前言：中文期刊網精心挑選了養老行業風險分析與對策范文供你參考和學習，希望我們的參考范文能激發你的文章創作靈感，歡迎閱讀。

養老行業風險分析與對策范文1

【關鍵詞】保險企業 全面風險管理 企業價值

企業的全面風險管理是企業的一種全新形式的風險管理系統，通過該系統的應用能將企業的各類風險進行有機的整合，提高企業的風險應對能力。該系統與傳統的風險管理具有很大的不同，是將企業在經營和發展過程中的各類風險進行有效的統一整合，并利用統一的方法對企業風險進行管理。該風險管理模式中蘊含著風險管理價值的思想，將企業的風險管理由原先的職能部門責任上升到企業整體的戰略決策高度上。通過該風險管理系統將對企業的風險管理產生重要的幫助作用，特別是對保險企業來說這種作用更是巨大的。

一、企業全面風險管理（ERM）概述

企業的全面風險管理理念中主要是指將整個企業結構中的各層次的不同業務單位所具有的不同種類風險實施系統化的統一管理企業全面風險管理體系，是一種全新的企業風險管理模式，實際上市對企業戰略、經營歷程、相關基礎設施以及環境進行有機的融合，再將企業風險管理中的基本流程、各項基礎設施以及相應環境作為風險管理中的紐帶和橋梁，將保險企業中各個部門所具有的不同類型風險以及承擔相應風險的不同業務部門都統一納入到企業的管理體系當中，并對企業內部的資源進行優化配置和有效整合，確保企業的風險以及收益可以處在一個最佳的平衡狀態上，進而為企業實現價值提供良好的環境，確保企業戰略價值的順利實現。

二、保險企業面臨的主要風險及風險因素分析

（一）保險企業面臨的主要風險

保險企業在其經營過程中面臨著不同的風險因素，主要包括保險本身的風險、市場運作風險、操作風險以及信用風險等，以上各種風險因素是所有保險企業所普遍面臨的經營風險，而保險公司由于實際的經營區域不同、發展階段的差異等還會面臨企業相關的風險，因此保險企業要實現對企業的風險進行有效的管理，就需要對保險行業的風險以及相關的風險因素進行全面的了解與掌握。

（二）保險企業風險因素分析

保險企業的風險因素較多，本文以壽險為例對風險因素進行分析。首先是保險企業面臨的償付能力風險，也就是保險公司到期履行相關經濟義務的整體能力，例如壽險公司中需要對相關的保險以外進行支付性賠償，同時還需要面對投保人的提取資金等問題；第二是保險企業中的投資風險也將日益增加，利用資金運用過程中具有較大的收益波動風險，又由于投資渠道的逐步拓寬，因此投資的風險將進一步增加。

三、保險企業風險管理目標

不同的保險企業由于所處在的發展階段具有差異，其治理結構存在差異，因此其風險管理的目標也會相應存在差異。然而從整體上看，保險企業的風險管理目標可以歸納為安全性目標和盈利性目標兩個方面。

（一）安全性目標

首先是企業的安全性目標，也就是通過有效的風險管理維護保險企業的正常經營。實現安全性目標的途徑主要有以下幾個方面：首先是保險企業要建立比較完善的企業風險管理流程和框架，并確保能夠有效的運行，逐步使企業內部的監控體系得到完善，建立起針對風險管理的數據庫以及風險的有效監測體系，確保保險企業的各個經營環節都能被納入到風險管理中；第二是確保企業資產負債的匹配管理得到完善；第三對企業具有的償付能力進行監測和管理。良好的償付能力對于企業的發展具有重要作用，同時也是保監會的監管重點。對償付能力實施的監測與管理中應該包括靜態能力分析和動態能力分析，以我國保監會制定的監管體系為標準，從整體上建立企業的償付能力管理與監測體系，提升企業的風險抵御能力和償付能力。

