1海外領先工程技術服務公司的特點

1.1鞏固和發展自身競爭優勢

海外工程技術服務公司一般已都從規模取勝走上了技術，特別是高端技術取勝的道路，具有明顯的服務和產品競爭優勢，擁有特色、高端技術或產品，并不斷發展壯大，爭取實施壟斷，獲取油公司訂單能力強，高毛利率服務業務占比高，盈利能力強，新項目多且擁有服務價格話語權。

1.2一體化能力突出

海外工程技術服務公司已從單純的陸地鉆井承辦商向陸海兼備、技術服務配套的油氣井承包商方向發展。綜合性工程技術服務公司從油田技術服務到物探，從軟件到工具裝備，從陸地到海上，業務覆蓋整個上游領域，獨特的技術和產品服務已經成為企業生存和發展的支柱。

1.3經營方式靈活

靈活的經營方式是整合資源的重要手段。國際領先工程技術服務公司多為上市公司，可以根據企業的發展需求靈活運用各種資本經營手段，如合資、并購、參股等方式，以盡可能短的時間獲取盡可能多的有利于企業發展的各種資源，快速實現資本積累和自我發展目標。近年來，海外工程技術服務公司為了進一步鞏固壟斷地位，通過增加固定資產投資和兼并重組等方式繼續保持壟斷利益。以上這些特點，我們在研究制定海外工程技術服務業務發展戰略時必須充分加以考慮。

一、目前海外業務人力資源管理存在的問題

目前，我們石油企業中，有不少企業正處在擴展海外業務初期，在海外業務人力資源管理方面還欠缺成熟經驗，存在不少問題。比如，企業在擴展涉外業務時，大多都是由國內員工外派執行任務，并沒有將重點放在當地人力資源的開發和利用之上。部分外派企業員工大部分只是單純以完成工作任務為目標，如何系統完成工作任務方面還缺少與國際接軌的思維、標準操作技能和專業技術服務理念，工作效率相對低下。既造成了本企業人力資源的浪費，又加大了人力資源成本。除此之外，職責界限模糊，分工不明確也是企業在海外業務人力資源管理中存在的一大問題。一般而言，擁有涉外業務的企業都會在海外設立分支機構，專門對企業海外業務人員進行管理。但是由于企業規定的職責界限與海外業務要求職責對接不清，分工也不夠明確，人事管理人員很難在國內總部和國外分支機構范圍中做出選擇，使得人力資源管理工作進行起來就相對比較困難。

二、海外業務人力資源管理工作設想

1.控制海外業務人員數量。

由上文可知，在企業拓展海外業務，選擇外派業務人員時，少有企業對海外市場進行全面調查，詳細對內外員工差別評估之后再決定外派人數。通常都是企業決定開辟某一海外市場之后，或項目中標后，就開始外派業務人員，人員崗位按照標的合同有一些參考標準，但有時為了項目應急需要，派出人員相對較隨意，人員偏多或者偏少的狀況普遍存在。特別是項目管理團隊的人員選拔上，仍按照國內的管理模式和相關業務流程開展。按照此模式進行海外人力資源管理，與海外業務執行理念、現實工作對接嚴重沖突，導致諸多問題推進落實緩慢，派出人員的素質并沒有得到應有的提升。所以，企業在外派業務人員時，應當先對海外市場進行評估，根據實際情況設計管理模式、流程，并嚴格控制海外業務人員數量，盡量避免人員過多或過少的狀況發生。

2.統籌管理海外業務人員。

海外業務人員管理受企業總部及海外機構職責和分工不明確的影響而困難重重。一個企業要想長久持續發展，就必須要有一套完整的制度管理體系，如果不能對海外人力資源進行有效管理就不可能實現業務的統一管理。因此，對海外業務人員進行統籌管理就顯得尤為重要。企業在進行人力資源管理時，可以通過設立統一的人力資源管理制度實現國內總部和海外機構的高效對接，并且必須明確職責界限，協調各自分工。

