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對外直接投資范文1
風險是指發(fā)生損失或傷害的可能性以及損失的程度，在這個概念中強調了損失可能性的大小是可以度量的。國際直接投資風險是在特定環(huán)境下和特定時期內客觀存在的可能導致國際經濟損失的狀況，一般地，將對外直接投資中由于不確定性事件的發(fā)生，引致資本或收益損失的可能性叫做對外投資風險。
我國對外直接投資的概況
（一）我國對外直接投資規(guī)模不斷擴大
我國企業(yè)從20世紀90年代開始了有實質意義的對外直接投資，進入21世紀后我國對外直接投資有加快的跡象。根據商務部的最新統(tǒng)計數據，我國2008年上半年，我國非金融類對外直接投資256.6億美元，較去年同期增長229%，繼續(xù)保持快速增長的強勢勁頭。
（二）我國對外直接投資的產業(yè)結構現(xiàn)狀
隨著對外投資的發(fā)展，目前已拓展到貿易、資源開發(fā)、工業(yè)制造、交通運輸、餐飲旅館、咨詢服務、科研開發(fā)、農業(yè)、房地產業(yè)等，其中以貿易、資源開發(fā)、工業(yè)加工制造為三大重點領域。總的來說，中國對外直接投資高度集中于資源開發(fā)業(yè)和初級加工制造業(yè)。
我國對外直接投資的風險來源
投資必然存在風險，跨國投資更增加了諸如政治、文化等所帶來的風險。但作為發(fā)展中國家的我國，其對外直接投資由于本身技術水平、產業(yè)結構等諸多因素更加顯示出了風險特點，其風險來源于多方面。
（一）對外投資產業(yè)結構不合理
過度依賴于資源開發(fā)業(yè)。隨著我國經濟持續(xù)快速增長，對各種資源的需求日益增加，自然資源成為限制我國經濟發(fā)展的瓶頸，伴隨著資源存量的不斷減少，在資源開發(fā)業(yè)領域的對外直接投資風險將會逐漸增加。
技術密集型產業(yè)投資比重較低。伴隨著信息全球化和網絡全球化的發(fā)展，擁有核心的生產技術是獲取投資收益的關鍵，技術密集型產業(yè)由于附加值較高，應對風險的能力較強。雖然我國近年來對技術密集型產業(yè)的投資有所增加，對外直接投資的企業(yè)，尤其是中高科技企業(yè)的比率仍然很低。
第三產業(yè)與高新技術產業(yè)比重很低。當前，無論是美國、日本還是亞洲新興工業(yè)化國家與地區(qū)，它們對外直接投資的產業(yè)重點大都落在了第三產業(yè)上，而我國目前的對外直接投資還處于起步階段，國內產業(yè)結構的層次還比較低，因此不可能盲目地要求第三產業(yè)和高新技術產業(yè)成為對外直接投資的重點，但是，這些產業(yè)代表了我國未來對外直接投資產業(yè)重點的發(fā)展方向，特別是高新技術產業(yè)能夠有效地帶動國內產業(yè)的發(fā)展。
（二）相對于東道國本土企業(yè)及第三國企業(yè)的競爭劣勢
在跨國直接投資中，我國企業(yè)與東道國企業(yè)的競爭劣勢體現(xiàn)在信息不充分上，由于文化環(huán)境、風俗習慣、交流語言的差異，海外企業(yè)的經營管理人員在決策中信息往往不充分，尤其是跨國企業(yè)在與東道國企業(yè)展開競爭時，由于信息的不對稱，往往在競爭中處于劣勢，造成較大的經營風險。我國企業(yè)與第三國企業(yè)的競爭劣勢主要體現(xiàn)在高新技術產業(yè)領域，我國企業(yè)的技術優(yōu)勢不足，對于許多引進技術的消化、創(chuàng)新不夠，技術當地化的優(yōu)勢并不明顯。
（三）世界經濟環(huán)境變化的影響
世界經濟環(huán)境對直接投資的影響主要體現(xiàn)在匯率變動、價格波動、需求變化、投資壁壘、技術更新上。匯率風險是指因匯率的變化而導致對外投資者在東道國子公司資產價值變化的不確定性，匯率的變動會導致生產成本變動，投資收益率多變，投資者難以對企業(yè)形成正確的預期，從而影響投資者的信心及企業(yè)的國際競爭力。
我國對外直接投資風險規(guī)避的理論分析
（一）均值-方差模型
研究不確定性條件下選擇的一種方法是通過少量參數來描述對象的概率分布，并把效用函數看作定義在這些參數之上，最通俗簡便的例子就是均值-方差模型，只要考察幾個有關投資-收益的概率分布的統(tǒng)計量就可以很好的描述投資主體的投資偏好，具體為：
假設隨機變量W取值wi（i=1、2、3……n）的概率為pi，那么這個概率分布的均值就是它的平均值：uw=∑wi×pi，這個概率分布的方差是（w-uw）2的平均值，記作：z2=∑（wi-uw）2×pi。方差是對概率分布的離散程度的測度，因此，它可以合理地度量所涉及的風險。
既然這樣，我們自然會假設，保持其他情況不變，如果投資主體是厭惡風險的，比如說企業(yè)總是對投資小心謹慎，只有在收益值更大或者獲得收益的可能性更高時才愿意投資，那么企業(yè)一定會選擇收益值的均值大而收益值的方差小的產業(yè)去投資。
（二）最優(yōu)資產投資
本文運用均值-方差模型來分析一個簡單的資產投資損益問題，假設企業(yè)可以投資n種不同的資產xi（i=1、2、3……n），當投資資產xi時，如果不發(fā)生意外，你始終可以獲取固定的報酬率ri，不發(fā)生意外的概率是pi，而發(fā)生意外時的損失率是ri＇（ri＇>0），當然發(fā)生意外的概率是1-pi，那么，該資產的平均報酬就是ux=ripi-ri＇（1-pi），該資產組合報酬的方差可以表示為z2=（ri-rx）2pi+（ri＇-rx）2（1-pi）。由前文可知，如果ux很小而z2很大的話，厭惡風險的投資者根本就不會投資這第i種資產，同樣，企業(yè)會對各種可能的產業(yè)投資計劃項目利用以往數據進行收益和損失分析，選擇其中最大的收益可能而且風險系數最小的資產進行投資。
（三）雙產業(yè)投資模型
雙產業(yè)投資模型即資產分散，是將投資分散到不同區(qū)域，即在風險和收益之間尋求一種最佳的投資組合，從而避免某一特定區(qū)域經濟的影響，達到降低風險的目的。以汽車產業(yè)和房地產市場投資為例，假定企業(yè)只能投資這兩種產業(yè)，并且市場是完全競爭的，不考慮其他外在因素的影響。
本文使用的是無差異曲線分析方法，用r1和r2分別表示投資汽車行業(yè)和投資房地產行業(yè)所獲得的收益，即投資后企業(yè)擁有的貨幣價值，當然企業(yè)的投資資金預算是一定的，兩種產業(yè)投資額與收益必將呈現(xiàn)負相關關系。
關鍵的問題在于預算線斜率的確定。假設起初企業(yè)擁有的固定投資資金是S那么r1、r2分別代表投資兩個產業(yè)的投資收益率的話，縱截距應代表把資金S全部投入房地產行業(yè)所獲得的收益，即OM=r2×S；同理，橫截距應代表把資金S全部投入汽車行業(yè)所獲得的收益，即ON=r1×S，這樣可以導出預算線的斜率為兩投資產業(yè)的收益率之比，即k=r2/r1（取絕對值）。實質上，如果把資產收益率看作是投資收益的價格的話，預算線的斜率仍然是兩“商品”的價格之比，這與消費者的效用理論是完全相通的。
