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資金流動(dòng)性分析報(bào)告范文1

關(guān)鍵詞：企業(yè)會(huì)計(jì)；資金管理

我國進(jìn)入市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)后經(jīng)歷了改革開放的過程，企業(yè)在市場(chǎng)中已經(jīng)有了比較強(qiáng)的適應(yīng)力和合適的運(yùn)營機(jī)制。企業(yè)有著更大的發(fā)展空間同時(shí)也面臨著激烈的競(jìng)爭(zhēng)。只有健全的管理體系才能使企業(yè)有更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，如何在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，成為企業(yè)發(fā)展的目標(biāo)。而資金管理對(duì)企業(yè)的發(fā)展有著重要的作用；良好的資金管理體系可以使資金管理得到優(yōu)化，保證企業(yè)資金良好運(yùn)轉(zhuǎn)，保證企業(yè)資金鏈的連續(xù)。

一、企業(yè)會(huì)計(jì)資金管理理論

1.資金管理理論。什么是資金管理？事實(shí)上資金管理是一種公開的、具有動(dòng)態(tài)性的綜合性資金管理，在相應(yīng)法律法規(guī)的影響下,依據(jù)資金運(yùn)動(dòng)規(guī)律以及企業(yè)具體特征對(duì)企業(yè)的資金分配展開合理的管理，有利于不同使用途徑中資金關(guān)系的梳理。資金管理又可以分為三類，即籌資治理、投資治理以及現(xiàn)金流管理。所謂籌資管理就是根據(jù)不同經(jīng)濟(jì)活動(dòng)要求，使用不同方法將大量資金匯集到所需要的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，大多數(shù)企業(yè)會(huì)通過銀行等信貸機(jī)構(gòu)進(jìn)行資金的籌資。所謂投資治理就是指一些與證券和資本有關(guān)的金融服務(wù)。投資的目的是使投資者利潤獲得最多也就達(dá)到利潤最大化的目標(biāo)，包括企業(yè)內(nèi)部的各種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)以及不同組織里的各種資金分配活動(dòng)。所謂現(xiàn)金流治理就是指企業(yè)將利潤最大化作為企業(yè)的最終目的將各種發(fā)生現(xiàn)金流的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行計(jì)劃、評(píng)定、決策和匯報(bào)。

2.營運(yùn)資金管理理論。企業(yè)營運(yùn)資金管理理論主要可以分成三個(gè)部分來介紹，即風(fēng)險(xiǎn)管理理論、成本理論和利潤理論。風(fēng)險(xiǎn)理論就是對(duì)資金的來源、用途以及資金變現(xiàn)能力進(jìn)行一系列的決策管理，因此資金的分配并不是隨意、盲目進(jìn)行的而是建立在一定風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估基礎(chǔ)上的合理的資金控制管理。成本理論就是資金管理運(yùn)用過程中樹立起成本節(jié)約的概念使企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所耗費(fèi)的成本最小。在一般情況下，企業(yè)會(huì)由于大量資金的流入使用而減少對(duì)于負(fù)債的擁有，但是在這種調(diào)節(jié)下成本就會(huì)相應(yīng)的提升。所以企業(yè)要在保證資金流通正常的前提下對(duì)資金進(jìn)行成本控制以達(dá)到減少流動(dòng)成本的目標(biāo)。利潤理論就是在考慮了以上兩種經(jīng)濟(jì)因素前提下對(duì)企業(yè)資金使用進(jìn)行投入和產(chǎn)出的相關(guān)計(jì)算估計(jì)以是企業(yè)利潤達(dá)到最大化。然而在實(shí)際的企業(yè)資金活動(dòng)中，利潤理論的應(yīng)用是具有一定難度的，因?yàn)橘Y金投入和產(chǎn)出之間的關(guān)系是很難具體估計(jì)的所以要運(yùn)用一些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來對(duì)利潤進(jìn)行具體的計(jì)劃、計(jì)算。

二、企業(yè)會(huì)計(jì)資金管理系統(tǒng)分析

1.資金管理目標(biāo)。企業(yè)資金管理目標(biāo)有三個(gè):第一,企業(yè)債群人不單單為企業(yè)一般利益相關(guān)者更是企業(yè)的重要投資者，因此債權(quán)人對(duì)企業(yè)的發(fā)展十分看重。債權(quán)人最關(guān)心企業(yè)利潤的獲取，因此利潤最大化是資金管理的首要目標(biāo)。第二，在知識(shí)經(jīng)濟(jì)化時(shí)代企業(yè)成長(zhǎng)中員工的素質(zhì)是非常重要的，企業(yè)高智商、高專業(yè)素質(zhì)的工作人員是企業(yè)發(fā)展必不可少的關(guān)鍵因素，應(yīng)該把企業(yè)價(jià)值最大化以及企業(yè)資源的擴(kuò)大作為另一個(gè)目標(biāo)。第三,企業(yè)價(jià)值也是資金管理的目標(biāo)之一，這將企業(yè)資金管理目標(biāo)涵蓋面擴(kuò)大到整體層面不局限于股東，具有更好的參考價(jià)值。

