1文獻回顧、制度背景與研究假設

1.1文獻回顧

國內的文獻從財務特征、公司治理和資本結構等角度分析上市公司證券投資行為的影響因素，也有從股市收益波動、政府監管的角度分析。吳文莉（2011）發現股市收益波動與公司現金持有水平變化呈負相關關系，而且這種負相關關系在牛市中更為顯著，在國有企業以及監管行業企業中也更為顯著。陳玖竹（2012）以我國制造類上市公司為例分析了經理人短視對證券投資的影響，研究發現換手率和證券投資額呈顯著正相關，大盤走勢和證券投資額呈負相關。與吳小莉的研究結果不同的是，陳玖竹認為熊市這種負相關關系更為顯著。吳文莉（2012）通過分析近年來上市公司可交易性金融資產變動與其現金流和貨幣資金變動的關系，發現非國有企業炒股的資金更多來源于經營現金流，而國有企業證券投資的資金與借款現金流呈顯著正相關關系。吳戰?、李素銀（2012）重點分析了上市公司管理者基于自身利益的短視行為，研究發現大量上市公司管理者存在投資短視行為，其中管理者的年齡、經營能力對這種行為影響較大，與管理者薪酬和持有比例不存在顯著關系。我國是制造業大國，制造業是我國國民經濟增長的主要源泉，目前尚沒有對我國制造業上市公司證券投資與主營業務發展之間關系的全面研究。為了更好地形成對比，本文假設制造業上市公司如同前人對所有上市公司研究得出的結論，即會過度參與證券投資，探索制造業上市公司證券投資規模對主營業務產生的影響。

1.2我國制造業上市公司證券投資的分析

制造業是指對制造資源（物料、能源、設備、工具、資金、技術、信息和人力等），按照市場要求，通過制造過程，轉化為可供人們使用和利用的工業品與生活消費品的行業，包括扣除采掘業、公用業后的所有30個行業。制造業是我國國民經濟的支柱產業，是我國經濟增長的主導部分和經濟轉型的基礎。當前我國制造業正從高耗能、高污染、低技術含量、產品附加值較低向現代化、環保化、管理的科學化方向轉型。目前我國股票市場尚不成熟，其突出表現就是股票價格的異常波動，投資者的非理性程度也遠遠高于發達國家，帶來了大量的投機機會。近幾年來，通常作為投資客體的上市公司也熱衷于二級市場買賣股票。A股市場上不僅參與證券投資的上市公司越來越多，投入資金也越來越大。2011年有402家制造業上市公司參與證券投資，初始投資額由2010年的437.05億元增加到727.53億元，增幅為166.46%。以之相比較的是，這些上市公司2011年的主營業務收入降幅為12.64%。上市公司的投資動機從原來的閑置資金保值增值轉變為傾向于主動投資，更有甚者一些上市公司甚至利用募集資金進行短期證券投資。上市公司參與證券投資可以獲取短期收益，但會減少企業投入正常經營的資金，不利于企業長期發展。而一旦投資虧損，會“吞噬”企業正常經營獲得的收益。如蘭州黃河，2011年公司虧損1459萬元，而在2010年公司盈利為1.02億元，造成業績下滑的重要原因之一即是股票投資虧損。

雅戈爾2011年主營業務收入同比增長率為-20.49%，公司凈利潤為17.63億元，僅投資收益14.43億元，占比81.85%，2011年四季度共持有24家其他上市公司股權。制造業上市公司主要投資于實體經濟，如果我國制造業上市公司熱衷于短期證券投資行為，將可能對上市公司自身的主業經營發展戰略及證券市場甚至國家經濟的穩定產生不利影響。對此證監會對上市公司證券投資也做了規定。深圳證券交易所于2007年的《深圳證券交易所上市公司信息披露工作指引第4號———證券投資》在以下三個方面限制上市公司炒股：不得炒作自己的股票；不得使用募集資金炒股；不得使用銀行貸款炒股。深圳證券交易所于2009年的《中小企業板信息披露業務備忘錄第29號：超募資金使用及募集資金永久性補充流動資金》中亦有如下規定：上市公司使用“超募資金”償還銀行貸款或補充流動資金的，應當符合以下要求：一是公司最近12個月未進行證券投資等高風險投資；二是公司應承諾償還銀行貸款或補充流動資金后12個月內不進行證券投資等高風險投資并對外披露。可見監管部門認為上市公司從事證券投資屬于高風險行為。本文正是以制造業上市公司作為研究對象，通過今年來該類上市公司證券投資詳細數據分析其投資現狀，具有實際意義。

