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我國對外直接投資方式范文1

截至2007年底，中國累計對外直接投資總額1，179.1億美元。相對于發展中國家，由于中國對外直接投資的平均發展速度超過了許多發展中國家，存量處于比較高的水平。而與發達國家的對外投資相比，中國對外投資的流量處于較低水平，中國開展海外直接投資的實力還比較薄弱，海外投資企業數量、每年海外投資的金額與海外直接投資的累計總額都還比較小。而且，中國的海外投資大多數為中小型項目。在《財富》雜志公布的2008年全球企業500強中，僅有35家中國企業，且排名大多數位于下游。

二、中國對外直接投資的產業選擇戰略研究

1.以資源開發型產業作為突破口

我國現在還處于對外直接投資的起步階段，并且大多數發達國家都經歷了從資源開發業—制造業—第三產業為主的發展過程。同時，由于國際投資環境日益改善，資源開采業對外投資的環境極為優越。對于一些行業，如采礦業、林業、石油開采業，世界上一些國家資源的供大于求，我國企業應該因地制宜的到國外去投資，開采、加工和運回國外的資源以滿足國內需要。

2.以制造業和貿易替代為海外投資重點

對我國現階段的優勢型對外直接投資而言，投資重點應放在生產能力過剩、擁有成熟的適用技術或小規模生產技術的制造業上。同一些發展中國家相比，我國在紡織、食品、冶煉、化工、醫藥、電子等產業上形成了一定的比較優勢。此外，我國還擁有大量成熟的適用技術，如家用電器、電子、輕型交通設備的制造技術、小規模生產技術，這些技術易于為他們所接受。

3.以第三產業和高技術產業為未來的重點發展方向

根據對外直接投資的產業選擇應與國內產業結構高級化相一致的標準，中國對外直接投資的重點應該是技術密集型產業。通過并購當地高新技術企業或與當地擁有高新技術的企業合資合作，可以直接獲取一般技術貿易和引進外資所無法獲得的先進技術，然后將技術傳播回國內運用，從而加快國內產業結構升級的進程。例如。聯想集團收購IBM的PC事業部。

三、中國對外直接投資的區位選擇戰略

1.以發展中國家作為我國企業對外直接投資的主要區位選擇

我國地處亞洲，良好的合作關系以及相似的經濟發展水平、產業結構、需求偏好等使得進入障礙較小；中國的紡織、服裝、家電、機械等技術成熟且競爭激烈的邊際產業具有較強的比較優勢；發展中國家和地區經濟發展較快，市場容量大，投資機會較多；還可以利用東道國享有的優惠貿易條件，把產品銷往第三國。

2.有選擇地增加對發達國家的投資

美國、加拿大、西歐、澳大利亞及日本等發達國家是目前世界上對跨國投資者最具吸引力的地區。因為其擁有優良的投資環境：經濟發展水平高，科技發達，基礎設施完善，社會穩定，投資法律法規健全，金融市場發達，各類人才豐富，是對外直接投資的理想場所。對發達國家的對外直接投資可以獲取先進技術和管理經驗，把掌握的高新技術反饋回國內。

3.積極謹慎地發展對獨聯體和東歐國家的投資

這些國家正處在經濟改革過程中，急需外國在那里進行直接投資。這些國家擁有僅次于發達國家的工業基礎、民眾的教育和工人的技術水平，擁有豐富的自然資源和廣闊的市場，但是其產品出口能力較差，在國際市場上缺乏競爭力。而中國產品物美價廉，比歐美產品更適合于該地區的市場需求。

四、對外直接投資的主體選擇戰略

1.重點發展具有壟斷優勢企業的對外直接投資

其直接的效果是創造經營的中間產品的內部市場，避免外部市場交易的風險；使資金的轉移、稅賦的合理避逃有了通暢的渠道；同時降低了談判、詢價等交易成本；保證本企業的技術、技能等不外泄，以持續獲得利益。對資源尋求型的投資還可以保證母公司所需資源的穩定來源。

2.大力發展具有經營特色的中小型企業的對外直接投資

目前世界上的跨國公司大部分卻是以中小型企業為主，主要原因就是中小企業由于其擁有獨具特色的生產經營優勢。我國許多中小型企業都具備了對外直接投資的條件：勞動力成本低，產業轉移產品的原材料等要素價格也比較低廉；產權關系明晰的基礎上形成了簡明高效率的組織結構優勢；擁有符合當地市場需要的實用技術。

3.促進企業集群的對外直接投資

根據邁克爾•波特的競爭力理論，一個國家的成功是來自縱橫交錯的產業集群。國內有大量的企業集群地，如寧波的服裝、北京中關村的電子產業等。充分利用“產業集群”的競爭優勢開展對外直接投資，是我國對外直接投資主體選擇的重要戰略。從跨國公司成長的角度看，

企業集群可以作為一跨國公司成長發展過程中內部化優勢的一種替代。

五、中國對外直接投資方式的選擇戰略

1.根據跨國公司的投資目的制定投資方式的選擇戰略

中國企業對外直接投資的目的主要是尋求國外的自然資源和學習先進的技術和管理經驗。自然尋求型企業對外直接投資方式應以合資為主，有利于沖破對于自然資源開發的控制以及建立長期的合作關系；學習型企業對外直接投資應以并購、合資為主。這種進入方式能夠直接獲得先進技術和管理經驗，利用東道國的人才資源培養自己的人才，掌握先進技術，充分提高中國企業的跨國經營能力。

2.根據中國的行業特性制定投資方式的選擇戰略

一些中國有優勢的行業在進行產業轉移的時候，中國跨國公司應該以新建企業和合資進入方式為主要進入方式。現階段，電視機、電冰箱、洗衣機等家用電器制造業和機床、自行車、鐘表等機械加工業是中國技術方面比較成熟的，在對外直接投資中具有投資優勢，這些行業投資市場主要是經濟技術水平與中國接近的發展中國家和某些發達國家。

3.根據東道國的投資環境制定投資方式的選擇戰略對發展中國家的對外直接投資方式，應以新建、合資為主，有利于發揮這兩種投資方式的優點，避免并購、獨資的劣勢。選擇新建和合資方式可以節約外匯資金，有利于利用當地企業的市場開發優勢盡快占領市場、彌補新建企業所需時間較長的不足，新建投資風險相對較小，而且許多發展中國家對新建合資企業比較歡迎。

參考文獻：

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我國對外直接投資方式范文2

關鍵詞：民營企業；直接投資；發展

從上世紀90年代以來，伴隨著經濟全球化進程的明顯加快，國際直接投資方式也快速增長，成為促進各國經濟全球化迅速發展和促進各國開放經濟實現國內外均衡發展的重要因素。經過了這20多年的發展，我國的民營經濟在黨和國家一系列方針政策的指引下，從原來的一無所有，到今天的規模比重占主體，從原來的弱不禁風到如今在海外市場爭奪貿易利益的力量強大，民營企業通過自身積極開拓國際市場，挖掘自身體制優勢，已經逐步變成我國經濟發展中的不可缺少的重要組成部分，發揮著舉足輕重的作用的同時，也悄然在我國的國民經濟發展中，漸漸形成了既有國有經濟和也有民營經濟共同發展的新格局。我國的民營企業也隨著在國內自身實力的不斷增強，逐漸加快其對外直接投資的腳步，并且海外投資收益成效顯著，而且在民營企業擴大對外投資的促進下，今天的我國已經不僅僅是外國直接投資接收國，已經逐漸成為主要的資本輸出國而民營企業也漸漸成為我國境外直接投資的新增主力軍，具有較強的對外直接投資潛力。

