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中長期投資理財方案范文1

現在，大街小巷，甚至小店都可以刷信用卡。以前常常以“錢沒帶夠”和老板講價，現在一說到這句話常常看到老板歡欣鼓舞地捧出一個小鍵盤，“沒事，這兒可以刷卡”……

這事雖然讓人頭痛，但也不是完全沒有解決的辦法。上周，在銀行信貸科上班的安琪就悄悄給我支了幾招，可堪是給“月光族”的另類理財秘笈。她說，刷卡有三刷三不刷。一、單位公款接待時，要搶著用信用卡買單。因為單位可以很快全額報賬，報了賬采用全額還款而非分期還款，刷卡的信用額很快就能累計；二、出公差時，多帶信用卡，從吃住到機船票全部刷卡，報銷后繼續全額還。以你有8000元的額度算，這樣買不到兩次機票，信用就可以累計到一萬；三、在黃金周時，大商場往往和銀行聯手搞活動，有雙倍積分或者購物抽獎活動，這時刷卡比較劃算。

至于“三不刷”，則是專門針對女性購物狂的“悄悄話”。1.號稱“賣高貨”又可刷卡的時裝小店，不要刷。因為這種店的定價往往較高，更不會對持卡的人讓太多價。2.數碼產品要少刷，因為能刷卡的地方，往往比不能刷的專柜要賣得貴；3.非購物計劃內的大額奢侈品要少刷，因為用現金得一大疊才能買的奢侈品，往往讓人眼饞很久下不了決心，刷卡輕輕松松就解決了。一般而言，許多買大額奢侈品的“購物狂”都不會一次性還款，所以信用額不會很快累計，月還款壓力也變大。

安琪笑著說：“你也可以找個老公趕快轉嫁經濟危機哈。”是啊，聽說前段時間網上評選男人最令女人心動的三個字，誰知最后得票數最多的是―――“隨便刷”！

僅靠存款也可換大房

“去年兩次加息，今年到現在已經連續三次加息，使得保守的理財方案現在也有‘賬’可算。”中信銀行青島分行理財師姜銘對記者說。針對市民張女士的換房需求，姜銘為她設計了一套靠儲蓄存款就能圓夢的理財方案。

市民張女士家庭收入5000元，每月支出1500元，有5萬元存款，在市區有一套60平方米住房，張女士希望保守投資，五年內在市區換一處80余平方米的大房子。

姜銘為張女士算了一筆賬：假設五年后換一處60萬元的房產需要20萬元資金，每年需要的儲蓄額為x元，那么：x（1+3.5％）（1+3.5％）（1+3.5％）（1=3.5％）+x（1+3.5％）（1+3.5％）（1+3.5％）+x（1+3.5％）（1+3.5％）+x（1+3.5％）+x=200000，則x=37296.28元（忽略通貨膨脹等因素，假設投資收益率為3.5％）。因此張女士家庭至少每年要儲蓄37296.28元才能在五年后保證置業資金需求，這就需要每月存3000元，超出張女士目前家庭收入與支出水平。

5萬元存款按目前最新年利率5.22％，五年實得凈收益為12397.50元，本息合計為62397.50元。如果將所需要20萬元資金減去原5萬元儲蓄在五年后本息合62397.50元，則只需要137602.50元，按同上算法則每年只需要25660.31元，每個月只需要2138.35元，符合張女士目前經濟狀況，能夠承受并不影響家庭的生活質量。

“這是最保守的儲蓄投資理財方案。受到連續加息的影響，銀行利率已經提高到一個相對較高的水平，像張女士的理財目標，僅靠儲蓄就能實現換大房子的夢想。”姜銘說。“儲蓄投資的好處是幾乎沒有投資風險，收益穩定而且操作簡單。”不過，他同時表示，如果張女士投資銀行理財產品，在風險可控情況下可獲得較高收益。

工薪階層理財有絕招

其實，理財并不難，只要懂得正確而巧妙地“花”就行了，因為理財也是另一種意義上的“花錢”，只不過這錢花了是有收益的。一般工薪階層的人們理財僅限于銀行存款和保險，直接導致的后果就是容易遭受通貨膨脹、貨幣貶值的風險。建議你最好購買一些開放式基金、貨幣基金以及保險等這些由專家管理的金融產品，在投資方式之間作一個合理的比例。拿出一部分作為保本基金作中長期投資，一部分投入股票基金，剩下的一部分則投入貨幣基金，流動性強，可月月分紅。這樣既不冒風險，也不用花太大精力在理財方面。