我們還可以粗略的繪制出投資者可能具有的對應于兩種投資的無差異曲線，很自然，這種無差異曲線的形狀是凸的，這表示他寧可在每一種狀態(tài)下保持相同數量的投資，也不愿在一種狀態(tài)下投資很多而在另一種狀態(tài)下投資很少。
給定了兩產業(yè)投資的無差異曲線和資金預算線，就可以討論產業(yè)投資組合的最優(yōu)選擇問題，與往常一樣，這種最優(yōu)選擇可以用切線條件來表示：兩產業(yè)投資額的邊際替代率一定等于預算線的斜率也就是投資收益率之比。
（四）產業(yè)選擇的風險規(guī)避
小島清的比較優(yōu)勢投資論（TheTheoryofCompartiveAdvantagetoTnvest）的主要核心就是“一國應該從已經或即將處于比較劣勢的產業(yè)開始對外直接投資，并依次進行”。其中，“已經或即將處于比較劣勢的產業(yè)”有一個書面的定義，叫做“邊際產業(yè)”，具體地講，“邊際產業(yè)”是曾經在國內有長期高速地增長，具有一定的比較優(yōu)勢，而在現(xiàn)階段已經或者即將陷入增長停滯期的產業(yè)，正是這所謂的“邊際產業(yè)”是我國對外直接投資應選擇的產業(yè)。
我國規(guī)避對外直接投資風險的措施
（一）我國對外直接投資的產業(yè)選擇
基于小島清的比較優(yōu)勢投資理論，我國的“邊際產業(yè)”應該是以下幾個產業(yè)：加工組裝型制造業(yè)、紡織與服裝業(yè)、資源開發(fā)業(yè)。這些產業(yè)是我國傳統(tǒng)的優(yōu)勢產業(yè)，在國內市場已經基本飽和，然而這些產業(yè)的技術水平和產品質量穩(wěn)定，發(fā)展中國家對這些產業(yè)的需求也較大，其具有廣闊的國際市場，將其部分投入國外市場正好可以達到雙方產業(yè)優(yōu)勢互補，相互借鑒為各國的產業(yè)進一步發(fā)展提供較大的空間。
（二）分析東道國市場環(huán)境
我國企業(yè)在實施“走出去”戰(zhàn)略前，應該制定風險防范機制，不能在沒有了解東道國的情況之前，就輕率地做出投資決定。企業(yè)在投資前要進行全面的調查研究，要對目標企業(yè)所在國政治、文化、法律甚至是競爭對手情況作調研分析，盡量縮小信息不對稱造成的政治、法律、文化等風險。
（三）積極應對世界經濟波動帶來的風險
針對世界經濟波動導致的匯率風險可利用遠期外匯市場套期保值等措施來避免，同時，采用分散化經營策略，即將投資資金來源、投資地域、行業(yè)、產品及產品銷售渠道、原料來源等多樣化或分散化，例如，如果公司實現(xiàn)了分散化籌資和多樣化持有貨幣品種，那么，就可以防止因某種貨幣貶值或升值帶來過大的匯率風險損失。
（四）對外直接投資與技術吸收
在技術資源層面，由于國際競爭愈來愈集中于技術研發(fā)和應用領域，技術密集型產業(yè)愈發(fā)突出，而我國的技術研發(fā)和應用能力不足，因此極有必要通過對外投資補充技術要素，拓寬技術轉化途徑，投資于技術資源密集的發(fā)達國家有助于掌握世界科技動向，汲取高新科技成果，增強自身技術研發(fā)能力。
參考文獻：
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對外直接投資范文2
關鍵詞：對外直接投資 母國 就業(yè) 影響
對外直接投資對母國就業(yè)的影響是國際直接投資的母國經濟效應研究中的一個熱點問題。西方的就業(yè)理論認為產出和就業(yè)是由總需求決定的，而總需求又是由消費需求、投資需求、政府需求和外國需求來決定的。因此，凡是能促進國內消費、國內投資、政府消費和出口的經濟措施都有利于產出和就業(yè)的增長。在其他條件不變的情況下，如果對外直接投資能對其中一項產生作用，它對母國就業(yè)也將產生作用。
國外關于對外直接投資就業(yè)效應的研究
對外直接投資對母國就業(yè)的影響是圍繞著對外直接投資對就業(yè)的替代效應和促進效應以及對就業(yè)規(guī)模、結構和區(qū)位分布的影響來進行的。
就業(yè)替論。賈塞認為，在母國資本資源有限的情況下，對外投資將替代國內投資或國內消費，如果資金流出并沒有出口增加或進口減少來匹配，就會產生對就業(yè)的負效應。賈塞之后，Ruttenberg具體研究了二者的替代關系。
就業(yè)補充理論。該理論認為，當對外投資屬于防御性投資的情況下，如企業(yè)投資于國外是為了開發(fā)國內得不到的資源或是由于關稅壁壘妨礙其出口而導致對外橫向投資時，對外投資將補充或促進國內投資或消費。這類投資往往能增加國外子公司對母國資本設備、中間產品或輔助產品的需求，而對國內就業(yè)產生正效應。
就業(yè)組合效果論。Blomstrom比較了美國與瑞典的海外直接投資的差別，認為對外直接投資的發(fā)展既有正的效果，又有負的效果。效果的大小取決于力量的對比與國際直接投資的產業(yè)分布等。Lipesy利用回歸分析與出口替代的方法分析了美國的對外直接投資的負效應被流向國內的直接投資的正效應所抵消。
就業(yè)結構優(yōu)化論。該理論認為，由于管理職能集中于母公司，創(chuàng)造了許多母國非生產性就業(yè)機會。另外，國外子公司經營業(yè)務也會導致母國法律、公共關系服務和工程咨詢等方面需求的增加。以上兩個領域涉及到高度熟練的人員，因而對外投資有助于國內就業(yè)結構的優(yōu)化。
公司戰(zhàn)略論。海米爾1992年和1993年撰文認為公司戰(zhàn)略可能以不同方式影響母國就業(yè)數量、質量及就業(yè)區(qū)位。采取獨立子公司戰(zhàn)略、簡單一體化戰(zhàn)略、深層次一體化戰(zhàn)略的跨國公司對母國就業(yè)的影響是不同的。該理論認為，隨著跨國公司一體化的增大，國際生產的勞動力市場狀況變得更為復雜，跨國公司對就業(yè)數量、質量和就業(yè)區(qū)位在母國和東道國之間的配置就越具有主動性和靈活性，從而對外投資的母國就業(yè)效應就越具有不確定性和不穩(wěn)定性。
到目前為止，有關對外直接投資與母國就業(yè)效應還沒有一般性結論，也沒有正式的理論框架去分析這種效應。目前已采用的研究方法有如下幾種：一是統(tǒng)計回歸分析法。它利用對外直接投資與母國出口或投資的數據進行統(tǒng)計回歸分析，間接地得出對外直接投資與母國就業(yè)的相關性的結論；二是商業(yè)案例分析法。通過對個別企業(yè)或人員的走訪調查，由經驗歸納總結出對外直接投資對母國就業(yè)的影響；三是概念分析法。從對外投資的不同類型，不同流向等各個角度分析對外直接投資對母國就業(yè)的不同層面的影響；四是長期分析法。采用跨度較長的區(qū)間，從對外直接投資對母國就業(yè)的動態(tài)影響的角度來分析；五是反證分析法。即假設對外直接投資沒有發(fā)生時，國內就業(yè)將如何變化，通過與已發(fā)生的對外直接投資進行比較分析而得出結論。
對外直接投資的宏觀就業(yè)效應分析