一、我國民營企業的對外直接投資現狀及特點分析

1.我國民營企業的對外直接投資現狀分析

一直以來，我國民營企業憑借產權清晰、經營靈活等優勢，在國內競爭中通過對外的直接投資實現“走出去”戰略，在更廣泛的領域、更高的層次參與了國際的市場競爭合作。目前我國民營企業的海外投資方式，主要集中為以合資企業為主，借鑒了西方發達國家經驗后，已經逐步涉及了收購兼并等國際投資方式。但是，一般在對外直接投資初期，受我國企民營業資本資源與防御風險能力及對國外市場的了解程度等因素的制約，加上我國的大多數民營企業相對西方企業來說規模較小，核心競爭力較弱，我國民營企業更愿意采取合資經營的方式實現對外直接投資。隨著我國民營企業在境外的分公司或子公司的銷售與管理逐步實現本土化，同時進入經營多元化的發展階段，在國際上的影響力越來越大，愈來愈受到國外市場和地區的關注。

2.我國民營企業的對外直接投資特點分析

我國的民營企業與國有企業相比，在對外直接投資方面之所以有如此良好的表現，并逐步成為我國企業對外直接投資中的主力軍，究其主要原因是民營企業自身的幾個特點：首先，雖然我國民營企業中家族化管理特點明顯，但在我國，大多數的民營企業因為產權清晰，而且完全實行自主經營，并且自擔風險，就促使民營企業經營中的風險意識較強，自負盈虧讓企業的激勵機制較完善，生命力極強，有很大的主動性和創新性。其次，我國民營企業在許多產業上有較為充分的技術積累，形成自身獨特的產品優勢。許多產品都享有非常高的國際聲譽，而且具有不可模仿難以替代特性，體現了民營企業產品開發的差異化優勢因此獲得比國有企業更大的發展空間。最后，我國在國際市場中的競爭中，民營企業與我國的大型國有企業相比，不論是在人力資源管理效能方面還是在生產資源配置方面等，都具有很明顯的成本優勢。豐富的勞動力資源形成了低廉的勞動力成本，而我國的民營企業大多數都是從事的勞動密集型的產業，這就使我國的民營企業在對外直接投資過程中，可以更充分的通過利用我國勞動力成本低的優勢，從而獲取更高的投資收益。

二、我國民營企業在對外直接投資發展中存在問題分析

1.我國民營企業的直接投資規模小融資難

在我國進行對外直接投資的民營企業中，中小型企業所占的比重較大，因此由于企業的規模與發達國家對外投資的企業規模相比較小，導致我國民營企業對外進行直接投資的規模也偏小，自然也就很難在海外市場形成規模經濟效益，更無法與世界的大型跨國公司的投資進行競爭。再加上我國民營企業融資困難的問題一直制約民營企業發展，因為我國國內的商業銀行和保險公司等金融機構對民營企業頭子的東道國并不熟悉，同時因為國內金融機構自身的資金制約等因素使其沒有足夠資金金融能力通過信貸，給予民營企業在國際海外市場進行融資更多的資金援助，而在國際金融市場上，我國的民營企業又因為自身資信等原因，很難找到其對外直接投資的資金來源的國際金融機構。因此在我國的民營企業的海外市場投資中面對風險較大，投入的資本金明顯不足，導致民營企業直接投資的規模難以擴大。

2.民營企業海外投資技術水平和抵御風險的能力較低

我國的民營企業的技術水平明顯不足，不但體現在與發達國家相比時存在著較大的差距，就連同一些新興的工業化發展中國家相比也存在著一定的差距。在國民營企業現已具有較強競爭力的產品行業中，我們的優勢主要集中在對商品的加工制造業環節上，而許多產品，特別是那些高端產品核心部件，我們的生產依然依賴從國外進口才能生產。加上我國民營企業自身的抵御風險能力較弱，企業很難承擔復雜的國際競爭風險，是民營企業的投資贏利空間大幅縮減。

3.民營企業對外直接投資的結構不合理

雖然目前我國的民營企業對外投資，已經遍布世界近160多個國家與地區，但是在民營企業的對外投資地區分布結構上不夠合理。民營企業對外直接投資的地區大多數都是集中在港澳臺與亞拉美等國家和地區，而對發達國家的投資明顯偏少。我國民營企業在對外投資的產業結構上也不夠合理，體現在民營企業的對外投資，過分集中在對初級產品與勞動密集型產業的直接投資，對高新技術產業等資本密集型產業的投資幾乎沒有，還有投資偏重在對消費品的投資上，而對生產資料的投資少之又少，這就導致了民營企業對外投資與國內生產企業的斷割，不連續，加大民營企業對外投資的風險，嚴重影響了民營企業的投資經濟效益。我國民營企業的對外投資方式結構也不合理，在我國近80%以上的民營企業中，幾乎都是屬于新建的企業，并且投資方式集中為合資方式，而目前國際上流行的如跨國收購和兼并方式等，利用得非常少。

4.民營企業缺乏高素質人才

我國民營企業要想擴大對外投資規模，提高對外投資水平還需要大量的高素質人才。國際上多數海外投資企業，都是從自己企業中選派的優秀管理人員，但因為對海外市場的不了解，因此不具備跨國經營應具有的素質，表現為缺乏國際經貿知識，缺乏根據市場變化及時決策的能力，成為民營企業在海外投資中處在被動地位的主要原因之一。

5.政府及企業在管理和服務體系上尚未健全

首先，政府對整個產業的外投資宏觀管理薄弱滯后，對海外投資缺乏宏觀管理規劃指導，政府的引導缺失，造成民營企業海外投資沒有明確的產業發展方向。還有就是政府對外投資管理機構設置不合理，缺乏統一高效的管理，而且現行的管理方式和手段不適應我國民營企業在海外市場投資的國際競爭需求。再有由于多方面的原因，政府實施的各項相關政策和法制建設滯后，對民營企業“走出去”發展政策扶持力度不夠，制約民營企業對外直接投資的擴大。

三、我國民營企業對外直接投資的發展戰略

1.優化投資結構，實行對外投資的多元一體化

民營企業要及時調整海外投資產業結構，積極投資具有發展潛力的現代制造業和現代服務業，不能繼續停留在以勞動密集型產業為主的初級狀態。民營企業需要在保持現有投資產業基礎上，繼續加大制造業、服務業的投資力度，在海外逐步形成以傳統產業為基礎的，以現代制造業和服務業為先導的投資市場體系。加強高新技術的制造產業投資，通過向經濟發達地區的投資，實現獲得發達國家優秀企業產業核心技術能力目的，從而帶動我國國內產業的進步；在現代服務業方面，要繼續加強我國在信息服務業、金融業物流業的投資比重，不但可以獲得豐厚的利潤回報，還可以為我國的制造業在海外市場投資提供優厚的資金支撐。

2.調整技術戰略以形成海內外一體化

如今的跨國公司的技術戰略主要是研發海外子公司，因此我國的民在海外大量設立研究開發中心，通過在子公司的經營，將母公司產業的核心技術通過在海外的研發機構研究開發，更好地向外、向國內輻射擴散，實現技術開發成果在母公司和全球其他子公司的有效共享。同時通過海外子公司將海外的科學技術發展轉化為規模經濟的利益。因為任何技術創新都依賴于相對大規模的市場，因此，我國民營企業對外投資要積極借鑒跨國公司發展的先進經驗不斷調整技術戰略。此外，要注重對企業技術的控制性，傾向推薦于采取獨資方式。