2.企業(yè)資金管理的主要原則。雖然企業(yè)種類存在著廣泛差異，經(jīng)營范圍各有不同，但是成熟企業(yè)資金管理模式的主要原則是有著共性的。在不同企業(yè)具體資金管理要求的基礎(chǔ)上，保證以下原則的實(shí)現(xiàn)才能真正做到高效、科學(xué)的資金管理。首先，資金預(yù)算制度是企業(yè)進(jìn)行一切經(jīng)營活動(dòng)的基礎(chǔ)，只有在事前進(jìn)行預(yù)算估計(jì)，才能實(shí)現(xiàn)資金調(diào)度的合理、有序。其次，資金分類是資金管理的細(xì)節(jié)所在，詳細(xì)的分類核算是保證資金管理精確科學(xué)的最基本要求。最后，完善的資金管制度是資金管理體系健康運(yùn)行的基本保證，在嚴(yán)格的管理制度下對(duì)企業(yè)資金進(jìn)行良好的監(jiān)督從而保證資金管理計(jì)劃的實(shí)施。

三、企業(yè)在資金管理上面臨的問題

1.資金規(guī)劃不合理。落后的資金管理方式一方面使得企業(yè)不能利用其手中的資本，進(jìn)行良好生產(chǎn)和銷售。缺乏合理規(guī)劃的資金管理，往往受到簡(jiǎn)單會(huì)計(jì)核算的限制，不能統(tǒng)籌規(guī)劃、統(tǒng)一協(xié)調(diào)。對(duì)企業(yè)適合什么樣的資金管理模式缺乏主觀感受，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)和資金管理的戰(zhàn)略目標(biāo)缺乏直觀的理解，并且對(duì)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展一無所知；另一方面，混亂的資金管理往往和財(cái)務(wù)管理的不科學(xué)相結(jié)合，企業(yè)賬戶的多開亂開，資金規(guī)模效應(yīng)不能得到有效實(shí)現(xiàn)，而且增加了會(huì)計(jì)核算的難度，使會(huì)計(jì)部門缺乏對(duì)資金管理的整體意識(shí)，造成了資金的浪費(fèi)。

2.盲目投資，資金周轉(zhuǎn)緩慢。多元化的經(jīng)營是企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，增加企業(yè)利潤的主要方式，但是缺乏可行性研究和規(guī)劃的項(xiàng)目不僅沒有增加企業(yè)利潤，反而是一項(xiàng)巨大的負(fù)擔(dān)。沒有嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理和成本收益分析，盲目投資對(duì)于企業(yè)資金和企業(yè)人員的浪費(fèi)都是不容小視的。特別是對(duì)于一些資金投入巨大，收益較低，成本回收期較長(zhǎng)的項(xiàng)目，很多管理人員往往存在著較強(qiáng)的主觀臆斷，憑借著自己的直覺就對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行“拍腦門”決策，缺乏科學(xué)的調(diào)研報(bào)告和可行性分析報(bào)告。決策的失誤和盲目的投資，使企業(yè)資金的浪費(fèi)嚴(yán)重，甚至直接影響了企業(yè)資金鏈的安全，威脅企業(yè)的健康發(fā)展。同時(shí)，企業(yè)在具體的項(xiàng)目管理中沒有科學(xué)的評(píng)價(jià)體系和指標(biāo)，造成項(xiàng)目管理松散，資金監(jiān)管不及，嚴(yán)重影響了企業(yè)資金的流動(dòng)性，為企業(yè)的生存發(fā)展埋下了隱患。

四、加強(qiáng)企業(yè)資金管理建議

1.加強(qiáng)企業(yè)資金管理的內(nèi)部控制意識(shí)。企業(yè)資金的流動(dòng)性和充足性是企業(yè)安全發(fā)展的基礎(chǔ)。作為企業(yè)的管理者必須要認(rèn)識(shí)到資金管理的重要性，要自上而下的開展資金風(fēng)險(xiǎn)管理的學(xué)習(xí)和培訓(xùn)，并且要樹立起員工的資金戰(zhàn)略意識(shí)，在企業(yè)發(fā)展的不同時(shí)期分層次有計(jì)劃的開展資金管理活動(dòng)，樹立起資金管理的層次概念和時(shí)間觀念。在企業(yè)資金管理中要對(duì)資金進(jìn)行整體的規(guī)劃和協(xié)調(diào)，不能只看重片面的既得的利益和需求，而應(yīng)該順應(yīng)整個(gè)行業(yè)的發(fā)展，整個(gè)市場(chǎng)環(huán)境的變化，在企業(yè)長(zhǎng)期戰(zhàn)略發(fā)展的要求下進(jìn)行資金管理，符合企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。