我們可以用“替代效應”和“刺激效應”之凈額來衡量跨國公司海外直接投資對母國就業(yè)的影響。替代效應是指因從事海外生產而使本土進行的生產活動減少而導致的就業(yè)機會的喪失。它包括海外子公司在國外市場銷售本可以在國內生產而后出口的商品所導致的就業(yè)機會損失，也包括海外子公司將商品返銷到母國所引起的母國工作機會的犧牲，現(xiàn)在還有人考慮海外子公司對第三國的出口會替代母國對第三國的出口從而使母國的就業(yè)進一步受到影響；刺激效應是指海外直接投資所導致的國內就業(yè)機會的增加。它包括：向海外子公司出口資本貨物、中間產品及輔助產品的額外的就業(yè)機會，母公司向海外子公司提供服務所產生的工作機會，跨國公司本土機構的人員需求所帶來的就業(yè)機會，以及國內其它公司向跨國公司及其子公司提供服務所提供的新的就業(yè)機會。顯然，當替代效應大于刺激效應時，海外直接投資將導致投資國就業(yè)機會的減少；反之，則會導致就業(yè)機會的增加。
坎普貝爾（Campbell）認為，跨國公司海外直接投資對投資國在就業(yè)數量、質量及區(qū)位方面均具有直接的積極和消極效應，以及間接的積極和消極效應（見表1）。
作者認為，跨國公司海外直接投資對母國的就業(yè)效應關鍵不在于就業(yè)數量的增減，而在于就業(yè)結構的改進以及相應的就業(yè)質量的提高。正如鄧寧教授所說：“內引和外流直接投資對就業(yè)的最基本影響似乎都不在于就業(yè)數量，而在于就業(yè)的產業(yè)構成、技術組合及其生產力”。
發(fā)展我國對外直接投資對我國國內就業(yè)的影響
隨著中國正式加入WTO，中國將面臨更大的海外市場和機會，中國企業(yè)在“走出去”方面將會邁出更大的步伐。在目前國內存在閑置資金以及過剩勞動力的情況下，由于國內存在大量的居民儲蓄，一方面國內某些產業(yè)的投資收益率已經很低，另一方面國內的資本市場還很不發(fā)達，因此它們在國內轉向投資存在一定的障礙。如果這些在國內的儲蓄能有效地轉化為對外直接投資，到海外尋求更高的投資收益率，那么發(fā)展對外直接投資就不存在擠占或替代國內投資和消費的現(xiàn)象，短期內的刺激效應要大于替代效應。而且中國發(fā)展對外直接投資處于起步階段，國際一體化程度不高，很多投資屬于防御性投資。如中國在澳大利亞開鐵礦是為了開發(fā)國內的生產資源，在東南亞國家投資的勞動密集型產業(yè)是為了繞過關稅壁壘搶占市場份額等，這些投資往往能增加國外附屬企業(yè)對國內資本設備、中間產品或輔助產品的需求，從而可以刺激國內的就業(yè)。而且這種國際生產轉移活動所造成的勞動力成本的調整，有助于國內勞動力市場的均衡。一方面那些可以對外直接投資的產業(yè)或部門的工資率有下降的趨勢，這部分產業(yè)工人的流動可以降低勞動力成本，從而為國內原來那些因勞動力成本高昂而面臨萎縮的行業(yè)注入新的活力，從而促進了這些行業(yè)的發(fā)展；另一方面，對外直接投資的資本勞動替代彈性差異將對國內工資率的調整有影響。隨著我國對外直接投資產業(yè)的資本勞動替代彈性加大，海外生產將更多地采用資本密集型技術，而如果國內生產仍然將采用勞動密集型技術，從而既可以吸引和消化更多的剩余勞動力，使得國內就業(yè)上的調整成本可以通過轉移和新增一部分勞動力就業(yè)的方式得到彌補，又可以使國內的勞動力市場在一個更高的水平上達到均衡。因此可以大體上判斷中國的對外直接投資對國內就業(yè)是有正效應的。
事實上，沿海一部分與國際市場較接近的企業(yè)已率先“走出去”，其生產已遍布全球大部分區(qū)域。這些企業(yè)的管理職能都集中在中國總部，為國內創(chuàng)造了許多非生產性的就業(yè)機會，如吸納了大量的高科技人才從事科研開發(fā)活動，聘用了大量熟悉國際貿易業(yè)務的市場策劃和營銷人員，大量的具有國際管理水平的管理人員等。另一方面，這些企業(yè)在“走出去”的過程中，其子公司的國際經營業(yè)務會導致對中國法律、管理和工程咨詢、國際金融等方面的需求，大大刺激了服務于這些領域的中介機構人員就業(yè)。據估計，沿海很大一批類似的中介機構在近年來的興旺發(fā)達與這些“走出去”的企業(yè)的需求是密不可分的。因此，中國企業(yè)對外直接投資可以創(chuàng)造或維持一部分母國就業(yè)，提高國內就業(yè)人員的熟練程度和技能水平，從而有助于國內就業(yè)結構的優(yōu)化。
在就業(yè)區(qū)位上，中國就業(yè)人員在海外的配置并不均等，國內就業(yè)人員供給是過剩的，而國外就業(yè)人員的供給相對不足。因此適當的發(fā)展服務業(yè)以及部分具有比較優(yōu)勢的勞動密集型產業(yè)的對外直接投資，一方面可以新增國內部分產業(yè)人員的需求，另一方面可以通過調整就業(yè)結構而轉移一部分產業(yè)人員的需求，從而有助于緩解部分勞動就業(yè)的不均衡現(xiàn)象，改善國內的勞動力市場狀況。
因此，總的來說，根據目前中國發(fā)展對外投資的特點和國內的宏觀經濟現(xiàn)狀，中國發(fā)展對外直接投資對我國的就業(yè)是利大于弊的。政府在推動對外投資的時候，應把吸納勞動力就業(yè)和提高勞動力素質作為優(yōu)先考慮的重點。
首先，國家要鼓勵進行防御性投資的企業(yè)大膽的走向海外市場，充分地利用海外的生產性資源優(yōu)勢或搶占海外一部分市場。對其有利于國內就業(yè)的行為給予鼓勵，對于出口到國外子公司的產品予以稅收上的優(yōu)惠。
其次，對于服務業(yè)以及一部分具有比較優(yōu)勢的勞動密集型產業(yè)的對外直接投資，要積極的引導他們利用國內的勞動力資源。國家要通過各種形式的培訓和教育方式幫助那些因國內產業(yè)調整而不得不進行就業(yè)調整的人員順利的轉移到新的行業(yè)。
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實證研究
由于使用的數據來源比較廣，并且不同的數據源有不同的統(tǒng)計口徑，為了避免由于不同統(tǒng)計方法和來源造成誤差，本文在選取數據樣本的時候遵從以下的原則:(1)盡可能使所使用的數據指標來源于同一個數據源，如對于我國的ODI數據的統(tǒng)計就有商務部數據和國家外匯管理局數據，以及UNCTAD的《世界投資報告》數據，這幾種數據不僅統(tǒng)計的方法不同，統(tǒng)計的時間年限和統(tǒng)計對象都有所不同。商務部從2003年才開始每年頒布《中國對外直接投資報告》，并且在2005年以前所公布的數據里面還不包括金融類投資數據。國家外匯局的數據不僅僅包括了企業(yè)的經營性投資還包括了政府的非經營性投資。UNCTAD主要是中國政府申報數據并除去了其中的非經營性投資部分，由于它是根據國際權威機構統(tǒng)計推算出來也包括了一些未經官方批準的對外投資，更加貼近真實情況。(2)盡可能包含更多的樣本數據，因為在使用最小二乘估計的時候，如果樣本量比較小那么會產生比較大的誤差，因此會對估計結果產生不利影響。(3)盡可能使用最新的數據，本研究所使用的時間序列數據的時間跨度為1982－2010年共計29年。