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摘要：文章以北京中長(zhǎng)石基信息技術(shù)股份有限公司為例，對(duì)其投資亮點(diǎn)進(jìn)行分析，同時(shí)結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)，對(duì)酒店行業(yè)進(jìn)行發(fā)展態(tài)勢(shì)估計(jì)，受到經(jīng)濟(jì)型連鎖酒店的影響，未來(lái)幾年高星級(jí)酒店將成為星級(jí)酒店市場(chǎng)發(fā)展的主要方向，通過(guò)新建和對(duì)低星級(jí)酒店的改建、擴(kuò)建，高星級(jí)酒店仍將保持較快的增長(zhǎng)。

關(guān)鍵詞：投資亮點(diǎn)；宏觀經(jīng)濟(jì)；行業(yè)分析；證券股票

北京中長(zhǎng)石基信息技術(shù)股份有限公司是一家在北京中關(guān)村海淀公園注冊(cè)的高科技公司，該公司致力于為客戶提供酒店信息管理系統(tǒng)的全面解決方案，主要產(chǎn)品石基數(shù)字酒店信息管理系統(tǒng)，包括前臺(tái)營(yíng)業(yè)系統(tǒng)、后臺(tái)管理系統(tǒng)、信息服務(wù)系統(tǒng)三部分，共14個(gè)模塊。目前，該公司已成為國(guó)內(nèi)外高星級(jí)酒店信息系統(tǒng)以及知名酒店管理集團(tuán)重要的技術(shù)服務(wù)提供商和產(chǎn)品供應(yīng)商之一。通過(guò)收購(gòu)和兼并，其還擁有北京世紀(jì)昆侖軟件有限公司，這是一家專注于CRS和CRM業(yè)務(wù)的絕對(duì)控股公司。杭州西索科技有限公司是酒店管理信息系統(tǒng)開(kāi)發(fā)和服務(wù)業(yè)務(wù)的絕對(duì)控股子公司，Infrasys是亞太餐飲業(yè)管理信息系統(tǒng)開(kāi)發(fā)和服務(wù)業(yè)務(wù)的控股子公司。

一、投資亮點(diǎn)分析

（一）高端酒店實(shí)現(xiàn)廣泛布局

公司在國(guó)內(nèi)高端酒店（四星級(jí)以上酒店）的市場(chǎng)份額已超過(guò)90家。目前，該公司在低端酒店市場(chǎng)的市場(chǎng)份額接近30%~40%。從發(fā)展速度、技術(shù)水平以及公司規(guī)模和客戶數(shù)量，無(wú)論是從哪一個(gè)方面來(lái)說(shuō)，石基公司都處于行業(yè)的領(lǐng)先地位。最近，該公司收購(gòu)了XisoftTechnologyCo.，Ltd的少數(shù)股東，該公司持有18股股份，使Xisoft成為該公司的全資子公司，反映了公司對(duì)低端酒店信息系統(tǒng)業(yè)務(wù)發(fā)展的樂(lè)觀態(tài)度。目前市場(chǎng)普遍認(rèn)為，該公司目前在高端市場(chǎng)的市場(chǎng)份額超過(guò)90家，而且該公司未來(lái)的增長(zhǎng)空間有限。據(jù)了解，酒店特別是高端酒店信息系統(tǒng)，需要每三年更新一次。每次更新的成本與初始信息系統(tǒng)的成本基本相同。與高端酒店的利潤(rùn)相比，信息系統(tǒng)成本相對(duì)較小，而信息系統(tǒng)是高端酒店運(yùn)營(yíng)的重要核心。公司在國(guó)內(nèi)高端酒店市場(chǎng)的長(zhǎng)期壟斷地位為公司積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，也為公司的未來(lái)發(fā)展提供了先發(fā)優(yōu)勢(shì)，因此無(wú)需擔(dān)心公司未來(lái)的發(fā)展。

（二）在PMS領(lǐng)域拓展其他業(yè)務(wù)

公司致力于為客戶提供酒店信息管理系統(tǒng)的全面解決方案，主要產(chǎn)品石基數(shù)字酒店信息管理系統(tǒng)，包括前臺(tái)營(yíng)業(yè)系統(tǒng)、后臺(tái)管理系統(tǒng)、信息服務(wù)系統(tǒng)三部分，共14個(gè)模塊。前臺(tái)管理系統(tǒng)模塊PMS是酒店管理軟件中最重要的模塊，包括銷售預(yù)訂、前臺(tái)接待、房態(tài)查詢、客房中心服務(wù)、房?jī)r(jià)管理等核心酒店管理功能，也是酒店IT支出最主要的部分。公司通過(guò)與MI-CROS公司簽訂技術(shù)授權(quán)協(xié)議，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，依靠自身的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，取得了領(lǐng)域內(nèi)的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。在銀行支付PGS業(yè)務(wù)上，2010年7月，公司收購(gòu)南京銀石100%股權(quán)，南京銀石在銀行支付領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)明顯。銀行方面與工、農(nóng)、中、建、交、招商等多家商業(yè)銀行以及部分地區(qū)的金卡網(wǎng)絡(luò)中心建立了良好的合作關(guān)系。客戶方面，銀石為電信、移動(dòng)、沃爾瑪、家樂(lè)福、國(guó)美等超過(guò)1000多家客戶提供了銀行支付方面的整體解決方案。其主要產(chǎn)品有銀行卡收銀一體化軟件SOFTPOS、儲(chǔ)值卡E-PAY、銀行前端系統(tǒng)軟件等。經(jīng)過(guò)接近一年時(shí)間與公司原有支付系統(tǒng)產(chǎn)品部門的整合，借助石基在支付領(lǐng)域的技術(shù)、資源以及合作伙伴優(yōu)勢(shì)，銀石進(jìn)一步做大了支付與收單業(yè)務(wù)，擴(kuò)大了增值業(yè)務(wù)服務(wù)，從而鞏固了銀石在信用卡和儲(chǔ)值卡支付系統(tǒng)領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。