中長期投資理財方案范文2

兩人每月收入共計2萬元，在單位均有社保。家庭每月日常開銷在8000元左右，其中房貸每月3600元。每年的旅游預算為4萬元，希望通過投資理財理出旅游金。

家庭資產方面，有一套市值100萬元的按揭房，每月還貸3600元，還剩10年。10萬元的小車一輛，活期存款5萬元，定期存款10萬元左右。

理財目標：

1、如何理出旅游金，旅游生活兩不誤

2、配置合適的旅游保險

許戈

星展銀行（中國）有限公司個人銀行部副總裁及財富管理策略總監。

今年股市不錯，國內不斷推出政策刺激經濟，利好大市，投資國內股票型基金恰逢其時。

一、家庭財務狀況梳理

羅古夫婦是典型的小康家庭，收入達到了比較優質的水平。但由于有小孩和房貸，每月的開銷也相對高，占到收入的40%，隨著孩子長大以及剩余10年的房貸，未來10年的支出負擔也是逐步升壓。

在給出理財建議前，我們先整理一下羅古夫婦目前的財務狀況。

從上表可以看出，15萬元的存款目前只享受到非常低的收益水平，沒有實現財富有效增值。因家有小娃，應留有足夠備用金，剩余部分可用作中長期投資;每月結余1.2萬元現金流如做適當投資，也能保持穩定增長，積累成大財富。

二、理財目標如何實現？

第一，靈活理財，穩健投資

A、 備用金理財保持靈活性

首先建議保留足夠備用金。一般來講需要滿足日常開支3-6個月，即2.4萬元到4.8萬元，考慮家中有小孩，應保守一些，目前活期存款的5萬元可全作備用金。當下貨幣型基金如上投摩根貨幣基金、景順長城貨幣市場基金的申購贖回都比較快捷和便利，T+1即可到賬，而收益率為活期存款的10倍以上。建議將這5萬元活期轉入貨幣型基金來理財，既滿足高流動性，又不失收益性。

B、 定期存款轉做穩健投資

央行半年內兩度降息，目前一年定期存款利率已經從3.00%降至2.50%，僅能維持保值，難言增長性。隨著國內經濟增長疲軟，央行未來可能會有更多降準降息的動作，以維持足夠寬松的環境來扶持經濟，定存收益性也會越來越差。

家庭已經有車有房，近期沒有大筆支出的需求，這筆10萬元定存相對說不要求高流動性，可以選擇轉做中長期的投資來實現資產增值，例如股票、債券、基金、保本型結構性產品。考慮到羅古夫婦只把存款投入做定存，投資經驗應該比較缺乏，直接投資股票和債券不可行，結構性理財也比較復雜，建議投資基金，交給專業的人士來打理，省心又省時。

今年是“股票年”，海外國內市場都有各自的精彩，國內市場的信息和資訊更容易獲得。而今國內不斷推出政策刺激經濟，利好大市，投資國內股票型基金恰逢其時。星展銀行精選的上投摩根行業輪動基金和新興動力基金今年以來的漲幅分別超過了40%和50%（截至2015年3月27日）。選擇國內基金的另一好處是，當羅古夫婦預期未來某個時間可能需要更多的流動性和安全性的時候，或者國內股市不明朗時，可以零手續費轉換到同一基金下的貨幣型基金，繼續投資和獲取滾動收益。

第二，建立保障，持續投資

每個月結余1.2萬元，是持續穩定的現金流，管理這些現金流的目標包括孩子成長的支出、每年旅游計劃、未來安怡養老，如何讓這部分收入穩定增長至關重要。

首先為家庭成員配置保險。基于公司可能有購買的商業保險，在保額、保障范圍的需求上，額外補充投保壽險、重疾險和意外險，以保障家庭在遭遇不利狀況下仍有資金支柱;同時也應給孩子購買教育金，為未來孩子的學費、生活費提前做好準備。