結合以上幾個標準，本文最終選擇UNCTAD所公布的中國接受對外投資數據FDI和中國對外直接投資數據ODI，其中GDP、人口總數和匯率每年平均值都來自于歷年《中國統(tǒng)計年鑒》，具體數據見表1。(二)模型與實證檢驗實證檢驗IDP理論主要有二次函數形式(Dunning，1981;Dunning，1986;Tolentino，1993;Dunning，1994)和五次函數形式(BuckleyandCastro，1998)，Buckley和Castro認為二次函數適合已經具備完全U型投資發(fā)展路徑國家，即已經進入第三階段或者第四階段的國家，而五次函數更適合用于描述發(fā)展中國家的對外直接投資路徑，但是在使用五次函數預測拐點以后的路徑時，很有可能會夸大投資發(fā)展路徑的上升趨勢。考慮到上述情況，本文將分別使用二次和五次函數來驗證我國的投資發(fā)展路徑。1．時間序列的單位根檢驗。在使用最小二乘回歸之前，首先要對時間序列進行平穩(wěn)性檢驗，以免出現(xiàn)偽回歸現(xiàn)象，在此本文使用ADF單位根檢驗方法，結果見表2。從表2中可以看出PNOI和PGDP在二次差分后都在5%的顯著性水平上拒絕了存在單位根的假設，表明這兩個時間序列是二階單整時間序列。根據協(xié)整理論，同階單整時間序列可以進行協(xié)整檢驗，分析他們之間是否存在協(xié)整關系。根據本文的實證檢驗結果，本文計算二次方程的最小值在PGDP等于2105美元的時候，我國將從投資發(fā)展周期的第二階段轉折到第三階段，而目前我國的人均GDP已經在2007年的時候超過這一值，從計量和圖形的結果都可以判斷我國目前正處在投資發(fā)展周期理論的第三階段，并且第三階段是剛剛開始，目前我國尚未形成大規(guī)模ODI。根據IDP理論，處于第三階段的國家，本國企業(yè)的內部化和所有權優(yōu)勢都將持續(xù)加強，外國子公司的區(qū)位優(yōu)勢在增強而所有權優(yōu)勢在下降。從我國處于第三階段判斷，未來一段時間，我國對外直接投資將持續(xù)增加，但在短時間內凈對外直接投資仍為負值，從對我國對外凈投資實證的研究可以看出，IDP理論對我國的對外投資仍然具有有效性。
結論與政策建議
對外直接投資范文4
[關鍵詞]浙江省；境外直接投資；進出口
[中圖分類號]F252[文獻標識碼]A[文章編號]1005-6432（2012）52-0047-02
1浙江對外直接投資的發(fā)展現(xiàn)狀
到2011年年底，全省經審批和核準境外企業(yè)和機構累計達到5132家，其中2011年新批568家；中方累計投資106.1億美元，其中2011年新增投資34.4億美元。“十一五”期間，全省經核準的境外投資企業(yè)和機構共有2377家，總投資額累計73.35億美元，年均增長75%；中方投資額累計63.92億美元，是“十五”時期的11.4倍。
2浙江對外直接投資貿易效應理論分析
自改革開放以來，浙江對外貿易已經取得了令人矚目的巨大成就，從無到有、從小到大，出口規(guī)模不斷擴大，利用有限的資源發(fā)展成為了全國外貿出口大省。
從圖1、圖2可以看到，浙江近十五年來，對外直接投資的增長與進、出口的增長有著共同的發(fā)展趨勢。浙江“走出去”的企業(yè)中，很多是貿易導向型的，主要目的是開拓市場，在境外設立的貿易機構、專業(yè)市場、生產加工企業(yè)等直接帶動了產品出口。“十一五”期間，浙江省企業(yè)在境外設立的各類營銷機構共有1955家，總投資額為43億美元，中方投資額為407億美元，境外營銷網絡機構數量多年來居全國首位。企業(yè)通過建立地區(qū)性營銷中心、并購海外銷售渠道、開設品牌連鎖店、設立售后服務站等多種方式，建立起跨國界的從事國際營銷和服務的市場拓展體系，有效地拓展了海外市場，規(guī)避了貿易壁壘，通過境外經貿合作區(qū)建設，對外資源開發(fā)等進一步帶動本省進、出口增長。
圖1浙江1996—2011年進出口趨勢
圖2浙江1996—2011年中方境外投資趨勢
數據來源：歷年浙江統(tǒng)計年鑒
3浙江“走出去”發(fā)展經濟效應協(xié)整分析
我們運用協(xié)整關系研究方法，對浙江對外直接投資與全省進出口貿易的長期穩(wěn)定關系進行協(xié)整分析。根據數據的可靠性和可獲得性，本文采用的是1989—2011年的相關數據，數據均來自浙江歷年商務統(tǒng)計年鑒。
3.1對出口影響的實證檢驗
用EX 、OFDI分別表示出口與外直接投資額，為減少原始數據的波動性和異方差性，我們將EX、OFDI 取對數，即用ln（EX）、ln（OFDI）表示。用ADF方法對變量的平穩(wěn)性進行檢驗，檢驗結果序列l(wèi)n（EX）、ln（OFDI）一階單整。
可以進一步檢驗他們之間的協(xié)整關系。對ln（EX）、ln（OFDI）進行OLS回歸，并設回歸方程如下：
ln（EX）t=C+βln（OFDI）t+εt（1）
利用 Eviews 60 軟件對方程（1）進行檢驗，結果如表1：表1浙江對外直接投資的出口效應
由表2的檢驗結果DW 值092判斷，方程（2）基本消除了參差的自相關性。R2值為09，其解釋性很好，系數β值為066。為了檢驗是否存在協(xié)整關系，還要考察估計方程的回歸參差是否平穩(wěn)，用變量ln（IM）表示回歸參差，同樣用ADF 法檢驗，參差ln（IM）在5%的顯著水平上拒絕了存在單位根的原假設，表明是平穩(wěn)的，即浙江省的對外直接投資與進口之間存在著如估計方程所顯示的長期穩(wěn)定關系。
4基本結論及存在問題
（1）浙江對外直接投資對本省出口有正向促進作用，但是并不顯著。浙江的OFDI 當期每提高一個百分點，會使當期的出口增長054個百分點。盡管模型的解釋性不能達到最優(yōu)，但是此協(xié)整分析進一步證明了浙江省的對外直接投資與出口之間為互補關系或者說互補關系大于替代關系。其顯著性欠佳的主要原因在于浙江省對外直接投資引發(fā)的出口規(guī)模增加占全省總出口規(guī)模的比例很低。
（2）浙江對外直接投資對本省進口有正向促進作用，且效果顯著。浙江的OFDI當期每提高一個百分點，會使當期的進口增長066個百分點。對外直接投資的增加從長期來看會帶來進口規(guī)模的擴大，模型解釋性很好，這一現(xiàn)象可以從以資源尋求為目的對外直接投資動因來解釋。浙江作為經濟大省卻也是資源小省，對外資源尋求是浙江對外直接投資的主要動因之一，通過對浙江稀缺資源的國外投資，進口省內緊缺的資源。
5提高浙江省對外直接投資貿易效應的對策建議要擴大對外直接投資的貿易效應，進一步發(fā)揮對外投資在推動本地區(qū)出口和提高進口水平的作用，就必須從以下幾個方面進一步作出努力：
5.1著力建設境外營銷網絡
推動浙江省企業(yè)到境外投資設立專賣店、貿易代表處、產品分撥中心和售后服務體系，推廣跨國連鎖經營和網絡營銷方式，強化與當地銷售網絡對接；鼓勵企業(yè)在境外設立區(qū)域性總部，充分發(fā)揮核心區(qū)域的輻射帶動作用，充分集聚國際人才、先進理念等要素資源；推動浙江省重點商品市場到境外開設分市場和產品配送中心，加快境外浙江商品城的轉型發(fā)展。