3.投資區域不斷擴大對發達國家和地區投資

多年以來，我國民營企業的對外投資區域一直主要集中分布在一些發展中國家，及與我國相鄰的周邊地區，的確積累比較豐富的投資經驗和相對扎實的投資基礎。因此，未來我國民營企業的對外投資，除了要繼續保持在亞洲地區原有的發展中國家的投資優勢以外，還要積極努力擴大對拉美地區以及非洲地區的投資規模，獲取更多的投資收益的同時，通過向發達國家投資獲取更多的產業提升機會。同時不斷加快傳統制造業向發展中國家的產業梯度轉移，加快向資源密集型產業的投資步伐。尤其是選擇在資源比較豐富的地區，合理適當的利用當地的資源條件，并且通過投資的合作開發方式緩解國內資源短缺的壓力。通過尋找產業內外的差異，嘗試加強對發達國家和地區投資力度，學習收獲到世界領先的產品技術，有利于加速我國技術水平的快速提升。

4.建立政府對民營企業直接投資的政策扶持體系

通過有利的資金支持解決制約民營企業對外直接投資資金瓶頸的難題，盡量運用政策扶持方法來降低民營企業在對外貿易中遭遇的各種障礙。加強對民營企業海外直接投資的理論學習和研究，同時加強國內民營企業面向海外投資的人才培訓，盡快培養我國的民營企業穩定的對外投資人才隊伍。繼續引導推進本土化戰略，逐步推進我國民營企業成功的實施經濟全球化的戰略，學會本土化的經營方式，融入到東道國的經濟當中，通過這種跨國公司的當地化經營方式，實現與東道國經濟的共同發展。我國政府要不斷加強與民營企業主要投資目標國的溝通與往來，不斷積極地推進與各國政府的資源和投資合作機制的完善，并逐步實現在原有合作機制基礎上擴大與其他相關國家地區的交流與合作。在民營企業的所得稅、外匯金融管制及貿易補貼方面給予優惠的政策扶持，形成整體的合力，促使民營企業對外直接投資擴大規模，提高海外市場收益。

5.完善民營企業對外直接投資環境

隨著我國社會主義市場經濟的不斷發展，民營企業的對外直接投資要求享受到與國有企業同等的國民待遇，給民營企業發展公平合理的市場競爭環境。出臺實施相關政策，并逐步放松對民營企業在海外投資的不必要的體制束縛，減少或取消對民營企業的行政干預，適當的在財政、稅收等方面給予一定的優惠政策，加大對民營企業的扶持力度，減輕民營企業的資金不足和對外投資成本過高的壓力。繼續完善有關民營企業經營尤其是對外直接投資方面的法律法規建設，保證民營企業，在海外直接投資過程中享受的同時，獲得法律的有利保障。從法律上規范和指導引導更多的民營企業在海外投資的方向、經營主體、投資方式、產業布局更加合理有序，促進民營企業對外直接投資的合理化，保證我國對外投資事業的健康發展。除此以外，政府還要積極改進和完善海外投資企業的服務系統，加強對民營企業的信息提供服務。積極學習借鑒國外跨國企業的發展先進經驗，逐步建立針對民營企業實施海外直接投資政策的管理服務系統，對民營企業投資與合作項目數據進行準確及時的動態分析，并配合調整相應的國家政策，幫助民營企業更多了解相關的海外投資政策和法規，為更多的民營企業進入國際市場投資創造機會。

四、結束語

不容置疑，民營企業在我國的飛速發展已經使其成為我國經濟結構中不可缺少的重要力量，隨著我國民營企業對外直接投資的實力日益增強，民營企業在全球范圍內配置資源必將得到更多的市場空間擴展。即使目前我國民營企業發展中依然還存在一些問題，但是，相信只要民營企業自身不斷加快現代企業制度的建設步伐，同時政府也能繼續在政策上對其積極引導，提供有力的政策扶持，并逐步解除對民營企業對外直接投資的各種約束，那么未來我國企業對外直接投資的主力軍，必然是迅速崛起的民營企業，而民營企業必然會成為我國國際市場競爭中最骨干的核心力量。

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我國對外直接投資方式范文3

一、問題的提出

近年來，中印兩國在吸引外資方面的競爭與潛力已成為國內外研究的焦點之一，相形之下，對兩國的對外直接投資卻鮮有關注。事實上，中印兩國的對外直接投資不僅悄然起步，而且呈迅速發展之勢。一方面，從對外直接投資的流量來看，除受2002－2003年全球FDI流量滑坡的影響而有所下降外，兩國對外直接投資額均大幅上漲，取得了令人矚目的成就：1995年中國對外直接投資額僅1.06億美元，到2006年已達到161.3億美元，10多年間增長了152倍；而印度的對外直接投資額在1995－2006年期間也從0.38億美元迅速擴大到65億美元，增長了171倍。另一方面，作為對外直接投資的載體，中印兩國的跨國公司數量在過去10年間分別增長了805％和809％，而同期發達國家跨國公司的增長率僅為47％。值得注意的是，中印兩國的對外直接投資不僅在規模上擴展迅速，而且在主體選擇、行業重點、地區格局、方式選取和投資績效等方面也形成了不同的特點和競爭優勢，并對國內宏觀經濟產生了不同的影響。因此，對兩國對外直接投資的特點及其經濟效應進行比較，借鑒印度近年來在對外直接投資方面的成功經驗，對我國具有較強的現實意義。

二、中印對外直接投資的特征比較

(一)投資主體類型

中國的對外直接投資主體多為具有雄厚實力的大型國有跨國公司，所有權形式呈現出濃厚的政府干預成分，在金融服務、船運、能源等行業，這種現象尤為突出。近年來，隨著有限責任公司和私營企業在我國對外投資領域的日趨活躍，國有企業所占比重開始下降，但仍然沒有改變其主體地位的特征。據商務部統計，國有企業約占全國對外直接投資近5成；其次是民營企業，大約占近3成；外商投資企業增速顯著，已占有1成的比例。

與中國相比，印度的私營經濟較為成熟，私營企業實力較強，目前已有36個工業家族年產值在10億美元以上，不僅成為印度對外直接投資的主體，而且產生了以塔塔(Tata)、安巴尼(Ambani)等為代表的一批頗具國際競爭力的私營企業。除了造就出一批可與歐美發達國家相競爭的大型跨國公司以外，印度中小企業也在對外直接投資中扮演著日益重要的角色。尤其在軟件服務業，這一點更是體現得淋漓盡致。據統計，2002年印度軟件業的中小企業對外直接投資額占其對外直接投資存量的47％，足見其國際化程度之高和競爭力之強。

(二)投資規模

中國對外直接投資始于1979年，雖然起步較晚，但其規模增長迅猛。20世紀80年代，中國對外直接投資存量年均僅為4億美元，到90年代增長為23億美元，截止到2006年底其累計額已達到733.3億美元。據專家預測，到2010年，我國對外直接投資有望達到700－1000億美元的年輸出規模。與之相似，1996年印度的對外直接投資存量只有6億美元，但截止到2006年已增加到152億美元，甚至在2007－2008年度有望超越同期吸引外資的規模。

