在進行談判之前，我們就需要正式作出決策，做好在不損害自己利益的情況下滿足創業投資人的要求，這樣才能進行更好的談判。為了促成談判，就需要我們通過多次會議來進行。在這里我們需要注意的就是，首先盡可能讓創業投資人先認識和了解到本企業的產品或服務。其次是要始終把注意力放在《業務計劃書》上。

1.3 人才準備 在高科技企業創業的過程中，我們要有充足的資金外，還要保證高新技術企業能夠順利發展。因此，我們要想將高科技企業發展起來，就要建立完善的知識系統，還要將人才作為創新資源的主體，要挖掘能夠熟練掌握技術的專業人員是最關鍵的因素。而在創業投資過程中，我們需要把人才作為發展第一要素，將資金流向轉入培育有利于企業的人力資本環境中，這也是一個非常重要的問題。許多創業投資家不斷的告誡創業者，在進行投資之前首先要確定投資對象的整體情況，尤其是在人才的選擇上。因為在生產環境始終不變的時候，擁有應對能力的領導班子就顯得尤為重要了。在信息產業這個領域里，許多創業企業所擁有的豐富經驗將會成為成功至關重要的一點，因為好的管理隊伍能夠制定出有效的商業計劃運作模式，也能夠生產出壟斷全世界的產品。因此，作為創業企業，要想在競爭中占據優勢，就需要擁有一個成熟的、有經驗的管理人才，這也關系到項目能否成功的關鍵因素所在。創業投資者選擇投資的時候并不看重項目，主要看重的就是企業是否具備優秀的人才。因為好的人才可以將二流的項目轉換成一流的項目，而二流的人才也會講一流的項目做成二流的項目。

2 創業投資的風險分析

創業投資也稱為風險投資，其高風險的特點決定了創業投資的失敗率極高。因為投資風險貫穿于整個產品的生產過程，無論是從技術研究開發還是到產品的試制，再到產品的銷售都會存在一定的風險。因此為了避免投資存在的風險，就需要加強創業投資的風險研究，為投資方帶來一定量的生產和發展。

2.1 技術風險 由于高新技術的開發具有相對的復雜性，因此就很難預測準研究成果向工業化生產與新產品轉化過程中成功的概率。這也是高科技投資中最大的風險來源，主要表現為以下幾點：①技術上成功的不確定性。新技術在最初誕生的時候，都會存在不完善以及粗糙的情況，因此要想在現有的技術知識條件下完善產品，需要我們經過多次的試驗確定。②產品的生產和售后服務的不確定性。產品在開發出來之后，需要經過很多的風險才能夠進行批量的銷售，因此風險存在于整個過程中。③技術壽命的不確定性。由于現代知識更新的速度不斷地加快，就使得新產品的技術生命周期不斷縮短，一項新的產品很快就會被另一項新的產品所取代。而當新的技術提出的時候，原先已有的技術將承受被提前淘汰的損失。④配套技術的不確定性。在新技術發明后，往往需要專門性的配套技術進行支出，然后開始運作。但是如果所需要配套技術不成熟，就會給運作帶來一定的風險。

2.2 管理風險 管理風險主要就是指創業企業在生產過程中因為管理不善，而導致的投資失敗所帶來的風險。我們主要從以下3小點進行分析：①決策風險。即風險企業因為決策的失誤而帶來的風險。由于創業企業具有投資大、產品更新速度快的特點，就導致創業企業對于高新技術產品項目的決策十分重要，一旦決策有失誤就會給企業帶來前所未有的損失。②組織風險。創業企業主要以技術創業位置，企業的增長速度比預想中的還要快，因此如果不及時合理地調整企業結構，就會造成企業規模高速膨脹，成為風險最主要的根源。③生產風險。預期的市場容量往往實現不能精確測定，就致使實際的生產水平與市場容量不一致而導致產生風險，這種生產風險是不可避免的，而且貫穿于整個產品生產過程。

2.3 市場風險 如果創業企業在生產新的產品的時候，如果與市場不相匹配，那么就不能夠適應市場的需求，這樣就會給企業帶來巨大的影響。我們可以從以下3點進行分析：①市場的接受能力不確定。由于市場實際的需求和企業的實際生產不相符，因此當企業推出新生產的產品后，就會被市場以種種原因所拒絕。②市場接受的時間不確定。風險企業生產的產品是全新的，但是顧客由于不能及時了解其性能，就會對新產品持有觀望和懷疑的態度。因此，企業推出新的產品后，就需要有一個宣傳的過程，這樣顧客才會進行了解，避免企業的開發資金難以收回。③競爭能力不確定。風險企業生產的產品由于面臨的是激勵的市場競爭，因此就需要我們有強大的銷售系統，這樣才能保證現產品處于有利的地位，避免危機企業的生存。

