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摘要：金融資產管理公司為我國處理銀行不良貸款、實現國有大中型企業改革的順利進行做出了一定的貢獻。然而，金融管理公司也在市場經濟體制下運營，且其本身也具備公司性質，其運營過程中難免產生一定的財務風險；同時，金融管理公司的分支機構由于其財務風險控制能力與其總公司相比還存在著一定的差距，故而有必要對金融資產管理公司的分支機構財務風險控制進行必要的研究。本文從金融資產管理公司分支機構的收益與風險入手，進而揭示分支機構運營過程中存在的財務風險，并提出控制及規避財務風險的策略。

關鍵詞：資產管理公司；財務風險；控制

2008年，美國的次貸危機爆發，使得金融體系堪稱最為健全的國家的信用受到了來自國際各界的質疑及猜想。可以說，如果一個國家其銀行信用出現了問題，將為整個國家的經濟發展、社會穩定、人民的生活水平帶來極大的不確定性，嚴重的可能使其從此走上了不可想象的道路。觀察我國可以看出，隨著國有企業改革的進一步深化，許多國有企業因銀行的本金及利息都無法按期歸還，使得我國國有商業銀行的不良貸款率居高不下，面對如此窘境，我國政府于1999年成立了四家金融資產管理機構——中國華融資產管理公司、中國長城資產管理公司、中國東方資產管理公司以及中國信達資產管理公司，專門接收來自四大國有銀行的不良資產。四家金融資產管理公司的成立為我國當時的國有企業改革、經濟“軟著陸”帶來了一定的積極作用。時至今日，金融資產管理公司在保留原有業務的基礎上，為了增強其自身的獲利能力，也從事一些資產管理、財務性投資、國際業務及其他業務，實現傭金、手續費收益與投資收益，提高不良資產經營業務的整體盈利能力，優化本集團的業務和收益結構。財務風險，如果不能對其進行很好的把控，就會使得這些本來幫助商業銀行規避財務風險的公司自身也遭遇財務風險。尤其是金融資產管理公司的分支機構，因其不負責資金的籌措業務，只負責向外投資來收取利潤，雖然看似業務較為簡單，但如果因管理不當，很可能面臨財務風險，從而為總機構的管理帶來不必要的麻煩。所以，有必要深入、系統的探討分支機構的財務風險控制問題。

一、金融資產管理公司分支機構的收益與風險

我國成立金融資產管理公司的初衷是為了控制國內金融風險、降低國有銀行的不良貸款率、為國有銀行注入資金，從而收購國有銀行的不良貸款。但必須要注意的一點是，金融資產管理公司首先是一個公司，也要創造必要的利潤，其并不是對于不良貸款一收了之，同其他公司性質的企業一樣，需要實現價值最大化的財務管理目標。既然要獲得收益，那么隨之而來的是承擔相應的風險，即所謂的收益與風險共擔。因此，在探討金融資產管理公司的分支機構財務風險及其控制之前，有必要對其總機構的收益與風險進行簡單的分析。

（一）金融資產管理公司收益的取得

金融資產管理公司的基礎業務就是為國有銀行處理不良貸款，通俗地講就是為國有銀行產生的不良貸款“買單”。具體操作為：金融資產管理公司及其分支機構使部分國有企業通過債轉股實現增資減債的目的,擺脫高負債和虧損的困境,從而有利于這些企業建立現代企業制度。其基本原理為：不良資產經營業務包括不良債權資產經營、不良資產受托、基于不良資產的特殊機遇投資以及基于不良資產的房地產開發等業務。憑借突出的專業技術優勢、豐富的資本運作經驗和多年積累的客戶資源，金融資產管理公司的能夠最大化實現不良資產的價值增值。具體做法是不良資產收購前會對資產進行嚴格的財務盡職調查及較為謹慎的資產評估，項目投放后會定期對項目及抵押等進行持續監測和動態管理，需要處置的資產對其債權資產進行評估，采取公開的方式進行處置，最終實現不良資產經營收益的最大化。