剩余部分做基金定投，既起到強制儲蓄作用，又獲得較好收益，同樣可以選擇具有投資機會的國內股票型基金，不斷夯實自己的長期投資。

第三，旅游保險，更多安心

據國際SOS救援中心統計，每10萬名旅行者中，就有6.5人因意外事件死亡或需轉移治療，而中國人旅游意外事故在春季或黃金周期間的發生率為平時的2-3倍。羅古夫婦打算今年十 一長假出國旅游，為了玩得更安心，一份合適的旅游保險必不可少。

如果選擇跟團游，旅行社會替游客購買旅行責任險，但這種保險僅是為旅行社因疏忽或過失所需承擔的經濟責任埋單。如果游客本人發生了意外事故，則不在承保范圍內，所以需要自行選購旅游意外險和交通工具意外傷害險。

近年來越來越多的人熱衷自助游，自己設計旅途中的一切。也正因為一切都是DIY的，投入的精力和時間巨大，很多人往往會嫌買自助游保險很麻煩而不去買，而旅途中各種風險是不可預測的。羅古夫婦有車，可能會選擇自駕游或者租車游，增添了潛在風險，要知道一場事故可能給家庭帶來很大壓力，保障就顯得尤為重要。所幸現在很多保險都能夠通過網上自助購買，并且能提供一個全面的旅游保險組合產品，覆蓋到意外傷害及醫療、交通工具意外、游藝項目意外等各種意外風險和財產費用保障，有些保險還會提供一些緊急救援服務。

由于羅古夫婦是準備出國游，應購買境外旅游保險，全面保障在國外的旅程安全。如果有滑雪、潛水、登山等風險系數較高的運動，還要留心保險是否覆蓋到。

總結：

經過以上的分析和建議后，可將存款和每月結余重新配置如下：

李浩

2011年加入壽險行業，供職人保壽險北京分公司。理財規劃師，公司職業訓練師。

身體是旅游的本錢，健康狀況更是關系旅游出行的重要因素。建議配置重大疾病保障，可以隨時提供治療費用，不影響家庭的財務收支平衡。

旅游是一次身體與心靈的解放，一次家庭旅游是在焦躁、冷漠的城市生活中，享受愜意與純粹、空明與溫馨的時光。不是每個人都會滿意一次說走就走的旅行，合理規劃能讓旅游更加輕松、從容。

從目前了解到的資料分析，羅古夫婦的家庭處于上升期，穩定的現金流為未來的規劃提供了充分基礎。其實安排旅游基金，處理整體的生活品質，就是在為家庭做出完整的理財規劃。

根據上述圖表，可知其家庭的整體財務情況，應該考慮的主要問題有三點：固定的旅游資金，旅游風險規避，旅游品質的提升。家庭的整體現金流非常健康，風險管理屬于絕對穩健性。其中每月日常生活費用支出（不含按揭費用）僅為4400元，占月均家庭收入的22%。資金的充分使用是這個家庭需要面對的首要問題。

方案說明：

方案中將旅游資金與旅游品質的提升合并，選擇了一款多功能的產品。選擇的產品將會按照每年4萬元的年金形式固定旅游基金進行支付。同時針對旅游費用的逐年增長，所選產品將會隨時間推移而收益額外增長，以應對未來費用的增長與通貨膨脹。選擇10年的資金投入，主要定位于通過10年的時間來確定未來的旅游計劃，結束后，將與養老規劃進行銜接。

方案中的第二款與第三款產品是應對風險問題而設計的。月有陰晴圓缺，人有旦夕禍福。旅游過程中是否會出現意外，我們能否得到及時的救援，屆時是否有足夠的資金讓自己得到救助，如果真的遭遇不幸，是否能給關心的人留下財富上的守護，都是需要考慮的問題。考慮到“老驢”比較高的意外風險，建議配置較高的意外險。同時，身體是旅游的本錢，健康狀況更是關系旅游出行的重要因素。建議配置重大疾病保障，可以隨時提供治療費用，不影響家庭的財務收支平衡。

