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項目融資的融資模式范文1

關鍵詞：PPP模式；項目融資；廉租住房

中圖分類號：F293.3文獻標識碼：A

一、引言

城鎮廉租住房是指政府（單位）在住房領域實施社會保障職能，向具有本市非農業住戶口的最低收入家庭和其他需保障的特殊家庭提供的租金補貼或者以低廉租金配租的具有社會保障性質的普通住宅。由于廉租住房的社會公益性和福利性特點，使得廉租住房項目的開發建設融資仍以財政撥款、社會保障等純政策性資金為主，資金來源單一、數量有限且供給不穩定，成為制約廉租住房建設的瓶頸。鑒于此，本文引入了目前國際上流行的PPP模式，并對該模式在廉租住房建設的方面的應用進行了分析，以有助于解決廉租住房開發和運作過程中的資金問題。

二、PPP模式簡介

PPP（Public-Private Partnership）模式，即公共私人關系，是政府、營利性企業和非營利性企業基于某個項目而形成的相互合作形式，這是一種以各參與方的“雙贏”或“多贏”為合作理念的現代融資模式，其實質是政府通過給予私營公司長期的特許經營權和收益權來加快基礎設施的建設和有效運營。

PPP模式有廣義和狹義之分，廣義的PPP泛指公共部門與私人部門為提供公共產品或服務而建立的各種合作關系；而狹義的PPP可以理解為一系列項目融資模式的總稱，包括BOT（建設-經營-轉讓）、TOT（轉讓-經營-轉讓）、服務協議等多種模式。

PPP模式典型的結構為：政府部門或地方政府通過政府采購形式與中標單位組成的特殊目的公司簽訂特許合同，由特殊目的公司負責項目的籌資、建設及經營。政府通常與提供貸款的金融機構達成一個直接協議，這個協議不是對項目進行擔保的協議，而是一個向借貸機構承諾將按與特殊目的公司簽訂的合同支付有關費用的協定，這個協議使特殊目的公司能比較順利地獲得金融機構的貸款。按照英國的經驗，適于PPP模式的工程包括：交通、衛生、公共安全、國防、公共不動產管理等。

三、PPP模式在廉租住房項目中的應用渠道分析

PPP模式在廉租住房項目中的具體應用渠道可以有以下四種：

1、當以集中構建模式1或以分散構建模式2大規模新建廉租住房時，一般所需的資金較多，可引入相應的PPP模式融資。該渠道采用的是典型的公私合作模式，即指國家主導、私人房地產公司積極配合參與的形式，各方有不同的權利和義務。該渠道對應的具體PPP模式可以為BOO、BTO、BOT、BOOT、BLOT等。

2、將現有私人機構開發項目中部分新建積壓房產或二手房市場上的房產調整為廉租住房，即以分散構建模式提供廉租住房。對于私人新建但空置、積壓的房產或二手房產，政府和私人達成合作協議，在給私人預留利潤的前提下由政府以低于消費者個人購買的價格購入，然后將其轉為廉租住房出租給低收入人群，在將商品房積壓問題解決的同時也可以為低收入住房困難家庭提供一定的房源。該渠道對應的具體PPP模式可以為PUOT、PUO等。

3、政府騰退現有公共用房并經過一定的改建、維修提供給租戶。該渠道對應的具體PPP模式可以為LUOT、PUOT等。

4、私人投資者參與的現有廉租住房的改建、維修和物業管理，即指政府對一些舊的、已不適合居住房屋利用私人資本進行修復與改建，或者進行公共房屋的物業管理。該渠道對應的具體PPP模式可以為Service Contract、O&M等。

四、廉租住房PPP項目運作的兩個關鍵問題分析

1、私人投資者“有利可圖”。資本的逐利性決定了私人投資者的投資目標是既能夠還貸又有投資回報的項目。廉租住房作為我國住房供應體系和保障體系的重要組成部分，實施的主要目的是為了實現社會效應，相應的經濟效應比較低。目前，各大城市對實物配租家庭收取的月租金一般在每平方米0.5～2.5元之間。如按月租金1.5元/m2測算，每年的租金僅為18元/m2，根據我國現行建筑市場現狀，普通磚混結構建筑物造價約1，050/m2（不含土地取得費用），不考慮后期管理及維修費用，投資者要收回成本需要50多年，項目投資回收期過長，投資效益比較低，僅依靠項目本身收益難以滿足投資回報。因此，政府可以考慮通過給私人投資者稅收優惠、貸款擔保及沿線土地優先開發權等，以增加廉租住房PPP項目對私人投資者的吸引力。

2、合理的風險分配策略。在廉租房項目中應用PPP模式是否能夠成功最主要的因素是項目的風險分擔是否合理。政府部門在設計風險分擔結構時要考慮項目方案的吸引力，一個合理的風險分擔結構是一個項目方案是否具有吸引力的關鍵。PPP模式分配風險應注意的問題有：

