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次貸危機的解決措施范文1

Ps:我們的寒假作業有一項是：對金融危機的成因和各國政府對其采取的救助措施，談談自己對2008年金融風暴的看法和觀點(論文形式，2000字左右)。以下是我的金融危機的影響議論文論文：

一、我所理解的“金融危機”成因

我認為導致次貸危機的原因是美國政府的目光短淺和過于自信。

1.次貸危機的產生

根據資料，我了解到，所有的一切都起源于“次貸危機”。1999年，互聯網開始流行。在布什時代，互聯網的熱潮逐漸退去了，美國要尋找新的經濟活力。于是，他們將目光集中在了房地產上。政府提供60倍的按揭貸款。所以申請貸款的人越來越多。2007年，美國人的按揭貸款已和國內生產總值一樣大。而且，后來有很多申請貸款的人無法還款，這種無法還款的比率越來越高，引發了次貸危機。

2.全球金融危機的產生

次貸危機，是不足以產生金融危機的。2000年，在美國出現了一種法律監管不是很完善的CDS信用違約互換，CDS成為了最時髦的金融產品。因為沒有很強的法律監管，CDS這個金融產品被越來越廣泛地使用。在發生次貸危機的同時，還發生了一些事情。以前美國證監會規定只有在股票上漲時才可以賣空，現在股票下跌時也可以賣空。這個變化加速了股票的下滑。以上內容加上次貸危機、CDS的膨脹和大企業的降息，引發了金融危機。

3.我的觀點和想法

這次金融危機是政策上失誤所造成的后果。政府在決定按揭貸款這一政策的時候，沒有考慮這一政策的弊端，沒有為自己的決策留后路，而是一味地追求經濟騰飛。政府、組織似乎是照顧了中低收入的人民，卻使企業與公司虧損、破產。經濟是一條環環相扣的鏈子，從小商鋪到企業，從股票到銀行……一環連一環，一個環會影響相鄰的兩個環。如同多米諾骨牌一般，事情發生得太快，連政府都來不及控制，只能花費大把的資金追隨在事態后面，試圖控制大局。

次貸危機的“危”在于貸款款額過大，就算人民把貸款全部還清，國內生產總值就全部賠進去了，美國的經濟將無法自給。何況，人民無法還清貸款。再加上，政府為了刺激經濟，不斷降息，會導致通貨膨脹;錢不值錢，貸款的窟窿不但沒有變化，還有可能會緩慢變大，形成了惡性循環。從上述資料看，政府似乎是非常富裕的，但是那些資金都是從各種稅中來的，且其中企業、公司所交的稅占大多數。很多企業、公司都因為政府的降息，導致收入減少，股票也因為美國證監會的政策改變而一路下跌，越下跌，賣空的人越多，也形成了一個惡性循環，把企業、公司的本金全部抵消了。而且美國是一個影響力巨大的發達國家，每個國家幾乎都和美國有各個方面的關聯，美國出了事，世界必定都會受影響;因此美國的金融風暴就刮遍了全球。

二、各國政府如何面對金融危機

“救市”這個詞是在“金融危機”后出現的。“救市”的意思就是對金融危機采取救助措施。

平息金融風暴的方法我并不十分了解，但是我認為現在各國政府使用的方法只能緩解暫時發生的狀況。要真正平息金融風暴，我認為需要長一些的時間。畢竟金融風暴就是慢慢到來的，所以我們要做的是等待以及在最短的時間內醞釀出最好的解決方法。

1.各國采取的措施

金融危機發生以后，各國政府都采取了一定的救市措施。主要采取措施的是美國和歐洲的許多國家，舉幾個例子：

德國政府將拿出最多5000億歐元用于救市，英國政府宣布向皇家蘇格蘭銀行、哈利法克斯銀行和萊斯銀行注資370億英鎊，法國將拿出最多3600億歐元用于金融救助。而美國則已撥出7000億美元救市，還有4500億備用。政府只有撥出大量的資金，才能填補貸款和股票下跌形成的經濟漏洞。

這些出資救市的國家基本上是發達國家，而我們生活的亞洲似乎沒有受到非常嚴重的打擊，這對我們來說算是一件幸運的事情。

2.我的觀點和想法

如上述觀點一樣，我認為金融風暴不是能輕易平息的。其實美國政府撥款救市的原因不僅是因為要維持國家正常運作，還有安定民心，重新給予企業、公司信心的作用。它要告訴人們：“既然這個經濟漏洞已經出現了，就要有耐心，有信心。”

我認為除美國外受金融危機影響較大的國家應該循序漸進，不要浪費太多資金用于環緩解暫時的經濟困難，應該想辦法讓大企業、公司恢復運作能力，因為一個國家的財力大部分是靠這些企業、公司作基礎的。

而關于美國的救市措施80年前，美國也曾經有過一次經濟大蕭條。當時的政府就通過把投資銀行和商業銀行分開營業從而降低了商業銀行的風險，保證了儲蓄用戶的利益。再經過時間的磨合，和財富的積累，使美國的經濟又飛上了世界的頂端。然而現在，我們又面臨了更大的金融危機，所以，我認為美國的企業家、政府應該用長遠的眼光研究出一套完善的救市計劃。我認為美國政府首先應該解決的問題是保證人民的生活質量，第二步才去考慮怎樣填補經濟漏洞，最后再考慮如何使美國經濟再度騰飛。

三、金融危機的影響議論文總結和疑問

1.金融危機的影響議論文總結

對于這次金融風暴的成因，我的觀點是：這是政策有漏洞導致的全球性災難。而對于各國救助措施我的觀點是：每個國家都應該循序漸進，制定長遠的計劃，保證人民生活質量，并且盡快讓企業恢復生產力，拉動經濟的腳步。

