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1．1合同訂立
如何在合同訂立之初，就在合同中對各參與方的權(quán)利義務(wù)以制度條文的形式規(guī)范下來，并要在法律規(guī)定的允許框架之內(nèi)，就顯示出其重要意義。在BT投資合同談判過程中，主要核心還是如何確定投資建設(shè)的特許權(quán)，這關(guān)系到BT項目投資方和政府兩方面各自的權(quán)利義務(wù)，關(guān)系到BT項目最終合同預(yù)算價格的制定。不同于普通建設(shè)項目，BT項目在前期設(shè)計時一般不會設(shè)計得非常細致，而是隨著工程建設(shè)進度的推進，相關(guān)設(shè)計圖紙和文件才會一步一步到位。這使得投資方難以準(zhǔn)確地確定合同預(yù)算價格的合理水平，項目投資控制收益存在潛在的巨大風(fēng)險考驗。
1．2融資
BT投資合同在管理中經(jīng)常遇到資金不能及時到位、建設(shè)投資超出預(yù)算水平、融資成本發(fā)生上升等問題，這些問題都會影響到工程的建設(shè)質(zhì)量進度。如果未能按時配套足夠資金，項目建設(shè)將會陷入停滯，或者發(fā)生解除合同的現(xiàn)象，造成巨大損失。在BT投資模式下，最重要的環(huán)節(jié)就是融資，其成功的關(guān)鍵與否將會直接影響項目整體運作目標(biāo)的達成。
1．3建設(shè)成本超支
投資方如果沒有按照合同中的要求規(guī)定對建設(shè)成本予以準(zhǔn)確的掌控，將造成投資收益水平的降低，如果采取追加項目投資的方式，可能還會產(chǎn)生融資無法完成的難題。造成這一問題的原因很多，如管理水平和施工技術(shù)水平不達標(biāo)、材料價格提高、設(shè)計發(fā)生變更、融資成本提升等因素，都是重點誘因。
1．4項目竣工
項目建設(shè)質(zhì)量不達標(biāo)或工期延長等都會給BT項目的竣工產(chǎn)生負面影響。設(shè)計方、施工方的技術(shù)難以達到合同的技術(shù)要求標(biāo)準(zhǔn);投資方的管理手段、復(fù)雜問題處置能力、技術(shù)實力不足;分包商技術(shù)實力不夠等，都是造成項目質(zhì)量較差的原因。如果項目竣工延期，將會使項目成本上升、投資難以回收，像設(shè)計變更、征地拆遷、管理水平滯后、自然外力因素等，都會造成BT項目無法按照合同中規(guī)定的時間圓滿竣工。
1．5回購
回購出現(xiàn)問題也是BT投資合同管理中的一個現(xiàn)象，這將會造成投資方的資金周轉(zhuǎn)不暢甚至發(fā)生資金鏈斷裂。造成這一問題的原因主要還是因地方政府換屆、財政收支出現(xiàn)問題等造成，使BT合同中的回購要求不能得以順利履行。
2完善BT投資合同管理效果的途徑
從上述BT投資合同管理中的重難點問題可以看出，BT項目投資方必須高度重視合同中潛在的各種風(fēng)險，采取積極有效的應(yīng)對措施，盡量減小重大經(jīng)濟損失發(fā)生的可能性，確保BT項目建設(shè)取得最好的經(jīng)濟社會效益。
2．1加強BT投資合同管理力度
首先必須正視我國當(dāng)前關(guān)于BT項目法律規(guī)章制度制定相對滯后的現(xiàn)實問題，著重加強對BT投資合同的科學(xué)化、精確化管理力度，在合同中對項目各方的準(zhǔn)確權(quán)責(zé)予以清晰的界定，防止因合同條款制定的不準(zhǔn)確而發(fā)生各類糾紛。合同制定好后，還要對其施用性進行及時的監(jiān)督檢查，以便更有效地對工程資料進行管理。另外，還要重視對承包商是否履約盡責(zé)進行全程跟蹤管控，理順合同監(jiān)督檢查程序，確保項目進程按照合同規(guī)定的要求得以順利完成。
2．2優(yōu)化合同資金管理模式