（二）金融資產公司分支機構財務風險的分析

由于金融資產管理公司分支機構所需要的對外投資資金全部由總機構撥入，無需對外融資，只是做好投資項目工作就可以了，其收益的獲得看似簡單，但其中存在著很大的不確定性，也正是因為這些不確定性，給分支機構帶來了一定的財務風險。1.不良資產經營業務產生的財務風險。那些按期不能還本付息的貸款企業，大都為經營不善、瀕臨倒閉的企業，正因為其銷售的商品、提供的勞務不能被市場所認可，才出現經營上的危機。而金融資產管理公司的分支機構，主要擅長資本運作，對于企業的經營方面不是十分的精通，因此，很容易造成收購的不良貸款難以在短期內變現，甚至不能變現，造成國有資產的流失，危及金融資產公司的健康成長。2.財務性投資業務中產生的財務風險。金融資產管理公司分支機構除了進行收購不良資產的業務以外，目前還進行收購企業間的債權、利用信托公司對外進行財務性投資等獲得固定收益的業務。總體來看，公司分支機構進行多種經營并分別取得收益是有利的，但這其中的財務風險也漸漸顯現出來。首先，金融資產管理公司的業務是以收購債權為主，即以債權換債權，并兼營一些財務性投資。其進行對外的財務性投資，但對外融資的風險評估、抵御風險能力以及融資風險的預判較差，產生一定的財務風險。其次，收購企業間的債權也存在一定的風險。企業間的債權大多數是收回難度較大的，甚至是瀕臨呆賬、死賬的邊緣。金融資產管理公司擅長資本運作、財務投資或是依靠國際業務及其他業務，實現傭金及手續費收益與投資收益，提高不良資產經營業務的整體盈利能力，優化本集團的業務和收益結構。而對于債務企業如何能夠提高其經濟效益、擴大對外銷售及加強經營管理則顯得有些力不從心，因而其收購的債權很容易到期不能全額收回，就更談不上收益了。

二、金融資產管理公司分支機構財務風險的控制

（一）債轉股后金融資產管理公司分支機構應參與債務企業的經營管理

收購債務企業的不良貸款且實施債轉股以后，金融資產管理公司應以股東身份參與債務企業的經營管理，并參與企業的重大經營決策，以確保被投資企業的運營過程能夠健康的進行。同時，金融資產管理公司投入資金以后，也要保證國有資產的保值與增值，從而有效防范債轉股帶來的財務風險。授人以魚，不如授人以“漁”。這句話的意思是，送魚給別人，不如教授其捕魚的技藝。對于債務企業也是同樣的道理，金融資產管理公司應運用其較為強大的資產優勢，依靠其較為龐大的資本運作方面的技能，幫助債務企業聘請職業管理團隊，助其早日走出困境。

（二）加強對債務企業的監管力度

“問題企業重組”業務中，主要是對問題企業的債權進行清理，并輔之以債務重組、資產重組、股權重組、追加投資、債轉股等技術手段，主要是協助債務人緩解危機、盤活資產，最終實現資產管理公司收益及資金的安全退出。這其中存在加強對于問題企業狀況的監管等難點。金融資產管理公司聘請相應的注冊會計師對債務企業的經營項目或日常經營管理實施“持續性審計”，對于審計中發現的財務風險予以有效的防范。同時，金融資產管理公司對于投放至債務企業的款項，應采取類似于“專款專用”的監管模式，對專項資金應要求企業設專用賬戶管理，使其不得隨意變更專項資金的使用用途。

（三）完善金融資產管理公司內部的法人治理結構

金融資產管理公司本身也屬于公司性質，其是以法人或分支機構的形式參與市場運作。因此，在其日常的生產經營管理中，以公司形式參與市場運作、日常經營，內部管理方式的合適與否直接關系到企業的健康發展。應該從內部管理處著手，規范日常的經營管理運作，從而在其經營過程中有效的規避財務風險。

三、結語

金融資產管理公司的分支機構運營健康與否，直接影響著總公司的經營管理，同時，也決定著我國在處置不良貸款、促進國有企業改革、解決其他企業運營過程中產生的暫時性資金困難等方面能發揮一定的積極作用。然而，分支機構運營過程中的財務風險也是顯而易見的，因此，如何規避運營過程中產生的財務風險，對于分支機構的經營管理甚為重要。公司可以通過加強對債務企業的資金監管力度、采用各種方式積極幫助債務企業走出經營困境，完善自身的法人治理結構及管理機構，加強內部控制管理，從而為企業運營起到保駕護航的作用。

參考文獻：

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[3]樓文龍.不良資產處置的四種思維[J].中國金融，2017（02）

作者:饒雪婷 單位:中國華融資產管理股份有限公司