2.疑問

次貸危機的解決措施范文2

迄今美、歐、日出臺的一系列救市舉措大體可歸類為方面：直接向金融機構注資以增加金融市場流動性；降息以促進投資和消費；國有化或接管金融機構；為金融機構債務提供擔保；向企業提供融資或貸款擔保；援助房貸借款人；大規模的財政刺激計劃；以及通過國際貨幣基金組織向新興經濟體和受危機影響嚴重的中小國家提供援助或貸款等。

這措施力度之大、速度之快前所未有，對延緩金融危機的蔓延惡化起到了顯著作用。也有助于一些突出矛盾的解決：一是避免了對商業銀行的擠兌，穩定了公眾情緒，維持了社會基本穩定。二是用政府信用支撐起了金融機構即將斷裂的現金流，暫時緩解了瀕臨倒閉的金融機構的壓力，也避免了因此而可能產生的系統性風險。三是就全球聯合行動初步達成了共識，一定程度上防止了危機向更大范圍和更深層次擴散。

全球救市行動尚未解決引發金融危機的深層次問題

然而，各國政府在危機的壓力下入市，主要目標為短期救市，引發金融危機的深層次根源尚未徹底解決，一些救市措施本身更蘊含可能引發金融動蕩的新因素，體現在：

（一）房價下跌并未得到遏制，還會繼續引發金融市場的動蕩。

美摩根斯坦利、高盛等多個金融機構認為，美房地產價格是經過10年積累起來的大泡沫，嚴重脫離基本面，以歷史調整經驗、房價收入比和房價租金比等多種標準來衡量，美房價尚有10%-15%的下跌空間。只要房價未觸底，就隨時會引發新的房貸違約，降低以美國房地產資產為抵押的債券質量。

（二）不良資產清理困難重重，金融機構穩定性堪憂。

美房地產次貸涉及的金融機構與金融市場種類之多，堪稱史無前例。次貸及其衍生品作為歐美金融機構廣泛持有的結構性資產，已形成盤根錯節的債權債務關系，甚至有許多隱藏在資產負債表外，其清理遠比清理單向的債權債務關系困難，也更需時日。同時，由于次貸及其衍生產品在全球金融機構中的分布不透明，造成的總損失也有一定隱蔽性，這就決定了金融市場的流動性短缺將有續發性，也決定了危機將以無序的骨牌效應方式，令金融市場處于捉摸不定之中，甚至會不時受到難以預料因素的沖擊。

（三）救市資金的來源尚難解決。

目前美政府承諾的救市資金已高達2萬億美元（包括7000億美元救市計劃、美聯儲8000億美元刺激消費計劃等），最終實際開支不會是小數字。要支付如此龐大的開支，只有四個基本方法：一是增加稅收，在經濟陷入嚴重衰退的情況下，這不符合美刺激經濟的大方向；二是向國際市場發行國債，讓外國機構購買，但目前全球外國政府持有美政府債券已達約1.5萬億美元，要在如此龐大的規模之外再增持，已影響了外國投資者對美國債的信心；三是開展股權融資，允許外國財富基金成為美金融機構的主要所有者，這是美極不情愿的；四是利用美元的國際貨幣特殊地位大規模增發美元，但這又會引起通脹壓力上升和美元持續貶值，使美元資產持有者蒙受損失，削弱美元霸權地位。一旦外國投資者大量拋售美元資產，美元將會崩盤，美將陷入惡性通脹和經濟混亂，世界經濟也會陷入無法想象的衰退。

次貸危機的解決措施范文3

【關鍵詞】次貸危機；投資基金

Draws out the investment in real estates trust fund by the loan crisis the ponder

Yu Shuang

【Abstract】For the past year the country has enlarged to the investment in real estates management dynamics, to suppress the house price which stays at a high level, the country has released many regulative measures, causes the human to remember US’s loan crisis. The loan crisis is refers to, because the American overlying mortgage loans the borrower to break a contract increases, then affects the whole world money market turbulence which and the fluid crisis falls largely with the loan related monetary assets price causes. US’s loan crisis to American and the global influence is very huge, including to our country real estate market influence. Because our country real estate sources of fund channel is narrow, depends upon the bank loan most, our country credit system is not in addition perfect, therefore, has the loan crisis’s risk similarly. In this kind of situation, increases the real estate financing channel――to develop our country investment in real estates trust fund, absorbs the US investment in real estates trust development the lesson, is very essential. This article main mentality is: Enlarges from the country to the house price regulative dynamics and the American loan crisis associates increases the real estate financing channel, the development investment in real estates trust fund necessity, through to the investment in real estates trust fund’s superiority analysis, the risk analysis, proposed that our country develops real estate trust investment fund several suggestions.

【Key words】Loan crisis; Investment fund

引言

次貸危機是一次全球性金融危機，主要是因次級按揭貸款通過證券化這個變壓器把風險高倍放大。

目前，國家加大了對房地產投資的管理力度，為了抑制居高不下的房價，國家出臺了很多調控措施，特別是對金融機構貸款政策的調整。

房地產行業是資金密集型行業，這一特點決定了房地產行業實質上是一個準金融行業。相對于發達國家房地產業融資渠道來說，我國的房地產金融市場不完備，我國房地產企業的融資途徑主要是通過銀行貸款，而資本市場和其他融資渠道相對落后，在這樣的情況下我國房地產市場存在著相當大的金融風險。