（1）由對引發風險的事件最有控制力的一方承擔相應的風險。一方對某一風險最有控制力意味著他處在最有利的位置，能減少風險發生的概率和風險發生時的損失，從而保證了控制風險的一方用于控制風險所花費的成本是最小的，同時由于風險在某一方的控制力之內，使其有動力為管理風險而努力。

（2）承擔的風險程度與所得回報相匹配。主要針對PPP項目存在的一些雙方都不具有控制力的風險，如不可抗力風險。對于雙方都不具有控制力的風險，應遵循承擔的風險與所得的回報成正比的原則。

（3）承擔的風險要有上限。該原則是指在合同的實施階段，項目的某些風險可能會出現雙方意料之外的變化或風險帶來的損害比之前估計的要大的多，出現這種情況時，不能讓某一方單獨承擔這些接近于無限大的風險，否則必將影響這些大風險的承擔者管理項目的積極性。

廉租住房PPP項目涉及到土地風險、法律及政策風險、信用風險、建設和開發風險、外部性風險、市場運營風險、金融風險、意外風險等諸多風險，在項目實施前和實施過程中應根據風險分配原則做好風險識別和分配，制定風險分配策略，以保證項目的順利實施。（圖1）

五、結束語

廉租住房項目引入PPP模式將有助于改變“廉租住房建設以財政撥款、社會保障等純政策性的資金安排為主”的局面，推動廉租住房建設市場化進程，促進我國住房分類供應體系的完善，使更多公民特別是低收入公民實現“居者有其屋”的夢想。

（作者單位：西安建筑科技大學管理學院）

主要參考文獻：

[1]王乾坤，王淑嬙.PPP模式在廉租房項目中的應用研究[J].建筑經濟，2007.10.

[2]王灝.PPP模式的輪廓與創新[J].投資北京，2004.10.

項目融資的融資模式范文2

關鍵詞:節能減排；融資模式；排放權交易

中圖分類號：F062.1 文獻標識碼：A 文章編號：1003-3890（2012）08-0019-04

“應對氣候變化，建設生態文明”已經成為人類面臨的共同的任務和挑戰。企業節能減排是抑制溫室氣體排放，應對氣候變化的主要力量，資金大、融資難是制約企業節能減排動力的主要因素。2010年2月9日，我國第一個排放權交易體系——天津能效交易市場正式設立，“碳金融”試點運作開啟了用市場手段和金融創新方式治理環境污染的新篇章，為企業節能減排項目融資提供了新的機會。

一、企業節能減排項目利用排放權交易融資的可行性

（一）理論可行性

排放權交易市場設立之前，企業實施節能減排項目的關注點主要集中在項目所能夠節省的能源費用，這種情況下，節能減排項目實施的效果只是體現在企業能源成本的降低上。此時，企業是利用節能減排項目所產生的能源費用的降低潛力和預期來為節能減排項目融資，利用項目期內的實際節省的能源費用來收回成本和實現可能的盈利。

以污染減排成為具有法律約束的義務為前提，排放權成為一種具有實際價值的商品。此時，隨著排放權規范現貨與期貨交易市場的出現，排放權交易的參與范圍從排放權使用方向外擴展，排放權的金融衍生交易也就陸續出現了。隨著全球環境壓力的進一步加大，一個基于排放權分配、交易的市場化全球減排體系正建立起來，企業也已經意識到自身的能源使用和排放將產生額外效益并為自身提供新的競爭優勢。在排放權的減排、交易和投資三種需求中，履行減排義務的需求是最根本的，是所有排放權交易產生的基礎，節能減排項目在降低能源費用和提高能源使用效率同時產生的減排效應就成為項目本身擁有的資產，項目通過運作使用減排效應進行融資或是產生效益就變得切實可行。

（二）環境、制度和市場保障

迄今為止，我國已經出臺了《中華人民共和國清潔生產促進法》、《清潔生產審核暫行辦法》、《清潔發展機制項目運行管理辦法》等法律法規，一方面推動節能減排項目的有效開展，一方面建立起一個透明、簡潔、高效的市場管理體制，為企業實施節能減排項目提供了一個良好的大環境。

與此同時，我國已在北京、天津、上海、重慶、廣東、湖北、深圳等省市設立排放權交易試點，正逐步建立國內排放權交易市場。這些排放權交易市場設立的目的在于探索發展適宜我國國情的排放權交易市場和交易體系，為國內排放權交易項目、交易業主提供便捷服務，為我國制定減排政策、完善交易體系提供前期經驗積累。同時，這為企業提供了一個便捷的排放權交易場所，為企業基于排放權交易的節能減排融資活動提供了良好的機制體系保障。