一方面，無論是從存量指標，還是從流量指標來看，印度的對外直接投資規模均與中國相差懸殊，這與兩國經濟實力的差距密切相關。另一方面，兩國在投資規模方面也體現出許多相似之處。其一，對外直接投資與吸引外資之比偏低。2006年中國吸引外資與對外投資的比例為1:0.26，印度為1:0.43，雖然已經達到了發展中國家的平均水平(一般為1:0.3左右)，但仍遠遠低于同期發達國家水平(一般為1:1.3左右)。其二，對外直接投資存量占其GDP比重較低。以2006年為例，中國的這一比重僅為2.77％，印度為1.50％，不僅低于世界25％左右的平均水平，而且距離發展中國家13％的平均水平也相去甚遠。以上兩點均表明，兩國對外投資的總體規模仍然偏小，與兩國作為引資大國的地位很不相稱，其上升空間十分巨大。

(三)投資區位選擇

英國經濟學家坎特韋爾和托倫蒂諾(1990)在技術創新產業升級理論中提出，發展中國家對外直接投資的地理分布是隨著時間的推移而逐漸變化的，一般遵循以下發展順序：周邊國家一其他發展中國家一發達國家。中印兩國對外直接投資的區位分布情況再次驗證了這一理論。

目前，中國的對外直接投資企業已遍布全球163個國家和地區。從存量上看，中國對外直接投資大部分集中在亞洲的發展中國家和地區，對發達國家的投資比例較小。據商務部統計，2006年上半年，中國對外直接投資的區位按占比排列依次為：亞洲、拉丁美洲、歐洲、非洲、北美洲和大洋洲。其中，對亞洲和拉丁美洲的投資額分別占對外直接投資總額的66％和23％。

與中國類似，印度的對外直接投資也集中在周邊發展中國家和地區，如越南、泰國、馬來西亞等。但與此同時，憑借高新技術產業發展所積累的技術知識優勢及其獨特的英語語言優勢，印度對歐美等發達國家的直接投資日益活躍。印度信息服務公司CRISL的調查研究顯示，2005－2006年度印度跨國公司對美投資額高居首位，達10.5億美元，且主要集中在IT服務業和制藥業，緊跟其后的是傳統對外投資強國英國(8.15億美元)和比利時(7.99億美元)。這些數據既顯示出印度企業加快對歐美地區進行投資布局的決心，也表明印度企業希冀在此過程中迅速完成“小魚變大魚”的戰略考慮。例如，2006年印度鋼鐵業龍頭老大塔塔集團通過收購歐洲第二鋼鐵公司康力斯(Corus)集團，一舉成為全球第六大鋼鐵生產企業，便被視為展示印度企業實力的經典之作。

(四)投資行業分布

中國的對外直接投資范圍從最初的外貿，逐步擴展到紡織業、商務服務業、批發零售業等諸多領域。據《2005年中國對外直接投資統計公報》，我國對外投資存量中各行業所占比重依次是商務服務業(28.9％)，批發和零售業(20％)，采礦業(15.1％)，交通運輸業(12.4％)，制造業(10％)和其他行業(23.6％)。值得一提的是，隨著近年來國內能源需求的擴大，中國采礦業對外直接投資發展極為迅速，已超過制造業成為對外投資的第一大產業。據有關資料顯示，2006年上半年中國對外直接投資主要集中在采礦、商務服務和制造行業，對這些行業的投資額占全部投資額的44％、32％和10％。

印度對外直接投資主要是為其制造業及成熟行業的產品在發達國家尋求市場，因而主要集中在醫療設備、教育、自動化、紡織業、制藥業等行業。近年來，印度服務業、高新技術產業對外直接投資迅速發展，據統計資料顯示，2005年制藥業在印度對外投資行業比重中居首位，投資額達15.8億美元，其后依次是銀行業和IT業，投資額分別為11.8億美元、7.86億美元。與之相對應，印度的大型跨國公司大多分布在此類行業，軟件和信息服務業也因此成為印度經濟中最有活力的成分。

中印兩國對外投資行業的構成不同，不僅反映了其資源稟賦的差異和國內產業結構的不同，而且反映了其競爭優勢的差異，即中國跨國公司主要在生產加工方面具有競爭優勢；印度跨國公司主要傾向于擁有專門知識和技術、生產加工方面的競爭優勢，其在第二、三產業(尤其是IT服務業)較強的國際競爭力不能不引起我們的重視和反思。

(五)投資方式選取

按照海外企業的不同建立方式，對外直接投資可分為綠地投資和跨國并購兩種。近年來我國企業跨國并購發展迅速。據商務部統計，2002年，中國企業采用并購方式所進行的對外投資額度僅有2億美元，至2006年已達到47.4億美元。盡管如此，目前中國企業的并購額仍僅占FDI總額的10％左右，距離世界發達國家70％－80％的并購比例相差甚遠；而且，并購成功的幾乎全都是資源領域的粗放型并購。

相比之下，印度企業的跨國并購在近年來增長得更快，技術含量也更高，已成為印度對外直接投資的重要方式。據格蘭特桑頓公司的研究，1996－1999年間，印度企業的跨國并購交易累計只有60宗，而2006年一年就達到了266宗，金額為153億美元，名列世界境外收購排行榜的第5位，僅次于西班牙、美國、德國和澳大利亞，足見印度企業跨國并購增長之快。據預測，印度企業海外并購的浪潮還將持續至少3－5年時間，這代表著“一種結構性變化，而不是一次性現象”。印度并購規模不僅較之中國已毫不遜色，而且成功率非常高。在這個過程中，印度中小企業表現得非常活躍，這一點對于我國方興未艾的并購來說，確有不少可供學習之處。

(六)投資績效趨勢

根據聯合國貿發會議，FDI績效指數(Per-formance Index of FDI)是指一國或地區的FDI在世界所占份額與其GDP在全世界所占份額之比，它反映了推動一國對外直接投資發展的兩種因素：所有權優勢與區位優勢。這是衡量一國對外直接投資績效的主要指標。中國對外直接投資績效指數自2001－2003年躍至世界第58名后，轉而呈現出下降趨勢，近年來逐漸回升，但2005年僅列67位，投資績效仍然偏低。同時，由于投資主體多為效率低下的國有企業，投資行業的技術含量和產品附加值較低，導致中國海外投資企業國際競爭力不強。據調查顯示，我國近三分之一的海外投資企業陷于虧損或處于停業狀態，投資收益不高。

雖然印度的對外直接投資績效指數同樣較低，但是自20世紀90年代末開始，印度的對外直接投資績效指數不僅增長更為迅速，從1998－2000年度的91位上升到2003－2005年度的68位，而且從未出現過下滑現象，中印投資績效的差距幾乎不復存在。究其原因，主要是印度本土私營企業在吸收和改進技術的過程中，技術、組織管理等所有權優勢逐步加強，其跨國公司在國際市場上競爭實力日益增強，特別是軟件業等現代服務業投資的經濟附加值、利潤率較高，大大提高了印度海外投資的績效與收益。

三、中印對外直接投資的效應比較

中印兩國在對外直接投資領域中的不同特點，同樣也體現在其對宏觀經濟的影響方面，即兩國的對外直接投資在擴大國內生產能力、引領技術進步、增加就業機會等方面均呈現出相似的機會和不同的結果。本文采用最小二乘回歸法對中印對外直接投資(FDI)存在的經濟效應進行了檢驗和比較，所用數據為1982－2005年間相關數據的對數值。其中，對經濟增長、出口、就業的影響分別用GDP、出口額(EX)和年末就業人數(EM)指標來表示，下標1和2分別表示中國和印度。FDI數據均來自聯合國貿發會議FDI數據庫，中國GDP、就業、出口數據均來自歷年《中國統計年鑒》，印度相關數據源自世界銀行官方網站。以下實證均運用Eviews5.0軟件完成。