【摘要】以恒安并購皇城為例，分析“一帶一路”背景下我國民營企業跨國并購動機和并購目標的選擇，旨在為民營企業跨國并購目標選擇提供啟發。研究發現，民營企業的跨國并購由多個動機共同驅動，其中最主要的動機是市場尋求。在進行并購目標選擇時，民營企業會考慮文化差異、東道國制度環境、經濟環境等因素，同時也受到了國家政策引導、民營企業家個人特征等的較大影響。因此，民營企業應明確其并購動機，完善公司治理機制，深入研究和評估并購目標，基于并購動機來選擇并購目標，同時充分發揮中介作用和政府引導作用，以保障民營企業并購目標的恰當選擇。

【關鍵詞】民營企業；跨國并購；并購動機；并購目標

近年來，中國企業的跨國投資熱情高漲，跨國并購活動十分活躍，對“一帶一路”沿線國家的并購交易更是大幅增加。根據普華永道的統計，中國企業2017年赴“一帶一路”區域的跨國并購交易數量是2016年的6倍，達到了135個，并購交易的總金額為214億美元，是2016年的10倍之多。這些跨國并購交易主要集中在高科技、工業和消費等領域。并購主體除了國有企業，還有不少民營企業，且民營企業的并購數量和金額都占據較大的比重。隨著國家對企業赴“一帶一路”沿線國家投資的鼓勵和支持，機制相對靈活的民營企業已經逐漸成為跨國并購交易的主力軍。然而，跨國并購是一把“雙刃劍”，它既能給并購企業帶來發展機遇、提升企業競爭力，也會使并購企業置身于更為復雜和不確定的環境中。由于并購動機是并購行為的出發點，而并購目標的選擇是跨國并購行為中的第一個挑戰，因此，如何基于企業并購動機選擇合適的并購目標，以獲得最佳的并購效果，是我國民營企業迫切需要解決的問題。而現有研究較少關注民營企業，關注民營企業并購動機和并購目標選擇的更少，因此，本文以恒安國際集團并購馬來西亞皇城集團為例，分析我國民營企業跨國并購動機以及目標選擇，為我國民營企業跨國并購的目標選擇提供一些啟發。

一、恒安并購皇城的案例概述

（一）并購雙方概況

1.恒安集團

1985年，恒安集團前身恒安實業有限公司成立，開始進軍女性衛生巾市場。1998年，恒安國際集團有限公司在香港聯交所上市（股票代碼：HK01044，簡稱“恒安國際”），成為首家在香港上市的內地民營企業。2011年，恒安國際入編香港恒生指數成分股。目前，公司的主要產品包括衛生巾、紙巾、紙尿褲等，擁有“心相印”“安爾樂”等多個知名品牌，其中，“心相印”在2017年全國生活用紙品牌中名列第一位。恒安集團在全國各地設立了40多家分公司，在印尼等國也設有恒安產品的生產基地和銷售機構。

摘要：通過海外技術并購，國內企業實現技術和產業結構的創新優化，國內經濟發展速度與日劇增。在經濟全球化的影響下，國內企業的海外并購活動數量大幅度增加，但是綜合實際情況來看，部分海外技術并購活動并未取得理想效果，出現這一問題的主要原因是國內企業進行海外技術并購的目標，往往是海外經濟市場中擁有先進核心技術的企業，國內企業對目標企業擁有的核心技術了解停留于表面，在技術識別和技術價值評估方面存在短板。本文主要圍繞海外技術并購與企業創新績效展開討論，首先分析了海外技術并購的特點和必要性，然后闡述目前海外技術并購現狀，最后分析海外技術并購對企業創新績效產生的實際影響。

關鍵詞：海外技術并購；企業創新績效；探討

在當前市場經濟發展趨勢的影響下，大多數企業都選擇利用外部技術資源進行創新發展，技術并購逐漸成為企業創新改革和提升核心競爭力的首要選擇。近幾年來隨著國家經濟活力提升，企業的技術并購范圍擴大至海外市場，在海外市場尋求新型技術，已經有準確的文獻表明海外技術并購可促進創新企業績效，優化資源配置，企業在經營過程中可結合自身實際情況以及海內外市場經濟形勢，科學規劃海外技術并購活動。