二、基于“上限—交易”減排機制的節能減排項目融資模式設計

“上限—交易”是排放權交易設置中對排放量規定一個上限，此限度為一定期限內排放權交易的參與方排放此種污染物的最大額度，然后在此限度之下確定額度并對該額度進行分配。基于“上限—交易”減排機制的排放權交易是控制溫室氣體排放體系發展的一個趨勢，目前我國基于“上限—交易”減排機制的強制性碳減排體系還在試點過程中，但是基于“上限—交易”減排機制的二氧化硫和化學需氧量減排體系已在多地建立。本文中主要以這種減排交易體系作參考來展開討論，研究企業節能減排項目如何利用“上限—交易”減排機制減少的排放額度來進行融資。

（一）總量控制與配額減排體系下排放配額的產權分析

在進行節能減排項目融資模式設計前，首先應該明確的一個前提：排放權是排放企業先于減排效果已然存在的“個人財產”。在總量控制與配額模式下的排放權交易體系中，排放權是排放企業已經存在的“產權”，因為排放配額是用于抵消企業因生產經營所排放的污染物質而由政府通過無償授予、拍賣等方式分配給排放企業的。排放限定了企業可以排放的污染物的最大額度，同時規定了超額排放將遭受嚴厲制裁，所以排放權具備稀缺性、強制性、排他性、可交易性和可分割性五大屬性。在這樣的減排機制下，管轄范圍內的排放權都是由政府授予的，排放配額總量固定，所有權歸排放企業，用于交易的排放權是初始分配排放權的一部分。

在這一大前提下，排放權是強制性減排體系下企業可以產生利潤的一種“財產”，企業的排放權是先于節能減排項目的減排效應存在的，排放企業是排放權的所有者、業主，并承擔著超過排放權限度而引起的各種后果。

（二）基于“上限—交易”減排機制的節能減排項目融資模式設計

未利用排放權融資的節能減排項目的融資模式與一般項目融資模式相同，見圖1。這種模式下，企業實施節能減排項目，尋找金融機構融資，項目結束后享受節能減排收益。本文中以此模式為基礎進行設計。

減排法規允許非排放企業擁有排放權并進行排放權交易，這是基于“上限—交易”減排機制的企業節能減排項目融資的前提。當前，擁有排放權買賣資格的非排放企業在國際減排體系中極為常見，如專門從事排放權投資的中介機構等。

基于“上限—交易”減排機制的企業節能減排項目融資模式在傳統的融資模式中加入了一個新的相關者——排放權需求方，而且排放權需求方與實施節能減排項目的企業處于同一減排交易體系中。以此為前提，企業通過節能減排項目產生的排放權節余才能對排放權需求方產生實際價值，排放權需求方才能夠利用這些排放權結余填補自身排放權的不足。

項目融資的融資模式范文3

關鍵詞：建設項目；融資；模式

中圖分類號：F540.34 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2014）06-0-01

我國高速公路建設項目從無到有，近年來得到了飛速發展，高速公路里程僅次于美國，位于全球第二的位置。這得益于我國政府出臺了一系列有利于高速公路建設的資金支持政策，包括國家投資為主，地方融資為輔，貸款建設，建設完用收益還貸的融資策略等。但同時，過度依賴貸款的建設融資模式也限制了我國高速公路建設規模，在這種情況下，項目融資模式應運而生。

一、高速公路建設項目融資概述

1.高速公路建設項目的幾種主要的融資模式

傳統的高速公路項目融資模式主要有發行股票、公司債券、銀行信貸等，這類融資方式為我國高速公路建設做出過貢獻。然而，高速公路建設項目投資規模巨大，完全依靠傳統的融資模式難度較大，需要引進項目融資的模式，進行商業化的運作，用項目建成的收益作抵押進行融資，已成為目前高速公路建設項目融資的重要手段。目前，高速公路建設項目融資的主要模式有BOT、PPP、ABS等項目融資模式。

2.我國高速公路建設項目融資結構現狀

我國目前高速公路建設項目融資主要以傳統的融資模式為主，其中以銀行貸款為主要模式。但隨著資金量的不斷加大，銀行貸款這種單一的融資模式很難跟得上發展的要求，發行股票及公司債券在一定程度上緩解了資金的壓力。然而，由于傳統的融資模式審批程序復雜，企業債務壓力較大，已成為高速公路建設發展的瓶頸。近年來，我回逐漸引進了項目融資的概念，采用BOT等項目融資模式進行建設的項目逐漸增多。