因此，思考我國房地產金融現狀和存在的問題并提出解決方案，是解決房地產企業融資困難，化解銀行房地產信貸風險，促進我國房地產業健康發展，提高人民生活水平的關鍵所在。

1. 次貸危機概述

要想了解次貸危機，必須了解它的含義、產生的背景及對影響。

1.1 次貸危機的含義：所謂的次貸危機就是指次級住房抵押貸款借款人大量違約而引起的信貸市場上的信用危機以及以次級貸款為基礎資產發行的證券大面積縮水而導致的資本市場上的次級債危機。。

1.2 次貸危機的根源――資產泡沫：理論上來看，資產泡沫的源頭是流動性過剩，當過剩的流動性紛紛涌向證券市場和房地產市場，就意味著過多的流動性資產追逐有限的投資機會，資產價格自然會上漲，如果這種投機逐利進一步發展，資產價格必然慢慢超過其真實價值而虛擬膨脹，最終產生泡沫資產泡沫一下子破滅，危機也緊隨其后。

美國房市在次貸危機爆發前正存在著這樣的資產泡沫，從2001年到2006年美國房價大幅上漲，而一路攀升的房價既沒有建立在住房市場的真實需求上，也沒有以居民可支配收入為支撐。資產泡沫化成為一個不爭的事實，泡沫破裂只是早晚的災難。

泡沫一旦被引爆，便會帶來一系列的災難性連鎖反應，直至危機發生，次級住房抵押貸款危機（即所謂的次貸危機）便全面爆發了。

由于受到次貸危機的影響，使得美國人尤其是持有與次級貸款相關產品的人們的資產大幅度縮水，勢必會影響到投資、消費、就業等多個方面，從而對美國的實體經濟造成影響。全球經濟的增長速度減緩。而次貸危機給全球金融市場帶來的沖擊，使得各國的與次級貸款相聯系的銀行、對沖基金、私人基金以及國家基金等都蒙受了巨大的虧損。同時，給各個國家的股市、債市、匯市都帶來了巨大的波動，及時是對于像中國這樣資本市場并不完全開放的國家來說，仍舊通過影響人們投資的信心而使證券市場持續下行。

2. 次貸危機與房地產融資

由次貸引發的資本市場的猛烈反應，使得對我國房地產發展的融資也有了再次探討。房地產市場的健康發展需要資金來源多元化，僅依靠企業自身積累不能滿足快速發展的要求。外資、私募股權投資基金、上市以及上市房地產企業增發等渠道融通資金，加大權益型資本投入，是房地產企業的必然選擇。而外資、上市和增發由于政策限制，股權投資基金成為首選，但我國私募股權投資基金發展剛剛起步，相應法律法規不健全，規模難以滿足市場需求，而且房地產開發企業還需一個了解認識的過程。而房地產投資信托基金作為新的金融產品，旨在解決成熟商業物業的變現能力，并非是針對房地產開發階段的金融產品。

由于受美國次貸危機的影響，市場上對結構性產品都有一定顧忌，所以房地產投資信托基金的產品設計和制度安排上要注重風險防范。此外產品模式上要盡量簡單化。國外的產品模式比較多，中國擬在吸取美國次貸危機的經驗基礎上，力求簡化產品鏈條提高產品透明度，設計符合國家法律要求以及適合我國投資者購買的房地產信托產品。

房地產信托投資基金作為一種創新融資方式，將有效地解決房地產企業融資困境。

3. 發展房地產投資信托基金的優勢及風險

2010年注定是資本市場的突破年，繼融資融券、股指期貨獲批后，房地產投資信托基金（REITs）也呼之欲出，有望成為今年資本市場又一項重大制度創新成果。投資信托基金是通過集合社會散資金，使用專業人士投資、經營管理，不僅可以解決房地產公司的外部融資渠道單一和融資難問題，而且也可以促進房地產業的資金結構和產品結構的優化，并為中小投資者參與房地產投資和收益分配提供了現實途徑，是房地產業發展的一條較好的融資渠道。

3.1 房地產投資信托基金的定義：房地產投資信托基金最早的定義是：有多個受托人作為管理者、并持有可轉換的收益股份所組成的飛公司組織。由此界定為專門持有房地產、抵押貸款相關的資產或同時持有兩種資產的封閉型投資基金。

3.2 房地產投資信托基金的優點

3.2.1 具有房地產融資的靈活性：房地產投資信托基金通常在房地產項目已經開發完成、并能產生穩定收益階段才會介入。因此，在各種資金供給者中，房地產投資信托基金所扮演的是一個“接盤者”的角色，可為房地產開發前期投入的各種資金提供一個有效的退出通道。

3.2.2 房地產投資信托基金，因投資組合多元化，而使其風險較小：它可以通過多元化投資組合投資于不同類別的房地產項目，同時房地產投資信托基金有義務定期向外界公布各期財務報表、財務運作情況，有較高的透明度。因此它可以有效地回避投資風險，投資回報相對較高，并有定期的股息收益。而那些房地產直接投資，受市場各種因素變化的影響非常大，投資風險也較高。

3.2.3 建立房地產投資信托基金有利于資源配置：建立房地產投資信托基金，不僅可以為房地產業提供新的融資渠道，客觀上也可以促進房地產行業內部的優勝劣汰，實現資源的優化配置。同時，深化資本市場，減低房地產貸款集中在銀行體系的負擔，化解房地產系統性風險。目前我國的社會大眾資本因為投資渠道狹窄而沒有得到有效運用。房地產投資信托基金的出現將房地產投資由實物投資轉向證券產品，可以提高長期收益性地產的流動性，同時房地產信托具有專家理財特征，為社會大眾資本介入房地產業提供有利條件。

