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摘要:本文以2009－2017年10家商業銀行的數據為樣本，分析綠色信貸政策對商業銀行資產質量的影響。主要得到以下結論:一是“兩高一剩”清退比對資產質量有正向影響，“兩高一剩”清退比越大，銀行不良貸款率越低，資產質量越好;二是綠色信貸比對資產質量有正向影響，但是影響并不顯著?；谝陨涎芯康玫揭韵聠⑹?綠色信貸在我國推行時間較短，缺乏相關專業人才和經驗，而發達國家綠色信貸起步較早，積累了豐富的經驗教訓，因此，可以向西方國家學習、借鑒;另外，我國大多數商業銀行相關信息披露不完善甚至未進行披露，說明未得到重視，政府和監管部門應制定嚴明的法律制度。

關鍵詞:不良貸款;綠色信貸;“兩高一剩”清退比

一、引言

隨著經濟的高速發展，環境問題日益凸顯，之后，“節約資源和保護環境”的話題備受關注，經濟發展帶來的環境問題亟待解決。企業作為推動經濟發展的重要組織，其快速發展的關鍵階段是融資階段。這一階段為企業發展提供資金保障，而商業銀行在這一保障上起著重要作用。商業銀行綠色信貸的實行，將貸款企業是否符合環保標準作為審批的前提條件，嚴格限制貸款流入高污染、高能耗企業，促使企業減少污染，降低能耗，保護生態平衡。這一政策的推行能夠使銀行為企業提供更加科學合理的保障，因此，商業銀行應承擔起社會責任，實施以綠色信貸為核心的綠色金融業務，同時也能夠促進其自身的長遠發展。綠色信貸政策自2007年正式出臺至今已十余年。根據銀監會公布的數據，綠色信貸規模從2013年末的5．2萬億元增長到2018年7月末的9萬億元，截止2018年7月末，綠色信貸占貸款總額的比例為17．26%，同比增長0．65%，呈現出平穩增長的態勢。與此同時，銀行的資產質量成為銀行業的熱點話題，銀行資產質量的好壞直接關系到銀行能否健康地發展。信貸業務是商業銀行最核心的資產業務，綠色信貸的推行影響企業資產業務的構成，可以看出，綠色信貸的推行與商業銀行的資產質量之間存在直接或間接的關聯?；诖?，本文以我國10家商業銀行2009－2017年的數據為樣本，對綠色信貸與商業銀行資產質量的關系進行實證研究，這對促進商業銀行踐行綠色信貸政策和降低不良貸款率有著重要意義。