二、各融資模式的優缺點分析

1.BOT項目融資模式的優缺點分析

BOT項目融資模式英語直譯為建設-經營-轉讓，是指政府與企業簽訂協議，在特許經營期間內，把項目交給企業進行建設，融資，經營，在特許經營到期日，按協議向政府無償移交項目的一種融資建設模式。BOT融資模式的優點：（1）有利于分散項目風險。BOT融資模式參與者主要有政府、私人企業、項目公司、投資人。這些參與主體按照各自的職責構成密切合作的整體。對于政府而言，由于BOT模式的建設資金由企業負責籌集，減輕了政府的債務風險和財政負擔。對項目發起人來說，BOT模式可以把整個項目分為籌資、設計、建設等多個小項目，把這些項目分包給不同經營主體的各公司，從而分散了整個項目的風險。（2）BOT模式利用私營企業投資，減少政府借款，緩解了政府的財政壓力，使建設項目資金充裕，有利于項目盡快建成。（3）對于那些投資大，工期短的基礎設施項目，由于有投資企業的參與，可縮短工期，盡快建成受益。

BOT項目的缺點是：（1）談判程序復雜，成本較高，談判過程艱辛。由于BOT項目涉及金融、稅收、法律、保險等各個行業，前期準備工作十分復雜，需要協調社會各界力量，投入大量的精力和物力。（2）項目融資成本較高。BOT項目融資模式由于債權人僅有有限追索權，銀行等金融機構往往要求較高的利率，以減少不良貸款的風險，所以項目的融資成本較高。

2.PPP項目融資模式的優缺點分析

PPP模式是一種完整的項目融資模式，它的主要原則是公共基礎設施的建設是由政府公共部門和民營企業共同完成，民營企業參與項目設計、建造、運營的全過程，其目的是通過引進市場競爭機制，改進項目管理，達到雙贏的目的。PPP項目融資模式的優點是：（1）縮短前期工作的進程，降低項目費用。由于政府相關部門及民營企業在項目的早期即參與論證，有利于盡早的確定融資方式，節省前期費用。（2）有利于通過融合相互取長補短。PPP模式由于政府公共部門與民營企業合作，有利于引進市場機制，也有利于公共部門學習民營企業的先進管理理念和技術，達到比各方單獨合作更在有利的效果。PPP項目融資模式的缺點是：（1）確定參與項目的民營企業較為困難，缺少選擇的標準。（2）由于組織形式上比較復雜，如何協調項目建設和收益分配對項目的管理上提出了更高的要求，加大了管理難度。

3.ABS項目融資模式的優缺點分析

ABS融資模式是一種間接的資產支持型證券融資模式，它以所建設的資產的預期收益為保證，通過信托公司進行信用增級，在資本市場上發行債券來募集資金。其優點有（1）有利于靈活、高效、大量的籌集項目建設資金。由于ABS項目融資方式中不對原始權益人的自身條件加以限制，并通過托管銀行進行管理，提高了債券的流動性，降低了持有人的風險，所以有利于籌集大量的資金。（2）有利于充分利用國際資本進行項目建設。ABS模式通過資產證券化使高速公路項目進入國際資本市場成為可能。ABS項目融資模式的缺點是：（1）我國缺少這方面的制度及人才，使這種融資模式難以大量普極。由于ABS模式需要進行證券等級的評估及會計師事務所等中介機構的參與，我國缺少相應的制度及專業人才，使得證券市場透明度低。（2）受到外匯平衡要求的限制。由于引進國際資本，高速公路項目的收益用本國貨幣反映，證券收益需要轉化成投資國貨幣，因此會牽涉到外匯平衡的問題。

三、對我國高速公路建設項目融資的建議

我國是發展中國家，也是基礎設施建設項目較為繁重的國家，高速公路建設項目融資過程中，必須克服項目融資渠道單一的缺點，充分利用ABS、BOT、PPP等項目融資新模式，根據項目特點選擇不同類型的項目融資模式。這樣，可以利用投資主體的多元化特征，促進我國高速公路建設的投融資體制改革。在選擇項目融資模式的過程中，可以利用項目設計、施工、經營過程，提高效率，積累經驗。在進行大型高速公路項目建設過程中，可以將大型項目分解成不同的小項目，小階段，然后按照小項目的特點選擇融資模式，以吸引更多資金投入，緩解高速公路建設的資金壓力。

參考文獻：

[1]沈曉琴.高速公路建設項目融資問題研究[D].陜西：長安大學，2012.

[2王娟.基于BOT模式的高速公路項目投融資組合決策模型[J].統計與決策，2011（08）.