3.3 房地產投資信托基金的風險分析

3.3.1 經營風險。經營風險是指房地產投資信托基金運行過程中，在規范運作的前提下由于不可準確預知的因素所造成的收益下降。經營風險主要是由項目選擇風險、規模風險構成。項目選擇風險是指由于對投資項目選擇的失誤而造成的損失。如果房地產投資信托基金的規模較小，項目的選擇工作也隨之較少，基金公司和基金管理公司可以集中精力把工作做好。但與此同時，房地產投資信托基金的規模小，就會給組合投資帶來較大的難度，經營風險很難分散，一旦項目選擇失誤，就有可能造成對房地產投資信托基金的致命打擊；有些房地產投資信托基金的規模可能比較大，投資的回旋余地就大，有利于進行組合投資，從而分散風險。但不利的一面是，資金量大給經營管理又帶來了難度，眾多項目要一一篩選。這些由于風險投資基金本身規模所帶來的風險，我們稱之為“規模風險”。

3.3.2 財務風險。各種風險因素綜合作用的結果，其具體表現為房地產企業資本不足問題能否得到解決，投資能否按期收回并獲得令人滿意的利潤；是否會出現較高的拖欠風險、流通風險和期限風險。為此，被投資企業應建立健全財務制度，加強財務管理，房地產投資信托基金公司本身也應健全財務制度。

3.3.3 環境風險。環境風險是指由于外部環境的不確定性而產生的風險，主要有以下兩個方面的內容：一是政策風險，由于地方政府或中央政府對待房地產投資信托基金的政策引起的對收益的影響。二是法律風險，由于現行有關法律法規等的不完善，以及執法部門執法不力等造成對房地產投資信托基金損害的可能性。

4. 發展房地產投資信托基金的幾點建議

4.1 我國的房地產投資信托起步較晚，應該加強對房地產投資理論的研究探索，并推動政策的市場化。我國的現狀是銀行大量的資金流向房地產，并且很多已經成為銀行的不良資產，給銀行的經營造成了很大風險。我們應該盡快建立一套房地產投資信托基金體系，完善房地產投資信托基金的具體操作，減輕銀行的壓力。

4.2 加強法律調控手段，制訂相關的法律文件。一種新行房地產信托投資基金的出現必須有相關的法律條文，使有法可依，做到有法必依，要建立完善的法律體系，僅僅頒布單一的《信托法》、《證券投資基金法》是遠遠不夠的。必須將法律制定工作細化、完備化，要達到此目標還必須配備一些其他的相關法規。還可制定針對房地產投資信托基金的專項管理措施，如對投資渠道、投資方式的限制等等。使我國的房地產投資信托基金從一開始就以較規范的形式發展。

4.3 加大人才的培養。加快房地產投資信托基金的人才培養，必須建立一支既精通業務，又了解房地產市場、熟悉業務運作的專業管理人才隊伍。我國目前還沒有真正意義上的機構投資者，這對于房地產投資信托基金的發展非常不利，所以加快培育機構投資者勢在必行。

4.4 借鑒別國經驗，創造自己的基金特色。我們應在吸取美國次貸危機的經驗基礎上，力求簡化產品鏈條提高產品透明度，設計符合國家法律要求以及適合我國投資者購買的房地產信托產品。

引進房地產投資信托基金是對銀行為手段的間接金融的補充，但因為國情不同，我們不能照搬美國等一些發達國家的證券模式，應該制訂符合中國國情的信托投資發展道路。

參考文獻

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次貸危機的解決措施范文4

[關鍵詞]次貸危機　住房保障　房地產

一、美國次貸危機的概念及其定義

美國次貸危機（subprime crisis）又稱次級房貸危。一般而言我們認為這是一場因次級抵押貸款機構破產，投資基金被迫關閉，股市劇烈震蕩所引起的金融風暴。

次貸即“次級按揭貸款”，指一些貸款機構向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款。與傳統意義上的標準抵押貸款的區別在于，次級抵押貸款對貸款者信用記錄和還款能力要求不高，貸款利率相應地比一般抵押貸款高很多。那些因信用記錄不好或償還能力較弱而被銀行拒絕提供優質抵押貸款的人，會申請次級抵押貸款購買住房。

二、美國次貸危機爆發的原因分析：

美國次貸危機的形成是有歷史原因的，在美國1949年《住房法案》序言中這樣寫道：“讓每一個家庭都在適宜的環境里擁有一個家。”，這也成為了美國國家住房政策的基本原則。同時，美國次貸危機的形成原因也是多樣化的，在此筆者將做一個簡要的介紹。

1.美國房地產的降溫，地產泡沫破滅

美國房地產買賣的降溫及其泡沫的破滅可以說是美國次貸危機的最直接原因。有調查顯示，自2003年起一直到2006年間，美國諸多城市的房價漲幅達到了驚人的100%，房地產業的泡沫現象異常嚴重。但從2006年底開始美國房價開始達到了最近70多年內的谷值，而次級貸款者多數收入較低且不穩定，個人信用值也較低。這樣的現狀讓次級貸款者開始停止還貸，他們的違約行為也使得次貸金融產品的風險完全暴露在世人面前。

可以說正是因為美國的商業銀行、房地產抵押貸款機構、次級債券的發行及購買者對于房屋價格過于樂觀的估計，造成了他們缺乏必要的風險防范意識，使得原本隱藏在地產泡沫中的危機爆發了出來。

2.房地產信貸環節的過分放松

正是因為筆者在前文中所提到的自2003年起美國房價的一路走高，使得房地產信貸機構在高額利益的誘惑下逐步放松了對貸款人的限制和要求。

對貸款人要求的放松確實可以滿足大量低收入人群的購房需求，但因低收入人群個人收入狀況及個人信用度問題無形中亦增加了該群體還貸的風險。美國信貸機構減少對貸款者的限制，不斷增加其貸款額度的基礎前提是其對于美國房地產行業前景的樂觀預期，而一旦房地產價格開始下降其所具有的危機就顯現出來了。