中長期投資理財方案范文3

理財隨大流，盲目跟風。股市的賺錢效應使得中國不少百姓更渴望“快速致富”，在這潮流中，我們常常可以看到證券公司有許多老人，他們可能把所有的養老金都投資于股市，而不理會風險。隨著理財新品的不斷推出，我們還可以看到類似一哄而上的現象。

從家庭理財的角度來看，人的一生可以分為不同的階段，在每個階段中，人的收入、支出、風險承受能力與理財目標各不相同，理財的側重點也應不同。因此，我們需要確定自己階段性的生活與投資目標，時刻審視自己的資產分配狀況及風險承受能力，不斷調整資產配置、選擇相應的投資品種與投資比例。錯誤理財觀之二：急功近利

眼下不少商業銀行都開設廠理財工作室，由資深專家為客戶度身訂制理財計劃。可幾乎每位客戶上門來的第一句話都是“我的錢能增值多少”或者“你們可以給我多高的收益率”。這顯然有些太急功近利了。其實，理財并不等司：投資。理財的內涵比僅僅關注“錢生錢”的個人投資更寬泛。一般來說，理財包括生活理財和投資理財兩種。在國外，專業的理財師會根據客戶的收入、資產、負債等情況，在充分考慮其風險承受能力的前提下，設計理財方案并幫助客戶來實施。而在我國，絕大多數的家庭自行安排個人資產。目前可供選擇的理財渠道主要是儲蓄、債券、股票、保險、不動產等等。品種的選擇、比例的分配、風險的控制是制訂理財計劃的關鍵。如果缺乏足夠的理財知識，可以請理財專家來幫忙。　 但是，所謂的專家理財，目前也同樣患有急功近利的毛病。雜志、報紙、電視臺、電臺、網絡媒體，理財經理、策劃師、咨詢顧問……形形的理財專家服務中，有心人不難發現這樣一個事實，從各種傳播平臺上發出的、用來化解市民們經濟生活之疑的理財之道中，普遍缺乏對人們家庭與個人經濟生活方式或行為的縱向型理財“健康診療”，大量的是就人們某一時點或短期內的經濟目標給出理財建議。實際上，這種時點式理財建議服務所達到的效用，即便是請出再精明的理財大師來診療的話，也只能起到“頭痛醫頭、腳痛醫腳”的治標作用。錯誤理財觀之三：過于保守

過于保守型的個人理財觀，在當下的日本不算稀奇事。不少日本人是“一日被蛇咬，終身十白草繩”。在股票價格暴跌、房地產價格狂瀉的泡沫經濟破滅之后，日本人對金融資產的投資趨向更加保守。大部分投資者對股票、期貨、黃金等高風險、高回報的投資手段和品種敬而遠之，越來越將銀行存款、購買國債和高信譽級別的企業債券以及儲蓄性保險作為金融資產的投資重點。

進行合理的消費，維持家庭的正常運轉，如將子女撫養成人并教育好等是傳統家庭理財的基本內容，“量人為出”是傳統家庭理財的基本原則。它要求家庭根據收入多少來合理安排支出的數量和結構。然而，這種量人為出的原則傾向于保守，它不能主動地面對有效投資，而僅僅從家庭消費的角度出發安排收支，因此不能對家庭財富進行保值與增值。一方面，傳統家庭理財能夠解決的僅僅是如何“將錢用在刀刃上”這類問題，始終不能擺脫“柴米油鹽”這類家庭消費型職能，所以被動的保守理財觀念很有市場。

在國內，盡管股市投資者已有數千萬之巨，債市、匯市的投資隊伍也日漸龐大，可仍有眾多的人固守著唯一的理財方式：存錢。“聚沙成塔”、“滴水穿石”，是他們所堅持的理財真諦。確實，在諸多投資理財方式中，儲蓄是風險最小、收益最穩定的一種。但是，央行連續降息加上征收利息稅，已使目前的利率達到了歷史最低水平，外匯存款利率更是降至“冰點”。在這種情況下，依靠存款實現個人資產增值幾乎沒有可能；一旦遇到通貨膨脹，存在銀行的個人資產還會在無形中“縮水”。存在銀行里的錢永遠只是存折上的一個空洞數字，它不具備股票的投資功能或者保險的保障功能。因此，理財專家建議，根據年齡、收入狀況和預期、風險承受能力合理分流存款，使之以不同形式組成個人或家庭資產，才是理財的最佳方式。專家還提供了一個為25歲的白領設計的資產組合不動產10％、現金5％、債券20％、股票65％。錯誤理財觀之四：理財不等于投資