項目融資的融資模式范文4

【關鍵詞】BT模式；工程項目；項目融資；風險

BT是英文build一transfer的縮寫，中文譯作建設一轉讓，它是在市場經濟高度發達的情況下由于市場細分而逐步形成的。BT模式是一項涉及金額大、專業多、時間長的綜合業務自然會面對大量風險。要想成功運作BT業務就必須對其風險進行深入分析和深刻認識。按項目風險的表現形式劃分可以劃分為：信用風險、建設風險、市場風險、金融風險、政治風險、法律風險、環保風險、生產風險。

1 信用風險

項目融資所面臨的信用風險是指項目有關參與方不能履行協定責任和義務而出現的風險。在項目融資中，即使對借款人、項目發起人有一定的追索權，貸款人也將評估項目參與方的信用、業績和管理技術，因為這些因素是貸款人依賴的項目成功的保證。像提供貸款資金的銀行一樣，項目發起人也非常關心各參與方的可靠性、專業能力和信用。信用風險貫穿項目始終，項目參與方的資信、技術、資金能力、業績和管理水平是評價項目信用風險程度的重要指標。

2 建設風險

項目的建設風險存在于項目建設開發和試生產階段。其主要表現為：項目建設延期；項目建設成本超支；由于種種原因，項目遲遲達不到“設計”規定的技術經濟指標；極端清況下，由于技術和其他方面的原因，項目完全停上放棄等。完工風險是建設風險中最重要的內容。完工風險是指項目無法完工、延期完工或者完工后無法達到預期運行標準而帶來的風險。項目的完工風險存在于項目建設階段和試生產價段，它是項目融資的主要核心風險之一。完工風險對項工公司而言意味著利息支出的增如、貸款償還期限的延長和市場機會的錯過。

3 市場風險

市場風險是指在一定的成本水平下能否按計劃維持產品質量與產量，以及產品市場需求量與市場價格波動所帶來的風險。市場風險主要有價格風險、競爭風險和需求風險。這三種風險之間相互聯系，相互影響。項目方在計劃投資項目時必須考慮以下幾種因素：是否存在該項目產品的國內和國外市場；可能的競爭激烈程度怎樣；是否有相似項目竣工；預計產品的國際價格、適用關稅和貿易壁壘;市場準入情況；當項目到運營階段時，項目生產的產品或提供的服務是否仍然有市場；項目所用的技術是否可能被超過；在一定的成本水平下能否按計劃維持產品的質量與產量，產品市場需求量與市場價格波動；設備、能源、原材料供應價格波動所帶來的風險。應將市場準入情況、競爭程度、時效性等納入評價范圍。

4 金融風險

項目的金融風險主要表現在利率風險和匯率風險兩個方面。在項目融資中，項目發起人與貸款人必須對自身難以控制的金融市場上可能出現的變化加以認真分析和預測，如匯率波動、利率上漲、通貨膨脹、國際貿易政策的趨向等，這些因素會引發項目的金融風險。

5 政治風險

凡投資者與所投資的項目不處在同一國家，或貸款銀行與項目分處異國都有可能因項目所在國的政治、行政組織行動的變化而導致項目失敗、項目信用結構改變以及項目償債能力發生變化等政治風險。項目的政治風險可以分為兩大類:一類是國家風險，如借款人所在國現存政治體制的崩潰；對項目實行國有化；或者對項目產品實行禁運、聯合抵制、終止債務的償還等。另一類是國家政治、經濟政策穩定性風險，如稅收制度的變更;關稅及非關稅貿易壁壘的調整；外匯管理法規的變化等。在任何國際融資中，借款人和貸款人都承擔政治風險，項目的政治風險可以涉及到項目的各個方面和各個階段。

6 法律風險

法律風險指東道國法律的變動給項目帶來的風險。世界各國的法律制度不盡相同，經濟體制也各具特色。跨國借貸可能面臨因法律不同而引發的爭議；有些國家擔保法的不健全可能導致獲得擔保品成為困難；有些國家對知識產權的保護可能尚處于初級階段；還有些國家缺乏有關公平貿易和競爭的法律等，這些因素帶來的風險是不言而喻的。

7 環保風險

環境保護風險是指由于滿足環保法規要求而增加的新資產投入或迫使項目停產等風險。隨著公眾愈來愈關注工業化進程對自然環境以及在環境中休養生息的人類健康和福利的影響，許多國家頒布了日益嚴厲的法令來控制輻射、廢棄物、有害物質的運輸及低效使用能源和不可再生資源。“污染者承擔環境債務”的原則己被廣泛接受。對項目公司來說，要滿足環保法的各項要求，就需要增加項目生產成本，或者增加新的資產投入改善項目的生產環境，對那些利用自然資源或生產過程中污染較為嚴重的項目來說甚至會迫使項目無法生產下去。因此，對項目融資期內有可能出現的任何環境保護方面的風險應該和上述其他風險一樣得到充分的重視。遵守環境保護法規的風險不僅表現在生產成本增加從而降低項目原有的經濟強度，進一步而言，在貸款人以項目場地和項目資產作為擔保品的情況下，如果行使接管項目的權利，同樣將承擔環境保護的壓力與責任。除了對污染的罰款以外，環境成本還可能包括：環境審計計劃所需的費用、環境影響評估所需的費用等。