二、文獻綜述與研究假設

商業銀行不良貸款率是反映銀行資產質量的重要參考指標，2018年第三季度，商業銀行不良貸款率為1．47%，與上年同期相比下降了0．07%，商業銀行資產質量有所提升。商業銀行資產質量的影響因素眾多，主要包括:客戶因素、銀行間過度競爭、經濟周期波動性、銀企信息不對稱、銀行自身風險管控能力五個方面:就客戶因素而言，客戶過于集中不利于商業銀行分散風險，易導致商業銀行出現“一損俱損”的局面，會對商業銀行資產質量產生負向影響;從銀行競爭角度而言，銀行管理者過于關注業績，盲目擴張，降低貸款利率，降低貸款審批標準，從而增加信貸風險;就經濟周期波動性而言，經濟上升階段，企業效益普遍較好，償債能力較強，銀行不良貸款率下降，反之，在經濟下行階段，不良貸款率上升，銀行資產質量下降;從銀企信息不對稱的角度而言，企業欺瞞銀行，如企業零利潤、暗地轉移資產等現象會導致不良貸款的產生;就銀行自身風險管控能力而言，商業銀行自身的內部控制能力、風險管控能力不足，工作人員對于貸款業務不能做出正確的決策，從而導致不良貸款的出現。綠色信貸是一種新興的政策理念，將環境保護與金融發展結合起來，近年來，學者們關注綠色信貸與商業銀行資產質量的關系，存在不同觀點，有些學者認為綠色信貸的實施能夠提升商業銀行的資產質量。銀行資產質量下降的一個重要原因就是接受貸款的企業產能過剩，2017年，我國制定了去產能的目標后，高能耗、高排放、技術落后的企業最容易被擠壓出市場，走向破產，使銀行面臨極高的信用風險，遭受嚴重的損失。而綠色信貸通過限制對“兩高一剩”企業的貸款來影響銀行的貸款結構，加快“兩高一剩”企業貸款的退出。推行綠色信貸一方面能有效限制銀行貸款流入“兩高一剩”企業，另一方面鼓勵銀行將資金投放到環境友好型，資源節約型企業，從源頭上對銀行的環境和信貸風險加以控制，規避了貸款企業由于環境問題而引發的企業無法償還貸款的風險，并引導企業發展清潔能源項目，創造更多的利潤，從而降低其償債風險?；谝陨嫌^點，提出假設1和假設2。假設1:商業銀行實施綠色信貸政策，加快“兩高一剩”企業的貸款退出銀行，降低信貸風險，故“兩高一剩”貸款清退比對其資產質量有正向影響。假設2:商業銀行實施綠色信貸政策，將節能減排、環境保護作為貸款的重要前提，優化資源配置，因此，綠色信貸比對其資產質量有正向影響。然而，也有學者認為，在推行綠色信貸之前，我國信貸業務的主要客戶為“兩高一剩”企業，為商業銀行提供貸款利息收入，綠色信貸實施后禁止向此類企業發放貸款，會使商業銀行的利潤在短期內急劇下降，而且在綠色信貸實施的前幾年由于經驗不足商業銀行不能很好地調整產業結構;另外一方面，銀行在鑒別企業是否存在污染環境的行為時，需花費額外的人力、物力和財力，增大了銀行的管理成本。從以上兩方面可以看出商業銀行實施綠色信貸會導致商業銀行資產質量的下降。在此觀點基礎上，提出假設3和假設4。假設3:商業銀行實施綠色信貸政策，加快“兩高一剩”企業的貸款退出銀行，降低利息收入，故“兩高一剩”貸款清退比對其資產質量有負向影響。假設4:商業銀行實施綠色信貸政策，將節能減排、環境保護作為貸款的重要前提，增加管理成本，因此，綠色信貸比對其資產質量有負向影響。

三、研究設計

(一)變量選取

1．被解釋變量

傳統的評價資產質量的指標有資本充足率、不良貸款率、撥備覆蓋率等相關指標，信貸業務在商業銀行的業務中占相當大的比重，因此不良貸款率是衡量資產質量的重要指標，本文采用不良貸款率作為被解釋變量，來衡量銀行的資產質量。

2．解釋變量

當前的文獻中反映綠色信貸的指標有兩種:一種是綠色信貸比;另一種是綠色信貸余額。本文選取兩個解釋變量:相對指標綠色信貸比和“兩高一剩”退出貸款占比，進一步反映商業銀行發展綠色信貸業務的程度。

3．控制變量

本文選取銀行規模、資本充足率、資本回報率、存貸比、撥備覆蓋率、GDP增長率、廣義貨幣供應量M2增長率這7個指標作為控制變量，其中前五個為微觀層面指標，后兩個為宏觀層面指標。

(二)模型設定

為了能夠準確反映綠色信貸對商業銀行資產質量的影響。

(三)數據來源

本文選取10家商業銀行2009－2017年的數據作為研究對象，這10家銀行分別是:中國農業銀行、中國工商銀行、中國建設銀行、浦發銀行、中信銀行、招商銀行、華夏銀行、興業銀行、中國民生銀行、平安銀行，前3家為國有商業銀行，剩余7家為股份制商業銀行。綠色信貸余額、“兩高一剩”退出貸款占比這兩項數據來源于各銀行社會責任報告，銀行規模、不良貸款率、撥備覆蓋率這三項數據來源于國泰安數據庫，資本充足率、平均總資產回報率這兩項數據來自各家銀行的歷年年報，存貸比這項數據由銀行歷年年報的存款總額及貸款總額經過計算得出，GDP增長率、M2廣義貨幣增長率這兩項數據來源于中國宏觀經濟數據庫。對于個別缺失的數據，采用線性插值法來替換缺失值。