1.3主營業務發展與公司證券投資規模

證券投資與管理專業培養能熟練認識國家的宏觀經濟政策，懂得證券、期貨投資，證券期貨管理的基本理論知識，通曉證券投資，證券管理的各項具體業務，具備獨立從事證券、期貨各項工作的操作能力和管理能力的技術型與基層型人才。   該專業培養的學生除了掌握基本專業理論知識外，還要著重培養學生技能方面的素質，讓大部分學生具有較強的從事證券投資的經營與管理、股票與債券投資運作與分析能力，能熟練運用現代化技術手段處理各項證券投資與經營業務。為了最終把學生塑造成具有較強的公關、組織與協調能力、證券投資業務能力及觀察分析能力等綜合素質的現代化復合型人才。   一、證券投資與管理專業實踐性教學存在的問題   (一)教學計劃中實踐性教學與理論教學比例失調   教學計劃中課程設置必須有利于學生掌握基本理論、基礎知識和基本技能。在基礎理論課和基本技能課的安排比重上，應明確基礎課為專業技能課服務，適當增大實踐教學的課時比例，強調從知識教育到能力教育的轉化。而較多教學計劃的制定沒有考慮到實踐性教學，即便考慮到實踐性教學，但實踐性教學學時很少。證券投資與管理專業應按職業崗位的需求，突出實踐性教學環節，增加實踐性教學所占課時比例。在教學計劃中一般理論課時占45%，實訓、專業崗位實習課時占55%。這樣就明確了學生畢業時應達到的專業技能標準。   (二)校內模擬實習缺乏實踐性   證券投資與管理專業一般已經配備模擬實驗室，并且硬件設施完備，但是校內綜合模擬實習也存在許多問題。一是模擬實習指導教師多數都是兼職從事該項工作，精力不夠，實踐經驗不足；二是模擬實習資料的仿真性和內容的完整性以及實習資料所涉及各行業的多樣性仍然不足；三是模擬實習的效果不明顯，無法將理論知識和企業實際業務有效銜接。   (三)校外實訓基地建設難度較大   學生實習，一是前往大中型企業、公司、行政事業單位、金融機構以及有關經濟決策管理部門從事管理工作。   但是證券投資與管理專業不同于化工、汽車維修等專業，這些專業的學生進入企業后進行頂崗實習，企業不僅可以利用廉價的勞動力降低生產成本，帶來直接經濟利益，還能夠為企業輸送優秀的操作性人才。但是證券投資與管理專業由于受實際工作單位工作環境的限制、崗位的具體要求、單位商業機密的安全等因素制約，實習單位只是安排學生做一些簡單的、象征性的工作，往往達不到實習的目的；二是市場經濟條件下的企業都是以經濟利益為根本目的，在這樣的條件下，要聯系安排專業實習很艱難，很多時候是靠領導和教師的私人關系在維系，沒有任何保障，難以尋求與企業雙贏的切入點開展社會實踐。   二、建立“全方位、雙循環、多模塊”的實訓教學體系   (一)全方位   1.模擬實訓內容的全方位。包括證券、期貨投資，證券期貨管理等專業知識與技能的單元實訓及其綜合實訓，同時配以就業崗位的專項實訓。使模擬教學內容更加全面，更加崗位化，人才培養走向準職業化。   2.模擬教學形式全方位。根據證券投資與管理專業系列課程特點不同而采取不同形式，既有每門課程單元實訓，又有針對崗位需求的專項實訓，還有集證券、會計、理財于一體的專業綜合實訓，同時又有校內校外兩種形式緊密結合的實訓與實習，以及手工模擬、計算機模擬的實訓。   3.模擬教學環境的全方位。校內建立健全“仿真模擬證券實驗室”“、銀行實驗室”，校外建立實習基地。   (二)雙循環雙循環是指日常教學中各門課程的單元模擬循環與畢業前的綜合模擬循環。   1.各門課程(指專業主干課)   單元循環是伴隨專業系列主干課程理論教學同時進行。一是按章節內容分散進行實訓；二是課程結束后集中一段時間進行該課程綜合實訓。這需要科學的安排時間，理論教學精講多練，通過實訓加深對理論的理解。   2.畢業前的綜合模擬循環。   這是在專業系列課程單元模擬實訓后而進行的實訓。著重培養學生綜合知識的運用能力，提高就業競爭力。