2.4 人才風險 隨著知識經濟時代的快速發展，人才因素已經成為風險企業最為重視的因素。因為與傳統的技術企業相比較，風險企業屬于高度知識密集型的企業，就對企業員工的整體素質有較高的要求。為了避免因為人才的流失給企業帶來的困擾，就需要企業完善人事制度管理，這樣才能真正意義上給企業帶來收益。

總之，從以上分析可以看出，無論是創業企業家還是風險投資者，要想確保創業成功或為投資者帶來一定的效益，就需要選擇合理的風險管理技術和風險管理手段，還要制定好完善的風險管理方案以及行動措施，這樣才能有效避免風險。我們還可以利用一些新的管理制度，有效地減少因為信息的不對稱，而導致的風險。利用新技術創新的管理機制，既能夠讓創業企業家有效獲得資金需求，又盡可能減少、控制和消除存在于風險投資中的各種風險。

參考文獻：

[1]翁亮.風險投資的風險識別、評估與管理[J].技術經濟與管理研究，2002（04）.

[2]盛軍鋒.風險投資中雙重委托風險的治理[J].投資研究，2002（01）.

[3]張春英，姜丹.開拓我國風險投資保險制度的意義與體系研究[J].軟科學，2001（06）.

新技術帶來的風險范文5

劉甜（2014）從信用資本化（金雪軍、王立剛；2005）的角度解釋了“擔保換期權”的理論可行性，她認為擔保公司為貸款企業提供信用擔保，對于缺少資金尋求銀行貸款的企業，如果缺少足夠的抵質押物，往往難以通過銀行的貸款審核，加入擔保公司的信用擔保，銀行信貸風險大大降低，而且由于擔保公司進行盡職調查和風險評估，也在一定程度上降低了銀行的成本，貸款企業才能獲得銀行貸款，以促進自身生產和經濟的發展，持續的創造利潤，由此可見，信用（即擔保公司提供的擔保服務）預期能夠為貸款企業帶來效益，這項服務本身就在高新技術中小企業信貸中發揮著價值和作用，因此通過擔保服務來換取貸款企業一定比例的股權期權可以看作是信用資本化的一種方法，擔保公司受讓被擔保企業的部分（未來的）股權是符合市場經濟原則的，也是平衡擔保公司風險收益不對稱的有效方法。

楊兆廷、李吉棟（2008）從風險和收益對等的角度分析認為擔保公司有權選擇適當的時機以約定的行權價格投資于企業。擔保公司為高新技術企業提供貸款擔保，相當于是為商業銀行提供一個看跌期權，看跌期權的空頭頭寸使擔保公司承擔很大的風險，而擔保公司卻不能通過高額的擔保費用來補償其承擔的高風險，因為根據央行的規定，擔保費率必須低于同期銀行貸款利率的50%。事實上，即使沒有央行對擔保費率的限制，由于風險的不可知性，擔保公司也難以根據擔保風險確定合理的擔保費率。擔保公司的這種風險收益的不對稱性使擔保公司不得不提高保門檻，出現“惜?！爆F象。而擔保換期權的投資方式正是利用高新技術中小企業高成長性和高收益性的優勢，使擔保公司在承擔擔保風險的同時也有機會分享企業高成長帶來的收益。他們通過計算比較擔保機構為不同類型、不同成長路徑、不同風險的兩個企業提供擔保的同時獲得不同份額的期權的期望收益證明，在適當的期權價格范圍內，隨著擔保換期權數量的增加，擔保機構獲得的期權收益增加，這樣就使得擔保公司為高風險企業提供擔保更有利，高風險企業比低風險企業更具有吸引力，擔保機構更愿意為具有高風險性的高新技術中小企業提供擔保。也即是通過期權的引入解決了擔保機構為企業提供擔保所面臨的風險和收益不對等的問題。

二、“擔保換期權”的適用領域

在其適用領域上，劉甜（2014）認為高新技術企業是擔保換期權的合適應用領域，因為高新技術中小企業的特點可以概括為預期投入高、預期收益高、工作人員智力高、項目開發難度高、具有高度競爭優勢、潛在風險高、持續創新。高新技術中小企業的一個顯著特征是擁有并依靠強大的技術創新能力獲得生存發展，另一個顯著特征是高風險性與高成長性共存，一般的中小企業在經營過程中已經具有較高的風險，高新技術中小企業面臨技術創新風險，在產品研發、生產和未來銷售過程中都存在較高的風險，然而一旦研發成果被市場接受，就能憑借其創新能力和技術優勢，在其專長的領域形成強大的競爭優勢，占領市場份額。因此高新技術中小企業在融資時可能無法直接滿足銀行放貸的要求，但在未來卻有廣闊的發展空間，因此非常適合將股權投資運用到高新技術中小企業融資的過程中來。