（二）盈利性目標

盈利目標使保險企業的另外一個風險管理目標，該目標的實現需要對風險預算進行利用。風險預算也就是指在對某一項具體的投資行為進行研究的過程中對其伴隨著的風險進行分析，同時依據分析的風險結果對于保險企業的整體風險影響程度進行判斷，最終對企業的各項不同資金分配決策進行確定，以實現企業的整體風險能夠被控制在一定的范圍之內，確保公司具有的能力能夠承擔該風險。對于企業的任何一項項目，都需要依據風險的回報率對企業的資源進行有效的整合及優化配置，進而從整體上提高保險企業的盈利能力，促進企業的發展。

四、保險企業風險管理框架

（一）風險管理總體框架

保險公司所建立的風險管理框架首先應該與該企業的實際情況相吻合，同時該風險框架的運行與作用發揮需要借助一定的制度性規范，通過制度性的規范能夠體現該風險管理框架的作用，而這些制度應該包括企業風險的管理策略、企業風險管理的相關政策、企業風險管理中的政策聲明、企業風險管理的應用手冊、企業風險管理的用戶操作指南、企業風險管理中的監控系統以及企業風險管理中的相應執行計劃等。

（二）風險管理基本流程

企業在風險管理中的基本流程主要包括以下追矯媯菏紫仁瞧笠刀雜詵縵盞某惺苣芰進行的分析，第二是對具體的風險類型進行的有效識別，第三是對具體的風險進行的合理評估，第四是對風險實施的具體控制。第五是對風險進行的監控，最后是企業對風險進行的評估和改進、企業在經營過程中，每一年都需要對以上風險管理流程進行重復，同時在經營過程中還需要對已經識別出的具體風險實施實時的監控，確保企業的風險管理是持續的、循環的，進而為企業的有效經營提供良好的保障。

（三）風險管理的組織架構及重點資源

保險公司中的風險管理與企業中的每一名員工都有著密切的聯系，也是企業員工不可推卸的責任，企業從上到下的各個部門以及員工都對風險管理負有一定的責任，包括企業的董事會、經營部門、風險管理部門、企業各機構和各部門以及企業的全體員工。在該方面中，確保企業的風險管理部門具有相對的獨立性是非常關鍵的。保險公司中所建立的企業組織架構中應該將企業的風險管理部門獨立于企業的其他部門以外，確保風險管理部門可以獨立的開展各項工作，除此之外，還應該嚴格確保該部門與企業其他的相關部門能夠進行及時有效的交流和溝通，確保各部門之間的相互合作與配合，全面提升企業的風險管理能力。保險企業在進行風險管理工作中應該明確好管理的重點內容，對企業的重點資源進行風險管理，包括對風險管理工作當中的工作預算、平衡記分卡以及風險管理的信息系統等。其中的風險管理的信息系統至關重要，是整個風險管理系統當中的核心組成部分，該系統可以根據不同的層級對企業的相關風險數據進行收集與分析，進而生成相應的風險報告，實現企業對風險進行實時監控的目標。

（四）企業風險管理文化建設

保險企業通過建立起完善的企業風險管理文化，在此基礎上才能充分發揮出企業的風險管理系統作用，而在文化的樹立中需要經歷一個漫長的積累和發展過程。保險企業的風險管理文化體系主要包括以下幾方面重點內容：轉變企業傳統的管理方式，建立持續完善的企業培訓和激勵機制。在進行文化樹立的過程中，企業的風險管理工作的全面開展同企業進行的規范性管理兩者具有相互幫助的作用，企業實時風險管理框架的過程中需要健全的企業管理體系作為支撐，例如企業內部健全的治理結構、清晰的企業戰略發展目標、完善的工作計劃體系以及科學的考評體系等；而企業要想順利的開展風險管理工作，例如制定相關的風險指標等，可以發現目前企業在管理中存在的漏洞，進而實現企業在管理上的優化和變革，促進企業的發展。

五、結語

綜上所述，保險企業的風險管理十分關鍵，通過構建企業全面風險管理框架能夠對保險企業的風險進行整合并統一管理，對于降低保險企業的經營風險，維護保險企業的經濟利益和安全利益具有重要的作用。未來隨著企業全面風險管理體系不斷完善，將為企業的發展提供更加全面的風險管理系統，為維護企業的發展做出更大的貢獻。

參考文獻：

[1]劉曉川，劉紅霞.中國企業實施全面風險管理（ERM）影響因素研究――來自上市公司的經驗數據分析[J].湖南師范大學社會科學學報，2014.