一、海外技術并購特點以及必要性

1.海外技術并購特點。與發達國家海外技術并購相比，國內企業進行海外技術并購的特點主要有以下幾個方面：（1）技術并購重心集中在技術或者是核心競爭力優勢方面國內企業進行海外技術并購過程中，更重視考察目標企業擁有的先進技術以及其是否具有可以促進企業核心競爭力提升的資源知識。通過分析歐美等發達國家海外并購行為發現，歐美企業更加重視技術并購轉手出售后得到的收益，目標企業擁有的技術在其考慮范圍內但是并不是決定性因素。國內企業進行海外技術并購的主要原因是目標企業的技術、技術能夠為企業創造多少價值。（2）海外技術并購發展歷史短國內企業海外并購相對發達國家企業發展歷史較短，還有大部分企業從未進行海外技術并購，少部分正處于研究海外技術并購過程中。海外技術并購過程中存在較多的不確定、不可控因素，企業必須準確預判海外并購時機，降低并購風險和成本，快速掌握目標企業的核心技術。（3）缺乏國際經驗，整合吸收難度大國內社會經濟目前不斷改革發展，市場經濟結構不斷進行調整，但是在海外技術并購方面，國內企業仍然存在缺乏國際化經驗的特點，導致海外并購活動存在整合吸收難度大的問題。海外技術并購活動中的問題主要集中在以下三個方面：第一是資金，國內企業采用杠桿并購手段向銀行大量舉債，并購結束之后，企業承受還本金、利息的資金壓力，債務風險較高；第二是技術，一般情況下企業進行海外技術并購，目標企業所擁有的技術，其水平遠高于企業自身掌握的技術，所以在技術整合轉為己用階段，企業面對的障礙較多；第三是管理，國內企業與海外企業的經營模式、企業文化、市場環境千差萬別，整合后的管理難度大幅度提升，企業面臨嚴峻的經營挑戰。（4）并購后的技術轉移方式不相同國內企業技術并購只要是彌補企業技術層面的不足和缺陷，而發達國家的海外技術并購更多側重于技術互補，企業本身擁有先進的技術，進行技術并購則是為了形成雙贏局面，即獲取目標企業技術的同時，向其輸出自身技術資源。從客觀角度來講，國內部分企業的經濟發展速度落后于發達國家的企業，海外技術并購，技術轉移只是向國內企業轉移。

2.海外技術并購必要性。企業通過海外技術并購走出國門，大力拓展海外經濟市場，實現企業轉型升級以及規模擴張，不同規模和行業領域的企業大膽嘗試海外技術并購，權利推動創新企業績效。在經濟全球化的影響下，跨境并購、海外技術并購是大勢所趨，企業需要借助先進技術的支持實現核心競爭實力提升，在激烈的海內外競爭市場中立足。企業進行海外技術并購的必要性主要表現在以下幾個方面：一是獲取最新的技術和海內外市場信息，例如某制造公司在2018年并購美國A公司的制造技術時，在并購過程中提前獲取了最新的市場信息，經過并購活動，該公司對自身的制造工藝技術進行了革新，調整戰略計劃，為后續公司進軍國際市場打下了良好基礎。二是在得到先進技術的同時獲取市場營銷網絡，企業擴大規模、拓展市場、提升品牌形象都需要通過并購實現，在并購技術的同時企業可掌握目標企業的渠道，得到市場營銷網絡。

二、海外技術并購現狀

摘　要：伴隨經濟全球化的發展，很多的中國企業開始承包海外工程，業務范圍覆蓋廣泛，涉及近200多個國家和地區。與此同時這些對外工程承包企業也面臨著嚴峻的挑戰，要在國際激烈的競爭中占據一席之地，就必須提高企業的實力，制定科學合理的營銷策略。本文通過分析我國建筑企業對外工程承包市場的現狀，總結出開拓海外市場的主要優勢和存在的主要問題，并針對問題提出了有效的營銷策略。