簡單來說，高新技術中小企業擁有新型的前景廣闊的技術或者項目，一旦成功，預期可取得可觀的高收益，但是在這之前卻需要投入大量資金來研發，且項目具有較高的風險，高新技術中小企業的項目具有“高風險、高收益”的特點。高科技中小企業因缺少抵押物等難以獲得銀行貸款，通過擔保公司的擔?？商嵘庞玫燃墸皳Q期權”可解決擔保公司為高新技術中小企業提供擔保時的風險收益不對稱問題，擔保公司取得的期權，是一種對擔保公司承擔的擔保風險而未能取得對稱的收益的一種補償。

三、期權比例的確定

在最優股權轉讓比例的確定上劉甜（2014）通過利用“激勵相容理論”的分析認為貸款企業的凈資產價值、波動率等因素與擔保公司應獲得的風險補償有關。

一般貸款企業凈資產較高時，可獲得的銀行貸款數額也相應較高，即擔保額度較高，擔保公司擔保的數額增加，風險增加，所獲得的股權期權的補償也應該越高；貸款企業的波動率直接影響擔保公司應獲得的風險補償，波動率越高，中小企業的經營風險越大，應獲得的風險補償越多，相應的最優股權轉讓比例也越高；擔保費率與最優股權轉讓比例呈負相關關系，貸款企業選擇出讓相對較高的股權期權比例，即可在申請擔保時支付較低的固定擔保費；項目成功概率與股權轉讓比例呈負相關關系，項目成功概率越高，最優股權轉讓比例越低。

此外，張海、楊招軍（2012）借鑒Duffie（2001）、Ingersoll（2002）、GIR（2003）均衡定價方法，Yang&Zhang（2013）在均衡概率測度下，計算出公司證券定價的主觀貼現因子，得出擔保換股權份額的數學表達式，根據他們計算的表達式表明：擔保換股權的份額與擔保比率、債務規模、公司風險呈正相關關系，一方面擔保比率、債務規模增加使得公司破產時擔保的不確定性支付額度增加，另一方面債權規模、公司波動率增加會提高公司破產概率，增加擔保公司代償概率；另一方面，擔保換股權份額與公司風險調整后期望增值率、公司EBIT初始值呈負相關關系，因為二者分別反映中小企業的未來獲利能力和初始經營狀況。

參考文獻：

[1]劉甜.基于激勵相容的高新中小企業擔保換期權研究[M].大連理工大學.2014（06）

[2]楊兆廷、李吉棟.“擔保換期權”與高新技術中小企業融資[J].管理世界.2008（10）

[3]郭鳴.“擔保換期權”融資模式運行機理探析[J].財經界（學術版）.2015（15）

[4]金雪軍、王立剛.中小企業擔保公司信用資本投資模式研究――有關“擔保換期權”問題的探討[J].濟南金融.2005（04）

[5]張海、楊招軍.擔保換期權與中小企業家消費融資選擇[J].經濟研究.2012（增1）

新技術帶來的風險范文6

細心的人會發現，荷蘭霸菱在中國內地已經投資8個項目，包括永和大王、網易、中華英才網和創維數碼等，無不滿載而歸。然而熟稔電子詞典市場的人士都了解，現在的電子詞典市場很值得玩味，一方面這個行業在經歷了最初的輝煌之后已沉寂下來，盡管整體銷售市場規模依然呈上升趨勢，但從業的企業卻無不面臨市場飽和的困擾。另一方面，市場競爭愈演愈烈，文曲星、快譯通等企業通過多年的經營，已經占領了絕大部分的市場份額。

在這個競爭如此激烈，已進入“冷戰”時代的市場，荷蘭霸菱能淘到多少金礦暫且不論。它的介入，不僅帶給一度“塵埃落定”、少人關注的電子詞典市場一股新鮮空氣的同時，也可以作為一個風險投資的范本為國內的企業提供參考。

這樣一個危機四伏充滿風險的市場，荷蘭霸菱的勇氣來自何方？諾亞舟認為他們看中的是自己的優勢，因為他們掌握NP－ITECH技術，而這是在業界領先的。問題是不管優勢多大，對于收購的人來說，都是有風險的。

可是，如果投資沒有風險，還叫什么風險投資？

中國很多企業就是不明白這一點，無擔保、高風險的風險投資領域，讓國內眾多人士望而卻步?；钴S在國內資本市場的風險投資大多具有外資背景。“四平八穩、和氣生財”的觀念已經深深地影響了國內企業的觀念，真正意義上的風險投資的缺乏，使投資老是一窩蜂，那些有前途的高新技術領域投資卻老是緊缺。要么盲目地投資，導致自己失足，還嚇到別人；要么想了半天，收購錯過時機，被收購的已另投別人懷抱。

據權威部門統計，目前中國中小學在校人數接近2．5個億。按照5％的學習機使用率計算，就是一個1200億元的大市場。但目前電子詞典市場只在20億元左右徘徊。誰能把握住核心技術并掌握用戶的需求，誰就能贏得這個龐大的市場。能與不能之間，就是風險所在。