[2]陳凱，龔小潔.論全面風險管理對保險公司價值的影響[J].技術經濟與管理研究，2012.

養老行業風險分析與對策范文2

關鍵詞：短期融資；短期融資券；風險分析；風險控制

作者簡介：楊大楷(1949－　)，男，重慶市人，上海財經大學投資學博士生導師，主要從事投融資理論與政策研究；蔡錦濤(1978－　)，男，上海財經大學公共管理與經濟學院博士生。

中圖分類號：F830.54　文獻標識碼：A　文章編號：1006－1096(2008)06－0142－04

收稿日期：2008－08－20

2005年5月24日，中國人民銀行了《短期融資券管理辦法》以及《短期融資券承銷協議》、《短期融資券信息披露規程》兩個配套文件，允許符合條件的企業在銀行間債券市場向合格機構投資者發行短期融資債券。非金融企業在銀行間債券市場發行短期融資券，不僅是我國融資方式的重大突破，更是加強企業融資服務和完善貨幣市場建設的一項重大金融創新。但是2006年以前短期融資券市場風險意識較弱，如不同主體發行利率呈現利率趨同的情況。2006年7月24日“福禧事件”的發生給急速擴張的短期融資券敲響了警鐘，使得市場各方面普遍關注短期融資券存在的風險問題。因此，如何規范市場行為，完善既定制度，加強短期融資券的風險控制成了一個非常緊迫的問題(表1)。

一、文獻綜述

短期融資券作為一種無擔保的信用債券，信用風險是其發展過程中面臨的核心問題，也是目前短期融資券市場最突出的一個問題，因此較多的研究側重于短期融資券的信用風險。歐洲金融市場協會(ACI，2002)在《歐洲短期商業票據市場發展建議》中，針對短期融資券的市場風險，從信息披露、市場組織、財政調控、歐洲央行資質、結算與清算、立法等方面提出了控制風險的建議。David Doran(2006)認為，通過對歐美短期融資債券市場的比較，提出了短期債券與貨幣市場工具整合，以增強貨幣政策的有效性，化解市場風險促進市場穩定的觀點。Erik Banks(2003)則針對短期融資券風險理念、治理構架、風險確認、風險量化、風險管理問題的研究，認為確認流動性、財務杠桿比率、融資、風險暴露之間的聯系至關重要。因此，設計、制訂明晰的權限、責任和預期的風險危機管理方案，必須滿足快速執行的需要。

在我國，短期融資券作為一種新的金融工具，如何對它進行有效的風險管理與控制在國內尚屬起步階段。李立民(2006)從短期融資券產生的背景和理論基礎入手，對短期融資券的風險構成從信用風險、金融風險、評級風險、利率風險、信息披露不完善而引發的道德風險5個方面進行了分析，探討了化解和規避風險的對策。而李紅、戴鴻(2006)認為，短期融資券已經成為上市公司融資的又一個重要渠道，分析得出股權分制改革、宏觀調控和節約成本等是上市公司偏好短期券融資的主要原因。發行短期融資券既面臨包括了償付風險與財務杠桿風險兩方面內容的財務風險，同時，又面臨包括短期債券市場的系統信用風險與自身信用風險兩方面的信用風險。周好文、王蕾(2006)指出，由于我國企業短期融資券在發行與流通中出現的銀行優質客戶的流失、銀行作為承銷商所承擔的信用風險增加，以及短期融資券市場投資主體多元化程度較差等原因，使得短期融資券無法實現緩釋銀行信用風險的功能，因此，企業短期融資券給銀行帶來的影響是雙重的，只有不斷完善企業短期融資券的發行程序與市場發達程度，才能降低其對銀行造成的負面效應。而周子元、鄧雁(2007)通過對12家發行短期融資券的上市公司進行研究，分析其違約距離和短期融資券風險溢價的關系，發現兩者有負相關關系。違約距離比信用評級能提供更多的關于風險溢價的信息，但不能完全解釋風險溢價。孫克、馮宗憲(2007)對我國短期融資券市場的現狀進行了定性和定量的分析，采用了虛擬變量回歸方法檢驗不同待償期限短期融資券的信用差價的差異性，建立了短期融資信用差價期限結構，發現了短期融資券的信用價差曲線是向上傾斜的。進而，統計分析現有各個待償期限的短期融資券的信用差價分布，認為短期融資券市場蘊藏較大的信用風險。

