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摘要：

處于有色金屬行業供應鏈最前端的有色金屬礦山企業的有效運營對于有色金屬資源的供給起著至關重要的作用。本文針對有色金屬礦山企業運營情況及特征，分析了礦山企業風險源存在的活動及其影響因素，梳理了現行企業財務風險控制方法及其存在的問題，提出基于系統動力學方法建立財務風險控制各子系統的反饋分析模型,以期構建動態系統下的礦山企業風險控制系統，這也是對傳統財務風險控制方法的一種延伸和具體運用。

關鍵詞：

有色金屬；礦山企業；財務管理；風險控制

一、引言

眾所周知，在整個國民經濟建設以及國防建設過程中，有色金屬提供了重要的基礎原材料及戰略儲備物資，具體應用在通訊、雷達、電子計算機、電視等高科技領域及衛星、導彈、飛機、火箭等高尖端武器裝備，電力、房地產、汽車、家用電器、交通運輸及軍工領域。而處于有色金屬行業供應鏈最前端的有色金屬礦山企業履行著重要的歷史使命。其在經營特征方面有別于一般的工業企業，其運營管理實質上是將礦產資源投入到礦產品或勞務產出的轉換過程中發生價值增值。目前，面對著復雜殘酷的國內外環境，以及自身運營特征，對其財務運作過程進行風險源分析并建立風險控制系統，有利于企業加強財務管理，防范財務風險。本文具體研究思路：財務風險源分析———影響因素反饋分析———建立財務控制系統模型。

二、有色金屬礦山企業運營管理現狀

（一）有色金屬資源開采利用情況

我國屬于世界上金屬礦產資源比較豐富的國度之一。鎢、錫、稀土等礦產資源豐富，質量高，在國際上具有較強影響力和競爭力；而鐵、錳、鋁、銅等礦產，貧礦多，難選冶礦多，質量欠佳；另外，我國已探明的中小型礦床所占比例大，但大型、超大型礦床所占比例小。而有色金屬資源是一種不可再生的耗竭性資源，其形成需要歷經數十億年甚至更長時間，并且經過各種地質作用后富集起來，在相對簡短時間內，絕大多數不可再生。這些年，由于市場不景氣，企業對于礦山勘察投入呈遞減趨勢，并且許多已有礦山資源經過了若干年的發掘，已經基本窮乏，而后備的資源接替基地枯窘。因此，目前有色金屬資源依然呈現出資源豐富與危機并存的現狀。

（二）有色金屬礦山企業運營過程

有色金屬礦山企業運營過程是一個復雜的大系統，它首先需要投入礦山資本、設置、本錢和勞動力等，然后進入加工生產階段，如生產勘探、采礦、選礦、檢驗包裝等，最后形成礦產品、勞務及利潤。然而，當前我國有色金屬礦山企業的生產對象具有有限性、不可再生性，決定了礦山企業的生產會受到約束。同時，由于它是一種資源，出于國家安全考慮，故對礦山企業的生產進入和退出壁壘要求比較高，經營、籌劃的限制性條件多，如國家政策、本錢、手藝、人力資源等。礦產品商品的價格波動比較強，隨供求量的變動上下波動大。

（三）有色金屬礦山企業投資情況

礦山企業的固定資產由于生產建設項目較多，且與一般生產性企業相比，礦山企業的固定資產有其專有的特色。大型、重型生產性、輔助生產性的建筑物多，各項礦產資源開發項目多，各類環境治理投入大，這些都需要占用大量資金。（四）有色金屬礦山環境保護情況由于礦產資源的不合理開發，致使生態環境破壞嚴重，空氣、水土、植被、自然景觀和地形地貌等生態環境存在不同程度的污染破壞，對人民的生產生活帶來了較強的外部不經濟效應。因此，必須投入大量人、物、財力等進行生態環境恢復，但環境一旦被破壞，管理的難度非常大，也難以恢復到最初狀態。但隨著經濟發展和社會的進步，人們對于生活環境質量的要求增強，環保意識有所增強，加上國家對資源的環境保護的政策管制力度加大，迫使礦山企業需要投入更多的環保與復墾資金，投入更多人力物力走上綠色可持續礦業之路。