3.美國政府金融監管職能的缺失

次貸危機爆發，究其根源在于美國住房政策的制定缺陷及相關機構在高額利益誘惑下失去理性的樂觀估計。但對于危機的不斷蔓延及擴散美國政府相關的金融監管機構則負有不可推卸的責任。

美國相關機構監管職能缺失的體現是多重的。首先其未能對地產市場之畸形的價格泡沫進行任何的調節，導致在2003年及2006年之間美國房價的一路上漲。當泡沫破滅后房價開始暴跌，成為了次貸危機爆發的重要原因。另一方面，對于信貸機構放寬貸款的門檻的決定，相關的監管機構未能進行合理有效的調整和建議。最后，在美國次貸危機全面爆發之后，美國政府的急救措施不夠及時亦不夠徹底，在態度上較為曖昧，使得最后的局面一發不可收拾。

三、美國次貸危機對我國住房保障政策的啟示

前文中我們已經探析了美國次貸危機的概念、背景及其形成的原因。可以說，房地產經濟的泡沫、信貸機構逐利而放寬要求以及監管的缺失是次貸危機最重要的原因。在吸取這些教訓的同時我們也應該認真分析我國房地產市場及相關保障法律、法規和政策，借此啟示，探尋出一些完善我國住房保障政策的方案。

1.政府應發揮公共服務職能，為低收入人群解決住房問題

美國次貸危機的發生與美國住房政策的失敗有著密不可分的關系，但是應該承認的是在其《住房法案》中所提出的“讓每一個家庭都在適宜的環境里有一個家”的原則是值得肯定的。，美國次貸危機已經證明了依靠完全化的市場自主調節是不可能解決社會的住房問題的。

而我國低收入人群的住房困難也越來越多的開始成為社會爭議的焦點及熱點，亟待政府發揮其公共服務功能。黨在十七大中提出了“推動科學發展，促進社會和諧”的目標，而作為最基礎的民生問題，居民的住房問題解決刻不容緩。我們的政府應更多積極主動地發揮自身職能，我國廉租房政策的出臺就是政府職能發揮的一大職能。

2.建立相應的住房保障金融體系，完成預警系統

美國的金融市場較之我國要成熟許多，但是必須承認的是在美國金融市場之中房地產信貸機構依然比較單一化，用以承擔金融風險的房地產金融市場也沒有較為清晰的層次性。

筆者通過研究資料發現我國房地產融資渠道相當的單一，對從商業銀行獲得信貸的依賴性很高，低收入人群者所得到的相應的住房金融政策支持是非常有限的。因此筆者建議我國應逐步建立起市場化及政策化下雙軌制的住房政策金融保障體系，以多層次的金融市場、融資方式及金融產品來分擔金融風險。

其一，可以構建政策性的住房金融體系。我國現行的廉租住房政策就對資金的來源渠道構建了立體化的來源，包括：住房公積金增值收入余額、廉租住房的租金收入、社會相關團體的捐贈及其他方式。其二，完善已有的住房公積金制度，同時發展商業化金融機構。其三，住房消費信貸模式也要力爭變得更為多樣化，如可試行及調整分級償還抵押貸款、抵押貸款、遞加付款等。

3.引導國民的住房消費觀念，倡導房地產市場的理性消費

對比美國次貸危機的發生，美國信貸機構對于信貸者門檻的放低，加諸長期的還貸低息，使得全美住房需要過于膨脹，最終使得美國房地產市場在繁華之后迅速進入危機。

結合我國國情來看，我國國民自古以來熱衷于不動產資產的購買及累積，且多數人在可能的條件下會盲目追求和攀比大面積產權房。且我國政府在近年來過于強調房地產市場在整個經濟增長中的拉動作用，造成了錯誤的價值引導。

我國國土資源有限，人口眾多，過高的自有產權房比例以及過大的住房面積根本不符合我國的社會國情及經濟發展的可持續化。

因此筆者建議在構建多層次金融住房保障體系及政府積極發揮其自身職能的同時，政府也應通過正確的宣傳渠道引導全體國民的房地產消費觀念，在住房交易買賣中能夠更為理性。也不宜過度的夸大房地產市場對于經濟增長的作用，將其定義為一個民生問題來解決更為合適，使國民能夠有所居所。可以鼓勵二手房交易市場的發展完善及房屋租賃的普遍化推行。

4.加強住房保障的相應監管，建立風險反應機制

前文筆者已經談及在美國自由主義經濟文化的影響下，美國政府對于房地長市場的監管和干預幅度過小。事實上在次貸危機影響得到控制后，美國政府也承認政府適度干預具有一定的必要性。

我國政府一向重視對國民經濟發展中的宏觀調控，故此在保障性住房市場政策運行中的適度干預也有利于風險的防范。首先，政府在保障性住房各環節上應嚴把審查環節，包括：供應對象，申請標準，戶型面積，分配等等。這樣的嚴格審查有利于維護市場的公平和公正。其次，對于保障性住房的質量安全問題也應予以正視和重視。在工程建設中應分階段的進行抽查，建立完善的工程質量投訴渠道等。

在政策層面，國務院針對我國房地產市場已經陸續出臺了“國八條”、“國六條”等重要的文件，但需要認識到的是作為政府規章政策在司法威懾力及效力位階上還顯得不足。為了徹底的完善我國保障性住房體系，在立法層面之上進行嚴謹的討論和研究是不可避免的。只有將這些政策法律化、制度化，政策的執行及維護才會更加合理及具有可實現性。