二、我國短期融資券的風險分析

在金融體系中，風險和收益總是相伴而生。短期融資券在帶來新的機會和收益的同時，也會引起顯著或潛在的風險。我國目前短期融資券主要存在下列風險：

(一)信用風險

信用風險，即違約風險，就是債務人無法按時償還債務的風險。在國際風險管理領域，信用風險被定義為：在某一給定時間段內可獲得一筆收益預期實現的可能性。信用風險是短期融資券市場發展過程中面臨的核心問題，也是目前短期融資券市場最突出的一個問題。產生信用風險的因素主要是：企業治理結構不規范，違規成本低，與企業財務狀況緊密相連的風險提示處于空白階段。部分企業為達到低成本融資目的，對所披露的財務數據、經營情況資料進行一定的修飾，從而增加了短期融資券的信用風險。另一方面，在強制信用評級的要求下，企業可能為了降低發行成本或提高信用等級而聘用評級標準不嚴格的評級機構，從而不但掩蓋了風險，也降低了信用評級機構的公信力。

(二)流動性風險

流動性風險主要是針對金融機構，特別是商業銀行而言的。它是指當債務提取突然增加，有可能迫使機構必須在很短的時間內以較低的價格出售資產。對于金融機構而言，流動性風險分為兩種類型：第一種為兌付風險，是由于金融機構負債持有者要求兌現或提取其金融債權所引起的。第二種為承諾風險，是由于金融機構表外承諾的持有者要求執行承諾而引起的――此時的貸款承諾成為了金融機構資產負債表中的一項資產。短期融資券的推出，使流動性風險按其分類呈現出兩種不同的表象。

一是銀行自銷自買短期融資券的行為，很容易導致兌付風險的產生。一旦個別發行主體出現兌付風險，必然引發投資機構對于相同信用等級短期融資券資質產生質疑，從而引發大范圍拋售，致使銀行等金融機構持有的短期融資券價值迅速下降。若恰逢負債持有者要求兌現或提取大額的金融債權，而銀行又將短期融資券作為調節流動性的重要工具時，必然引致銀行體系流動性風險的產生。

二是隱性擔保蘊含的風險，即承諾風險。短期融資券是無擔保信用債券，不少企業為了順利發行，將銀行授信額度作為提高債務償還能力的條件，主承銷銀行出于自身利益需要也不得不提供隱性擔保。一旦出現違約風險，銀行和企業為了維護雙方各自形象和關系，就將流動資金貸款作為企業償

債能力的一個重要保障，導致本應分散化的信用風險仍然集中在銀行，若此時銀行出現嚴重的資金短缺，那么承諾風險將顯現出來。

在我國，截至2006年5月22日，共有157只企業短期融資券發行，總量達2 532億元。6月底，商業銀行的短期融資券持倉量占其總托管量的63％，而保險公司只有9％，基金公司是17.8％。因此，對短期融資券信用風險程的控制度將直接影響我國商業銀行的資產質量，也將最終影響我國金融體系的穩定。

(三)利率風險

利率風險是指當利率發生變化時，投資者除了有可能受到再融資或再投資的影響之外，還面臨著市場價值或現值的不確定性。短期融資券所面臨的利率風險按其主體不同可以分為兩類。一是對投資者而言，其風險變現為市場價值或現值的不確定性對其投資收益的影響。二是對發行者而言，則是指當利率發生變化時，對其再投資、再融資的影響。