2.分析企業(yè)資金管理的具體環(huán)節(jié)。在具體的企業(yè)經(jīng)營中，高流動(dòng)性所對(duì)應(yīng)著的是資金總量小，沉淀資金較少。相反的，流動(dòng)較差意味著，經(jīng)營活動(dòng)所要求的資金總量較大，中間環(huán)節(jié)積壓的資金較多。因此，為了保證資金的流動(dòng)性和高效性，必須要從以下幾個(gè)方面進(jìn)行要求。首先在充足資金的基礎(chǔ)上對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行分析，計(jì)算出具體流程所占資金的數(shù)量和資金的來源，并平衡各環(huán)節(jié)之間的差值。其次，在企業(yè)項(xiàng)目選擇時(shí)，要根據(jù)企業(yè)所處的具體市場(chǎng)環(huán)境和經(jīng)營狀況，選擇適合自己的產(chǎn)品和領(lǐng)域，這不僅要考慮到資金要求，還要考慮到回報(bào)期，沉淀資金比例等問題。

3.集中管理，提高資金利用率。現(xiàn)階段的成熟企業(yè)在資金管理時(shí)往往采用資金鏈的方式，分析企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的各個(gè)環(huán)節(jié)，并形成價(jià)值鏈條和資金鏈條，有序的計(jì)算和安排資金的使用，這樣不僅能使各部門閑置的資金流動(dòng)起來，而且相互管理，相互限制的資金計(jì)劃也起到了監(jiān)督控制的作用。在對(duì)價(jià)值鏈進(jìn)行管理時(shí)，必須要有效地利用好計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，科學(xué)的對(duì)企業(yè)內(nèi)部的各項(xiàng)資金數(shù)據(jù)進(jìn)行整理和分析，并將數(shù)據(jù)反饋給管理者，從而提高資金的周轉(zhuǎn)效率。在軟件的支持和幫助下還能減少資金管理中的操作性失誤，嚴(yán)格的核查機(jī)制也能避免預(yù)算計(jì)劃的不合理，高效的傳輸和通知方式使得企業(yè)工作效率大大提升，資金管理便捷順暢。

參考文獻(xiàn)：

[1]肖勁輝.國有企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制的現(xiàn)狀分析及優(yōu)化芻議[J].中國證券期貨.2013(06).

資金流動(dòng)性分析報(bào)告范文2

Abstract： In recent years， the application of insurance fund is getting features like rapid increase of investment scale， high degree of specialization and increasingly strong influence. Based on the analysis of the application situation and problems of property insurance companies， this paper proposes some operating measures and risk management measures under the condition that the fund application environment is getting better.

關(guān)鍵詞： 財(cái)險(xiǎn)公司；資金運(yùn)用；投資收益

Key words： property insurance company；fund application；investment income

中圖分類號(hào)：F840 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1006-4311（2013）21-0150-03

1 財(cái)險(xiǎn)公司資金運(yùn)用中存在的主要問題

1.1 風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)管控措施相對(duì)薄弱 由于國內(nèi)保險(xiǎn)資金規(guī)范化管理起步較晚，監(jiān)管制度建設(shè)滯后，保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)相對(duì)淡薄、風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)不足、內(nèi)控機(jī)制薄弱，這是許多保險(xiǎn)公司在資金管理方面存在的問題。有些公司治理結(jié)構(gòu)不完善，內(nèi)控機(jī)制不健全，沒有形成有效的權(quán)利制衡機(jī)制，投資決策沒有建立在科學(xué)分析的基礎(chǔ)上，風(fēng)險(xiǎn)控制觀念淡薄，造成一些現(xiàn)實(shí)風(fēng)險(xiǎn)和潛在風(fēng)險(xiǎn)。

1.2 資金運(yùn)用總額與保費(fèi)收入比率依然較低 由于國內(nèi)保險(xiǎn)企業(yè)在財(cái)務(wù)管理和保險(xiǎn)精算等方面的不完善，從而導(dǎo)致國內(nèi)外保險(xiǎn)公司資金可運(yùn)用數(shù)額有很大差異。盡管國內(nèi)保險(xiǎn)公司短期內(nèi)積聚了大量的保險(xiǎn)資金，卻面臨運(yùn)用渠道與資產(chǎn)負(fù)債不相匹配、可進(jìn)入的資本市場(chǎng)容量較為有限等問題，資金運(yùn)用額僅限于本公司部分保險(xiǎn)資金。國外保險(xiǎn)公司以保險(xiǎn)資金為支點(diǎn)，以基金或?qū)I(yè)化資產(chǎn)管理公司等綜合金融工具為杠桿，主動(dòng)直接參與撬動(dòng)巨大的資本與貨幣市場(chǎng)，管理著巨額資產(chǎn)，產(chǎn)生巨大的效益，從而推動(dòng)企業(yè)的不斷發(fā)展。