關鍵詞：工程承包；營銷策略；優勢

一、中國建筑企業對外工程承包的現狀

（一）總體基本狀況

總體上講，中國對外工程承包企業在歷經了近40年的發展后，不僅創新了經營模式，還提升了管理水平，依靠價格方面的優勢呈現出飛躍式發展，綜合實力雄厚、影響力強的企業不斷涌現，迅速成長。以前市場相對單一，以亞洲地區為主，現在市場范圍擴大，擴展到非洲、中東以及歐美等國家和地區，其中發展最快的是非洲市場，約占據我國對外承包企業的60%，具體的項目內容主要包括樓房建筑、電力系統工程、基礎交通設施等。在取得矚目的成績的同時，一些問題也逐漸出現，在一定程度上制約了中國對外工程承包企業的發展。因此如何發展成具有國際水平的企業，增加我國對外工程的營業收入是這些企業面臨的重要問題。

（二）承包的重點工程項目及其特征

1.基礎設施建設項目發展前景好

1、跨國公司國際市場上技術利用收益

跨國公司在各領域新技術的開發、應用和傳播方面都扮演著重要角色。世界主要跨國公司在新興技術領域進行了大量研發投資。2010年，全球研發支出最多的豐田汽車、羅氏及微軟的研發開支分別為6014，5688和5396百萬英鎊，分別占公司銷售收入的4．4％，19．4％，13．9％，這些研發支出讓公司保持持續的技術壟斷和競爭力，為公司帶來巨大收益。公司通過技術商業化過程將技術轉化為產品，在市場上銷售并獲取商業利益。任何企業都面臨將自己開發或擁有的技術應用于生產經營活動中為企業創造價值的問題。不管技術從哪里獲得，如果缺乏商業運作，企業就無法獲得預期利益。跨國公司在國際市場上利用技術可以為其帶來以下利益：

（1）獲得豐厚的收益。一些企業在母國利用新技術獲得成功，在技術進入成熟期后推動技術或技術產品進入國際市場，為企業獲利創造空間。由于技術是一種創造性智力勞動產品，具有較高的附加價值。國際技術市場競爭性差，使技術價格具有不確定性。具有壟斷優勢的技術提供方以壟斷高價出售技術，獲得高額壟斷利潤。出售和轉移技術所得成為許多創新型跨國公司重要的收入來源，如IBM和陶氏化學等創新型企業每年可從技術許可中獲得上千萬美元的收入。當然，也有許多企業因為技術市場不完善導致管理方面的問題而在技術許可中沒有獲得收益。

（2）獲得戰略利益。包括建立產業標準或建立獲得外部知識的渠道。在國際市場利用技術可以幫助跨國公司獲得有關產品和技術的需求、價格、市場規模、顧客喜好、替代產品等信息反饋。這些是跨國公司制定技術發展戰略的基本依據，也是其實現技術領先和技術優勢的根本立足點。

（3）促進新技術的創新和發展。現代科學技術的發展具有周期縮短的趨勢，技術生命周期已經減少至1～5年。電信技術的持續改進影響了企業內部運營、營銷、生產和最終產品服務的分配方式。企業必須考慮這些變化以獲得競爭性適應能力。單個部門往往難以長期壟斷新技術成果，只有不斷投入技術研究與開發活動，創新產品和技術，才能保持技術領先地位。而原有技術通過對外直接投資、技術許可、技術轉移等方式尋找其它市場加以利用，從而有助于企業將自身的技術優勢與世界各地的資源優勢相結合，有助于企業保持技術活力和領先優勢。

2、跨國企業國際市場技術利用模式

根據技術是否在企業邊界以內利用，跨國公司在國際市場上利用其擁有技術的方式有兩種：一是跨國公司在產權和控制權范圍內對海外分支機構的內部技術利用；二是在跨國公司產權和控制權范圍之外利用技術，即外部技術利用。