來到理財中心的客戶，可能首先問理財師的是“給你100萬元資金，你可以給我多少收益率?”人們總是將理財與投資緊密地聯系在一起。

但實際上，“投資”和“理財”并不是一回事，不能等同。理財關注的是人生規劃，是教你怎樣用好手頭每一分錢的學問，它不僅要考慮財富的積累，還要考慮財富的保障，而投資關注的是如何錢生錢的問題。因此，理財的內容比投資要寬得多，我們不能簡單地將炒股等投資行為等同于理財，而應將理財看作是一個系統，通過這個系統和過程，使人的一生達到“財務自由”的境界，從而使自己生活無憂。

在國外，理財師的工作主要是根據客戶的收人、資產、負債等數據，在充分考慮其風險承受能力的前提下，按照設定的目標進行生活方案的設計并幫助實施，以達到創造財富、保存財富、轉移財富的目的。具體為客戶理財時，理財師首先必須了解客戶的生活目標和真實的詳細信息(包括家庭成員、收支情況、各類資產負債情況等)；其次對收集到的信息進行客觀的分析，一般會重點分析其資產負債、現金流量等財務情況以及對未來生活情況進行預測，經過嚴密的分析后，理財師會利用其專業知識為客戶制訂理財策劃書，并幫助客戶實施計劃。在這過程中，還需要不斷地與客戶溝通，定期修正理財方案的內容并進行跟蹤服務。因此，在追求投資收益的同時，理財更應注重人生的生涯規劃、稅務規劃、風險管理規劃等一系列的人生整體規劃。錯誤理財觀之五：撒胡椒面式的理財法

買一點股票，買一點債券、外匯、黃金、保險，個人資產平均或不平均地分配在每一種投資渠道中。“東方不亮西方亮”，總有一處能賺錢――這是眼下不少人奉行的理財之道。

這種撒胡椒面式的理財方式，確實有助于分散投資風險。但其缺陷也是顯而易見的，因為沒有足夠的精力關注每個市場的動向，結果可能在哪兒都賺不到錢，甚至有資產減值的危險。對于掌握資產并不太多的普通百姓來說，優勢兵力的相對集中，才能使有限的資金實現最大收益。當然，如果所有的余錢都買了股票，或者把全部家當都用來作房產投資，也會帶來風險過于集中的隱患。所以，套用曾獲諾貝爾獎的著名經濟學家詹姆斯?托賓的理論，“不要把你所有的雞蛋都放在一個籃子里”，但也不要放在太多的籃子里。錯誤理財觀之六：忽視房產投資的風險

追求短期收益，忽視長期風險。近年來，在房價累積漲幅普遍超過30％的市況下，房產投資成為一大熱點，“以房養房”的理財經驗廣為流傳，面對租金收入超過貸款利息的“利潤”，不少業主為自己的“成功投資”暗自欣喜。然而在購房時，某些投資者并未全面考慮其投資房產的真正成本與未來存在的不確定風險，只顧眼前收益。

其實，眾多的投資者在計算其收益時往往忽視了許多可能存在的成本支出，如各類管理費用、空置成本、裝修費用等。同時，對未來可能存在的一些風險缺乏合理預期，存在的一定的盲目性。經歷了“房產泡沫”的日本和中國香港公民，或許已經意識到房產投資帶來的巨大風險。因此，建議國內投資者，在投資房產時必須作深入的研究分析，事先作好心理準備，不要有太高的奢望，也不要期望能長期獲利，因為房產投資存在九大風險，即：存在租金下降或租不出去的經營風險；金融制度變動造成的借款風險；不能賣掉的流動性風險；通貨膨脹率高于房產收益率的風險；利率變動風險；法律風險；商業風險；環境風險和災害風險。錯誤理財觀之七：固定資產不提折舊