通過雙循環模擬實訓，使學生在對各門專業課程的基本理論與技能分塊、分條理解和掌握的基礎上，實現了每門課程的整體循環和相關知識的交叉循環，使學生專業知識步步升華，達到全面把握、重點應用的目的。   (三)多模塊   為了提高畢業生的就業競爭力，強化職業能力培養，畢業前設計既互相聯系又相對獨立的崗前實訓模塊。主要有以下幾方面：   1.證券保薦實訓模塊。該模塊主要學習證券發行的準備與承銷、證券上市保薦、證券估值與詢價、證券信息披露，著重培養學生的證券發行承銷能力、證券營銷能力、會計計量核算能力。   2.證券經紀實訓模塊。該模塊主要學習證券經紀、證券自營、證券回購交易、證券風險控制、現資銀行業務操作，著重培養學生的柜臺服務能力、證券經紀能力、證券委托交易能力。   3.證券投資咨詢實訓模塊。該模塊主要學習證券投資基本分析、證券投資技術分析、證券投資咨詢、證券營銷、企業財務分析，著重培養學生的證券軟件應用能力、證券咨詢營銷能力、證券投資分析能力。   4.期貨交易實訓。該模塊主要學習期貨經紀、期貨投資咨詢、期貨結算，著重培養學生的期貨交易能力、價格分析能力、交易結算能力。   5.基金管理實訓模塊。該模塊主要學習基金募集交易、基金估值、基金收益分配、基金信息披露、證券組合投資，著重培養學生的基金募集能力、基金交易、基金營銷能力、基金運作組合能力。#p#分頁標題#e#   6.證券會計實訓模塊。該模塊主要學習證券會計核算、期貨會計核算，著重培養學生的證券會計職業判斷能力、證券會計基本核算能力、證券會計分析與監督能力。   7.畢業實習與畢業論文模塊。畢業論文是實訓教學體系中的更高層次它是理論和實訓的升華，是對四年(專科三年)理論教學和實訓教學質量的檢驗，是對學生綜合素質全方位的考察。   三、完善實訓教學體系實施的措施   第一，將實訓教學納入教學計劃，構建了證券投資與管理專業的分層次、模塊化及點、線、面相結合的實訓課程體系，從而保證上述實訓教學體系的實施。   第二，認真做好實訓教學內容的銜接。   做好以下幾個結合：一是單項實訓與綜合實訓相結合。包括每門專業課按章節分散實訓與該課程結束后集中一定時間進行系統實訓相結合；每門專業課程實訓與專業系列課程綜合知識與技能融合為一體的綜合實訓相結合；二是手工實訓與電算化實訓相結合。   在實訓過程中，要求學生既能熟練的進行手工操作，又能在計算機上進行操作；三是課堂集中實訓與課余學生分散實訓相結合。所謂的分散實訓是指學生利用課余時間在各個實驗室中隨時隨機進行操作實驗；四是校內實訓與校外實習相結合。   學生在校期間，在強化校內實訓的同時，校外實習必不可少，可以利用寒、暑假的時間，規定學生自找單位進行一定時間的專業實習；五是畢業實習與畢業論文撰寫相結合。   學生在畢業實習期間，根據論文選題注意搜集資料、并進行分類整理、提煉出論文論據、從而使學生撰寫論文具有實際意義。   第三，加強實訓教學資料建設。包括教學大綱和實訓教材，要求單項實訓與綜合實訓均要有相應的教學大綱，具體規定實訓目的，要求、內容、步驟、方法、時間、地點、進度及考核方法。實訓教學環節都要有相應教材和實訓指導書。   第四，改革與完善實訓教學方法和手段。加強實訓教學方法與手段改革，鼓勵教師在實訓教學中使用現代化教學手段與方法，激發學生學習興趣與獨立思考和自主學習的能力，達到“寓教于樂，樂學致用”，這是提高實訓教學質量的保障。   第五，加強實訓教學的考評，完善評價體系。一是建立學生實訓成績的考核指標體系。該體系包括學生的出勤情況、實訓預習情況、實訓操作情況、效率能力、協作互助、實訓態度、實訓總結；二是建立教師評價指標體系。該體系包括實訓內容方案的設計、實訓工作方案的實施、實訓指導過程情況、實訓作業批改情況；三是建立師生互評指標體系。該體系即讓課任教師參于對學生的思想品德行為習慣的考評也讓學生參于對課任教師的師德、教育教學工作的考評相結合，在互評中加深雙方的了解與溝通，建立起師生平等、和諧關系。