1.3 資金管理的專業(yè)化水平較低 當(dāng)前多數(shù)財(cái)險(xiǎn)公司采取內(nèi)部設(shè)立資產(chǎn)管理部來運(yùn)作，存在的問題主要有三個(gè)方面：一是管理運(yùn)作方面，部分公司專業(yè)人才缺乏，應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化的反映不快，投資策略調(diào)整被動(dòng)，缺乏主動(dòng)性、靈活性和前瞻性。二是自主創(chuàng)新方面，一些公司面對(duì)快速發(fā)展的金融市場(chǎng)和金融業(yè)務(wù)，以及日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，缺乏自主創(chuàng)新的動(dòng)力。三是能力建設(shè)方面，一些公司的市場(chǎng)判斷力、風(fēng)險(xiǎn)控制力、資金運(yùn)作力、金融競(jìng)爭(zhēng)力仍十分薄弱，在復(fù)雜多變的環(huán)境中，難以應(yīng)對(duì)自如。

2 財(cái)險(xiǎn)公司投資收益偏低分析

筆者認(rèn)為，財(cái)險(xiǎn)公司投資收益率偏低的原因主要有以下幾方面：

2.1 資金來源多為短期資金 從可運(yùn)用資金的性質(zhì)來看，財(cái)險(xiǎn)公司可運(yùn)用的資金多為短期資金，為了使其資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)匹配，財(cái)險(xiǎn)公司投資品種的期限一般都較短。在資本市場(chǎng)上投資產(chǎn)品的收益往往與其期限是互相匹配的，投資期限越短所能獲得的投資收益越低。因此，投資的期限短以及高流動(dòng)性直接影響了投資的收益性，在獲利能力方面，財(cái)險(xiǎn)公司弱于壽險(xiǎn)公司，有天生的不足。

2.2 議價(jià)能力相對(duì)較弱 從談判能力來看，財(cái)險(xiǎn)公司的資金規(guī)模普遍比壽險(xiǎn)公司小，投資議價(jià)能力受到很大制約。目前，保險(xiǎn)資金仍然過多地依賴銀行存款，其中協(xié)議存款占了很大比重；壽險(xiǎn)公司的存款金額比財(cái)險(xiǎn)公司大幾倍，其在協(xié)議存款方面的議價(jià)優(yōu)勢(shì)不言而語。由于資金量相對(duì)少，財(cái)險(xiǎn)公司在協(xié)議存款方面的議價(jià)能力弱于壽險(xiǎn)公司，投資收益自然偏低。

2.3 組織模式運(yùn)作上不占優(yōu)勢(shì) 從資金運(yùn)用的組織模式和人才優(yōu)勢(shì)上，財(cái)險(xiǎn)公司相對(duì)壽險(xiǎn)公司不占優(yōu)勢(shì)。目前中國財(cái)險(xiǎn)公司中成立資產(chǎn)管理公司的占比不高，許多公司由于保費(fèi)規(guī)模小，都是依靠?jī)?nèi)設(shè)的投資部門來運(yùn)作，專業(yè)人才相對(duì)貧乏，導(dǎo)致投資收益率偏低。

2.4 保險(xiǎn)資金運(yùn)作難度大 從資金來源的結(jié)構(gòu)看，由于保險(xiǎn)公司自有資本和經(jīng)營利潤在資金運(yùn)用中的比例較低，在分析保險(xiǎn)資金來源的結(jié)構(gòu)時(shí)，主要考慮保費(fèi)收入的結(jié)構(gòu)狀況。財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司能夠經(jīng)營的保險(xiǎn)產(chǎn)品涉及的范圍和領(lǐng)域相當(dāng)廣泛，但從保費(fèi)收入的構(gòu)成來看，機(jī)動(dòng)車輛險(xiǎn)的保費(fèi)收入在整個(gè)保費(fèi)收入中比例較高，基本上占其保費(fèi)收入的一半以上，除企業(yè)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)和貨物運(yùn)輸險(xiǎn)的保費(fèi)收入相對(duì)比較大外，其他險(xiǎn)種的保費(fèi)收入則較低。由于保費(fèi)收入集中于出險(xiǎn)率比較高的一些險(xiǎn)種，保險(xiǎn)資金來源的結(jié)構(gòu)不合理，使保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的使用效率降低，資金運(yùn)用的難度增加。