四、結語

美國次貸危機的影響已經開始逐漸消去，但是其帶給我國房地產市場尤其是住房保障問題的教育及啟示意義是深遠的。我們應對對于國家的國民住房問題引起足夠的重視，吸取他國經驗，進行完善和修正。最后筆者要說的是，居民的住房問題不論在何時都是我國民生問題的重中之重，完善住房保障體系是我國促進社會持續和諧，經濟市場健康發展的必經之路。

參考文獻：

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[2]張協奎，韋瑋.廣西北部灣經濟區房地產業可持續發展對策研究[J].廣西大學學報(哲學社會科學版)，2009(2)

[3]楊紹萍,楊宇.次貸危機對我國住房金融市場的啟示[J].中國房地產金融，2008(9)

[4]許海.以次貸危機為鑒,加強住房貸款風險管理[J].中國金融,2008(7)

次貸危機的解決措施范文5

關鍵詞：次貸危機;住房保障;經濟適用房;廉租房

一、美國住房保障制度的發展與次貸危機

(一)由間接調控轉向直接管理階段

20世紀30年代的大蕭條不僅使美國經濟遭受重創，解決居民住房問題成為隨后幾屆政府的主要政策目標。1932年通過《聯邦家庭貸款銀行法》，在全國設立12家“聯邦家庭貸款銀行”。1934年的《聯邦住宅法》(NHA)，又創立了聯邦住房局(FHA)(今隸屬住宅和城市發展部)，其首要職能也就是由國家出面，為低收入者住房貸款提供按揭保險。1937年美國國會又通過《公共住宅法案》，設立“聯邦平民房屋建設總處”(USHA)，以建立永久性的中央補助制度。這標志著聯邦政府對住房領域的干預由間接調控向直接管理的轉變。美國的住房政策也相應轉向解決低收入階層的住房問題，為以后更大規模的公共住房建設開了先河，并在事實上為1949年住房法奠定了基礎。于是“讓每一個家庭都能在適宜的環境里擁有一個家”，成為美國住房政策的基本目標，并寫進了1949年通過的《住房法案》序言中[1]。

(二)由直接修建公共住房轉向租房補貼階段

盡管公共住房政策對美國經濟的恢復和居住環境的改善起到了較好的效果，但由于戰爭或財政壓力過大等原因，從20世紀60年代初到70年代，美國公共住房建設在住房政策中的核心地位淡化，以租房補貼為代表的新型住房援助政策被提出。1965年，美國國會通過了《住房與城市發展法》，建立了“住房與城市發展部”(簡稱HUD)，在授權聯邦政府建立24萬套公共住房的同時推出了新的租房補貼計劃。該計劃授權聯邦政府住房管理署向租住非公共住房的低收入家庭提供房租補貼。1974年《住房與社區開發法》的通過，標志著聯邦政府直接興建的公共住房計劃暫告一段落。自此，政府提供補貼鼓勵低收入居民在私人住房領域尋找住房的政策，成為美國聯邦政府援助低收入家庭的主要方式。

(三)由提供租房補貼到提高自有住房比率階段

1980年，美國頒布《存款機構解除管制與貨幣控制法案》，解除了實行多年的“Q條例”；1986年，又推出《稅務改革法案》，規定住房抵押貸款和消費貸款的利息可以減免稅收。這些法規的出臺降低了借貸雙方的進入門檻，極大地推動了住房抵押貸款市場的發展。1990年，布什政府出臺《國民可承擔住宅法案》，將住宅自有化作為主要戰略，實施“人人擁有居住機會”計劃(HOPE)，把公屋出售，并將一些社會服務與住房問題相融合。1995年，65%以上的家庭擁有自己的住所，盡管低收入家庭實現自有居所尚不完全可行，但住宅私有化是美國房政策一直在鼓勵的發展方向。2003年，美國實施每年2億美元的“首付款資助計劃”，為購房的中低收入家庭提供1萬美元或房價6%的首付款資助[2]。這些優惠政策極大地刺激了居民貸款購房的欲望，住房抵押貸款需求不斷膨脹。

從上述分析可以看出，美國政府的住房保障制度是由政府興建公共住房轉向提供租房補貼，逐漸轉變為以提高居民住房自有率為導向。這種轉變同時也是政府保障職能的逐漸弱化，并轉向以市場機制為主導的住房保障機制。當住房貸款更便宜，首付更低，使得更多的居民能夠貸款買房之后，銀行貸出去的錢要十幾甚至幾十年才能收回，也就無法繼續發放更多住房貸款。為此，1938年成立“房利美”，起初只是擴大資金在二級房屋消費市場上流動，1944年“房利美”的權限擴大到貸款擔保，1981年引入了抵押貸款證券化業務(MBS)，1992年“房利美”成為最大的MBS的發行商和擔保商。抵押貸款證券化讓商業銀行迅速從冗長的還款周期中解脫出來，使得住房貸款的供給更加充沛，但風險也隨即累積和放大。政府不但放任金融機構向他們發放零首付的次級按揭貸款，甚至向全世界發行包括次貸在內的高風險債券及衍生品，由此將風險擴散到全球。

二、美國次貸危機給我國住房保障制度的啟示

(一)發揮政府公共服務職能，不能僅靠市場解決住房保障問題

美國次貸危機的爆發說明完全市場化的方法和手段并不能有效第解決中低收入群體的住房保障問題。我國低收入家庭住房困難越來越為社會各界所關注，也呼喚著政府保障功能的回歸[3]。關注民生問題，努力實現“住有所居”的目標，是黨的十七大提出的“推動科學發展，促進社會和諧”的重要內容。2007年8月，《國務院關于解決城市低收入家庭住房困難的若干意見》公布；10月14日，財政部印發《廉租住房保障資金管理辦法》；10月16日，由建設部、財政部、國家發改委、國土資源部等九部委聯合《廉租住房保障辦法》。廉租房政策的接連出臺，已成為加快解決低收入家庭住房困難和發展廉租房的強大動力，也凸顯了政府的保障功能。