(一)對促進經濟增長的影響

本文采用最小二乘回歸法檢驗了中印對外直接投資(FDI)對兩國GDP的影響。實證研究發現GDP與FDI間存在正相關關系且相關性較高，表明兩國的對外直接投資對其經濟增長產生了較大的影響。檢驗結果如下：

LNGDP1=7.426+0.502LNFDI；

(25.59)　(5.02)F值＝25.22　R2＝0.57　相關系數r＝0.75

LNGDP2＝8.529+0.151LNFDI2

(237.07)　(10.49)F值＝110.04　R2＝0.85　相關系數r＝0.92

由回歸結果可以看出，中印兩國對外直接投資每增加1個百分點，GDP將分別增長0.502和0.151個百分點。可見，兩國對外直接投資對經濟增長的促進作用均比較小。這是因為，作為新興對外直接投資主體的中印兩國，無論流量還是存量，FDI規模均較小，因此經濟效應也是有限的。但是相比之下，中國對外直接投資規模遠高于印度，因此其對國內經濟增長的促進作用更大。

(二)對帶動出口貿易的影響

國外許多實證研究驗證了對外直接投資和母國出口之間的互補關系，而當海外投資以開拓海外市場而不是降低成本為主要目的時，這種關系尤為明顯。由于中印兩國現階段的對外直接投資均以尋求海外市場和擴大出口為目的，因此我們預計其可以帶來一定的貿易創造效應。我們采用兩國數據及最小二乘回歸法，檢驗了中印對外直接投資對兩國出口額的影響，結果如下：

LNEX1＝5.02+0.735LNFDI1

(12.11)　(5.14)F值＝26.44　R2＝0.58　相關系數r＝0.76

LNEX2＝5.974+0.29LNFDI2

(15.75)　(131.85)F值＝248.0 R2＝0.93　相關系數r＝0.96

可以看出，模型擬合較好，FDI變量通過1％水平上的顯著性檢驗，中印FDI對兩國出口額的影響系數分別為0.735和0.294。與印度相比，中國對外直接投資在促進出口的效果方面顯然更

勝一籌。究其原因，首先，現階段我國從事對外投資的企業多為服務貿易型企業，在促進國內產品出口方面發揮了舉足輕重的作用；其次，通過資源開發型與生產加工型對外直接投資，在很大程度上帶動了相關材料、機器設備和服務的出口；最后，通過對英屬維爾京群島、開曼群島等避稅地的投資，繞過了各種貿易壁壘，擴大了產品出口。

(三)對促進國內就業的影響

到目前為止，有關對外直接投資就業效應的實證研究多以發達國家為實例，結論是對外直接投資的就業邊際效應為略優或中性，而對低成本、中等收入國家的研究結論則是對外直接投資與其國內就業呈正相關關系，這一點也同樣適用于中印兩國。本文采用中印兩國數據檢驗結果如下：

LNEM1＝10.75+0.116LNFDI1

(186.28) (5.87)F值＝34.53 R1＝0.65　相關系數r＝0.81

LNEM2＝8.20+0.06LNFDI2

(322.19) (6.17)F值＝38.11　R2＝0.67　相關系數r＝0.82

可見，兩國對外直接投資對國內就業產生了正面影響。這是因為，在較長時期內，中印兩國勞動力資源豐富、勞動力成本低廉的比較優勢都不會改變，這就決定了兩國企業在跨國經營中會充分利用這一優勢，創造出較多的就業機會。但是，由于兩國對外直接投資的行業結構各不相同，就業創造效應因而也存在一定的差異。具體來說，中國對外直接投資每增加1個百分點，就業人數增長0.116個百分點，遠高于印度(0.06)。這是因為，我國對外投資的領域主要集中在國內生產規模大、核心技術相對穩定、產品質量可靠、勞動相對密集的比較優勢行業，這些行業由于具有較長的產業鏈和更大的產業溢出效應，從而可以創造更多的就業機會。相反，印度對外直接投資以軟件生產為基點，產業鏈相當短，產業溢出效應也較小，因此印度的軟件生產只創造了有限的就業機會，并且還造成了“軟件新貴”與普通勞動者之間收入分配上的巨大鴻溝。

(四)對企業技術進步的影響

長期以來，吸引外商投資被認為是發展中國家獲取先進技術的渠道之一，對國內技術進步發揮了重要作用。實際上，中印兩國技術的引進與吸收在一定程度上也可以通過對外直接投資來實現。這是因為，一方面發達國家為了防止技術擴散，維持壟斷利潤，只是將其國內已標準化或淘汰的技術轉移至中國、印度等發展中國家；另一方面，在東道國市場面臨的地理、文化等經營劣勢，刺激了中印兩國的跨國公司為了確保在競爭中處于優勢地位，不得不加快核心技術的研發，推進企業技術進步。但是相比之下，由于印度在發達國家的對外直接投資較多，使得印度企業更有可能獲取發達國家的先進技術與管理經驗，以提升印度國內企業的技術水平和創新能力。例如，印度制藥業的崛起就主要得益于其國內制藥企業(如Dr.Reddy、Ranbaxy和Wockhardt等公司)對發達國家實施大規模并購等對外直接投資活動。通過對發達國家對外直接投資，印度制藥業不僅完成了原始積累，而且在仿制過程中不斷提高總體創新水平，使得印度制藥業的科研開發已同步于世界領先水平。2006年世界經濟論壇(WEF)主要根據技術革新指標的國家競爭力評估報告表明，中國的排名從2005年的48位下降至54位，而印度的排名從45位上升至43位。可見，印度對發達國家對外直接投資的做法是值得我們借鑒的，應該引起我國對海外投資行業和區位的進一步考慮和選擇。

四、相關的啟示與政策建議

通過以上的比較可以看出，盡管中印兩國在對外直接投資方面各有優劣，各有特色，形成了不同的競爭優勢，但是印度在對外投資的主體培養、產業重點、區位選擇、方式選取等方面的確積累了一些成功經驗和做法，值得我們重視和反思，并采取相關措施加以解決。

1、在對外直接投資主體方面，加快制定、完善與對外直接投資有關的法律法規，實施稅收優惠政策，放寬企業投資領域、融資信貸方面的限制，為企業海外投資提供信息服務等，從而鼓勵國內中小企業和民營企業拓展對外直接投資活動。

2、在對外直接投資區位方面，在增強自身實力的基礎上，促進企業的“技術尋求型”對外直接投資，擴大對發達國家的投資規模。鼓勵我國一些具備實力和條件的企業，積極到發達國家舉辦合資企業、設立研發中心和購并擁有核心技術的國外企業等，學習和吸收世界先進技術與管理經驗，增強我國的技術實力。

3、在對外直接投資行業方面，推進第三產業和高新技術產業的對外直接投資，促進我國國內產業結構優化和對外投資結構的升級；同時，要突破印度產業溢出效應不高的局限性，鼓勵前后向聯系較強的產業部門的對外直接投資，如石油加工、家用電器、機械制造等，充分發揮其對國內相關產業成長的波及效應和就業創造效應。