家庭固定資產包括的東西相當多，除了家具、家電外，還包括房產和裝修。我們知道，一套房屋裝修的成本也是很高的，剛裝修好時，樣子很不錯，可隨著時間的流逝，房屋的裝修也會變得陳舊起來。通常，賓館的裝修是按照10年折舊的，作為家庭，我們也可以以此做參考。房產本身也是要提折舊的，只不過折舊的年限長一點，通常是50年。對于自住房，提不提折舊似乎影響并不大，反正是自己住。但如果是投資性房產，靠出租賺錢的情況就不同了，不提折舊會使賬面的利潤很高，實際的收益卻很低。許多開發商就是利用大家不注意折舊這一點，在廣告上算出年收益率接近20％，吸引投資者購房。

對于多數購房者來說，還是需要銀行貸款做支持的，這樣每月就會有一筆按揭還款。通常這筆錢被記人了成本，每月的收入中很大一塊都是還按揭的錢。但這樣處理是不夠科學的，我們可以這樣來分析，開發商在收到首付款和銀行貸款后，已經全額收到了房款，這和我們一次性付款沒有什么區別。房產到手后，就變成了固定資產，而固定資產是要提取折舊的，上面已經說過了。在我們的按揭還款中，包含兩部分，一部分是本金，另一部分是利息。本金已經體現在固定資產中了，因此，不能再作為成本了，而利息則應該算做財務費用。由于利息是按月遞減的，折舊是每個月相同的，因此，在開始幾年，費用和成本是比較高的，到后期會相對減少。

我們經常聽到周圍的人在說，去年買了一套房，今年升值了多少多少。實際上，只要房子沒出手，升得再多也是不能人賬的。因為房產升值了，絕不會只是一套、兩套升值了，肯定是周邊的房產都升值了。如果將手里的房產變現，是可以取得一定的利潤的，但如果要在同樣的地區再買一套房，同樣要付出更多的資金，房產即使升值一倍，也不可能讓你的一套房變成兩套房，除非是搬到更偏遠的地方去。小貼士

個人理財十大忠告

法國經濟學家在《費加羅》雜志上發表文章，對個人理財提出十大忠告。

①在建立個人資產的階段，應當選擇一個沒有風險的簡單的投資機構，最好是采取儲蓄的方式。　 ②購買住房是一種建立終生資產的行動，所以應當深思熟慮。在采取任何獲得不動產的行動之前，都應當考慮好自己的資金支付能力和支付方式等問題。 　⑤像建立身體健康表―樣建立一個家庭資產情況一覽表，這可以，使你隨時了解家庭情況的變化以及有關法規的變化。

④使你的個人資產多樣化。在組成你的個人資產的過程中要使固定貨產、貨幣資產和金融資產這三者大體處于平衡狀態。

⑤使你的資產增值。一份資產應當根據其確定的目的來增值。投資期限上的錯誤會帶來經濟上的損失。比方說，如果你在投資或存款未到期時提前取出資金，那你肯定會有所損失。

⑥使你的資產活起來。如果你為你的資產選擇的是中長期投資，那就很難考慮這一點，只有短期投資方式才能達到這種目的。

⑦一般來說，你應當關心稅制的執行和它的變化情況，這是管理好你的資產的一方面。

中長期投資理財方案范文4

縱觀現行宏觀調控體制，無論在宏觀調控的決策方面，還是在宏觀調控的執行方面；無論在宏觀調控的監督方面，還是在宏觀調控的責任追究方面；無論在宏觀調控的制度建設，還是在宏觀調控的法律規范，我們都不難看出還存在著很多缺陷。體制的建立健全；制度、法律法規的建立與規范；任重而道遠。

我們的宏觀調控在體制保障上是很值得思考的。（1）宏觀調控的決策機構。一是貨幣政策委員會。人員組成與結構如何確定（進入決策機構的人職業道德比知識水平更重要），是不是合理？職權與職能范圍怎么樣確定，用什么方式來確定？權威在那里，又如何來體現權威？二是財政政策委員會。機構建立健全了嗎？人員與結構如何確定？職權與職能范圍怎么樣確定，用什么方式確定？權威如何樹立？（2）宏觀調控的執行機構。首先是貨幣政策的執行是哪些部門？各部門的職責是什么？其次是財政政策的執行是哪些部門？他們的職責各是什？（3）宏觀調控的監督機構。誰來監督貨幣政策的執行？誰來監督財政政策的執行？（4）宏觀調控的責任追究機制。宏觀調控的決策出問題就應該追究決策機構的責任；宏觀調控的執行出了問題就應該追究執行部門的責任；宏觀調控的監督出了問題就應該追究監督部門的責任；這是不能或缺的吧？（5）宏觀調控的法律規范。宏觀調控作為依法行政的一個重要的方面，必須做到有法可依。應該盡快的立法，把宏觀調控各方面的內容，以《國家宏觀調控法》規范起來。只有這樣，宏觀調控在體制上才有保障。