8 生產風險

生產風險是指在項目試生產階段和生產運營階段中存在的技術、資源儲量、能源和原材料供應、生產經營、勞動力狀況等風險因素的總稱。它是項目融資的另一個主要的核心風險。生產風險主要表現在：技術風險；資源風險；能源和原材料供應風險；經營管理風險。

9 小結

作為一個BT項目的投資人或者管理者，關鍵是要盡可能準確地識別風險、估計風險和評價風險，通過使用多種管理方法，合理地規避或分散風險。運用技術和手段對項目活動所涉及的風險實行有效的控制，采取主動行動，創造條件，盡量擴大風險事件的比較有利的結果，妥善地處理風險事故造成的不利后果，以最少的成本保證項目安全、可靠地完工。

參考文獻

[1]閻虹、林聳.運用BOT模式加快我國基礎設施建設.山東工商學院學報，2005.Vo1.19(3)：14一16

[2]蔣先玲.論BOT項目融資模式的國產化.金融觀察，2004(7)：61一63

項目融資的融資模式范文5

關鍵詞：基礎建設　融資模式　多樣性

中圖分類號：F283

文獻標識碼：A

文章編號：1007-3973（2012）007-152-02

基礎建設指的是在國民經濟投資中最基本的固定資產建設，是一個國家經濟發展的基本前提。隨著我國經濟的不斷發展，我國對基礎建設的需求還將持續增長。但當前我國基礎建設正面臨著投入資金不足、融資能力較弱的問題，這嚴重地制約了我國基礎建設的進程并會對經濟持續健康發展造成影響。要改變目前資金不足的局面，融資的多樣性是一個必然的選擇。

1 基礎建設項目融資的特點

基礎建設項目融資的特點可以概括為數量大、周期長和風險大三點，其融資較之一般項目融資要更加困難。

1.1 項目融資數量大

我國的基礎建設項目大多數屬于固定資產投資，項目的固定成本占總成本比重超過一半。在基礎項目建設的初期，就需要投入大量的資金，而這些資金一旦投入就很難轉作其他用途，在一定程度上加大了融資的難度。

1.2 項目資金回收周期長

一個基礎項目從設計、獲批、到建設和投入使用往往需要較長的時間，在這過程中通常還需要不斷地進行追加投資。在資金回收方面，由于基礎建設大多受到國家政策的限制和保護，投資的收益只能來源于項目建成后的運營，很難進行轉讓或者出售。

1.3 項目投資風險大

由于基礎建設的周期較長，投資收益面臨的不確定因素也就較多，對未來收益的預測也可能出現較大的偏差，投資基礎建設往往面臨比其他項目更高的風險。有次也加大了基礎建設項目市場融資的難度。

2 當前我國基礎建設項目融資面臨的挑戰

前文分析已經指出基礎建設項目具有投資數額大，回收周期長，投資風險高的特點，因此基礎建設很難吸引一般的私人投資者。我國的基礎建設投資在很長時期內都是依靠中央和地方政府進行，融資方式非常單一。隨著我國經濟的發展，對基礎建設的需求不斷擴大，融資單一化帶來的弊病也更加明顯。資金缺口的擴大不僅影響了基礎建設的進行，更對經濟的持續發展造成了制約。

2.1 財政赤字不斷提高

隨著我國積極財政政策的持續實施，財政的支出壓力在不斷增大。而財政收入的快速增長在短期內是難以實現的，財政收支的矛盾正在不斷加深。截止2010年，我國的財政赤字已經突破了萬億大關。財政赤字的增長不僅帶來國家財政風險和貨幣風險，也使得政府進行基礎建設投資的空間不斷壓縮。

2.2 地方政府債務壓力增大

為了應對2008年的金融危機，我國推出了4萬億的投資計劃，地方政府也相繼進行了較大規模的基礎建設投資。這些投資中很大部分是依靠銀行貸款進行的，我國地方政府的債務出現了大規模的激增。截止2010年底，我國各地方政府的債務總額已經超過10萬億。隨著房地產調控的展開，地方政府的收入受到一定的限制，這進一步加大了政府的償債壓力。在這樣的背景下，地方政府為基礎建設提供資金的能力也在減弱，基礎建設投資的資金缺口進一步擴大。

2.3 投融資法律法規有待完善

目前我國投融資方面的法制建設還很不完善，基礎建設市場化融資領域方面缺少全面統一的法律法規。在現行的投融資管理體制下，要進行基礎建設項目需要通過嚴格的審批。一個項目要經過管轄地政府，以及發改委等多個中央部委的審批，存在很大的行政壁壘。另外，我國對于民營資本進入壟斷性行業投資也進行了嚴格的限定。這些因素都使得基礎建設項目的融資來源受到局限，限制了融資渠道的拓展。