三、有色金屬礦山企業運營財務風險源分析

（一）財務風險理論

企業財務風險，是指由于內部和外部環境難以預料，或不確定因素的存在，致使企業的實際財務收益與預期收益之間存在誤差的可能性大大增加。而企業財務風險管理要求企業充分認識到影響企業財務風險的各種因素，進而采取科學、有效的手段和措施，對各類可能存在的財務風險進行提前預警、防止和處理，并有效保證資金效益最大化、成本支出最小化。

（二）SWOT分析法及對礦山企業運營財務風險源分析

SWOT分析是由美國哈佛商學院領先采用的一種經典的分析方法。它根據企業所占有的資本，進一步闡明企業內部的優勢與劣勢以及企業外部環境的機會與威脅，進而選擇適當的策略。（1）優勢（S）。一是內在資源條件良好。我國礦產資源儲量豐富、品種較多，對于礦業企業而言，保有的資源儲量是確定生產規模的核心要素，是企業生存發展的重要保障，誰擁有越多，競爭力也越強，抗風險能力也就越強。二是綜合實力增強。一般的礦山產業鏈涵蓋了地質勘探、采礦、選礦、冶煉和精選等整個生產過程，走一體化戰略，擴大了生產規模，形成了規模效應，達到一定成本節約。三是研發能力增強。改革開放以來，我國有色金屬礦山企業自行研究開發能力得到了增強，工藝得到了很大進步，進而增強了企業綜合發展潛力力、尤其在出口方面大大進步，呈現蓬勃發展狀態。（2）劣勢（W）。一是礦山企業投資大、風險高。礦產蘊藏于地下，礦業生產對象復雜多變，不確定性強，即使通過仔細勘探也不能完全了解其品質和規模。因此，在建設前期，需要收集詳實資料，做大量調研，對礦山的建設技術及其經濟可行性方面進行評估研究，勘察、開發利用礦產資源的行程，必須不斷地探究、研討，以降低風險，但即便是這樣，一些不可預見的因素還會出現。二是債務負擔重。由于礦業企業一般涉及到的投資范圍廣，金額大，因此資金需要量大，而礦山企業自有資金有限，大部分需要負債來維持，一般情況下，資產負債率過高，而投資回收期較長，使得企業無法及時償還債務的情況時有發生，長久以來就會出現惡性循環，財務風險高。三是投資決策難。固定資產投資由于不能準確判斷礦山的實際產能，造成投資決策失誤現象嚴重，比如盲從上項目，跟風投資，嚴重造成大量固定資產閑置，不僅不能帶來收益，還加重了財務負擔。四是經營管理落后。礦業企業一般處于偏遠的山區，環境十分惡劣，生活條件極差，難以留住優秀的財務人員，同時，很多礦山還是傳統生產經營模式，企業管理者對財務風險缺乏清醒的認識，使得財務管理制度不完善，財務管理制度虛設，內部控制失效的情況也是屢見不鮮。（3）機會（O）。在國內方面，近幾年我國現代化建設加速，正處在高速建設期，國家大力投入基礎設施建設項目，如交通設施建設，保障性住房，災后重建等方面，這些直接拉動了建筑用鋼的需要，進而釋放對有色金屬的需求。在國外方面，近幾年許多資源國都希望中國投資勘查開發其境內的礦產資源，中國礦業企業“走出去”面臨著良好的機遇。加上國內很多大型礦山在資金積累、研發能力、勘探實力等方面擁有一定的積累，“走出去”有了一定條件，世界上的話語權大大得到提升。（4）威脅（T）。一是政策形勢嚴峻。有色金屬上市公司屬于資源性企業，受復雜多變的海內外相關政策形勢感染力大，如受到金融市場、匯率變動、通貨膨脹等因素的影響，尤其是目前連續低靡的有色金屬市場，使礦業企業的發展面臨前所未有的重大挑戰，其財務風險的量化診斷也變得更為困難，很多礦山企業出現了減產，財務危機重重。二是環保意識增強。國家迫切呼吁環境保護，并且規定有色金屬礦山企業必須強化環保理念，加大環保投入力度，一方面對廢石、廢渣、尾砂等進行有效整理整頓，對破壞了的植被面積進行復墾，同時強化環境保護意識等，這些無形中加大了企業的現行成本。若出現環境污染事件還會造成惡劣影響，縮減了產量，同時造成經濟損失，甚至受到相關部門的處罰。