二、宏觀調控的手段使用上的思考

當前，我們所看到的宏觀調控手段主要是提高銀行準備金率、發行央票、提高銀行存貸款基準利率等，而貨

幣政策的調控手段還有很多沒有使用。財政政策的調控手段我們主要看到的是發行國債。可見，在宏觀調控的手段使用上還比較單一，系統性、綜合性還遠遠不夠。整體考慮宏觀調控的系統性和綜合性方案，是應該重點考慮的問題。

我們在宏觀調控的手段使用上是有很多值得思考的。首先，經濟手段與行政手段。應該肯定，現行的宏觀調控十分重視以經濟手段為主，盡可能地少使用行政手段，這是宏觀調控的一大進步，應該繼續堅持。但是，在市場經濟的轉型階段，行政手段不但不可或缺，還應該重視使用。不但短期內完全取消行政手段不可取，長期來說也不可能完全取消行政手段，在市場經濟高度發達的發達國家也沒有完全取消行政手段。其次，貨幣手段與財政手段。貨幣手段為主，財政手段為輔，這是宏觀調控的一般原則，也是一些經濟成功的國家的經驗。我國正是在經濟轉型階段，也應該遵循這一原則。但是，我國市場經濟仍然還不發達，政府干預經濟的情況還是很多，財政投資的比重仍然較大。在這種情況下，還應該重視財政手段在宏觀調控中的應用。而現實是我們對財政手段應用的重視是不夠的，還只是過多地停留在發行國債上。再次，多種手段的綜合性考慮不足。一是貨幣手段之間的綜合性考慮不足。存款準備金率、央票、存貨款利率使用較多，而再貸款利率、再貼現率、外匯政策等使用較少，以及各方面的綜合性考慮不足。二是財政手段的綜合性考慮不足。除了發行國債之外的各方面考慮較少，如降低赤字幅度、縮減投資規模幅度以及調整投資結構等，各方面之間的綜合性考慮也是不足的。三是貨幣手段與財政手段之間的綜合性考慮不足。

三、宏觀調控力度上的思考

從這一輪宏觀調控以來，已七次提高存款準備金率，數次發行央票，也開始進入提高存貸款利率的周期。但是，實事求是的說，宏觀調控的效果是比較慢的，而且也沒有達到現階段預期的目的，信貸規模控制、投資增長控制、居民消費物價的控制、房地產價格控制、外匯平衡以及流動性過多的控制等都沒有達到令人滿意的預期目的。這些除上述宏觀調控體制保障缺陷和宏觀調控手段使用存在問題的原因之外，還有宏觀調控力度不足的原因。

我們在宏觀調控力度上是值得思考的。這里面主要是力度不足。一方面是貨幣手段使用不足。（1）已經使用的手段力度不足，如數次提高存款準備金率和發行央票，流動性過多問題沒有明顯的改變。（2）統籌考慮綜合性使用的力度不足。另一方面是財政手段使用不足。一是已經使用的手段力度不足，如國債發行規模與利率提高都不足；二是統籌考慮綜合性使用力度不足。在財政投入所占比重還很大的情況下，財政手段的使用是遠遠與其規模不相適應。

四、十點建議

1、存款準備金的提高幅度應該大一些

隨著七次準備金率的提高，流通性過剩的調控效果還是不明顯，那就應該考慮提高的幅度問題了。從當前的情況來看每次提高的幅度應該在0.5％為宜。而且調整的頻率也要根據情況撐握好，不能過快也不能過慢。根據我國市場經濟轉型階段的實際情況，市場化程度離發達國家還有很大差距的現實，我們不應也常常采用一個月調整一次的頻率。所以筆者認為：觀察期至少不應低于兩個月。