3 基本建設項目融資面臨的機遇

雖然目前我國基礎項目的融資還面臨著一定的局限性，但隨著市場經濟的發展和全球化的推進，我國的投融資市場化進程將不斷深化。基礎建設需求的持續和政府投資能力的減弱也在客觀上要求融資多樣化的擴展，我國的基礎建設融資正面臨新的機遇。

3.1 經濟全球化，推動基礎建設融資多樣話進程

隨著經濟全球化的推進，我國適度地放寬了外資進入基礎建設的條件和領域，外國資本開始進入我國基礎建設領域，成為了重要的融資渠道。“十一五”期間，我國已經批準外資參與公路、鐵路等交通設施建設和供水供電等基礎設施建設領域，并在外資引入方面取得了可喜的成效。未來，我國將進一步完善外資參與基礎設施領域的相關法規條例，進一步吸引外資的進入，拓寬基礎建設的融資渠道。

3.2 基礎建設投資需求持續增大，為融資多元化提供動力

我國是傳統的農業大國，農村人口眾多，存在了非常大的農村基礎建設需求。近年來，我國不斷加大對農村基礎建設的投資力度，加強農村水利、道路、通信等基礎設施的建設。隨著基礎建設重心向農村的轉移，未來還將需要大量的資金進入，這為基本建設融資的多元化提供了內在動力。

4 基本建設項目多元化融資模式設計

4.1 當前我國主要的基本建設項目融資方式分析

當前我國的基礎建設項目資金主要來源于國家預算內投資、國內貸款、外資、自籌和其他投資幾個方面。

(1)國家預算內投資

我國的國家預算內投資主要指的是中央財政投資，是基礎建設傳統的融資方式，在過去的基礎建設中發揮著重大的作用。隨著市場化的進行，國家預算內投資在基礎建設融資中占的比例已經逐漸減少，目前已經不超過15%的比例。

項目融資的融資模式范文6

關鍵詞：氣象服務；公共服務；PPP融資

一、引言

隨著PPP模式在我國公共項目融資選擇中得到越來越廣泛的應用，社會資金的參與有力地加速了政府公共事業項目的發展。氣象服務作為我國公共事業項目中的重要組成部分，近些年已進入快速發展的階段。建設需求的增大也帶來了建設資本的增多，而氣象服務在我國長期處于政府壟斷經營，以政府資金撥款為主，融資渠道比較單一，給政府財政帶來了比較大的負擔。因此，PPP融資模式作為一種公私合作的模式，將社會資本引入公共項目建設，緩解政府財政負擔，可以成為促進氣象服務建設的有力舉措。

二、相關概念

（一）氣象服務

氣象服務是指基于大氣科學的理論和技術，氣象部門根據社會、經濟、軍事、生態、防災減災等方面的需求，運用相應的算法和經驗數據，向社會大眾或私營部門提供各類氣象咨詢的相關工作。

（二）PPP融資

PPP融資即政府部門與民營企業的合作模式。它是指針對某個特定項目，政府與民營企業或私人資金形成的一種相互合作關系。PPP融資主要是針對基礎設施建設項目或公共服務、公共設施項目，由項目參與的各方共同承擔責任和融資風險。政府可以解決資金不足的問題，而民營企業或私人資金可以通過建設和經營基礎設施的權利獲取收益及回收投資[1]。

三、我國氣象服務項目融資需求

（一）氣象服務融資是氣象服務深化發展的重要需求

氣象服務在我國長期以來都被認為是一種完全的公共服務，對公眾和社會相關經濟部門以免費的形式提供有關服務。然而縱觀世界氣象服務發展歷程，氣象服務都經歷了由免費的純公共服務到私人資本參與的私營與公共服務并存的過程，部分國家甚至出現了完全私營化氣象服務的服務體系[2]。隨著我國氣象技術的發展和社會經濟的需要，氣象服務的價值日漸受重視。西方經濟學中的德爾菲氣象定律指出氣象投入與產出比為1：98，而美國航天局于20世紀60年代針對氣象服務進行了成本效益分析，直接指出國家氣象服務的總體投入產出比為1：10[3]，可見氣象服務的價值巨大。在旅游、交通、海事、建設、水利等方面，氣象服務產品成為行業決策信息的重要依據。因此，氣象服務系統需要吸引更多的資金投入，升級氣象服務產品，從而滿足氣象服務深化發展的需求。

（二）氣象服務的融資渠道以政府財政為主，亟待拓寬投資渠道

目前我國氣象服務建設仍然以政府財政撥款為主，這造成了政府財政負擔的加重，而氣象服務的公益性以及投資回收周期長的問題，進一步加劇了政府的財政壓力。同時，政府作為提供氣象服務的部門，長期的資金壓力與自我補償機制的不足阻礙了氣象服務的進一步發展。尤其是先進的氣象設備以及氣象技術的引入與提升，都需要大量的資金投入。而政府財政的負擔往往引起資金投入有所保留，從而造成服務質量升級困難，服務規模擴大阻滯，服務產品形式單一。