四、實證結果與分析

(一)描述性統計

運用SPSS軟件對搜集的數據進行統計分析。不同銀行的不良貸款率有所差異，但都低于5%的臨界值，表明銀行的資產質量較好;綠色信貸比最大值為28%，最小值為0．09%，相差懸殊，說明各銀行對綠色信貸的推行力度差別較大，且普遍偏低;存貸比的最大值為浦發銀行2017年的105．16%，存貸比過高說明銀行用于日常結算的存款很少，使銀行抗風險能力下降;撥備覆蓋率的標準差為79．94，說明各銀行對風險的控制程度差異較大。

(二)相關性分析

本文運用SPSS軟件對樣本數據的相關性進行分析，從表3可以看出，撥備覆蓋率與不良貸款率兩者間的相關系數為－0．704，在0．01的水平上存在高度負相關關系;GDP增長率與廣義貨幣供應量M2的增長率兩者間的相關系數為0．706，在0．01的置信區間成較強的正相關，這兩組變量之間存在較強的相關性。

(三)多元線性回歸分析

從模型的回歸結果來看，本文所建回歸模型的R2為0．713，調整后的R2為0．680，則可以認為該回歸模型的擬合效果較好，也說明本文選取的變量組合具有較強的解釋說明能力;F統計量的顯著性水平為0，即可說明該回歸模型的具有較高的統計學意義。通過回歸分析可得以下結論:第一，“兩高一剩”清退比的回歸系數為－1．01，顯著性水平Sig為0，這說明回歸結果在1%的水平上顯著。由此可以看出，“兩高一剩”清退比與不良貸款率呈負相關關系，“兩高一剩”清退比越大，銀行不良貸款率越低，資產質量越好，假設1得到驗證，假設3被否認。第二，綠色信貸比的回歸系數為－0．062，但影響并不顯著，這可能是因為我國綠色信貸實施時間還比較短，綠色信貸余額占貸款總額的比例太小，但是隨著綠色信貸政策的逐漸完善，政府部門的大力支持，長期來看可能會有所改善。第三，平均總資產回報率的回歸系數為負，且在1%的水平下顯著，與不良貸款率呈負相關關系，因為平均總資產回報率較高的銀行，信貸風險控制也較好，才能創造更多的利潤。第四，存貸比的回歸系數為負，且在1%的水平下顯著，存貸比與不良貸款率呈負相關關系;此結論與前文的分析有些出入，可能是因為存貸比越大，說明貸款總額變大，即計算不良貸款率時分母變大，導致不良貸款率變小。第五，撥備覆蓋率、GDP增長率與不良貸款率呈負相關，且在1%的水平下顯著，與前文的分析吻合。第六，資本充足率、銀行規模、廣義貨幣供給量M2與不良貸款率呈負相關，但均不顯著。由于我國上市的商業銀行僅有26家，再加之大多數銀行綠色信貸相關數據披露不完善，僅有10家商業銀行信息披露的較完整，時間跨度也較短，可能導致以上變量間的關系不顯著。

五、研究結論

本文通過對2009－2017年10家上市商業銀行的樣本數據進行分析研究，利用多元回歸模型，分別從綠色信貸比和“兩高一剩”清退比兩個角度實證考察了綠色信貸對商業銀行資產質量的影響。研究結果如下:一是“兩高一剩”清退比對資產質量有正向影響，“兩高一剩”清退比越大，銀行不良貸款率越低，資產質量越好;二是綠色信貸比對資產質量有正向影響，但是影響并不顯著?；诒疚牡难芯?，可以看出商業銀行實施綠色信貸政策有利于提升資產質量，但是由于綠色信貸在我國推行時間較短，現在仍然處于倡導、宣傳相關理念的階段(林進忠和林?等，2017［20］)，缺乏強相關專業人才和管理經驗，而發達國家普遍起步較早，例如美國和英國，因此，我國可以借鑒國際的制度和監管方法;再者，大多數銀行對于綠色信貸的相關數據不進行披露或者模糊的披露，說明綠色信貸的理念未被銀行重視，因此，政府部門和銀監會應健全相關法律制度，并為商業銀行提供實施綠色信貸的保障，有利于商業銀行積極主動地實施綠色信貸。

作者:馬春芳 陳立蕓 單位:天津農學院