二、宏觀公司分析

目前，該公司已成為國(guó)內(nèi)外高星級(jí)酒店信息系統(tǒng)以及知名酒店管理集團(tuán)重要的技術(shù)服務(wù)提供商和產(chǎn)品供應(yīng)商之一。通過(guò)收購(gòu)和兼并，其還擁有北京世紀(jì)昆侖軟件有限公司，這是一家專注于CRS和CRM業(yè)務(wù)的絕對(duì)控股公司。杭州西索科技有限公司是酒店管理信息系統(tǒng)開(kāi)發(fā)和服務(wù)業(yè)務(wù)的絕對(duì)控股子公司，Infrasys是亞太餐飲業(yè)管理信息系統(tǒng)開(kāi)發(fā)和服務(wù)業(yè)務(wù)的控股子公司。截至2007年5月月底，世紀(jì)資訊在中國(guó)星級(jí)酒店信息系統(tǒng)市場(chǎng)占有約25個(gè)市場(chǎng)份額，在四星級(jí)以上市場(chǎng)占有約40個(gè)市場(chǎng)份額；在五星級(jí)酒店市場(chǎng)，它的市場(chǎng)份額超過(guò)80%。因此，從發(fā)展速度、技術(shù)水平以及公司規(guī)模和客戶數(shù)量，無(wú)論是從哪一個(gè)方面來(lái)說(shuō)，石基公司都處于行業(yè)的領(lǐng)先地位。全球經(jīng)濟(jì)正在放緩。目前中國(guó)官方已將目標(biāo)降至7.5，但外界認(rèn)為中國(guó)政府可以接受7的增長(zhǎng)率。如果增長(zhǎng)率低于7，它將滲透到人們心理預(yù)期的底線，并將中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率降至未來(lái)20年的最低水平。如圖1所示，截至2013年6月13日，亞太主要股指全線大幅下挫，上證指數(shù)下跌2.83，創(chuàng)下年內(nèi)新低。

三、行業(yè)分析

近十年，我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，酒店業(yè)也保持了穩(wěn)定的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，星級(jí)酒店與經(jīng)濟(jì)型酒店兩種酒店業(yè)態(tài)得到了較快的發(fā)展。星級(jí)酒店數(shù)從2000年的6029個(gè)增長(zhǎng)到2009年的14237個(gè)，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到10%。經(jīng)濟(jì)型酒店從2006年開(kāi)始快速發(fā)展，如家、錦江之星、漢庭、7天、莫泰168等經(jīng)濟(jì)型連鎖酒店品牌快速擴(kuò)張，截至2012年年底，主要經(jīng)濟(jì)型連鎖酒店品牌復(fù)合增長(zhǎng)率均超過(guò)了50%，成為近幾年酒店業(yè)發(fā)展的重要力量。高星級(jí)酒店增速高于星級(jí)酒店平均增速，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到20.4%，尤其近幾年在星級(jí)酒店增速逐年下滑的態(tài)勢(shì)下，其增速依舊保持在10%以上。五星級(jí)酒店增速高于四星級(jí)酒店，2007~2009年五星級(jí)酒店增速分別為22.19%、17.07%、17.13%，四星級(jí)酒店為16.51%、14.17%、8.95%，2012年五星級(jí)酒店每月新開(kāi)店數(shù)也整體高于四星級(jí)酒店。通過(guò)對(duì)近幾年星級(jí)酒店市場(chǎng)數(shù)據(jù)變化的分析，本文認(rèn)為受到經(jīng)濟(jì)型連鎖酒店的影響，未來(lái)幾年，高星級(jí)酒店將成為星級(jí)酒店市場(chǎng)發(fā)展的主要方向，通過(guò)新建和對(duì)低星級(jí)酒店的改建、擴(kuò)建，高星級(jí)酒店仍將保持較快的增長(zhǎng)。

四、結(jié)論

石基信息現(xiàn)有的主要產(chǎn)品和技術(shù)都居于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平，它包括基于B/S結(jié)構(gòu)的多屬性，多語(yǔ)言，多貨幣處理，還有同時(shí)兼顧東、西方餐飲業(yè)需求的In-frasys等，技術(shù)優(yōu)勢(shì)明顯超越國(guó)內(nèi)同行。本文以北京中長(zhǎng)石基信息技術(shù)股份有限公司為例，對(duì)其投資亮點(diǎn)進(jìn)行分析，同時(shí)結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)，對(duì)酒店行業(yè)進(jìn)行發(fā)展態(tài)勢(shì)估計(jì)，受到經(jīng)濟(jì)型連鎖酒店的影響，未來(lái)幾年高星級(jí)酒店將成為星級(jí)酒店市場(chǎng)發(fā)展的主要方向，通過(guò)新建和對(duì)低星級(jí)酒店的改建、擴(kuò)建，高星級(jí)酒店仍將保持較快的增長(zhǎng)。

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作者:田祎 單位:西南財(cái)經(jīng)大學(xué)