5.2鼓勵推進傳統(tǒng)優(yōu)勢產業(yè)對外投資
重點推進一批境外生產基地項目、境外研發(fā)中心項目和境外資源合作開發(fā)項目。推動企業(yè)到科技資源密集的國家和地區(qū)設立研發(fā)機構或參股高技術企業(yè)，積極利用國外科技資源，重點打造一批境外科技研發(fā)基地。
5.3加快推進境外經貿合作區(qū)建設
充分發(fā)揮浙江省產業(yè)集聚、配套協(xié)同強的優(yōu)勢，積極引導輕工、紡織、機械等傳統(tǒng)行業(yè)、塊狀經濟發(fā)達地區(qū)有序到境外經貿合作區(qū)進行集群式投資，重點鼓勵易受貿易摩擦的企業(yè)、節(jié)能減排壓力大的企業(yè)轉移到境外經貿合作區(qū)發(fā)展。引導組織企業(yè)在境外建立一批資源供應基地，推動境外資源開發(fā)與境內資源進口的互動，緩解浙江省資源要素的約束。
5.4積極推進海外并購
鼓勵和引導浙江省優(yōu)勢企業(yè)積極參與國際并購，努力獲取技術、品牌、銷售網絡和資源渠道。在機械、紡織、輕工、家電等優(yōu)勢領域內推進一批并購項目，積極提升浙江企業(yè)在相關領域內全球產業(yè)分工中的地位，實現(xiàn)跨越式發(fā)展。
參考文獻：
對外直接投資范文5
內容提要：當今世界是開放的世界，中國的發(fā)展離不開世界，因此，在大力吸引外資的同時，我國還應該主動地走向世界，加快對外直接投資的步伐，以主動抓住發(fā)展經濟的機遇。在我國對外直接投資的過程中，必須注意四個方面的問題：首先，我國實施對外直接投資是為了更好的為發(fā)展經濟服務，這就需要我國對外投資的地區(qū)和產業(yè)具有戰(zhàn)略性。其次，投資風險十分嚴峻，對此我國應該堅持積極、審慎的態(tài)度，合理安排風險化解措施，實施有所為、有所不為、有進有退的投資戰(zhàn)略。第三，在未來較長一段時間內，我國對外投資仍將持續(xù)較快增長，規(guī)模將高于發(fā)展中大國的平均水平，并且成為全球重要的對外投資母國。第四，對外投資是一個循序漸進的探索過程，是一個道路崎嶇的開拓過程。在短期內，東部沿海省市對外投資將繼續(xù)保持領先地位。但是，隨著我國開放水平的進一步提高、民營經濟的迅速發(fā)展以及對民營經濟鼓勵政策的出臺，我國將有更多的民營企業(yè)走出國門，開始開拓國際市場。
關鍵詞：中國對外直接投資投資戰(zhàn)略投資風險投資前景投資階段
一、投資戰(zhàn)略問題
現(xiàn)階段，我國加快對外直接投資的力度既有內部發(fā)展的動力，也有跨越外部障礙、緩解外部壓力的原因。這就決定我國對外直接投資必須要有“戰(zhàn)略性”。總體來說，這種“戰(zhàn)略性”包括以下幾個方面：一是投資目的戰(zhàn)略性，即對外直接投資的目的是跨越貿易壁壘還是尋求資源和技術的。二是投資地區(qū)戰(zhàn)略性，即根據當地的經濟發(fā)展以及資源稟賦的實際情況，決定我國對外直接投資的類型和數量。三是投資手段戰(zhàn)略性，即根據投資目的的不同，從綠地投資、跨國并購、合資以及股權收購等方式中選擇合適的投資手段。四是投資產業(yè)戰(zhàn)略性，即根據不同的投資目的，選擇不同的產業(yè)。其實，在實際的投資過程中，這四者是緊密結合在一起的，即根據投資的目的，以最佳的投資手段在最佳的投資地區(qū)投資最佳的產業(yè)，以求取得最佳的投資效果。
目前，根據經濟發(fā)展的現(xiàn)狀和需求，也為了促進中國企業(yè)對外投資有效、有序、協(xié)調、健康發(fā)展，我國政府鼓勵國內企業(yè)境外投資重點投向以下四個方面：一是鼓勵有利于緩解經濟發(fā)展瓶頸的境外資源類投資，拓寬這方面投資合作的渠道和領域；二是鼓勵有助于國內產業(yè)結構優(yōu)化升級，能夠帶動國內產品、設備和技術等出口和勞務輸出的境外生產型設施和基礎設施投資，并有助于提高中國企業(yè)的國際化經營水平；三是鼓勵能夠通過境外投資獲得國際先進技術、管理經驗和專業(yè)人才的境外研發(fā)中心投資，提高中國企業(yè)的創(chuàng)新能力；四是鼓勵中國的優(yōu)勢企業(yè)到境外從事貿易分銷、銀行、電子信息、物流航運等業(yè)務，增強服務業(yè)的國際競爭能力。
因此，具體來說，根據我國的現(xiàn)實情況，投資戰(zhàn)略應該遵循以下原則：
（一）基礎資源尋求型的對外投資地區(qū)：發(fā)展中國家
雖然中國在勞動力要素上具有一定的相對成本優(yōu)勢，但在某些自然資源(包括石油、天然氣、礦產、森林和土地資源等)上卻顯得缺乏。要使相關行業(yè)保持穩(wěn)定的增長，國內現(xiàn)有的已開發(fā)資源，從質量和數量來看都遠遠不能滿足要求。從國家的角度來看，建立穩(wěn)定的國際資源市場渠道是實現(xiàn)中國經濟可持續(xù)發(fā)展的前提條件。因此，進行海外投資，開發(fā)資源就顯得十分必要。
投資的重點地區(qū)應該是：第一類，部分亞洲國家。例如，東南亞的森林資源，西亞、中亞的石油、鐵、鉀鹽等都對我國有著巨大的吸引力。而且我國在這些地區(qū)投資具有地緣政治、經濟、文化等有利因素。第二類，拉美、非洲、中東歐等國家。例如，拉美的巴西、墨西哥、智利、委內瑞拉、秘魯等國的石油、鐵、銅和森林資源豐富，投資基礎良好；利比亞、尼日利亞、南非、扎伊爾、贊比亞等國的石油、銅、鉻、鐵等礦產資源和森林資源豐富，都是我國緊缺的自然資源。
根據這些產業(yè)的類型，投資手段最好選擇與當地企業(yè)合資開發(fā)，或者是增資入股，跨國并購或者綠地投資的可能性比較小、難度比較大。
（二）邊際產業(yè)轉移型的對外投資地區(qū)：發(fā)展中國家
根據國際經驗，對于我國的成熟產業(yè)，特別是勞動密集型產業(yè)，要想轉移出去，大部分也必然集中在鄰近的發(fā)展中國家和地區(qū)。一方面因為我國對外直接投資的規(guī)模較小，實力不足，只有在地理位置毗鄰，交通、通訊、信息傳遞等比較便利的地區(qū)才能顯出比較優(yōu)勢。這就是中國企業(yè)多向東南亞國家投資的主要原因。另一方面，我國企業(yè)將適用技術和成熟產業(yè)轉移到市場潛力更大的其他發(fā)展中國家和地區(qū)，在這些國家從事加工貿易、建立生產制造裝配企業(yè)，可以較大地滿足東道國擴大就業(yè)和產業(yè)結構調整的需要，做到互惠互利，使投資順利進行。這就可以把我國的夕陽產業(yè)轉移出去，既可以緩解環(huán)境污染問題，又可以為我國承接新一輪的國際產業(yè)轉移做好準備。
投資的重點地區(qū)應該是：亞洲、拉美、非洲、中東歐等國家。這些地區(qū)的部分國家是我國紡織品、化工產品、機電產品、拖拉機、小型農具、自行車、玩具、鞋帽、手工藝品等商品的出口大國。這些國家和地區(qū)的消費結構及消費水平同我國具有相似性及承接性，而且人口眾多，市場規(guī)模及潛力巨大。另外，這類產業(yè)基本上都是勞動密集型，勞工素質也無需太高、很容易就地轉化，同時創(chuàng)造大量就業(yè)機會，頗受當地政府歡迎。