從投資者的角度看，若短期融資券市場利率處于持續上升勢態，那么原先已經發行的短期融資券二級市場的價格將會下跌，投資者若在二級市場拋售短期融資券就有可能承擔投資損失，避免損失的唯一辦法只有繼續持有原有的短期融資券直到到期為止。此時，短期融資券對于投資者而言就失去了作為流動性管理工具的功能。2006年隨著短期融資券利率的不斷攀升，一些過去發行的低利率的短期融資券成了金融機構手中的雞肋，為了避免損失，投資者不得不將其持有到期后再兌現，如遇資金短缺只能折價賣出，承擔投資損失。

從發行者角度看，自2005年底以來，短期融資券發行利率呈現分化跡象，發行利率出現較大幅度攀升，特別是2005年7月底的福禧事件發生之后，短期融資券的發行利率迅速上揚，尤其是民營企業發行的短期融資券，其發行利率已接近一年期的優惠貸款利率。

(四)評級風險

評級風險是指信用評級服務專業機構對評級對象不公正的信用評級，而隱藏了潛在的有可能造成的信用缺失、市場混亂無序乃至發生經濟危機的現象。

一是評級缺乏時效。雖然評級公司都做了后續信用評級安排，但時至今日尚無一只融資權被跟蹤評級，致使短期融資券發行時的評級終身化。

二是評級手段滯后。現有評級方法大多采用類似長期債券的評級方法，主要關注行業狀況、發展趨勢、行業風險及發行人財務狀況等中長期指標，沒有體現短期融資券的特殊性。對發行人的資產流動性、財務彈性等短期財務指標和債券的償債保障措施并未給予特殊關注。

三是評級標準不統一。目前企業短期融資券評級尚沒有相關統一指標，且一些發債企業既缺乏歷史數據，又缺乏參照系，給評級公司開展短期融資券項目信用評級工作帶來一定的難度。

四是監管主體缺位。目前《企業短期融資券管理辦法》并未涉及對評級機構如何進行監管，導致在目前違規成本較低的情況下，信用評級機構可能與主承銷商、注冊會計師合謀，使評級結果難以真實反映企業狀況。

三、國外短期融資券風險控制方法和經驗

(一)美國商業票據市場

美國商業票據市場發展較早，起源可以追溯到18世紀。最初發行商業票據的是各類工商企業，通過證券經紀人發行。而購買者多為資金充裕的商業銀行。到了19世紀，經紀人開始經營商業票據的自營業務，通過向銀行借入資金買人票據，再以更高的價格賣出去，以賺取利差。20世紀20年代，美國經濟快速發展，金融機構也開始進入市場發行商業票據。20世紀60年代以后，票據市場進一步繁榮，使美國的商業票據市場成為全球市場最發達的地區，商業票據余額占到全球商業票據市場余額的近70％。從歐元市場來看，以美元為面值的商業票據市場余額占到商業票據余額的86％，并成為美國最主要的貨幣市場工具。美國商業票據市場的繁榮離不開有效的風險管理措施，目前美國風險管理方法主要有以下幾個方面：

一是評級機制。1970年賓州中央鐵路爆發8200萬美元商業票據違約事件之后，幾乎所有的商業票據開始都從一家或更多的評級機構獲得評級。目前主要的3家信用評級公司是穆迪投資服務公司、標準普爾公司和惠譽投資公司。評級機構通過廣泛多樣的信息對發行人的違約風險進行評估、分析，在很大程度上基于企業過去項目運作結果和融資結構。一般而言，評級較高的發行人平均盈利比評級較低的發行人高，而且，較高信譽級別的發行人的融資負擔較小、負債率較低。在美國，信譽最高的票據必須有兩家評級機構對擬要發行的商業票據給予最高級別的評級。如果只有一家公司給予最高級別的評級或者兩家公司給予次高評級，則該票據是二級票據，在發行時不得不向投資者支付更高的利率。