2、央票發行在流動性過剩階段應該以長期的為主

根據我國當前流通性過剩如前所述的那樣：受多種因素制約；情況比較復雜；調整難度大而且在短期內難以解決的現實。發行央票應該以長期的為主，這樣效果會更好一些。

3、金融機構存貸款利率提高的幅度應該加大

應該說連續三次存貸款利率的提高，對抑制貸款需求的作用初見成效。但是實事求是的說，效果仍然不理想。這主要還是利率調高的幅度還不夠。應該考慮提高利率調整的幅度。根據歷次調整的經驗來看，調整幅度應該在0.5％左右為宜。同時也應考慮調整的頻率，觀察期原則上應該比存款準備金的觀察期要長些。這是因為市場對利率調整的反應要比對準備金調整的反應要慢一些。

4、再貼現率、再貸款利率及同業拆借利率也應相應提高

再貼現率、再貸款利率及同業拆借利率的調整，也是貨幣政策中常用的具體手段。因此，在提高金融機構存貸款利率的同時，它們的貼現率和利率也應該相應提高。

5、金融機構中長期貸款的比例應該嚴格控制

當前，金融機構中長期貸款的比例有過大趨勢，這是當前金融機構貸款風險加大的一個重要的因素。是應該引起高度重視的時候了。應該按照加快落實“新巴塞爾協議”的要求來嚴格監控金融機構的中長期貸款比例。這一點在過去一段時間的嚴格要求、嚴格檢查、嚴格監控是不夠的。今后應該引起高度重視，必須嚴格要求，嚴格檢查，嚴格監控。這是防范金融機構貸款風險的一個不容忽視的重要環節。

6、金融機構債券的發行規模應該適度控制（含政策性銀行）

金融債券的發行，是金融機構資金來源的一個重要部分。應該加強監管。在適度控制發行規模的同時，應該加強監控資金的合規使用。對商業性金融機構，重點監控其合規使用；對政策性銀行應加強控制規模和監控使用。

7、加快國內銀行向現代銀行改革開放的步伐

目前我國的國內銀行離現代銀行的要求還有較大差距。主要表現在資產業務的綜合性嚴重不足。絕大部分的國內銀行除貸款和國債、金融債券、極少量的票據貼現之外再也沒有什么大的資產業務了，不但流動性過剩沒有出路（只能靠央行解決），對企業的綜合也非常欠缺，遠遠滿足不了企業對金融服務的需求，這也是我國金融改革滯后而長期得不到解決的重大缺陷。作為現代銀行不僅要有貸款、債券投資和票據貼現等資產業務，還必須具備投資、信托、金融咨詢及信息服務等等綜合功能。當前，國內經濟發展的高速增長和金融運行的總體良好態勢，為國內銀行向現代銀行改革開放提供了良好的外部環境，應該十分珍惜和把握好這個難得的時機，加快向現代銀行改革開放的步伐，為國內銀行向國際銀行發展打下良好的基礎。同時，國家外匯投資公司應加快實質性操作的步伐，確保國家外匯的安全和增值。

8、適度加大國債發行額度同時提高國債利率及投放結構

適度加大國債發行額度，同時根據存貸款利率的變動情況和變動預期，合理提高利率，使之始終保持比金融機構同期存款利率甚少高出兩個百分點以上，成為對金融機構解決流動性過剩和各種基金、企業、居民投資理財的具有較強吸引力的長期投資品種。同時在國債資金的使用上，應該注重調整投放結構，大幅度地提高投放用于擴大內延再生產的比例，降低用于外延再生產的比例。有利于促進經濟增長方式的轉變。

9、適度控制財政投資性預算支出規模同時調整投資結構

一方面適度加大國債發行額度；另一方面適度控制財政投資性預算支出規模。這有利于合理調整財政預算支出的結構，逐步減少投資性預算支出，將無償投資減少到最低的限度。同時，對保留的投資性支出進行結構調整。擴大對內延再生產的投資比例，降低外延再生產的投資比例。財政投資性預算支出規模控制額應大于國債發行的增長額。