必須對BT項目的資金進行嚴格的管理，使項目資金鏈保持完整不斷裂。由于BT項目所涉及的地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)一般所需資金量都比較大，極易產(chǎn)生資金供給使用上的問題。所以必須制定細致的項目融資計劃書，規(guī)劃好每筆資金的具體使用方式方向。同時，針對項目建設(shè)過程中可能發(fā)生的資金無法到位的現(xiàn)象，應(yīng)事先擬制針對性的融資補救方案。另外，還應(yīng)積極拓展融資的渠道來源，實踐證明，單獨依靠一家金融機構(gòu)實現(xiàn)BT項目的融資，將會使項目面臨巨大的資金安全風(fēng)險，如果這家金融機構(gòu)因資金實力不足導(dǎo)致項目融資無法完成，將會使項目建設(shè)陷入停滯狀態(tài)。為此，投資方應(yīng)廣開資金的來源渠道，如境外基金、信托資金、民間貸款、股權(quán)置換和銀行貸款等，都是很好的資金獲取平臺。并且，這種分散式的多樣化融資方式，將有效降低項目融資所面臨的潛在風(fēng)險。
2．3探索風(fēng)險共同分擔(dān)制度
建立風(fēng)險共同分擔(dān)制度是國外BT項目建設(shè)取得成功的一個很好經(jīng)驗，這非常值得我們充分借鑒。為此，可將BT項目從籌劃到最終竣工完成接收的過程中潛在的風(fēng)險細致劃分如下:BT項目投資方主要承擔(dān)資金周轉(zhuǎn)風(fēng)險、金融風(fēng)險和經(jīng)濟風(fēng)險等;BT項目投資方和材料供應(yīng)商共同承擔(dān)建筑材料價格提高產(chǎn)生的風(fēng)險;融資機構(gòu)和業(yè)主共同承擔(dān)匯率、利率等因素造成的融資成本上升引發(fā)的風(fēng)險;項目承包方主要承擔(dān)工程建設(shè)技術(shù)風(fēng)險;政府主要承擔(dān)項目道德法律風(fēng)險和政府信用缺失風(fēng)險;業(yè)主主要承擔(dān)項目回購不及時引發(fā)的風(fēng)險。
2．4提供項目回購擔(dān)保
從BT項目的承建特點來看，項目投資方顯然要承擔(dān)比地方政府大得多的風(fēng)險，竣工完畢后項目是否能夠得以順利回購以使投資方獲得預(yù)期收益，其關(guān)鍵性因素還是地方政府的信用水平和基本財政能力的好壞。為此，投資方在對BT項目進行決策時，應(yīng)重點考察當(dāng)?shù)卣男抛u水平和財政能力，預(yù)測項目收益前景，認真評估政府的未來回購能力，確保項目建成后不發(fā)生政府失信行為。當(dāng)然，對那些曾存在良好政企合作先例、地方經(jīng)濟蓬勃活躍、社會環(huán)境和諧穩(wěn)定的地區(qū)，投資方應(yīng)抓住機遇率先搶占市場，積極通過承建BT項目獲得可觀的經(jīng)濟收益。此外，政府應(yīng)認真履行自身的職責(zé)，遵循BT項目建設(shè)的一般規(guī)律，以人大討論審議通過的方式給投資方吃下“定心丸”，還要在年度財政預(yù)算中將回購款項單列出來，確保BT項目建設(shè)不發(fā)生問題。除項目投資方和地方政府之外，還要積極依托第三方獨立擔(dān)保機構(gòu)，如第三方上市公司、擔(dān)保業(yè)知名公司、地方城投公司等，為BT項目提供具有合理法律效應(yīng)地位的擔(dān)保，防止一旦項目回購出現(xiàn)問題，地方政府無法履約，投資方也會擁有一條良好的變現(xiàn)渠道，需注意的是，擔(dān)保合同中所規(guī)定的擔(dān)保額度必須能夠覆蓋項目回購款，過少的擔(dān)保額是無濟于事的。另外，還可以選擇土地使用權(quán)抵押或履約保函等方式，對BT項目進行擔(dān)保，這也是經(jīng)實踐檢驗過的很好的擔(dān)保渠道，能夠有效維護項目投資方的利益不受侵害。
3結(jié)語
對項目投資方而言，希望拓展更廣闊的投資領(lǐng)域，實現(xiàn)資金的最大程度開發(fā)利用;對政府來說，急需推動社會資金進入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域，促進地方經(jīng)濟的不斷發(fā)展。為此，必須高度重視加強BT投資合同的管理，規(guī)避各種潛在的風(fēng)險隱患，密切政府和投資方間的關(guān)系，暢通溝通渠道，確保項目建設(shè)取得更好的效果，并最終實現(xiàn)合作共贏的目的。
作者：陳富勇 單位：中鐵交通投資集團有限公司