［摘要］

在證券投資分析課程教學中運用項目教學法，可以提高教學效果，使學生通過項目的實際操作提高技能。為保證教學效果，需要在師資、教材、實訓室、課程考核、激勵機制等方面滿足項目教學的要求。

［關鍵詞］

項目教學法;證券投資分析;教學改革

2015年10月21日，教育部、國家發展改革委、財政部聯合了《關于引導部分地方普通本科高校向應用型轉變的指導意見》(以下簡稱《意見》)。關于創新應用型技術技能型人才培養模式，《意見》指出，要加強實驗、實訓、實習環節，實訓實習的課時占專業教學總課時的比例要達到30%以上，應該建立實訓實習質量保障機制;關于深化人才培養方案和課程體系改革，《意見》指出，要全面推行案例教學、項目教學［1］。在我國實施“創新驅動發展”“互聯網+”“大眾創業、萬眾創新”等重大國家戰略的背景下，應用型本科院校承擔著培養高素質應用型人才的重要任務。證券投資分析是應用型本科院校金融學類各專業的專業課程，是一門應用性、操作性、實踐性都很強的課程。在證券投資分析課程教學中加強實訓實習環節、推行項目教學，不僅是完善課程建設的需要，也是培養應用型技術技能型人才的需要。

一、項目教學法的發展、含義和特點

1918年，美國學者基爾帕特里克(Kilpatrick)在其發表的一篇同名論文中第一次提出了項目教學法(ProjectMeth-od)。1936年，德國學者佩特森和杜威等人發表了題為《項目計劃———基礎與實踐》的論文［2］。20世紀中后期，項目教學法在實踐應用中逐漸得到完善。20世紀90年代以來，一些國家在實踐中推廣應用了項目教學法，如歐洲和北美一些國家倡導“主題研究”“設計學習”，日本在國內的課程體系中專設“綜合學習時間”等。項目教學法就是在教師的指導下，將學生分為幾個項目小組，由項目小組在某個具體的內容范圍內開展項目工作，實施完成一個項目［2］。按照項目實際工作的整個程序，首先制定計劃，之后實施計劃，以共同或者分工的形式完成項目。項目教學法不再單純以講授現成的知識技能給學生為目標，而是在教師的具體指導下，由學生自己通過參與項目的整個過程，在實踐中尋找結論，在總結項目的基礎上展示項目報告和自我評價。項目教學法關注學生參與項目的過程而不單是學習結果，學生通過參與項目既可以完成項目，又能夠提高自己的技能。在項目教學的整個過程中，教師扮演學生學習的引導者、指導者和監督者等角色。與傳統教學方法相比，項目教學法有5個方面的特點［2］。一是教學形式方面。傳統的教學方法是教師在課堂上講、學生在座位上聽，而項目教學法是教師指導、學生活動。二是學習內容方面。傳統的教學方法是把理論知識灌輸給學生，而項目教學法是在教師的指導、幫助下，學生通過自己的活動獲得知識。三是教學目標方面。傳統的教學方法注重認知目標，而項目教學法強調認知目標，更強調情感目標和行為操作目標。四是交流傳遞方式方面。傳統的教學方法是以單方面傳遞為主，即從教師到學生，而項目教學法是以信息的雙向傳遞為主，教師為項目小組的活動提供針對性輔導，同時項目小組將活動情況反饋給教師。五是激勵手段方面。傳統的教學方法是把學生的分數作為激勵手段，而項目教學法除了提供分數激勵之外，學生還能在項目活動中獲得成就感，提高責任意識。