四、企業財務風險控制方法及其評價

（一）定性方面

（1）樹立風險意識，全員參與。為防范財務風險，需要領導層樹立風險防范意識，加強全員風險教育，尤其是提高財務人員的專業知識，并調動各部門各層級員工參與財務管理中來，明確各部門之間內部關系，真正做到權責分明，各司其職。（2）優化企業財務管理制度。“沒有規矩，不成方圓”，任何企業都需要有一套完美的財務管理制度，并且結合礦山企業實際，將財務管理制度具體落實到各流程中去，管理層要嚴格監督，并對執行情況進行獎懲。這樣才能提升財務管理水平，降低財務風險。（3）優化企業資產結構。礦山企業由于所需資金龐大，籌資大部分來源于銀行借款，但若沒有控制好，會帶來較大財務風險，因此，可以通過持股的模式，或與其他關聯企業建立合作伙伴關系，還可以通過融資租賃和收購的方式，優化資本結構，使資本結構更加合理化。良好的資產結構是企業發展的基本保障，它不僅能有效地防止財務風險，還能間接吸引投資。（4）提升財務管理對外部環境的適應能力。外部環境瞬時萬變，國際國內形勢的變動對于企業的影響是巨大的，有時是致命的。因此，企業管理層需要引導企業員工時刻關注時事，掌握國家政策法律法規和市場運行規律，對于隨時爆發的風險，能夠及時發現并采取有效的防范措施，降低國家宏觀環境對企業的影響。（5）從風險源頭出發進行風險分析。從財務風險的產生原因出發，闡明了傳統有色金屬行業公司財務管理的現狀及存在的問題，注意分析我國有色金屬礦山企業如何應付籌資風險、投資風險、現金流量運作風險、企業連帶擔保財務風險、外匯風險等。

（二）定量方面

（1）采用財務風險評估方法。敏感性分析是企業常用的財務風險量化分析方法。敏感性分析是指研究項目的各種不確定因素變化，多針對潛在的風險源。另一種有效的財務風險控制方法是決策樹法，它是指使用簡單的樹枝圖形，將各個方案進行圖形展示，完整地反映企業風險及其決策過程。情景分析法可以用來防范危機和機遇可能發生的方式，以及如何將威脅和機遇用于各類長期及短期風險。通過模擬不確定性情景，對企業面臨的風險進行定性和定量分析。此外，因子分析法、杠桿分析法、金融工程化方法和手段等都可用于評估財務風險。（2）建立財務風險預警體系。通過對我國有色金屬行業特征進行分析，從財務指標如營運能力、盈利能力、償債能力、發展能力四個方面建立科學的財務風險預警體系，通過這些量化指標可以對企業的財務狀況進行合理評估，及時反饋可能存在的財務風險，為公司管理層提供有用的決策信息。

（三）方法評價

以上定性和定量分析法對于有效控制風險發揮著重要作用，但風險控制定性管理往往帶有較強的主觀性和滯后性，而所采用的財務定量分析法則依據線性函數建立模型往往并不能很好地模擬復雜的現實數據，但一些非線性、復雜性、動態性、時滯性的財務決策問題往往得不到有效研究。因此，本文提出結合礦山企業財務運作特點及其系統動態反饋的優點，將礦山企業各個活動及其影響因素有機串聯起來，并進行定性和定量結合分析，有效地從源頭上對風險進行預警控制。

五、礦山企業風險源存在的活動及其影響反饋

（一）礦山企業風險源存在活動影響分析

有色金屬礦產開發是一個極其復雜、且有多種因素相互聯系、相互影響、相互制約的系統工程。通過有色金屬礦山經營活動、投資活動、籌資活動在企業運作方面的情況，找出礦山企業風險發生的可能性，分析影響其風險存在的影響因素。主要內容包括：經營活動的特點和變化規律（儲量、開采量、產品流向、資源開采及利用率、產品價格的變化，礦山成本和各項費用對經營活動的影響）；投資活動的特點和變化規律（礦山環境治理及投資、技術設備投資對投資活動的影響）；籌資活動的特點和變化規律（礦山吸收資金、償還資金、分配股利等對籌資活動的影響）；礦山經營活動、投資活動及籌資活動變化的結果（資金的來源、資金的使用、資金的盈余或短缺）；礦山企業各活動不合理資金使用的環節、數量以及特點分析；不合理資金發生的影響因素分析（宏觀因素、微觀因素、主觀因素、客觀因素、外部因素、內部因素）。