二是流動性支持。為了支付全部或部分到期的商業票據、還清其他短期貸款，商業票據的發行人希望能夠隨時獲得現金。這些資金或者來源于他們自己的現金儲備、或者從銀行獲得信用貸款。評級機構要求企業出具短期流動性證明，否則不對其評級。最高級別的發行人可以持有商業票據發行量的50％的流動性支持，但是低于A1/P1的企業必須持有100％的資金支持。

三是信用增級。要獲得一個商業票據的評級就需要獲得信用額度的支持，評級機構不會為潛在信用的發行人提高信用級別。但是發行人可以通過選擇一種信用增級的方法大幅度提高其票據的信用等級。這些信用增級的方法可以在發行人不能償付到期票據時，安排其他機構償付，以減少違約風險，信用增級和信用額度支持的不同之處在于信用增級提供的是一種資金支持的保證，不能用做提現。其方法包括售出應收賬款的企業擔保、銀行信用證、保險債券等。

四是市場監管嚴格。早期由于商業票據市場違約事件很少發生，政府主管部門的監管條例中很少涉及商業票據的條款。隨著1970年賓州中央鐵路8200萬美元的商業票據違約，保護商業票據投資者的權益開始受到各方的重視；20世紀80年代中后期的大面積違約事件的發生，則進一步推動了監管框架的形成。美國1991年2月通過了對1940年投資公司法第2a－7款的修訂。受到該條款的限制，貨幣市場共同基金作為商業票據的最大持有者，僅能持有P－1或P－2級別的商業票據，并且這些基金持有的P－2級別的商業票據不能超過總資產的5％。這些嚴格的規定在很大程度上抑制了低信用級別票據的發行，保證了商業票據市場的健康發展。

(二)韓國企業債市場

自1963年韓國發行第一只企業債以來，直到20世紀60年代末期，公共和私人部門仍然過度信賴國外銀行貸款，而不是通過債券融資。20世紀70年代的韓國政府采用建立信托投資公司、鼓勵養老基金和保險基金入市的方式來創造一個堅實的投資者群體，同時采取保證凈收益的方法鼓勵投資者參與債券市場。目前，韓國企業債市場已經成為亞洲最大的二級市場。韓國企業債市場的風險方法和經驗主要有：

一是公司治理和政府監管相結合。1997年以后，企業債

券市場面臨結構性調整，為了灌輸透明度和可信度理念，一些新的準則和管理規定被引入公司領域。要求有統一的財務報表、獨立的董事會、審計委員會和強力的審計及信息披露體系，少數股東的權利得到加強。由于意識到政府直接控制的危害并重建債券市場的基礎設施，韓國政府重新將其職能定位于審慎的管理者和監管者，并且合并了幾個原來獨立的行政機構以利于提高監管效率。為確保金融體系的健康運行，銀行監管機構得以改進，建立了前瞻性標準，設置了更加嚴格的貸款分類標準和計提準備金標準。為了加強固定收益工具的透明度和刺激二級市場，政府2000年7月引入了要求機構投資人持有的債券資產組合按照市值計算的會計準則。結果，基金管理人必須在不同基金間不斷調整債券損益。此外，私人債券定價機構也在2000年出現，以彌補市值計價法的不足。

二是提高信用水平。一方面，政府通過修改法律鼓勵資產支持證券的發展。韓國政府在1998年通過了《資產證券化法》，該法案清除了許多制約資產支持證券發展的法律和管制障礙，同時簡化了交易實施的特定程序。在此基礎上1999年通過了抵押資產證券化法案。另一方面，政府設計了一級市場債券抵押債務和貸款抵押債務，以便在大宇危機后幫助那些難以達到發債信用等級的中小企業發行債券。不僅如此，政府還在一級市場債券抵押債務中結合了部分韓國信用擔保基金或韓國科技信用擔保基金的擔保。同時，韓國政府還通過對國內信用評級體系的改善對國內企業債市場的風險管理。