（三）氣象服務融資引入社會資本，改變政府壟斷經營

氣象服務在我國長期處于政府壟斷經營，經營模式與服務形式單一，服務體制亟待完善。政府氣象服務逐漸滿足不了市場需求，缺少升級活力與產品創新，缺乏合作競爭，在社會主義市場經濟的大背景下，氣象服務產品已經難以滿足龐大與苛刻的市場需求。因此，引入社會資本，將有利于改變政府獨自經營的局面，初步完善氣象服務的私營服務體制建設，通過技術合作、產品競爭、優勢互補加快氣象服務的產品升級，將政府的核心資源與市場化專業的管理經營理念結合，從而帶動整個氣象服務系統的升級，成為氣象服務改革的突破口與拉動力。

四、PPP融資模式應用于氣象服務的前景分析

（一）PPP融資模式可以緩解政府在氣象服務領域的財政負擔

前文提到，氣象服務項目具有投資回收期長、前期投資大的問題。PPP融資是一種公私合作模式，通過吸引民間資本和外商投資，分擔政府的氣象服務建設投資。多元化的投資渠道，拉動多方的資金投入，將緩解氣象服務建設的財政負擔，助推氣象服務發展的建設升級，同時也有利于發掘多元化的氣象服務經營方式以及提高我國氣象服務建設的自我補償能力。另外，由于PPP融資貫穿整個氣象服務項目建設到運營階段，私營資本為了回收投資，需要完善氣象服務質量，從而保證建設經營階段的資金及時投入。

（二）PPP融資模式為躍躍欲試的民間資本提供投資渠道

PPP融資模式是一種將民間資本引入社會公共事業的有效途徑，給民間資本進入公共建設領域提供可能。尤其是我國氣象服務的長期公共經營，私人資本對于進入氣象服務領域具有強烈的需求。將PPP融資模式應用于氣象服務項目，私營企業將融入到氣象服務領域，破除私人資本與公共建設之間的障礙。

（三）氣象服務有豐富的收益渠道，PPP融資具有可行性

氣象服務具有一般公共服務項目的共性，即前期投資大，投資回收期長的問題。但是，氣象服務具有豐富的收益渠道，為私人資本回收資金提供了可能。首先，氣象服務的專業服務，如針對旅游、水利、建筑、婚慶等行業的專業定制服務將提供長期而穩定的收入；其次，電子氣象服務平臺可以成為廣告宣傳的重要途徑；第三，氣象服務設施周邊土地的商業開發與經營；第四，氣象博物館、氣象科技館等參觀、旅游收益；最后，針對政府的技術合作合同以及其他氣象活動的技術服務合同實現收益。

（四）PPP融資模式有助于提高氣象服務的投資運營效率

PPP融資模式中，公私雙方要簽訂特許經營協議，成立特許經營公司，負責PPP項目的全過程。這一過程中，政府為實現自己的利益需求，最重要的是保證氣象服務項目的公共服務能力不動搖、更完善；而私營企業為追求自己的投資收益，在設計、建設、運營及維護階段會更加重視成本的控制及質量的提升。因此，政府通過自身的監督能力，加強氣象服務項目建設的約束力；而私營資本則通過自身的運作能力、管理能力、技術創新等提高投資效率。二者的有機結合使得氣象服務PPP項目的投資運營效率獲得有效提高。

（五）PPP融資模式有助于降低項目風險

氣象服務項目開拓新的投資渠道，將面臨來自各方面的風險。而PPP融資模式中，通過決策階段的充分調研降低決策風險，合同簽訂階段的合理風險分配、最有利于降低合作雙方總風險的分配機制，以及建設運營階段政府提供各種優惠政策助推項目建設，從而提高項目融資成功的幾率，降低項目的融資風險。

五、結束語

氣象服務項目作為公共項目的重要組成，未來必將面臨升級發展的更高要求。但由于氣象服務項目的政府壟斷經營背景，面臨著重重阻力。因此，打破當前的氣象服務格局，逐漸放開私營氣象服務，建立完善的氣象服務體制，制定有效的法律法規保護氣象服務的建設，引入社會資本的合作競爭與核心技術，才能實現氣象服務的升級發展。而PPP融資模式已被證明是公共項目建設的有效融資方式，可以成為氣象服務改革的一種嘗試。（作者單位：重慶交通大學）

參考文獻：

[1]張同江.公共基礎設施項目開發的一種新融資模式――PPP[J].港工技術，2003，（4）：32-34.