（二）礦山運營財務風險的影響因素反饋分析

鑒于有色金屬礦山企業運營的復雜性，需要從系統的理念著手，按照系統科學和系統工程的觀點，結合礦山資金流轉這一問題的基本特性，將礦山財務風險循環作為一個有內在聯系的動態復雜系統來研究，并以此系統中子系統及其要素之間的相互關系為框架，對影響財務風險循環的各種主要因素的反饋關系加以提煉和精簡，找出發展中的限制因素和增長因素，構建一個集儲量、開采量、固定資產投資、環境等各子系統串聯起來的總體系統加以管理，從而達到維護資金循環、優化不同形態資金分布、高效利用內部資金、降低礦山財務風險的目的，從而最終確保礦山穩定、健康發展。對于不同的有色金屬礦山企業而言，經營因素不盡相同，但都有相似的結構———子系統。本文研討的礦山財務風險管理系統主要包括籌劃風險管理系統（包括儲量子系統、資源開采子系統、產品流向子系統）、投資風險管理系統（環境治理與投資子系統）和籌資風險管理系統等，各系統因果關系錯綜復雜，各影響要素相互制約、相互聯系。

（三）動態系統下的礦山企業風險控制系統模型構建

根據礦山企業各活動中反饋影響因子進行定性綜合分析后，構建有色金屬礦山企業動態系統各子系統模型，并分析各子系統間各循環反饋因子的選擇及影響，力圖使礦山企業風險能從源頭上動態地得以控制，達到適時跟蹤。（1）資源儲量子系統模型。礦產資源儲量是影響礦產開采的一個重要因素，但儲量多少受到礦床規模、周邊生態環境負荷能力等因素的影響。而礦山企業的生產經營極大依賴于礦產資源的儲量情況，主要反饋分析見圖3。（2）資源開采子系統模型。資源開采子系統主要反映礦產量的變化情況，礦產量的影響因素有以下方面：愿景儲量、邊界品位、年選礦量等。主要反饋分析如圖4所示。（3）礦山經營活動子系統模型。經營活動子系統主要反映經營活動凈現金流量的變化情況。現金流量增加的主要影響因素有礦產品銷售量及其價格、現銷比重；現金流量支出的影響因素有原材料購置費、礦山人員相關支出、經營成本、管理費用、營業費用、礦山企業相關稅費等。（4）礦山投資活動子系統模型。礦山投資活動子系統主要反映投資活動凈現金流量變化情況，影響現金流量增加的因素分布在以下方面，如投資收回、投資帶來效益、處置固定資產等相關設備帶來的收益，另外影響現金流量減少的因素有開采開發資源投入、環境破壞需要修復投入、設備等基礎設施建設投入、安全設施投入等，主要反饋分析如圖6所示。（5）籌資子系統模型。有色金屬礦山企業在固定資產投資方面需要大量的資金支持，另外還需要進行環保投資及正常的企業運轉，由此，除企業自有資金外，部分資金還必須通過銀行借款或吸取外來投資等來維持。這樣相應的支出就有了利息和應付股利。

六、結論

鑒于有色金屬的戰略性資源位置以及有色金屬礦山企業面對的復雜環境，本文梳理了有色金屬礦山企業運營現狀，運用SWOT法對礦山企業運營財務風險源進行分析，對現行企業財務風險控制方法及其存在的問題進行評價，提出運用系統動力學的反饋動態性復雜分析的原理對影響礦山資金流系統的各個因素進行反饋分析，構建一個集儲量、開采量、固定資產投資、環境等各子系統串聯起來的動態礦山企業風險控制系統模型，進而加強礦山資金流量的控制，合理安排資本，及時有效地防備資金周轉所帶來的潛在風險。

作者：劉貽玲 單位：江西理工大學應用科學學院

本文系江西省高校人文社會科學研究項目（項目編號：GL1431）階段性研究成果。

參考文獻：

［1］劉貽玲：《生態補償機制下的礦產資源開發環境會計重構》，《價值工程》2013年第33期。

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