我國對外直接投資方式范文4

[關鍵詞] 風險管理戰略 跨行業進入 非股權安排

大型跨國公司是我們發展跨國經營的“旗艦”。面向21世紀風云變幻的國際市場,如何從我國大型跨國公司的特點出發,制定其風險管理的戰略,是當前亟待深入研究的重要課題。

一、目標定位與風險防范

我國大型跨國公司資金、技術力量較雄厚,在相關產業發展中具有優勢,因而具有較強的抗風險能力,在海外投資的發展目標上,應定位在較高的層次上,我國大型企業集團跨國投資的目標應是:努力占領全球海外投資的行業制高點,逐步擴大地區性全球戰略布局,不斷提高我國跨國企業的國際綜合競爭能力和風險防范能力。面對21世紀國際經濟環境的變幻及其動蕩特點,應制定出相應的風險管理戰略。

我國大型企業集團在跨國投資中不應僅僅著眼于一個個單獨的項目風險管理,而應該著眼于全球整體性的風險;不應僅僅著眼于消極被動的風險規避,而應該著眼于未來的市場機遇和海外投資的可持續發展。例如,應著重對中國經營企業的上、中、下游產品和對產品的開發、生產、銷售及售后服務各個相關環節進行系統的風險管理,以防范生產風險和市場風險。在融資主體方面應實施多元化策略,如邀請國際銀團、外國銀行、大型財務公司以及東道國政府、銀行、企業入股等形式以分散融資風險。其中,各類政府貸款、BOT承包工程、出口信貸是國際項目貸款的慣常形式。由于貸款銀行得到國家政策性利差補貼,可以提供較資金拆借市場利率更低的貸款,從而降低跨國企業的融資風險。

二、地區選擇與風險防范

東道國的環境直接影響跨國公司投資后的經營狀況及其今后的發展。它包括東道國的自然環境、社會文化環境、政治法律環境、經濟市場環境等。我國大型跨國公司的投資地區應側重選擇自然資源豐富、有發展潛力的地區(如可耗盡的礦產及原料,石油的分布及其蘊藏量)。資源污染也是值得注意的一個問題,一方面,越來越多的國家對有可能帶來污染的產業投資加以限制,另一方面,污染控制對于許多發展中國家來說還是一個不愿花費的奢侈。

大型跨國公司投資在分析東道國政治與法律環境時,應側重考慮其未來的發展趨勢。如該東道國的國家政治體制未來的趨勢、東道國的民族主義及反政府組織的態勢,東道國政策的連續性及其長期傾向如何?外國企業的產品、服務等在東道國會不會引起政治性的保護或排斥?在分析政治風險時應側重分析未來國有化征用的可能性。

我國跨國公司在海外的地區選擇,除了考慮上述基本因素外,還必須考慮其他一些重要因素,如東道國的基本經濟制度、城市化程度、基本設施狀況、增長趨勢和國際收支等。

總之,我國大型跨國公司在跨國投資地區選擇上應著眼于未來的發展,對面臨的風險和機遇進行權衡,本著有重點、有步驟、分層次的原則,因地制宜,揚長避短,以較少的成本完成跨國發展的市場進入,努力獲得長遠的利益和實現其全球性戰略目標。

三、行業選擇與風險防范

我國大型跨國公司投資行業的風險選擇有兩條標準:一是應選擇與東道國相比具有優勢的行業進行跨國投資,即我國企業的跨國投資必須符合國際資本流動的規律,通過自身的產業優勢占領國際市場;二是應選擇能促進企業內產業結構、產品供求關系鏈長的行業進行投資。

投資行業的多樣化在一定程度上分散了項目投資的風險。我國大型企業跨國投資涉及的行業領域極為廣泛,主要包括:林業、漁業、石油化工、冶金、輕工、電子、機電、承包工程、房地產、交通運輸、建筑工程、金融、保險、醫療衛生、餐飲、旅游咨詢服務、工藝美術、服裝加工、技術服務等行業。目前集中在資源開發和制造加工業領域。據不完全統計,投在資源開發領域占我國對外直接投資的一半以上。近年來,我國大型企業的海外投資產業結構和行業結構出現了“交叉進入”或“跨行業進入”的多樣化趨勢。首先,外貿專業公司的對外投資領域從單純進口擴大到海外制造加工業,如中國化工進出口總公司在發展海外貿易分支機構的同時逐步向生產領域擴展,在美國購買了一家煉油廠、一家化肥廠,在泰國興辦鋼鐵企業之外,其經營領域涉及到機械工程設計、航運、海產、服裝和綜合貿易等多個不同的行業領域;此外,以勞務輸出、承包工程為主的各地對外經濟技術合作公司,逐步向輕工和機電行業拓展。

四、技術選擇與風險防范

我國大型跨國企業具有較強的經濟實力,有相對成熟的技術,應加強技術風險的防范與管理。所謂技術風險是指國際企業在限定的時間范圍內能否開發新產品的不確定性。不同的企業具有不同的技術風險。技術風險的防范對大型跨國企業尤為重要。東道國各種自然環境和社會環境的發展變化可能會影響企業的技術創新,甚至徹底改變其必要性、可能性和可行性。因此,我國跨國投資的行業選擇應注重對其技術風險進行識別、衡量和分析,為以最低成本實現技術開發創新成功提供有較大安全保障的創新環境。

一般而言,當出現下列情況之一時,應否決該項目:當該項技術在東道國完全缺乏市場需求或市場價值時;當我方企業不能逾越同行業競爭對手的專利障礙時;當技術進步的發展使本項目很快失去技術優勢時;當技術開發創新項目超出企業能力之外或存在較多技術難點時;當技術實力遠不能完成該項目而又無法通過橫向聯合來解決這一問題時;當所選擇的技術開發項目有可能遭遇東道國法律禁止或對環境產生直接的、不可回避的影響時。

五、產品選擇與風險防范

首先我國大型跨國公司在制定風險管理策略時,應充分考慮本公司的經營產品屬于哪一產業部門,一般而言,許可證交易適用于化工、制藥、醫療保健品及其他制造業中,如橡膠和塑料等;特許經營投資方式廣泛應用于軟飲料、快餐、汽車出租、餐館飲食、商業服務業等;契約合作安排多用于大型工業項目(如采礦、石油開采等)和公共設施項目(如電力、運輸、通信等);直接投資則往往集中于技術密集型和廣告密集型產業中。

其次,從產品屬性方面看,多樣化的產品作為直接出口和間接出口風險防范效果較好,而標準化產品則適于對外直接投資方式。當東道國市場發生風險時,該類產品比較容易轉移,減少風險損失。產品適用性較低的主要采用間接出口。在產品的承受度上,對新產品一般采取出口為主,對外直接投資為輔的原則;隨著產品的成熟,可逐步轉向以對外直接投資和許可證交易為主。

六、投資方式選擇與風險防范

我國大型跨國公司在海外投資方式的選擇上,應充分考慮企業自身的投資能力和風險承受能力,結合投資區域的特點、投資項目的特點以及各種投資方式本身的利弊加以確定。從我國跨國企業的現有實力看,目前尚難以并購發達國家的大中型企業。在世界企業五百強排名中中國僅躋身三家,且沒有一家是直接創造物質財富的工業企業。世界排名榜最末一位工業企業銷售額比中國首強高出35億美元。中國五百家大企業與美國五百家大企業相比,在資產總額、年銷售收入、可實現利潤方面中國五百強企業分別相當于美國五百強的3.6%、4.6%和6.4%。而發展中國家的企業因資產質量和技術含量有限,大多不是并購目標。因此,跨國并購目前尚不能作為我國跨國公司對外投資的主要方式。從目前我國跨國企業的實際情況來出發,股權式合資和非股權式合作應該成為今后相當長一段時期內的進入國際市場的首選方式。尤其是在特定區位和特定行業中,靈活地采用諸如契約、合資、合作、聯營等非股權安排,對于進入國際市場后的風險防范是行之有效的投資方式選擇。此外,應積極參與一些國外大型跨國公司以共同開發研究、互相滲透參股等方式結成國際性戰略聯盟,或有選擇地參加一些可實現優勢互補的跨國公司聯盟,使我國大型跨國企業能在更高層次上增強風險防范的實力。