3 財(cái)險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的主要措施

3.1 充分認(rèn)識(shí)財(cái)險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的來源特征 財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的保險(xiǎn)資金構(gòu)成主要由資本金、責(zé)任準(zhǔn)備金（包括未到期責(zé)任準(zhǔn)備金、未決賠款準(zhǔn)備金等），總準(zhǔn)備金、保險(xiǎn)儲(chǔ)金以及未分配盈余等構(gòu)成，而可以進(jìn)行資金運(yùn)用的資金主要有自有資本、經(jīng)營利潤和保費(fèi)收入中的未到期責(zé)任準(zhǔn)備金。在這三項(xiàng)資金來源中，自有資本和經(jīng)營利潤，保險(xiǎn)公司能夠長(zhǎng)期使用，而未到期的責(zé)任準(zhǔn)備金則由于其固有的特性只能進(jìn)行短期運(yùn)用。在保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的三項(xiàng)來源中，前兩項(xiàng)由于受到保險(xiǎn)公司規(guī)模和經(jīng)營能力的限制，在保險(xiǎn)資金運(yùn)用中的比例往往很低，保險(xiǎn)公司更多的利用保費(fèi)收入進(jìn)行資金運(yùn)用。財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司目前主要經(jīng)營的是中短期保險(xiǎn)產(chǎn)品，保險(xiǎn)期限一般比較短，除了一些具有投資功能的產(chǎn)品外，大部分產(chǎn)品的保險(xiǎn)期限都在一年以內(nèi)，這也使其保費(fèi)收入以短期為主。保費(fèi)收入的特點(diǎn)決定了保險(xiǎn)資金來源的期限短，保險(xiǎn)公司在保險(xiǎn)資金運(yùn)用過程中更多地需要考慮資金的安全性和流動(dòng)性問題。因此，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司在資金運(yùn)用中以中短期的投資產(chǎn)品為主，再根據(jù)其經(jīng)濟(jì)實(shí)力和經(jīng)營狀況進(jìn)行適當(dāng)?shù)拈L(zhǎng)期投資。

3.2 合理配置投資組合和持有期限 財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司在資金運(yùn)用過程中應(yīng)充分考慮公司資產(chǎn)、負(fù)債的特點(diǎn)、險(xiǎn)種結(jié)構(gòu)、出險(xiǎn)頻率、賠付金額等特點(diǎn)以及緊密聯(lián)系公司業(yè)務(wù)的發(fā)展情況和經(jīng)營結(jié)果；同時(shí)要充分滿足公司的償付能力要求和公司資產(chǎn)的安全性、流動(dòng)性、盈利性，從而合理安排投資品種、投資組合和持有期限，確保公司在穩(wěn)健發(fā)展的前提下，提高公司的盈利能力，最終達(dá)到提高公司價(jià)值的目的。

3.2.1 根據(jù)負(fù)債的特點(diǎn)配置投資的期限 財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司是一個(gè)典型的負(fù)債經(jīng)營企業(yè)，且其保費(fèi)資金大部分屬于短期負(fù)債資金，流動(dòng)性和安全性要求較高，這是財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司投資首要考慮的因素，并要采用以負(fù)債為主導(dǎo)的資產(chǎn)負(fù)債管理模式。因此，在安排投資前，財(cái)險(xiǎn)公司應(yīng)根據(jù)保費(fèi)資金在公司總資產(chǎn)中所占的比重，負(fù)債的償還期限與保險(xiǎn)期限的密切關(guān)系，合理配置與其業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相匹配的投資品種和投資期限。當(dāng)保費(fèi)在總資產(chǎn)的比率較低時(shí)，可以考慮以中長(zhǎng)期投資品種為主，但要把變現(xiàn)的因素及綜合的投資收益作為參考指標(biāo)；當(dāng)保費(fèi)占總資產(chǎn)的比率較高時(shí)，并且保費(fèi)有穩(wěn)步持續(xù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)，為滿足負(fù)債的短期性及資產(chǎn)的高流動(dòng)性，這是應(yīng)注重短期投資和中長(zhǎng)期投資相結(jié)合；當(dāng)保費(fèi)增長(zhǎng)緩慢，而且比重較大，責(zé)任準(zhǔn)備金提轉(zhuǎn)差較小，這是不應(yīng)把投資效益放在第一位，應(yīng)偏重資金的流動(dòng)性和現(xiàn)金流的穩(wěn)定性。