這些國家和地區(qū)投資環(huán)境較好，而且為吸引外資制定了一系列優(yōu)惠政策。所以，我國企業(yè)在投資時可以選擇在國外直接投資建廠或者合資等形式。
（三）核心技術尋求型的對外投資地區(qū)：美日歐等發(fā)達國家
目前，我國對外直接投資的產業(yè)以租賃和商業(yè)服務、批發(fā)零售為主，這些項目的投資從短期來看具有營利性，但是卻沒有長遠的戰(zhàn)略意義。目前，我國正在從貿易大國向貿易強國、從經濟大國向經濟強國轉變，轉變成功與否以及速度快慢，主要取決于經濟增長方式的轉變，而經濟增長方式的轉變歸根到底還是要取決于技術水平的提高以及擁有核心技術的知識產權。目前，國際分工已經從產品分工發(fā)展到了要素分工，技術特別是高端核心技術的研發(fā)主要集中于美日歐等國家大型跨國公司的母公司，而中國在國際分工中的地位主要還是處于加工、組裝和制造等低端的價值鏈端點上，這就導致我國想通過利用外資提高技術水平比較困難。那么，怎么辦？一是通過自主創(chuàng)新研發(fā)技術，二是通過對外直接投資到技術研發(fā)中心獲得技術。目前國家已經大力提倡自主創(chuàng)新，但是還沒有重視通過到國外投資主動地獲得技術。
從現(xiàn)實情況來看，我國應該以吸取先進技術和管理經驗、緊跟世界潮流為目的，有戰(zhàn)略、有步驟、有實效、有重點地發(fā)展對美日歐等發(fā)達國家的投資。投資的方式可以跨國并購或者自己設立研發(fā)中心為主。目前，一些企業(yè)已經實施這種戰(zhàn)略并取得了一定的成果。例如，上海復華實業(yè)股份有限公司在美國、日本等地設立高技術合資企業(yè)，并將先進技術轉移到國內，加速國內產品的更新?lián)Q代；華為集團分別在美國的硅谷、達拉斯、瑞典、印度、俄羅斯成立了實驗室；海爾在美國設立了研發(fā)機構；長虹與東芝合作在日本設立研究與設計機構；聯(lián)想在香港和美國設立了研發(fā)和技術信息中心，并進一步并購了IBM的個人電腦業(yè)務。
有一個問題特別值得注意。目前，外包是跨國公司增強國際競爭力的重要手段。因此，我國企業(yè)在對外投資時，也可以通過外包的方式，讓國外專業(yè)性的企業(yè)為我國企業(yè)作代工，通過
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同時購并核心業(yè)務和剝離非核心業(yè)務進行業(yè)務整合，提高和培養(yǎng)企業(yè)對全球資源配置、整合、計劃和協(xié)調的能力。在技術研發(fā)和關鍵性零部件生產方面尤其如此。目前，已經開始出現(xiàn)“國內企業(yè)做品牌，海外企業(yè)做代工”的新現(xiàn)象。例如，國內品牌的筆記本電腦和手機都在大量利用海外以及中國臺灣地區(qū)的企業(yè)做代工。2002年，聯(lián)想公司的所有筆記本電腦中70%到80%的PDA以及40%的母板產品均由臺灣地區(qū)的廠商負責生產。另外，美國和歐盟一直是對我國反傾銷最多的國家和地區(qū)，中國也應通過強化投資繞過各種貿易壁壘，將貿易摩擦變成跨國公司內部的交易，緩解貿易摩擦。
二、投資風險問題
總體而言，目前我國企業(yè)走出去主要面臨以下風險：一是政治風險。例如，2005年，中海油斥資185億美元收購美國第石油公司尤尼科，因美國國會的阻撓而失敗。聯(lián)想收購美國IBM公司的個人計算機業(yè)務后，美國國會議員理查德·達馬托向國會提議審核聯(lián)想計算機的信息安全，這使聯(lián)想的業(yè)務發(fā)展受到制約。二是政策風險。例如，委內瑞拉政府宣布，把外資控股或獨資的石油、能源類企業(yè)收歸國有，外資方不能控股。因此，在委內瑞拉投資石油、能源的外國公司損失巨大。俄羅斯2006年年底出臺了關于整頓批發(fā)零售市場經濟秩序、規(guī)范外來移民就業(yè)等有關法規(guī)，使十萬華商受到損失。三是社會風險。2004年的西班牙燒鞋事件給中國商人帶來巨大損失。四是治安風險。2004年我國兩名工程技術人員在巴基斯坦被綁架；2005年1月，8名中國人在伊拉克被綁架。有關數據表明，2005年外交部參與處理的各類中國人海外安全事件為2.9萬件，2006年超過3萬件。五是市場風險。例如，TCL收購法國湯姆森電視機業(yè)務，由于市場變化快，導致銷售下滑、市場份額萎縮、虧損嚴重。
從具體地區(qū)來看，以非洲地區(qū)的尼日利亞為例，尼日利亞是中國企業(yè)開展業(yè)務較多的非洲國家，也是撒哈拉以南非洲地區(qū)最具代表性的國家，自然條件優(yōu)越、石油資源豐富、市場規(guī)模較大；但是，投資的風險也比較大，主要表現(xiàn)為：首先，種族宗教問題錯綜交織，頻繁引發(fā)暴力沖突；其次，有組織持械犯罪猖獗，嚴重威脅社會安全；第三，勞資關系、失業(yè)問題和貧富差距極易引發(fā)社會動蕩；第四，根深蒂固，制約政府管治水平。目前，尼日利亞以搶劫、綁架等惡性犯罪為主要特征的社會安全問題已經非常突出。2007年1月，先后有5名和9名中國工人在尼日利亞南部的尼日爾河三角洲地區(qū)遭到武裝分子劫持。據粗略統(tǒng)計，2006年全年至少有178名外國人在尼日利亞遭到武裝分子綁架。
任何事情都是有利有弊、機遇與風險并存的。我國企業(yè)“走出去”也是如此。我國企業(yè)既不能因噎廢食，因為有風險就持消極的態(tài)度，也不能視風險而不見，盲目走出去，而是要堅持積極、審慎的態(tài)度，時刻樹立風險規(guī)避意識，有效設置風險控制環(huán)節(jié)，穩(wěn)妥落實風險防范工作，合理安排風險化解措施，實施有所為、有所不為、有進有退的投資戰(zhàn)略。
從企業(yè)方面來說，企業(yè)應該從內部完善風險管理制度，做好前期的市場調研工作，充分認識、深入了解當地市場，審慎選擇交易方，盡量降低可能面臨的風險。準確定位和綜合權衡面臨的風險與機遇，結合企業(yè)發(fā)展目標，確定風險偏好，選擇承擔與預期收益和自身實力相匹配的風險。在風險發(fā)生時，企業(yè)可以通過分包和轉包的方式轉嫁一部分風險，或者在某些風險確定發(fā)生后終止合同，撤走設備，及時減少損失。
從政府方面來說，政府應該為企業(yè)對外投資做好保駕護航工作。可以通過出口信用保險公司的政策性出口信用保險手段、進出口銀行的政策性融資手段、開發(fā)銀行的政策性支持手段、行業(yè)協(xié)會的信息咨詢等支持中國企業(yè)向海外投資，在出口融資、信息咨詢和應收賬款管理等方面為企業(yè)提供高效服務，為企業(yè)開拓海外市場提供安全保障。當風險發(fā)生時，如果有必要，政府可以出面幫助企業(yè)緩解風險和減少損失。
三、投資前景問題