我國大型跨國公司海外直接投資方式的選擇在不同的地區應有所側重。例如亞太地區,我國大型跨國集團主產業具有一定的技術優勢,又由于該地區地理、人文環境較熟悉,生產和技術向這些國家轉移較為容易,因而,獨資經營方式一般優于合資經營。對于拉美、非洲、中東以及東歐、獨聯體等動蕩地區,我國大型跨國集團也具有相對的技術、設備等方面的優勢,但從風險防范的角度考慮,合資尤其是合作經營方式較為合適,可以降低直接投資風險和成本,增加投資收益。對歐美發達國家市場的投資,通過多種國際融資和跨國聯盟的方式,以此可分散風險、獲取高新技術、先進管理經驗、資金及國際市場份額。

大型跨國企業在不同行業的投資方式選擇上也應有所側重。例如,以傳統技術為主的投資項目應以獨資經營或非股權投資方式為宜,以此達到保護企業特有資產和增加投資效益及投資收益的目的;在制造業和服務業投資中,則應以合資經營或合作經營為主要方式,依據技術的不同層次,將特定行業或特定技術環節上的專有技術,通過海外投資方式向發展中國家轉移。

參考文獻:

[1] 熊小奇:跨國公司風險管理[M]. 安徽人民出版社,2003

我國對外直接投資方式范文5

關鍵詞:國際直接投資;跨國購并;市場結構

中圖分類號:121.3 文獻標志碼:A 文章編號:1673-291X(2007)07-0184-02

一､跨國購并對東道國產業市場結構的影響文獻綜述

跨國購并對東道國產業市場結構影響的理論研究建立在國際直接投資對東道國產業市場結構影響的理論研究基礎之上,本文先綜述國際直接投資對東道國產業市場結構影響的文獻,再綜述跨國購并對東道國產業市場結構影響的文獻｡

(一)國際直接投資對東道國產業市場結構影響文獻綜述

從已有的研究成果來看,可以將這些研究分兩類｡第一類從市場結構的決定因素出發,側重分析國際直接投資對于東道國市場結構的影響｡第二類則是從投資國和東道國的各項因素出發來分析國際直接投資對于東道國產業市場結構的影響,投資國與東道國的各項因素是重點｡

雖然第一類研究從市場結構的決定因素出發,如市場集中､產品差異程度和進入壁壘等,側重分析國際直接投資對于東道國市場結構的影響,但市場集中成為探討國際直接投資對東道國產業市場結構影響的中心,另兩種因素的分析也有涉及｡

張紀康認為跨國公司FDI及其市場結構效應的基礎是擁有建立在不完全競爭基礎上的壟斷優勢;FDI和市場集中的因果關系而言,在發達國家,集中度是因,FDI是果,在發展中國家,恰好相反,但會因發展水平不同,作用表現不一(張紀康,1999)｡在張紀康的分析中,市場集中效應是中心｡岳中剛分析我國零售產業的市場集中度得出的結論為:跨國零售商大規模進入中國零售市場,我國零售產業的整體集中趨勢非常明顯(岳中剛,2005)｡

關于進入壁壘,斯蒂格勒認為,進入壁壘是每一產量或部分產量中,必須由尋求進入的廠商承受而已有廠商不必承擔的生產成本(Stigler,1968)｡德姆塞茲將進入壁壘的存在與政府的行為､實力聯系起來(Demsets,1982)｡此外,德姆塞茲還提出“所有權進入壁壘”的概念｡姜德波將市場進入壁壘分為兩個方面:一方面是來自政府的政策性壁壘,另一方面是來自在位企業的經濟性壁壘(姜德波,2002)｡專門從產品差異角度研究FDI與東道國產業市場結構的文獻較少｡

除了上述研究方向外,還有另外的研究思路｡在這一研究思路中,投資國和東道國的因素是研究FDI對東道國產業市場結構的出發點,姜睿的分析具有代表性｡從投資國的因素看,一是外國直接投資的產業特點,外國直接投資的產業是區域性產業或國際化的產業對東道國市場結構的影響不同｡二是投資的進入方式,綠地投資和購并方式對東道國市場結構的影響有差異｡三是外國直接投資的進入階段,形成“二階段市場結構效應模型”｡四是東道國市場容量的大小｡在市場需求規模有限的一些國家,外商直接投資的規模可能會減緩市場集中度的提高｡

(二)跨國購并對東道國產業市場結構的影響文獻綜述

對于跨國購并與市場結構關系的研究非常少｡系統論述跨國購并與東道國產業市場結構關系最早于姚戰琪《跨國公司､并購行為與市場結構》｡在這篇文章中,他提出了跨國并購與市場結構關系的一般分析框架,即跨國并購與東道國產業市場集中度､進入壁壘和規模經濟的相互關系,并提出了交叉跨國購并等指標對跨國并購與市場結構關系進行實證考察與檢驗｡他認為跨國并購作為目前最主要的國際直接投資方式,其市場結構效應可以這樣進行表述:國際寡占的產業市場結構是跨國公司對外直接投資的直接動因,同時,跨國并購促進了東道國產業集中度的提高,阻礙競爭,但從長期來看,某些情況下跨國并購進入會促進競爭｡同時,跨過并購與綠地投資相比,能夠迅速繞過規模經濟壁壘､必要資本量壁壘､產品差異壁壘,減弱絕對成本壁壘和相對成本壁壘｡跨國并購更能獲得規模經濟優勢｡事實上,他所提出的這一分析框架和以前研究國際直接投資與東道國產業市場結構關系的分析框架是相似的,都是分析市場結構的決定因素､市場集中度､進入壁壘､產品差異､規模經濟和國際直接投資或跨國購并的關系,而且,得出的結論差異不大｡不同的是,跨國購并被提出來分析與東道國市場結構關系時,更加細化,并加以補充和完善｡胡峰指出寡頭壟斷市場結構由于具有能夠節約交易費用,有利于擴大生產規模和避免固定成本的浪費性重復,促進技術創新,促進本國產業的升級等優勢,跨國并購對這種市場結構的形成具有促進作用(胡峰,2002)｡

二､啟示

(一)將跨國并購投資方式與綠地投資方式區別開來,研究其與東道國產業市場結構的必要性

國際直接投資有兩種基本形式:一是綠地投資;二跨國購并｡20世紀90年代以來,跨國購并成為全球FDI流動的主要方式｡但是,長期以來中國主要通過“綠地投資”方式吸引外國直接投資,根據聯合國貿發會議的統計,跨國并購每年大概不到20億美元,比重只有5%左右｡目前,國家已經公布了關于吸收外資參與國內企業資產重組與購并的暫行規定和實施條例,為跨國公司通過購并方式對華投資､特別是購并國有企業提供了初步的法律和政策依據｡可以預見,隨著相關法規和政策的逐步完善,參股､收購和股權置換､相互持股等各種形式的跨國購并將成為跨國公司對華投資的重要方式和途徑之一｡因此,有必要將跨國并購投資方式與綠地投資方式區別開來,研究其與東道國產業市場結構的關系｡