3.2.2 根據(jù)公司的盈利能力安排不同的投資組合 財(cái)險(xiǎn)公司在制定投資策略時(shí)應(yīng)充分預(yù)測(cè)公司未來的盈利能力，根據(jù)盈利能力的不同安排不同的投資組合和投資期限。當(dāng)根據(jù)以往數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營具有盈利預(yù)期時(shí)，意味著公司在經(jīng)營過程中基本不會(huì)動(dòng)用資本金，應(yīng)將資本金配置到期限較長(zhǎng)，收益較高的投資上去，如投資中央企業(yè)債、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等。根據(jù)預(yù)測(cè)公司的盈利能力和現(xiàn)金凈流量，將盈利積累的資金也配置到期限較長(zhǎng)的投資中去，以提高公司的盈利能力。同時(shí)，將日常經(jīng)營過程中需要使用的資金，配置在期限短，流動(dòng)性強(qiáng)的資金上。當(dāng)預(yù)測(cè)公司的整體經(jīng)營為虧損時(shí)，公司在投資配置方面應(yīng)根據(jù)預(yù)測(cè)，減少配置到長(zhǎng)期投資上的資產(chǎn)，以保證公司持續(xù)經(jīng)營的資金需要。

3.2.3 根據(jù)不同產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)狀況、出險(xiǎn)頻率，配置投資資產(chǎn) 由于財(cái)險(xiǎn)公司保險(xiǎn)產(chǎn)品種類多，不同種類的保險(xiǎn)產(chǎn)品具有不同的風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)、出險(xiǎn)頻率及對(duì)賠付金額的要求，因此，相同收入規(guī)模的公司，對(duì)投資組合的要求也差異較大。如以車險(xiǎn)經(jīng)營為主的公司，要求投資的流動(dòng)性高；以財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)為主的公司，對(duì)資金的流動(dòng)性要求相對(duì)較低，但偶然性更大，一旦發(fā)生保險(xiǎn)事故，對(duì)資金量要求較大，要求投資的整體變現(xiàn)能力強(qiáng)。財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司應(yīng)根據(jù)自身產(chǎn)品的特點(diǎn)配置投資，合理確定投資組合及投資期限。財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司應(yīng)根據(jù)大數(shù)法則的要求，充分考慮不同險(xiǎn)種的出險(xiǎn)概率和平均償付金額，合理分析單一險(xiǎn)種債務(wù)平均償還期，進(jìn)而計(jì)算出公司險(xiǎn)種所要求的整體保險(xiǎn)業(yè)務(wù)負(fù)債的償還期，并根據(jù)償還期對(duì)稱的原則要求，配置投資資產(chǎn)的償還期限。

3.2.4 根據(jù)不同發(fā)展階段對(duì)償付能力的要求，選擇不同的投資組合 財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司在業(yè)務(wù)發(fā)展的不同階段，對(duì)公司投資資產(chǎn)的認(rèn)可率是不一樣的。如在公司業(yè)務(wù)的起步階段，由于公司資本金充足，基本不需要考慮公司資產(chǎn)的認(rèn)可率，可以只考慮流動(dòng)性、盈利能力等因素的影響去配置投資。但當(dāng)公司業(yè)務(wù)規(guī)模較大，資本金接近不足時(shí)，就必須將投資配置在認(rèn)可率高的資產(chǎn)上，如協(xié)議存款，可轉(zhuǎn)換國債等。因此，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的投資配置需要充分考慮公司的發(fā)展階段，及不同階段對(duì)償付能力的要求。

3.3 積極探索固定收益類投資領(lǐng)域 保險(xiǎn)資金運(yùn)用的安全性地位是放在首位的，這就決定了固定收益類投資產(chǎn)品始終是保險(xiǎn)資金占比最高的投資品種。發(fā)達(dá)國家保險(xiǎn)資金運(yùn)用的證券化趨勢(shì)主要是大量持有各種債券，這種現(xiàn)象的背后要求債券的收益性、流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)性的組合能夠適合保險(xiǎn)資金運(yùn)用的要求。首先應(yīng)該鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金投資國債、業(yè)績(jī)優(yōu)良的金融債券、信用等級(jí)較高的企業(yè)債券。其次，還可以嘗試允許保險(xiǎn)資金進(jìn)入一些新的投資領(lǐng)域，比如基礎(chǔ)設(shè)施投資。因?yàn)榛A(chǔ)設(shè)施投資需要大量資金，其回報(bào)比較適中，但受益的波動(dòng)性小，比較符合保險(xiǎn)資金安全穩(wěn)健的宗旨。同時(shí)考慮到投資期限較長(zhǎng)，為控制資金的風(fēng)險(xiǎn)，可采用間接投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目發(fā)行的長(zhǎng)期建設(shè)債券等。