【摘要】

經濟學院于2014年前半年進行了專業自評估，根據我院自評估情況，計劃對金融學專業圍繞培養應用型人才的目標進行綜合改革。改革方案將從團隊建設、課程與教學、教學方式方法、實踐教學、教學管理幾個方面展開。其中改革的亮點主要體現在：網絡課程的大范圍開設；教學大綱的調整將緊密結合各類專業證書的考試大綱來制定；課程考核形式的大幅改革；對專業選修課的課時進行整體規劃，開設小課等。

【關鍵詞】

綜合改革；改革方案

【基金項目】

本論文由西北民族大學金融學專業綜合改革試點項目支持，項目編號為001-10013501。經濟學院于2014年前半年進行了專業自評估，根據我院自評估情況，計劃對金融學專業圍繞培養應用型人才的目標進行綜合改革。

一、改革目標

在中國經濟發展的現階段，工薪階層依舊是社會經濟人群的重要組成部分，對于這部分人群的證券投資策略分析具有很強的運用價值與現實意義。   1、工薪階層證券投資的經濟條件   工薪階層的收入現狀隨著社會經濟的發展，工薪階層的收入逐年增加。據統計，2005年我國城鎮居民收入增長速度超過8％，工薪階層繳納個人所得稅占個人所得稅總額的65％。以北京市為例，2004年工薪收入在7.44萬元以上的共有74.95萬人，占到工薪項目納稅人數的10.5％。   2、適合工薪階層證券投資的基本產品分析   工薪階層證券投資的主要產品工薪階層收入有限，風險承受能力相對較小，因此投資的主要目的是在確保安全性的前提下獲取一定的收益。目前，我國適宜于工薪階層證券投資的工具主要有：債券、股票、基金。   2.1、債券債券   債券債券是經濟主體為籌集資金向投資者出具的承諾在一定時期支付利息和償還本金的債務憑證。按照發行主體的不同，分為政府債券、公司債券、金融債券。在我國目前的證券市場上，公司債券的數量很少，金融債券多一些，最多的是國債。金融債券和國債的信用度都非常高，而金融債券主要是由機構投資者買進，因此適合于工薪階層購買的主要是國債。   2.2、股票   股票投資者獲利的方式主要有兩種：一是利用價格差；二是紅利。在現階段中國股市，個人投資的獲利渠道主要是類似賭博的利用價格差投機。按照經濟學的觀點，決定股票價格的最根本因素是市盈率，但是經常炒股的人都知道，價格和漲幅最高的股票往往和市盈率沒什么關系。   2.3、基金產品   基金基金產品主要有股票型基金、債券型基金、保本型基金三種。股票型基金是最主要的基金產品類型，以交易所上市的股票作為主要投資對象，其股票投資比例不低于基金總規模的40％。股票型基金的主要功能是將大眾投資者的小額資金集中起來，碩士論文投資于不同的股票組合。這種以追求資本利得和長期資本增值為投資目標的特點決定其受股票市場波動的影響較大。股票型基金在所有基金類型中風險最大，同時收益率最高，適合那些追求較高收益、風險承受能力較強的工薪階層投資者。經常炒股的工薪階層可以考慮將部分資金投向股票型基金。   3、工薪階層證券投資的風險與原則   3.1、工薪階層證券投資的風險   對于工薪階層來說。安全性是第一位的，只有在安全性和流動性都得到滿足的前提下，投資才是明智的。   （1）、市場風險。任何市場中都存在風險，只是各種市場的風險特點不同。   （2）、利率風險。利率是經濟發展的晴雨表，也是許多投資工具利率制定的依據，例如債券、股票、基金等。在利率較低時，債券、定期存款的利息也很低；當利率上浮后，原來那些固定利率的投資工具的利率可能低于現實利率，導致相當的損失。   （3）、流動性風險。流動性指資產的變現能力。債券、定期存款的變現能力很強，利息損失很小；股票的變現比較隨機，股價的波動比較頻繁，變現的損失也不確定，但一般變現的損失比較大；至于其他的理財工具也同樣具有一定的變現損失。   （4）、經濟環境風險。經濟景氣的時候，投資的收益高漲，股票、基金、部分期貨，甚至貴重金屬都會升值，但是債券就要貶值。   3.2、工薪階層證券投資的原則   保障生活需要原則。日常生活需要支出的，如家里有小孩要準備上學費用，可以預留現金以備一段時期的生活支出，如果五年后有固定的支出，可以做五年期的長期投資，例如債券、基金等。理財的收入歸根結底還要用于生活支出。   量力而行原則。工薪階層投資要保證資產安全，須根據自身的風險承受能力來選擇適宜的投資品種。合理規劃原則。每個人的收入是長期的，收入也是長期的。   確定一段時期的財務目標可以使個人能夠積累資金，滿足將來的資金需求。   4、工薪階層證券投資的策略   （一）抓住時機。低價買進策略“機不可失，時不再來”這句話在工薪階層證券投資中尤為重要。每一個時機的到來，都包含在政治形勢的變化、經濟發展趨勢、收入水平的升降、消費心理的變化等信息之中。對于個人投資者來說，何時買進是關鍵的投資策略。就購進時機而言，不外乎于證券行市景氣時進場或于證券行市低迷時進場兩種情況。在證券行市景氣期，此時是短線投資的良機。   （二）分散投資。一“石”多“鳥”策略投資與投機最大的不同在于“戒貪”。它要求投資者把資金分散在股票、債券、基金或存于銀行等多種投資渠道。對于同類型的投資品種，也要采取分期限、分產品等適當分散的策略。   （三）深入研究。領先一步策略個人投資想盈多虧少，就必須在審時度勢、捕捉商機上高人一籌。很多人風潮一起就很快跟隨追漲，當然可能賺上一筆。但想大賺一筆，就必須主動先人一步尋找信息，挖掘商機，并對此作出科學合理的分析與判斷，才有可能使自己在投資市場的搏殺中處于主動地位。   （四）高低組合。成本平均策略工薪階層投資者在將現金投資為有價證券時。通常總是按照預定的計劃根據不同的價格分批地進行，以備不測時攤低成本，從而規避一次性投入可能帶來的較大風險。如果在證券投資中投入了未來有既定用途的資金，則更應傾向于風險較小證券的投資，如國庫券等。   （五）按需而變。時間分散化策略根據投資有價證券的風險將隨著投資期限的延長而提高的原理，建議工薪階層在年輕時家庭收入較少、消費支出水平普遍高于經濟收入水平時，由于風險承受能力也較強，可以考慮進攻型的理財策略。#p#分頁標題#e#   理性審視。風險轉移策略對風險大、收益高的項目，不宜采取直接投資方式，可向負責該項目的富有實力的投資方進行投資，讓出部分收益，轉移投資風險。如通過申購投資基金的辦法，可將部分投資風險轉移出去。