四、我國短期融資券市場風險控制的建議

短期融資券的發行和流通涉及到評級機構、發行主體、承銷商、擔保機構等多個市場主體，因此對短期融資券的風險控制也應當從多方面、多角度地考慮。

(一)對所有市場參與主體的建議

一是建立現代企業制度，完善公司治理結構。加快推進建立現代企業制度進程，完善公司法人治理結構，通過一套正式或非正式、內部或外部的制度或機制來協調公司與所有利益相關者之間的利益關系，以保證公司決策的科學化，從而維護公司各方面的利益。有效的公司治理結構可以提高企業在發券、投資、風險控制、財務管理和風險承擔方面的自我約束力，有效地降低短期融資券的市場風險。

二是建立全面風險管理體系。全面風險管理體系是整個機構內各個層次的業務單位、各種風險的通盤管理。企業要建立整個企業范圍內的風險管理體系，不僅必須懂得如何把所面對的風險統籌起來進行綜合考慮，還要明確納入風險管理的控制范圍。企業在進行全面風險管理時需要在企業高層的參與下，部門間要加強風險管理的協調，風險管理的工作必須具有連續性，同時要擴大視野、全方位的把企業所有可能遇到的風險和機會都考慮進去。

(二)對不同市場參與主體的建議

各個市場主體對短期融資券的風險管理作用主要表現在兩個方面：一方面各個主體通過各種風險防范措施有效控制主體內部的風險；另一方面各個主體間通過相互合作和監督減小市場其他主體的風險，從而提高融資券市場的整體抗風險能力。以下就分別針對各個主體如何進行風險管理提出一些建議：

一是評級機構。提高評級機構信用評級質量，提高行業的整體素質。評級機構的公正性、其采用的評級制度的合理性及評級結果的公正性大都成為短期融資券風險控制的基石。高水準的業務水平、高素質的人才隊伍、規范的行業自律體系都是提高信用機構評級質量的必要條件。

二是發行主體。短期融資券的品質是由發行主體的信譽、實力所決定的。目前我國短期融資券的發行主體主要是國有及國有控股的大型企業和部分民營企業。為了提高發行主體的實力，除了建立現代企業制度、完善公司治理結構，全面建立風險管理體系外，確定合理的融資策略以及建立有效的現金管理制度，才能發行高品質的短期融資券，從而從根本上控制短期融資券的流動性風險、利率風險和信用風險。

三是承銷機構。我國目前承銷商承銷融資券，可以采用代銷、余額包銷或者全額包銷三種方式。對于承銷商而言，采取后兩種方式承銷如果短期融資券的品種不好、風險較大的話，就有可能引發流動性風險。因此，對于承銷商而言在承銷的過程中一方面要做好發行品種的甑選工作，合理選擇承銷品種，同時還需要選擇合理的承銷方式，為了避免風險可選擇代銷的方式。此外，承銷機構還應該提高風險定價的能力，和發行人共同制定合理的短期融資券價格，保證發行的順利進行。

四是擔保機構。我國短期融資券市場的擔保方現在均為主承銷銀行，為了避免流動性風險中的隱性擔保蘊含的風險，擔保機構需要做到以下幾點：首先是建立規范風險決策程序，按風險程序操作，確保決策的科學性和合理性；其次對每筆擔保業務進行風險控制；再次是合理設計擔保組合，通過風險管理技術進一步分散風險。

五是投資機構。作為短期融資券的投資者，要增強風險意識，并根據自身情況建立短期融資券檔案，以加強對發券企業進行全面的了解，對發行風險和預防風險進行深入細致的研究，定期了解發券企業的經營狀況和財務狀況，監督發券企業做好信息披露工作，維護自身及其他投資者的權益。

六是政府和監管機構。對于政府及監管機構而言，建立制度化的監管合作框架是確保短期融資券市場低風險的有效措施。政府對各方的制度監管可以包括以下方面：規范發展第三方信用評級，強化信用評級機構對發行主體的監控；建立對發行主體的市場約束機制，嚴格信息披露制度，強調信息披露不實的責任；細化主承銷商負責制；擴大機構投資者群體，提高機構投資者的持券等級；營造社會輿論監督的氛圍。