4 財(cái)險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)管控

保險(xiǎn)資金投資渠道的不斷拓寬，投資渠道風(fēng)險(xiǎn)以及保險(xiǎn)資金運(yùn)用的信用風(fēng)險(xiǎn)也在不斷加大，保險(xiǎn)資金投資渠道和投資組合風(fēng)險(xiǎn)也更加復(fù)雜化。由于新的投資渠道沒有以往的數(shù)據(jù)分析和積累的經(jīng)驗(yàn)可借鑒，許多都是實(shí)驗(yàn)性的操作，增加了操作風(fēng)險(xiǎn)。為維護(hù)保險(xiǎn)資產(chǎn)安全性，必須把加強(qiáng)保險(xiǎn)資金風(fēng)險(xiǎn)管控放在首要位置。

4.1 注重資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)分析是風(fēng)險(xiǎn)管控的前期 保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)管理是保險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營的重中之重，只有準(zhǔn)確地定位風(fēng)險(xiǎn)、識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，才能完善風(fēng)險(xiǎn)控制措施，建立起有效的風(fēng)險(xiǎn)管理制度，管理好投資風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)行保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)分析必須將投資渠道和風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)因兩個(gè)方面結(jié)合起來。從保險(xiǎn)資金運(yùn)用的投資渠道看，運(yùn)用的方向不同，其面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)并不完全一致。目前，保險(xiǎn)資金應(yīng)用渠道逐步拓寬，這即為保險(xiǎn)公司加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債匹配管理，分散投資風(fēng)險(xiǎn)和提高投資收益創(chuàng)造了條件，也為風(fēng)險(xiǎn)管控提出了更高的要求，需要對(duì)不同投資產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)和收益狀況進(jìn)行認(rèn)真分析和研究，實(shí)時(shí)跟蹤資本市場(chǎng)的變化，并能根據(jù)市場(chǎng)變化及時(shí)調(diào)整投資策略。

4.2 健全內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理體系是資金運(yùn)用審慎經(jīng)營的關(guān)鍵 對(duì)于資金運(yùn)用采取內(nèi)設(shè)投資部門進(jìn)行管理運(yùn)作的保險(xiǎn)公司來說，在內(nèi)部構(gòu)建投資決策、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控、專業(yè)運(yùn)作三位一體的資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理體系尤為重要。這三個(gè)機(jī)構(gòu)通過設(shè)立相應(yīng)的部門職責(zé)、崗位責(zé)任、工作流程和操作守則，保持相對(duì)獨(dú)立、職責(zé)分明、相互制約、互相協(xié)調(diào)的關(guān)系。一是通過組建投資決策委員會(huì)，根據(jù)公司經(jīng)營發(fā)展總體規(guī)劃，制定公司中長(zhǎng)期投資政策，對(duì)保險(xiǎn)資產(chǎn)進(jìn)行戰(zhàn)略性分配。投資決策委員會(huì)可以下設(shè)投資決策支持部門或小組，分別負(fù)責(zé)對(duì)若干專項(xiàng)投資決策前的重新分析、論證，并對(duì)已決策的資金運(yùn)用項(xiàng)目進(jìn)行追蹤。二是強(qiáng)化專業(yè)化管理和運(yùn)作，鞏固專業(yè)分工和有效制衡的運(yùn)用機(jī)制，加強(qiáng)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的執(zhí)行系統(tǒng)。三是建立風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)及資金運(yùn)用的考核監(jiān)控系統(tǒng)，設(shè)立資金運(yùn)用績(jī)效評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)控制部門，監(jiān)控資金運(yùn)用執(zhí)行部門的行為，及時(shí)發(fā)現(xiàn)與控制資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)，考核執(zhí)行系統(tǒng)的業(yè)績(jī)，并將各種結(jié)果反饋至投資決策委員會(huì)。通過這三個(gè)子系統(tǒng)的相互聯(lián)系、相互制約，增強(qiáng)投資決策的民主化、科學(xué)化，實(shí)行資金管理的程序化、規(guī)范化、專業(yè)化，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管控的持續(xù)性、全程化，形成保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，保證資金運(yùn)用的安全性、流動(dòng)性和效益性。