(二)跨國并購對東道國產業市場結構的影響分析思路的一點拓展

可以考慮在沿襲國際直接投資對東道國產業市場結構影響的分析框架基礎上,分析跨國購并對東道國產業市場結構的影響｡

一是從市場結構的決定因素出發,分析跨國并購如何影響東道國產業的市場集中度､規模經濟､進入壁壘和產品差異｡這些分析已經在姚戰琪的文章中有所涉及｡

二是從東道國和投資國的因素出發,分析這些因素如何影響東道國產業市場結構｡這方面的分析少見｡下面,本文擬從東道國和投資國的因素來說明其與東道國產業市場結構的關系｡

我國對外直接投資方式范文6

關鍵詞:WTO;投資;中國

Abstract: The international direct investment is take controls the enterprise to manage the authority as a core， take gains the profit as the goal Germany investment activity. After joining WTO，becomes our country policy of opening to the outside world gradually using the foreign direct investment the important component. In using in the foreign capital practice process， we must analyze the foreign merchant earnestly in the Chinese direct investment to China the influence，and proposes the counter measures positively.

Key words: WTO;investment;China

1 加入WTO后外商在華直接投資對我國產生的影響

1.1 關于投資規模的影響

加入WTO以前，外商在我國的直接投資一直處于低迷狀態。加入WTO后，合同利用外商直接投資增長1 190億美元，比入世前增長了34.2%，實際利用外商直接投資538億美元，比入世前增長23.5%。目前，中國現存注冊外商投資企業23.6萬家，外商投資企業進出口已超過全國進出口總額的57%;已成為全球最大的FDI流入國之一。

以市場控制為目的的外商直接投資，對國內產業的發展既有帶動和示范的一面，又對其自身和國內產業的成長構成抑制。表現在:國有企業因機制障礙越來越難以適應競爭加劇的形勢，國有部門的萎縮引起城市市場的相對蕭條，最終又限制了外資的發展，以及一些地方政府及領導盲目追求招商引資的“政績”，重引資數量而忽視引資質量，相應的代價是，對不能進口或不可再生資源的大量消耗和對生態環境的巨大破壞，使我們引進外資戰略的可持續性大大減弱。

1.2 關于產業投向上的影響

與全球產業結構演變趨勢相適應，中國外商直接投資的產業結構也發生了從第一產業和傳統制造業向第三產業和高技術產業的轉變。第三產業中的一些服務業，如金融、保險、不動產、商業等是國際直接投資的熱點。

入世后外商直接投資的領域擴大，給外商帶來了更大的發展機會和空間。另一方面，這種領域的快速擴大，給中國企業造成了不小的沖擊。其次，開放市場后對人才的競爭加劇，人才價格可能水漲船高，盡管這種變化對人力資源利用和培育可以起到刺激作用，但同時也將提高服務業的成本和價格，使其低成本優勢受到削弱。

1.3 關于投資地域的影響

入世前，外商在我國的直接投資主要集中在我國的東部地區。加入WTO后我國在積極擴大利用外資，著力提高利用外商直接投資質量的同時，把利用外商直接投資與區域經濟均衡發展相結合，加大了對中西部地區利用外資的支持力度，外商直接投資地域向中西部轉移。據不完全統計，世界500強中已有80多家企業在我國西部地區投資或設立辦事機構，比入世前同期上升了85.3%。

加快中西部地區發展有利于培育全國統一市場，完善社會主義市場經濟體制;有利于推動經濟結構的戰略性調整，促進地區經濟協調發展;另一方面，外商加大對我國中西部地區的投資力度，使得一些投資項目并不是我國目前所急需引進的項目，同時也與我國的產業結構相違背。使得在我國產業結構中政策中應當優先發展的部門未能得到發展。

1.4 關于投資方式的影響

加入WTO之前我國吸引外商投資的主要方式有合資經營、合作經營、獨資經營、投資控股、合作開發等其他方式。20世紀80年代-90年代上半期，建立合資企業是外商直接投資進入中國市場的最主要形式，自入世后外商的新投資項目中，外商獨資項目開始超過中外合資項目，獨資形式在外商直接投資中的比重快速上升。獨資企業比重快速加大將繼續成為今后一個時期內我國吸收外商投資的一種趨勢，并成為我國利用外資的主要方式。

這樣一來，獨資企業的投資方式更便于企業內部的管理和控制，對企業今后的發展提供了一個良好的平臺。另一方面，獨資企業的這種快速發展使原來合資的一方遭受了損失。各企業被外資控股后，我國參與經營的一方失去了管理和控制企業的權利，東道國的宏觀經濟控制能力會隨之下降，從而可能導致市場控制的失靈并引發經濟動蕩，造成利潤外流。

2 消除外商在華投資對我國產生消極影響的應對措施

加入WTO會對我國的對外開放格局產生極大的影響，為了充分利用對外開放這一契機，合理引入外商直接投資，以改善我國的產業結構，消除我國區域經濟發展不平衡，推動我國經濟更加快速發展，我們有必要采取以下政策措施:

2.1 制定有力的競爭政策，維護良好的競爭秩序與競爭環境

競爭政策包括所有為保護競爭秩序和推動市場競爭而采取的行動措施、制定的規章條例和設立的監督實施機構的總和，也包括政府對企業的限制和鼓勵、扶植等。制定競爭政策的宗旨是打破各種特權秩序，培育和維持一個公開、公正和公平的競爭秩序，營造良好的競爭環境。政府應樹立“競爭優先”的理念，研究和制定有利于公平競爭的競爭政策，維護良好的競爭秩序。

2.2 優化產業結構，提高我國企業的競爭能力

引進國外先進技術，發展出自己獨立自主的研究與開發體系是開放政策成功的標志，是國家真正具有國際競爭能力、躋身于世界經濟強國的基礎。中國在開放過程中的“利益博弈”上，就不僅要竭力避免單方面被外方所控制或利用，而且要努力避免在“雙贏”中的“相對收益”(Relative Gain)上成為受損方。我國企業要想與外資企業的競爭中占有一席之地，就要有自身的行業特點:①建立產品品質優異化，例如日本的汽車制造商;②建立產品創新力的優異化，例如3M、IBM及日本新力公司;③建立產品服務的優異化，例如佐丹奴時裝店;④建立購物者省時的優異化，例如7-11便利店及意大利薄餅店;⑤建立產品品牌的優異化，例如可口可樂、麥當勞快餐店及奔馳轎車。

2.3 逐步實現利用外資從數量型增長向質量型增長的轉變

我國外商直接投資多以加工型中小企業為主，投資額較大、技術含量高的項目不多，外商投資企業對我國經濟增長方式轉變的推動作用十分有限。因此，要根據國家產業政策和長遠規劃目標改善外商直接投資結構。我國引進外資的重點應有兩類，一類是有長期合作戰略計劃且對我國產業結構調整和技術水平升級具有積極意義的大的跨國公司直接投資，另一類是國外各種基金會，如養老金、社會福利基金會等。這類基金會一般只要求東道國政府擔保其投資回報率，如果投資回報率能為我方接受，此類基金會不失為我國基礎設施、基礎產業建設領域利用外資的一個較好來源。同時，要繼續進行以BOT方式吸收外商投資的試點。

2.4 突出行業優惠，促使外商投資項目更符合我國的產業政策