從全球對外直接投資的情況來看，《世界投資報告》顯示，2005年發(fā)展中經濟體和轉型期經濟體的外國直接投資為1330億美元，大約是全球對外直接投資流出量的17%，而2006年則達到了1930億美元，占全球流出量的16%。2005年發(fā)展中經濟體和轉型期經濟體的外國直接投資存量大約為1.4萬億美元，占全球總量的13%。1990年，對外直接投資存量超過50億美元的只有六個發(fā)展中經濟體和轉型期經濟體，到2005年已有25個發(fā)展中經濟體和轉型期經濟體超過了這個目標。雖然發(fā)達國家的跨國公司在全球外國直接投資中占據主要地位，但是發(fā)展中經濟體和轉型期經濟體的私有企業(yè)和國有企業(yè)正逐漸成為國際舞臺上越來越重要的角色。可見，發(fā)展中國家發(fā)展對外投資已經成為經濟全球化發(fā)展進程中的一種新趨勢。
從中國對外投資的實際情況來看，我國對外投資累計已達733億美元，全球排名已由2005年第17位上升到2006年的第13位，一些企業(yè)的跨國經營能力逐步提高，也形成了一批具有比較優(yōu)勢的產品和產業(yè)。但是，我國對外投資累計規(guī)模僅為全球外商直接投資總規(guī)模的1%，約為外商對華投資累計規(guī)模的1/10。在未來較長一段時期內，我國對外投資仍將持續(xù)較快增長，這是我國經濟發(fā)展和對外開放到了一個新階段后必然出現(xiàn)的趨勢。目前，我國人均GDP已超過2000美元，這是一個標志性指標。日本1971年人均GDP超過2000美元時，經濟發(fā)展和對外經貿關系隨之出現(xiàn)許多新特點，其中一個方面就是對外投資迅速增長。另外，國家政府各部門都在加大對企業(yè)境外投資的扶持力度，從外交、外匯、稅收、海關、信貸、保險以及多雙邊合作等多個方面給予支持。可見，我國企業(yè)“走出去”才是剛剛開始。
今后幾年，如果國內市場競爭壓力進一步增加、人民幣繼續(xù)升值、國際貿易摩擦持續(xù)加劇，企業(yè)對外投資的積極性將明顯提高，再加上有大量的外匯儲備作為投資保障。因此，我國對外投資的速度將大大提高，規(guī)模將高于發(fā)展中大國的平均水平。有關專家預測：“十一五”時期，我國年均對外投資額可能達到150億美元以上，到2010年，對外投資額可能達到200億美元以上，五年合計對外投資額可能達到800億美元以上。如果國內經濟增長速度有所放緩，生產能力過剩問題進一步加劇，人民幣繼續(xù)升值，對外投資規(guī)模可能更大。到2010年，中國將成為全球重要的對外投資母國，對外投資額在發(fā)展中國家排名進入前三位。
我國已經開始朝對外投資的大國方向邁進，對外投資加速增長。這意味著我國將從以吸引外資為主的階段轉向吸引外資和對外投資并重的階段，我國企業(yè)將更多地“走出去”，利用國外的各種資源提高自己的競爭力，這對于促進產業(yè)升級與經濟平衡快速增長都有重要意義。
四、投資階段問題
任何戰(zhàn)略、政策或事情都有一個階段性，在不同的階段有不同的時代內涵。例如，我國利用外資的政策已經從千方百計吸引外資的階段發(fā)展到了選資的階段。同樣，我國企業(yè)“走出去”也應該是一個廣義、動態(tài)的概念，在不同的時代背景下應該具有不同的含義。不管是從經典的投資理論來看，還是從現(xiàn)實的世界情況來看，一個國家對外直接投資情況與這個國家的經濟基礎、企業(yè)經營能力緊密相關。
根據中國目前的
，
現(xiàn)狀以及未來發(fā)展趨勢判斷，可以把我國對外直接投資分為三個階段：
第一階段：為形式所迫，被迫走出去。由于國內經濟發(fā)展的需要或者國外經濟的制約，為了保持本國經濟發(fā)展或緩和國家間的經濟矛盾，國家政府積極鼓勵本國企業(yè)走出去。目前，我國絕大部分對外投資都處于這個階段，我國對外投資就是去尋找資源、尋找市場、尋找技術以及跨越貿易壁壘。
第二階段：開拓國際市場，積累經驗。在被動走出國門之后，經過一段時間的發(fā)展，被動走出國門的壓力基本被緩和，企業(yè)也積累了一定的經驗。在此基礎上，這些企業(yè)按照市場經濟的原則繼續(xù)開拓國際市場，提高在國際上經營的能力。另外，國內的一些企業(yè)特別是具有競爭力的大企業(yè)也逐漸走出國門，爭取在國際市場上的份額。當然，這個階段還是處于艱苦的開拓階段。目前，我國少數企業(yè)已經處于這種階段。例如，海爾集團在美國南卡州建廠，中興通訊和華為集團在國外拓展業(yè)務等。
第三階段：主動走出國門，全球配置資源。在經歷第二階段以后，很多企業(yè)已具備很強的國際經營能力和豐富的經驗，在一定程度上具備了配置全球資源的能力。從經營業(yè)績來看，已經開始贏利。此時，經過多年打拼的企業(yè)就開始積極主動地走出國門。在這個階段，由于企業(yè)已經具備國際經營的能力和實力，我國企業(yè)對外投資的形式就不僅僅是單一的綠地投資，可以通過外包、加工貿易等形式把非核心業(yè)務或者把所有的生產環(huán)節(jié)在世界各地進行最優(yōu)化組合。目前，我國處于這個階段的企業(yè)幾乎沒有。
在這三個階段里，第一階段是由于國家特殊的內部和外部壓力導致的，所以，這個階段不是每個對外投資企業(yè)必經的階段。但是，第
二、第三階段是任何一個企業(yè)的跨國經營行為都必須經過的兩個階段，而跨國經營行為卻是企業(yè)內在利益驅動的外在表現(xiàn)，是其在成長過程中對自身資源在全球范圍內進行優(yōu)化配置的自然結果。在這三個階段的發(fā)展過程中，企業(yè)可能會經歷虧損微利可觀利潤、無品牌自主品牌的過程。
目前，我國對外投資的企業(yè)一般都是國內大型企業(yè)，這就決定了大型企業(yè)較多的經濟發(fā)達地區(qū)對外投資的數量比較大。2005年，在我國前500家大型企業(yè)集團中，有387家集中在東部地區(qū)，占企業(yè)總數的77.4%，中部地區(qū)59家，占企業(yè)總數的11.8%，西部地區(qū)54家，占企業(yè)總數的10.8%。可見，在短期內東部沿海省市對外投資將繼續(xù)保持領先地位。但是，隨著我國開放水平的進一步提高、民營經濟的迅速發(fā)展以及對民營經濟鼓勵政策的出臺，我國將有更多的企業(yè)走出國門，開始開拓國際市場。
但是，要清醒地認識到我國對外投資企業(yè)面臨全球商業(yè)革命的巨大挑戰(zhàn)。20世紀末發(fā)生了全球商業(yè)革命。此次商業(yè)革命具有三大特征：一是在跨國公司重組并購浪潮中所形成的高度產業(yè)集中，二是由核心公司，或者說是“系統(tǒng)集成者”對其所在價值鏈進行的“系統(tǒng)集成”的管理手段，三是在系統(tǒng)集成過程中所產生的對價值鏈各個層面的巨大集約壓力，即所謂的“瀑布效應”。在各個產業(yè)部門，擁有強大技術和市場營銷能力的系統(tǒng)集成者們在其眾多的供應商中積極物色佼佼者，通過“產業(yè)計劃”的形式選擇可以和他們在全球范圍內協(xié)作的聯(lián)盟供應商，因此出現(xiàn)了“瀑布效應”，即給全球系統(tǒng)集成者提供商品和服務的一級供應商受到系統(tǒng)集成者的壓力，進行購并，發(fā)展其在全球價值鏈中的領先地位。這些一級供應商同時通過同樣的產業(yè)計劃方式將這種變革的壓力傳遞給他們自己的供應商網絡。瀑布效應的結果是在全球范圍內，在各個層次和領域給系統(tǒng)集成者提供商品和服務的諸多產業(yè)都出現(xiàn)了高速的集中過程。結果就是全球價值鏈中高附加值的部分也正被源于發(fā)達國家的公司所占領。這意味著我國對外投資企業(yè)所面臨的挑戰(zhàn)比表面看來的更艱難，他們不僅面臨著要趕超系統(tǒng)集成者的巨大困難，而且要趕超供應鏈中每個層面的強大供應商。