4.3 完善資金運(yùn)用內(nèi)控制度是有效風(fēng)險(xiǎn)管控的保證 資金運(yùn)用的決策、管理、監(jiān)督和操作程序復(fù)雜，環(huán)節(jié)多，涉及面廣，人員多，風(fēng)險(xiǎn)大。所以，有必要依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)控制原則，沿著控制風(fēng)險(xiǎn)這條主線，結(jié)合業(yè)務(wù)性質(zhì)及不同環(huán)節(jié)的特點(diǎn)，從資金歸集、管理、托管、投資、風(fēng)險(xiǎn)控制等方面著手，制定一套嚴(yán)格周密的資金運(yùn)用方面的內(nèi)部管理制度和風(fēng)險(xiǎn)管理制度，理順資金管理流程，提高保險(xiǎn)資金運(yùn)用的透明度。這些制度必須涵蓋所有的投資領(lǐng)域、投資品種、投資工具及運(yùn)作的每個(gè)環(huán)節(jié)和崗位，包括各種議事規(guī)則、投資管理制度、資產(chǎn)戰(zhàn)略配置管理辦法、投資人和托管人的選擇和管理、風(fēng)險(xiǎn)控制制度、財(cái)務(wù)制度、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估考核制度、內(nèi)部審核制度、信息披露制度、職業(yè)道德操守、日常行政管理制度等，從而確保資金管理及日常行政管理規(guī)范有序地進(jìn)行，做到有章可循、責(zé)任到人、集中決策、科學(xué)規(guī)劃。在貫徹執(zhí)行時(shí)做到授權(quán)操作、令行禁止、盡職調(diào)查和責(zé)任追究等制度，確保所有的投資活動(dòng)都得到有效的監(jiān)督，符合既定的程序，做到以規(guī)范促發(fā)展，在發(fā)展中求規(guī)范，從而保證公司董事會(huì)制定的投資策略和目標(biāo)能夠順利實(shí)現(xiàn)。

4.4 通過投資組合是降低資金運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)的首要選擇 當(dāng)前保險(xiǎn)資金投資組合中投資品種的同質(zhì)性較高，多為利率敏感型，單一品種在組合中的占比過高、占市場(chǎng)規(guī)模比例過大，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)呈上升趨勢(shì)，一旦市場(chǎng)波動(dòng)，保險(xiǎn)資金的安全性和收益性都將受到嚴(yán)重影響。那么如何保證資金安全呢？科學(xué)地使用現(xiàn)資的理論和工具，通過投資組合實(shí)現(xiàn)投資多樣化，就成為我們降低和規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)，求得安全的首要選擇。把所有資金都投在相對(duì)安全的利率產(chǎn)品上，必然會(huì)導(dǎo)致發(fā)展后勁嚴(yán)重不足；然而，冒然進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)投資，失敗的可能性也很大，此時(shí)就要求我們進(jìn)行適當(dāng)比例的投資組合，對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)的投資項(xiàng)目進(jìn)行投資總額不同比例的劃分，以便保證安全穩(wěn)定的投資收益。

4.5 構(gòu)建資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制是預(yù)防和化解投資風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ) 保險(xiǎn)投資作為風(fēng)險(xiǎn)高發(fā)區(qū)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制就顯得尤其重要，需要設(shè)立對(duì)資金運(yùn)用的監(jiān)測(cè)、分析和評(píng)價(jià)體系，具有科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)和有效的預(yù)警系統(tǒng)。保險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)控制程序分為風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生、風(fēng)險(xiǎn)消除等。風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防首先就要建立健全投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，做到對(duì)風(fēng)險(xiǎn)早知道、早化解，從而實(shí)行全面風(fēng)險(xiǎn)管理，確保資產(chǎn)安全。風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系包括總體及各個(gè)投資領(lǐng)域、品種和工具的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。通過對(duì)投資品種進(jìn)行指標(biāo)評(píng)價(jià)，如設(shè)置證券購買的最大數(shù)量、最高價(jià)格等，進(jìn)行相關(guān)技術(shù)指標(biāo)的分析，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行跟蹤監(jiān)控，預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，從而使投資活動(dòng)都納入風(fēng)險(xiǎn)管控制度框架內(nèi)，使公司經(jīng)營審慎和穩(wěn)健。

通過對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用過程中可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定性分析，采用統(tǒng)計(jì)分析方法，設(shè)置量化指標(biāo)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類、識(shí)別、量化和評(píng)估，制定有效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)和控制措施。通過建立與償付能力評(píng)價(jià)有機(jī)結(jié)合的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)認(rèn)可體系，健全資金運(yùn)用動(dòng)態(tài)信息系統(tǒng)，統(tǒng)一保險(xiǎn)資金投資收益評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析機(jī)制，實(shí)施動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)管理。通過建立風(fēng)險(xiǎn)分析和評(píng)估系統(tǒng)，如風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和監(jiān)控、資金流動(dòng)性考核評(píng)估、資產(chǎn)負(fù)債匹配評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)要素評(píng)估、資金運(yùn)用效益評(píng)估等，分析保險(xiǎn)資金、投資組合在不同市場(chǎng)、不同情景下的風(fēng)險(xiǎn)狀況以及可能遭受的損失，為董事會(huì)和經(jīng)營管理層的風(fēng)險(xiǎn)決策提供定性、定量風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告，做到投資前的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。

參考文獻(xiàn)：

[1]王輝.財(cái)險(xiǎn)公司資金運(yùn)用淺析[J].新疆金融，2006（02）.