［摘要］在單一教學模式下，不論是傳統教學模式，還是以慕課為代表的網絡教學，《證券投資學》在教學質量和培養學生方面都存在缺陷，而以學生為中心的SPOC教學模式可以優化組合線上線下的教學優勢。在此基礎上，設計出“太極環式SPOC模型圖”的課程體系，主要包含課前的“三方合作，定制教學”“個性化學習”、課中的“案例分析”“趣味性學習”、課后的“課賽結合”“模擬實驗”“綜合測評”。該體系注重實踐，旨在培養《證券投資學》高級人才。

［關鍵詞］證券投資學；太極環式SPOC模型圖；課程設計

《證券投資學》是一門理論性與實踐性兼備的綜合性金融核心課程，其理論知識較為深奧，不易理解。在當前線下的《證券投資學》課程中，授課方式仍以教師講授為主，學生的實踐能力亟待強化。近年來，以MOOC為代表的網絡授課方式逐漸流行起來，但在實際教學過程中，學生的淺層學習現象較為明顯。單一教學模式在高質量學生的培養中仍以教師為中心，教學效果有待提升。在“人才發展、人才優先”的方針引導下，以學生為中心的SPOC將成為更受歡迎的教學模式。

一、SPOC與傳統面授、MOOC的比較

SPOC強調“以學生為中心”，將MOOC的優秀網絡教學資源、線上學習記錄與線下授課相結合，將傳統課堂翻轉，教師由傳授者轉變為引路人，學生由客體變為主體，其應用效果與傳統面授課、MOOC相比有明顯的優勢，具體如表1所示。從課程開放性來看，線下課程教學環境相對封閉，而MOOC面對網絡完全開放，教學結果難以保證。SPOC集二者所長，教師根據學生情況編排定制化教學內容，在提高學生整體素質的同時保持了小范圍教學的優勢。在課程評價方式上，SPOC結合了實體課程和網絡課程的雙重評價標準，教師利用網絡更好地掌握學生動態。最重要的是，SPOC在實踐中對學生要求更高，學生由被動轉為主動，教和學真正做到了“以學生為中心”。

二、太級環式SPOC模型圖

參照陰陽輪回的八卦圖，結合博大精深的陰陽文化，遵循SPOC課程“以學生為中心”的設計理念，形成SPOC的《證券投資學》課程設計，即太極環式SPOC模型圖。“陰陽相濟與交互”形象地體現了SPOC教學模式中師生之間、課內課外、線上線下相輔相成的緊密關系，具體如圖1所示。SPOC教學模式在實施過程中，要始終圍繞學生。教與學似八卦，黑白相間，剛柔相濟，表明師生互動的重要性。課前以學生為主，學習錄播課并總結問題，課內師生交流協作，教師為學生答疑解惑。另外，通過線下案例分析、趣味游戲以及線上模擬實踐的應用使學生將知識內化于心。考核方式將線上的學習記錄情況與線下的教師考核相結合，全面考核學生能力。

一、證券投資基金信息披露制度原理分析

（一）證券投資基金信息披露的經濟學分析

1．信息不對稱理論

信息不對稱理論最早由喬治•阿克爾洛夫提出，其在1970年發表《檸檬市場：質量部確定性與市場機制》論文，用以說明相關信息在交易雙方之間的不對稱分布對交易市場行為和市場運行效率所產生的重要影響。20世紀70年代，該理論被其他學者約瑟夫•斯蒂格利茨和邁克爾•斯彭斯引入金融市場領域，用于研究不完全信息對資本市場（特別是保險市場）發展的制約，從而開創了一門新興的經濟學分支學科———信息經濟學。信息不對稱指的是一些市場參與者擁有而另一些市場參與者不擁有的信息。在證券投資基金市場上，基金托管人、基金管理人和持有份額較多的投資者比普通投資者知道更多關于基金的情況，相對于普通投資者來說，在獲取信息上處于強勢地位。這種不對稱有導致內幕交易、欺詐行為發生的可能。進而加劇了“逆向選擇”和“道德風險”的機會行為主義的發生。逆向選擇指資源得不到最優配置，遭到浪費；風險道德指企業經理人員為了自身的效用而做出損害投資者利益的行為。而信息披露制度可以減小這種信息不對稱的程度。