總之，對外投資是一個循序漸進的探索過程，是一個道路崎嶇的開拓過程。在知識時代，要想取得成功就必須特別重視技術研發(fā)和自主品牌問題。企業(yè)對外投資成功與否，既與企業(yè)自身的選擇和決策有關，又與政府的政策和扶持有關。這就需要雙方緊密合作，共同進退。
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對外直接投資范文6
論文摘要：改革開放以來，我國的對外投資事業(yè)取得了長足發(fā)展，對外直接投資為我國國民經濟的健康有序發(fā)展作出重要貢獻，促進我國對外直接投資，一方面是創(chuàng)造利潤，另一方面要獲取技術帶動母公司的提升，因此，要求我們加快建立現(xiàn)代企業(yè)制度，實施規(guī)模經營戰(zhàn)略和品牌戰(zhàn)略，提高企業(yè)自身的素質和創(chuàng)新能力，增加企業(yè)的核心競爭力。
1、引言
建國后，我國對亞非拉等社會主義國家開始了無償對外援助，而對外直接投資直到1979年8月才開始正式實施，當時國務院明確提出了“允許出國辦企業(yè)”的經濟方針，吹響了對外開放的號角。從1979年至今，我國的對外直接投資活動為探索新的經濟領域和合作方式奠定了堅實的基礎，為我國企業(yè)走出國門、發(fā)展壯大作出了巨大貢獻。改革開放以來，我國對外直接投資在經歷了30年的發(fā)展后初具規(guī)模，截至2006年底，中國累計對外直接投資凈額達750億美元。但與其他發(fā)達國家相比，還有很大差距。本文分析了我國對外直接投資對于國內經濟發(fā)展的作用，對探討我國對外直接投資存在的問題和對策以及實施“走出去”戰(zhàn)略均具有重要的理論指導意義與現(xiàn)實借鑒意義。
2、我國的對外t接投資極況
截至2008年年底，我國己經建立了12000多家對外直接投資企業(yè)，這些企業(yè)分布在世界174個國家和地區(qū)。我國對外直接投資凈額已經超過500億美元，比2007年增加了111%，對外直接投資勢頭銳不可當。
表12008年中國對外直接投資流量、存量分類構成情況
資料來源:((2008年度中國對外直接投資統(tǒng)計公報》
從公報里我們可以看出，2008年我國金融類投資達到140.5億美元，增長速度最快，較去年相比增長741%，占據對外直接投資總額的1/4。其中，銀行業(yè)仍然是我國金融類對外直接投資的龍頭。中國四大國有控股商業(yè)銀行共在美歐等國家設立50多家家分行、接近30家支行，間接帶動就業(yè)人數達10幾萬人。
據資料統(tǒng)計，2008年年底我國對外直接投資累計凈額1839.7億美元，其中，國有企業(yè)和有限責任公司是中國對外直接投資的主要力量。我國企業(yè)在境外總資產超過1萬億美元，這是一個了不起的成就。可見，在我國“走出去”戰(zhàn)略的正確指揮下，我國對外直接投資已銳不可當。
3、對外直接投資對國民經濟帶來的影響
3.1對國際收支的影響
國際收支表中的賬戶包括經常項目、資本項目和官方準備賬目等。對外直接投資對母國國際收支的影響影響是多方面的，主要表現(xiàn)在以上幾個賬目，一方面，對外直接投資可以促進本國的出口貿易增加，從而對母國國際收支造成有利影響:另一方面，對外直接投資也可以通過投資資金與利潤的匯出而對該國的國際收支造成不利影響。隨著經濟的無國界發(fā)展，我國國際收支經常項目、資本項目均呈積極方向發(fā)展。由國家外匯管理局公布的國際收支平衡表顯示:2008年，中國國際收支經常項目、資本項目呈現(xiàn)“雙順差”，國際儲備保持快速增長。隨著國際收支“雙順差”的繼續(xù)和外匯儲備數額的進一步加大，國外對人民幣升值壓力會繼續(xù)加強，國際熱錢的涌入及快進快出，不利于我國金融市場的穩(wěn)定和經濟健康有序發(fā)展。對外直接投資通過影響國際收支平衡表中的經常項目和資本項目，可以對國際收支波動進行有效調節(jié)。因此，在目前資金供給充足、外匯儲備充裕的背景下，進一步鼓勵、扶持國內企業(yè)加大對外直接投資力度，可以減少國內高額外匯儲備帶來的風險，促進外匯保值增值，同時可以適當減少資本項目的順差，緩解我國經常性項目賬戶中投資收益項逆差的壓力，積極促進我國國際收支的動態(tài)平衡。
3.2對國際貿易的影響
國際直接投資在一國國際貿易中占據舉足輕重地位，蒙代爾的投資貿易替論和小島清的投資貿易互補理論分別介紹了國際直接投資與國際貿易之間的關系。蒙代爾認為:在對外貿易中貿易障礙的增加會刺激要素的流動，要素流動障礙的增加會刺激貿易的發(fā)展。投資國會減少擁有比較優(yōu)勢商品的生產和出口，而東道國則增加該種商品的生產，另外投資國會增加擁有比較劣勢商品的生產。這兩種情況都會減少兩國之間的貿易往來，即投資和貿易之間存在替代關系。與蒙代爾等學者不同，日本學者小島清認為投資與貿易之間存在互補關系。如果對外直接投資應該從母國己經處于或即將處于比較劣勢的產業(yè)依次進行，可以擴大兩國問的比較成本差距，為雙方進行更大規(guī)模的進出口貿易創(chuàng)造條件。
近年來，外國資本越來越注重在華獨資經營，想方設法保護其技術，我們過去的以市場換技術的目標越來越難。在這種狀況下，許多發(fā)展中國家為了實現(xiàn)逆向技術轉移，即技術由東道國向投資國轉移，紛紛通對外直接投資的方式打破西方發(fā)達國家的技術壟斷，進一步講所取得的技術帶到母國企業(yè)進行消化吸收。我們所熟悉的華為、聯(lián)想、海爾等一批優(yōu)秀中國企業(yè)到海外市場投資并不一定直接獲得產品上的優(yōu)勢，但是它們通過對外直接投資的途徑在發(fā)達國家設立研究與開發(fā)機構，兼并當地高新技術產業(yè)，一方面來提高自身的研發(fā)水平，學習和引進國外先進技術，另一方面將這些技術帶到國內母公司，掌握世界上最新技術動態(tài)，與時俱進。因此，在當今世界全球技術一體化的趨勢下，在全球范圍內尋找先進技術的源頭，并實現(xiàn)國外向國內的轉移，將對我國的技術進步產生巨大的推動作用，發(fā)展對外直接投資對我國的技術進步和經濟發(fā)展具有重要的現(xiàn)實意義。
3.3對外直接投資對就業(yè)的影響
對外直接投資對就業(yè)數量具有直接的以及間接的積極效應和消極效應。對外直接投資對于短期就業(yè)的影響包括兩個方面，一方面因從事對外直接投資而使本國企業(yè)本該進行的生產活動停止所導致的就業(yè)機會的減少，另一方面對外直接投資造成的國內就業(yè)機會一定程度上的增加，如為海外公司發(fā)展所帶來的直接或間接形成的額外的就業(yè)機會。當前者大于后者時，對外直接投資將導致投資國就業(yè)機會的減少，反之，則會導致就業(yè)機會的增加。