(二)建立多層次住房保障體系，防止風險的集中爆發

美國住房保障措施的單一化，即以提高居民住房自有率為目標是導致同一風險集中爆發，引發次貸危機的關鍵因素。因此，應建立并完善以廉租房為主體的多層次住房保障體系以滿足不同收入水平居民的住房需求，防止風險的集中爆發。首先，對城鎮最低收入住房困難家庭擴大廉租住房保障面，形式上采取以享受較高標準的廉租住房租金補貼為主、實物配租和租金減免為輔；其次，要重點解決低收入家庭的住房困難，改進和規范經濟適用房制度，并與廉租住房保障對象銜接，可采用定向申購為主、貨幣補貼為輔的保障方式；第三，要探索建立經濟租賃住房制度，即租賃型的經濟適用房制度，解決既不符合廉租房條件又購不起經濟適用房的城鎮低收入無房家庭或單身居民的過渡性居住問題；第四，實施區域性的限價商品房制度，將中等收入住房困難的城鎮居民家庭、征地拆遷涉及的農民家庭等納入保障范圍。

(三)建立并完善保障性住房金融體系，建立風險防火墻

盡管美國金融較為發達，但也因沒有多樣化的房地產金融機構，多層次的房地產金融市場來承擔房地產金融的風險，也就未能阻止次貸風險“多米諾骨牌效應”的發生。我國房地產融資渠道單一，對商業銀行信貸依賴程度過高；政策性住房金融發展滯后，對中低收入居民等特定人群缺乏政策性住房金融支持。因此，需要建立起商業性與政策性兩者并行的住房金融體系，利用不同融資方式、不同金融產品、不同金融市場，來滿足多層次住房融資需求。一是構建政策性住房金融體系。如《廉租住房保障資金管理辦法》、《廉租住房保障管理辦法》就對資金來源渠道做出明確規定，包括年度財政預算安排的廉租住房保障資金；提取貸款風險準備金和管理費用后的住房公積金增值收益余額；土地出讓凈收益中安排的廉租住房保障資金，比例不得低于10%；政府的廉租住房租金收入；社會捐贈及其他方式籌集的資金等。二是在完善住房公積金制度的基礎上，積極發展多樣化的商業型住房金融機構。如德國的住房金融機構包括信貸銀行、儲蓄銀行、抵押銀行和住房儲蓄銀行等。此外，還要積極探索多樣化的住房消費信貸形式，如可調整抵押貸款、分級償還抵押貸款和遞加付款，直客式房貸就非常有利于年輕家庭和低收入者購房[4]。

(四)積極引導和改變居民住房消費觀念，倡導理性消費

美國放寬金融監管，為各種住房需求者提供貸款，加上長期的低息政策，導致住房需求的過度膨脹是次貸風險累積的促進因素。在我國，居民普遍盲目追求和攀比大面積產權房。政府需要分清不同的需求層次，合理引導不同群體適度地解決居住問題。在中國這樣一個人口眾多、土地資源十分有限的國家，過大的住房面積、過高的自有產權房比率不符合我國國情和經濟發展，也不宜過多地強調房地產業發展對經濟的拉動作用，而更應將其視為一個民生問題。目前要采取多種有效措施鼓勵房屋租賃市場和二手房交易市場的發展，鼓勵人們先租后買。

(五)加強保障性住房市場監管，建立風險防控機制

危機之后，美國金融國有化也說明政府適度干預的必要性。加強政府對房地產市場的有效干預，是我國能夠順利化解市場風險的利器。首先是對保障性住房的供應對象、申請標準、戶型及面積、審核與分配以及上市交易等環節上要層層把關，維護市場的公平公正。其次是嚴把保障性住房建設的質量安全關，落實工程質量檢查制度、嚴格執行分戶驗收制度、疏通住宅工程質量投訴處理渠道。再次是要加強住房金融的監管，住房金融的不確定因素涉及房地產開發、貸款、交易、還款等經濟、行政、法律、建設和規劃等方面，需要各方建立協調溝通機制，尤其對一些新型住房金融工具要采取審慎、態度。最后是要加強保障性住房法律建設。自2003年開始，國務院相繼頒發了“國八條”、“國六條”等一系列重要文件。從這些措施來看，國家對于調控住房市場的決心非常明顯，效果也非常顯著。但這些措施缺乏法律的維護和支持，缺少威懾力。因此，要從根本上改善我國住房保障問題，最終要將政策法制化。

參考文獻

[1] 吳向宏.美國住房政策是怎樣讓老百姓住得起房的[N].中國證券報，2006-07-03(A19).

[2] 李莉，王旭.美國公共住房政策的演變與啟示[J].東南學術，2007，(5):48-53.

[3] 尹惠斌，覃事婭.我國房地產市場宏觀調控政策取向[J].統計與決策，2006，(19):100-102.