一、我國知識產權摩擦問題的概述

在當今的世界市場，知識產權的保護問題越來越受到重視，作為WTO規則體系的重要組成部分《與貿易有關的知識產權協定》對知識產權保護進行了立法規范，是知識產權保護的準則，使國際貿易中知識產權的保護具有強制性。下面，以我國最大的三個貿易對象美國、歐盟、日本為例，闡述我國知識產權摩擦的現狀。

(一)中國與美國的知識產權摩擦

1．“特別301”條款和337條款

“特別301條款”是美國在《1988年綜合貿易與競爭法》中所做的增補，專門針對那些美國認為沒有對知識產權提供充分有效保護的國家和地區。美國會每年“特別301評估報告”，對美國的貿易對象國的知識產權情況進行全面評價，就其存在問題的輕重，可分為三級，分別是“觀察國家”、“優先觀察國家”以及“306監督國家”。列入“306監督國家”名單的，美國可不經調查自動發起報復措施，列入“優先觀察國家”名單的國家不會立即遭遇來自美國的貿易報復，但是美國會在未來的一年內就知識產權保護問題進行雙邊磋商，迫使其修改相關政策。“337”條款起源于《1930年美國關稅法》第337條，其主要是針對進口貿易中不公平的競爭行為而設立的，尤其重視對美國知識產權所有人的權益保護。遭遇337調查的企業一旦被裁決侵犯了申請人在美國有效的知識產權，企業將會遭到制止甚至驅逐。337條款過分強調了對知識產權權益人的利益保護，漠視了知識產權原有的公益性特點，這與TRIPS協議的平衡原則相差很大，不利于科技成果的全球普及和共享。

2．中國與美國的知識產權摩擦

中美之間的知識產權摩擦在20世紀80年代開始就不斷升級，為此，美國修訂了“特別301條款”和“337條款”，在對外貿易中，對知識產權進行保護。從1991年美國第一次對中國就知識產權問題啟動301調查，到2013年5月1日美國貿易代表辦公室的“2013年特別301報告”中，我國已經是第九個年頭被美國視為“優先觀察對象”。隨著貿易摩擦的不斷升級，在20個世紀90年代，美國更多地動用了337條款，將制裁的對象轉為中國的企業和公司，據中國商業聯合會統計，1986～2004年期間，美國對中國啟動了39項337調查，占該時期美國337調查數據的13%。在39項案件中，33項涉及專利侵權，占85%。2005年，美國對中國啟動了近10項337調查;2006年，我國出口的便攜式蓄電池、墨盒也遭受了美國不同程度的337調查;2010年中，美國58起337調查案件中，有19起涉及中國企業，占到總數的1/3，均涉及專利侵權;2012年2月，美國又對中國的13家公司的平板電腦、照相手機及其他手持圖像捕捉和傳輸設備、激光打印墨盒及組件、可調節熒光燈及其產品等啟動了337調查。2012年6月25日，美國國際貿易委員會(ITC)對電子成像設備啟動337調查，主要涉及移動電話、臺式電腦及其他具有成像功能的電子設備，中國的華為科技公司、華為科技(美國)公司、中國中興公司及中興(美國)公司被列為本案的強制應訴方，2013年，美國國際貿易委員會對出口到美國的碎紙機及相關產品、手機觸屏軟件產品、3G/4G無限設備及相關產品啟動337調查，中國均有企業涉案，稱其相關產品侵犯了在美注冊的有效專利，并有可能受到美國的有限排除令、普遍排除令和禁止令，以上數據都表明多年來中國已成為美國337調查的最大目標國和受害國。

摘要：隨著經濟全球化的發展，我國企業的全球化發展就開始飛速推進。當前我國的市場戰略強調“走出去”，不少國內企業都把目光投向了海外市場，積極進行跨國并購，基于此，文章分析了我國企業海外并購的財務風險成因，提出了一些切實可行的海外并購財務風險防范措施。