2．博弈論

在古典經濟學中，個人的決策是指，在給定一個價格參數和收入的條件下，最大化自己的效用，他既不考慮自己的選擇對別人的影響，也不考慮別人的選擇對自己的影響。但是，事實上，人與人之間的行為與決策是互相影響的，就好比下棋一樣。針對人們之間這種相互影響的對策行為所進行的研究，稱為博弈論。博弈論更加注重人與人之間的互動，因而日益成為一種重要的分析方法。在個人利益最大化的情況下，基金信息披露義務人基于以下原因會減少信息的披露。一是披露越多越頻繁，成本越高；二是強制披露會使得對自己不利的信息公之于眾。相對于投資者來講，信息披露的內容是越多越好，可以使其更加全面了解基金信息，做出最優的選擇。在個人利益看似最大化的情況下，將產生以下悲劇：一是從信息披露義務人角度來看，披露內容不全面、不及時，將導致自身優良業績無法被公眾及時知悉，也將導致投資者因為無法辨別基金的優良而亂投資或不投資，使得基金行業萎縮。二是從投資者角度來看，信息披露內容事無巨細，將導致單個基金投資秘密泄露，也將導致披露成本上升，使得投資者收益降低。解決這個“囚徒困境”，需要進一步規范基金信息披露的時間、內容，才能使社會整體利益最大化。

（二）證券投資基金信息披露的法理分析

一、金融學專業人才培養存在的問題

（一）培養目標缺乏特色

地方應用型本科院校基本是由專科院校升格的新建本科院校，本科辦學歷史較短，其在學科專業建設、師資力量、生源層次等各方面與研究型、教學研究型大學存在較大差距，但目前應用型本科院校金融學人才培養目標卻缺乏特色，和教學研究型、研究型大學基本沒有什么差別；而且隨著國家高等教育的發展和經濟金融的發展，金融學專業培養的畢業生出現了較為嚴重的結構性失衡，再將地方應用型本科院校的金融人才培養目標籠統地定位為高級金融人才是適應不了我國經濟金融迅速發展的需要。

（二）課程體系設置不合理

目前地方應用型本科高校金融學專業基本沿用研究型、教學研究型大學金融學專業的課程體系設置，按照公共基礎課、專業基礎課、專業方向課、選修課和實驗室教學以及實踐實習等設置課程體系，主要注重宏觀金融基礎理論、專門知識的傳授和研究論文撰寫的訓練，新型微觀金融理論和數理知識傳授以及實際操作技能訓練相對不足。雖然宏觀金融部分教學可以使學生較好地理解金融政策，但如果缺乏微觀金融基礎使學生難以深入理解金融的內在本質與運行機制；數理知識的不足使得學生對現代微觀金融三大核心理論CAPM模型、MM定理和B-S歐式期權定價模型的學習都可能感到困難，更不用說深刻理解和運用了[1]。雖開設了與會計從業人員資格證書、證券從業人員資格證書等相對應的《會計原理》、《證券投資學》等課程，但對加深學生對金融市場理論的理解、提高學生實際操作能力的實踐性教學課程開設相對不足；只開設了商業銀行業務模擬、證券實時行情分析與交易模擬、公司財務報表分析實驗課程，還缺乏外匯行情分析與交易模擬、期貨模擬交易與行情分析及保險實務模擬等方面的實驗課程。

（三）實踐性教學相對不足

地方應用型本科高校金融學專業雖然專門安排了實踐性教學，但由于與本地區商業銀行、證券公司、保險公司、信托公司和基金公司等金融機構缺乏深入的合作關系，有的學生找不到金融機構進行各種實習，即使到金融機構的各種實習業大都流于形式、無法真正在實際業務操作中深化對金融學基本理論的理解和強化技術技能培訓。