次貸危機的解決措施范文6

形成：全球次貸損失1.2萬億，但至今美國政府救市已有若干萬億，按理說，應該彌補損失了，可為什么還不見底?要了解此次國際金融危機的形成需要了解以下關鍵詞：杠桿、CDS(信用違約掉期)合同、CDS市場、次貸、資貸危機、金融危機、美元危機、經濟衰退。

本文試舉例說明：A銀行，有30億自有資產，30倍杠桿，可有900億借貸用于投資，若5％盈利，獲45億盈利，150％暴利：如5％虧損，45億損失，欠15億。此類投資屬高風險、高收益的杠桿投資。

此時，CDS合同保險(杠桿投資保險、貸款違約保險)和B機構(另一家銀行或保險公司)出面，A對B付每年5000萬保險費，連續10年，對A銀行有40億盈利和不賠兩種可能。B作分析，若有1％違約的可能，100家生意，可得500億保險金，有利可圖。A、B成交，皆大歡喜。

CDS市場形成，C、D、F……、等等出面。機構BC之間交易，每個CDS合同2億，100個CDS合同，B得200億。CDS像股票一樣流入金融市場，交易和買賣。C以220億出售賣給D，C賺20億。D對E，E對F，F對G，…。CDS的市值被炒到62萬億。A投資商，B、C、D、E、F等各類機構均在賺錢，錢來自哪里?投資人的盈利，盈利來自次貸。

次貸：貸款被發放給了窮人和普通的美國房地產投資人。發放給了次級信用者(信用記錄620分以下者)。

房價炒高，房產投機，抵押貸款買投資房，高息8％-9％以上，但可借錢付息。一定時間違約低，市場可運轉，有賺錢效應。房價漲不動，無人接盤。G從F手中300億20×50億總共1 000億保險金。G虧損1 300億，面臨倒閉。G的倒閉產生連鎖反應，使F、E、D、C、B、A的保險泡湯，盈利實現不了，賠光資產不夠還債。G被國有化，1000億由納稅人支付。出現美元危機。62萬億，1 0％違約，6萬億。300億的200倍，需賠20萬億。不賠，則倒閉的連鎖反映，美國政府不得不救市。

原因：

直接原因：低利率+寬松信貸環境+次貸+美國房地產牛市+衍生工具+資產證券化+缺乏監管+風險管理薄弱+全球資產杠桿化。

六個環節出了問題：次貸(涉及房地產、銀行、美國本土)、房貸證券化(次債、次券、資本市場、投行、保險、評級機構、股民、企業、傳向全球)、投資銀行的異化、金融杠桿率過高、信用違約掉期(CDS)(CDS市場出現使風險由局部到整體，由分散到集中，由可控到不可控)、對沖基金缺乏監管。

深層次原因：高消費，低儲蓄，高負債的經濟增長模式。20世紀初高科技泡沫隱藏或延續的問題。美國主導的世界金融體制有問題。但新體制還不足以誕生。

美國政府是有不可推卸的責任的。 “中國責任論”不成立。

二、此次國際金融危機的影響、定性、走向影響

影響：對金融業的影響，五大投行一破二收二轉，銀行業排名大調整；股市普遍跳水和低迷。

對國家的影響，從發達國家到新興國家，出現了國家在會計財務意義上的破產。

對全球經濟的影響，從虛擬經濟到實體經濟，對消費者的影響。

顛復了過度泛濫的金融創新模式、過度放松的市場監管模式、過度消費的經濟發展模式。信心危機。

定性：國際金融危機使美歐日等經濟體經濟衰退，但還沒構成經濟危機(從經濟增長、失業率、從工商業破產等看)，包括中國在內的一些經濟體經濟放緩。

與20世紀30年代經濟危機比，沖擊類似，恐慌情緒一樣，結果和影響不一樣。可從經濟一體化、救市能力、合作聯手能力看。社會危機和政治危機有局部表現，但不會蔓延。

自由市場經濟有問題，但還不足以失敗。資本主義有問題，但還不足以失敗。

走向：衰退形成，幾乎沒有幸免。不會走向全球經濟危機。不可低估，不可盲目樂觀，還在蔓延，對實體經濟影響剛剛開始，國際金融海嘯第二波，正常貸款會出問題。還沒走出低谷，最壞的時間還未到。

美國的地位不會動搖(科技教育、軍事、美元地位)。

中國會最先走出低谷。走出低谷的時間判斷。

世界金融體制會修補。

三、列我國、我省的影響及應對

對我國的影響：沖擊突然、劇烈；對經濟增長、出口、物價、就業、財政收入等產生影響。波及東、中、西，東部最烈、波及大部分產業，制造業、資本品產業、中小企業最甚。金融業受沖擊有限(可從資產質量、流動性、資本充足率、利潤、資本市場等指標證明，但近2萬億外匯儲備縮水，總損失難以估計)。

對我省的影響：工業增速較大回落；重點企業生產和主要產品產量下滑：用電增幅下降趨勢下滑：主要出口產品出口量下降：入境旅游業受到極大沖擊：財政增收壓力加大：就業形勢嚴峻。

我國的應對：宏觀經濟政策緊急轉向；4萬億經濟刺激計劃；“國九條”；10個產業振興計劃出臺；醫改、教改、刺激消費：進一步刺激計劃，針對房地產、股市、動用外匯貯備。空間甚大。

應對措施目前的效果和預期：信貸、流動性、城鎮居民零售總額、一些原材料市場價格、股市有積極跡象。

預期：率先走出困境。回暖預期早于全球。是否見底有待觀察。牛年有望牛，應充滿信心。

今年的困難：涉及轉型、關鍵在消費、就業。

機會：結構調整、一些產品價格問題解決、央企和金融機構高管薪酬問題解決、資源儲備和投資機會、人才引進等等。

我省的應對：抓機遇、抓優勢(投資、內需市場潛力、承接產業轉移)。密切關注動向，不可盲目樂觀。要制定應急預案。幫助企業走出困境，適當采取救助和刺激措施。

在中小企業、民營經濟、縣域經濟、地方金融體系建設及融資機制、產業結構調整等方面下功夫，為復蘇后，中長期經濟增長打好基礎。

四、政府審計應有的反應

1、感受、預見和揭示現實的、潛在的危機。

審計的優勢：超脫、面廣、深入。但需要應急反應、實時反應、跟蹤反應，預警功能發揮。