關鍵詞：企業；并購；財務；風險

一、我國企業海外并購中財務風險分析

（一）我國企業海外并購前期財務風險。國際并購是一種國際投資方式，對于采取此戰略的企業而言，制定企業戰略需要足夠的經驗教訓以最大程度地降低風險。企業計劃的實施，其成功與否最終反映在財務數據中作為一項總結，必須首先確保企業此次收購的內容與企業本身的兼容性，為了增加整個企業的規模和技術影響力要注意前期財務風險的防范。其次，合并融資策略的可行性通過合理評估有關當事方的財務狀況以及對資金的規模和來源進行精確的估計來把握，確保并購順利進行，其中融資業務可以被認為是并購雙方關注的主要問題之一。合理準確地評估所涉企業的價值是合并的基礎，在投資范圍內雙方商定的價格穩定的情況下，信息的完全對稱幾乎是不可能的，目標企業的估值可能是由于兩個因素出現偏差，商品生產的風險由于國家政策的多樣性、經濟和文化環境的差異以及并購雙方對企業財務方面的看法不同最終造成諸多差異。很多國內企業對國外業務的研究還不夠，沒有有效的跟進調查，并且距離掌握國際企業并購規律存在明顯的差距。相關企業無法確保在證券市場上獲得的企業財務報表信息的真實性，特別是對于非上市企業而言。企業高估風險、故意隱瞞損失等使獲取準確信息變得困難，并增加了財務風險。目前，在財務管理中，各種方法都可以估算目標企業的價值，但有優缺點：市值方法可以反映有關企業的每月市場容量，這是客觀的指標，但當目標企業的活動水平不能合理地與同類企業相對應時，該方法將難以實施。考慮到賬面價值方法業務成本的優點是使財務信息易于訪問和易于計算，但是它不能評估企業的未來盈利能力，合理的估值和規定性的產品的當前價值主要取決于主觀因素，因此缺乏客觀性，這決定了企業的盈利能力轉換其未來的回報水平。

（二）我國企業海外并購中期財務風險。在并購實施階段，主要的財務風險可歸納為融資、支付和貨幣風險。企業并購通常不涉及股權融資，對于滿足并購的需求而言，這些通常并不重要，必須通過發行股票或金融貸款予以補充，但這些都使企業承受著巨大的利息壓力，可能會導致更大的壓力。如果目標企業在合并后無法獲得短期利潤，則還需付息并增加財務風險。支付利息的風險是財務風險的一種，是指當企業選擇不同的融資方式融資時，付款條件變更導致現金付款減少，企業的流動性也讓股權風險給企業投資者帶來損失，貨幣風險則在一定程度上增加了并購成本。當出現買方謹慎考慮的情況時，購股收購的付款條件不會給購買者帶來大量現金流出，但會導致先前所有權益的結構發生變化，并且可能會稀釋先前股東的權益。購方通過減少債券來降低財產風險時，如果轉換之日的股票價格高于當時的市場價格，這將增加融資成本。有關企業的股東不愿更多地參與企業的管理，對獲得穩定的優先股紅利沒有吸引力。

（三）我國企業海外并購后期財務風險。后期財務風險與整合階段相關的財務風險本質上是銜接關系，收購后跟進業務相關的財務風險在國內外財務體系之間或多或少存在差異，如果沒有及時協調，不能促進并購雙方資源之間的協同，風險就會與先前并購的融資風險有關。合并時所涉及的企業可能遭受攤薄股份價值的損失。企業通過采取多種方式進行收購合并時，收購程序中的證券投資融資形式可以有多種，它必須處理不同方式固有的風險，并且承受與不穩定資產和企業重組有關的風險，鑒于目標企業資產的多樣性，作為目標的企業合并和收購可能無法適應當地管理，目標企業資產的流動性較弱以及管理層未能立即采取行動。過度清算其不必要的資產使目標企業無法獲得理想的結果，企業與合并階段相關的財務風險既來自先前的融資活動，也來自合并后的企業資產結構。

二、我國企業海外并購中財務風險成因分析