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已經持續了相當長一段時間的國際金融危機，也給了我們及時的預警。就我國的金融問題來看，主要在銀行系統，所以將金融改革的重點放在銀行業，尤其是國有商業銀行的方向是正確的。然而，金融業的改革又要突破銀行業的局限，畢竟金融領域內除了銀行外，還有很多行業：如保險、證券、信托、基金等。國際經驗表明：成熟的金融市場很大程度上取決于以上非銀行金融機構的發展狀況。例如我國的房地產業。據資料表明，美國房地產業資金來源的40%是房地產基金；40%是私募基金，銀行貸款僅占20%。這樣銀行風險也比較小。而現在國內房地產銀行貸款比例占到70～80%，因此銀行業潛在風險也相對較大。在目前證券市場持續低迷的情況下，金融業也面臨尷尬的局面：一方面，民眾除了銀行儲蓄外，很難找到理想投資渠道；另一方面，國家宏觀調控加大對銀行放貸的監管又使眾多中小企業貸不到正常發展所需要的資金。在此形勢下，我國大力發展投資基金，將其作為企業進行直接融資的又一主渠道，無疑具有現實和戰略意義。   投資基金是一種由眾多不確定的投資者將不同的出資份額匯集起來，交給專業投資機構進行操作，所得的收益由投資者按出資比例分享的投資工具。投資基金具有諸多優點，是廣大中小投資者的理想投資渠道。首先，投資基金能降低投資成本，獲得規模效益。投資基金可以最廣泛地吸收社會閑散資金，匯集成規模巨大的資本總額，大額投資在成本上具有相對優勢。中、小投資者參加投資基金，利用投資基金參與證券買賣，等于減少傭金支出，降低投資成本，提高投資收益，能獲得規模效益的好處。其次，投資基金實行專家管理，可以提高投資成功率。投資基金管理者一般都經過專門訓練、具有豐富的證券投資和其他項目投資經驗。對于那些沒有時間、或對市場不太熟悉，沒有能力專門研究投資決策問題的中小投資者來說，投資于投資基金，實際上可以獲得專家們在市場信息、投資經驗和金融知識方面所擁有的優勢，可以提高投資的成功率。   相關數據表明，過去幾年，我國一直有高達十幾萬億元的銀行儲蓄，數額超過了同期的GDP水平，銀行業蘊含著一定的風險。為降低金融風險，減少存款數額，央行曾多次降息，結果成效甚微。原因是廣大民眾的閑散資金很難找到理想的投資渠道。持續低迷的證券市場無力再吸引趨利的廣大投資者；國內的信托業務由于多種原因數量少，品種單一，也不能滿足廣大投資者的需求；而投資基金，目前，國內只有證券投資基金，還沒有立法開放產業投資基金和風險投資基金（據說產業投資基金法的出臺國家正在籌備中），所以大多數民眾的閑散資金只能放在銀行，溫州等部分地區以及內蒙古鄂爾多斯的地下錢莊也側面反映了社會閑散資金因找不到合理的資金出路而生的“孽子”。最近兩、三年，國內房地產市場發展迅猛，有相當規模的社會閑散資金熱衷于炒房地產，造成不可小覷的房地產泡沫。須知，社會上的大量閑散資金匯集在一起是一股巨大的能量，必須要找到釋放這股能量的合適出口，政府和社會必須進行正確引導并加以合理利用，否則，不僅因資金閑置造成社會財富的巨大浪費，而且不合理的資金投向很可能擾亂金融市場，增加金融風險。   我國由于過去計劃經濟體制的影響，國家及各級銀行對國有大中型企業的貸款一般都是積極護持或大力幫助的，所以到現在這類企業的主要資金來（除了上市企業通過股市進行融資外）還是銀行貸款。但對廣大中小企業，尤其是私營、民營企業，銀行貸款一直是比較嚴格的。相當數量的中小企業在發展初期、甚至成熟期都很難從銀行獲得合理的發展資金。而一般地，中小企業在中國上市融資渠道更難，在不能通過正常渠道獲得資金時，這些中小企業有時也被迫搞非法集資，或通過地下錢莊拿高利貸。在上世紀末國家將非法集資打壓下去之后，地下錢莊得到了迅速發展。而從商業銀行來說，當前最突出的問題是銀行高儲蓄的現狀、銀行的信貸沖動與金融風險，央行三番五次提高存準率便是一種應對措施。然而，這把雙刃劍又傷害到了大批小微企業。所以，積極發展投資基金，擴大企業的直接融資規模，降低銀行信貸比例可以較好地配合銀行業的改革、促進中國的金融發展。首先，投資基金可以激發公眾的投資熱情，引導儲蓄存款向證券投資轉化，使大量閑置資金得到更有效的利用。   投資基金的發展也有利于銀行的證券業務理性回歸。20世紀30年代大危機后，大多數國家實行分離銀行制度，即證券業務與銀行業務相分離。目前除了德國、瑞士、奧地利等少數國家外，其他國家都實行這種分離銀行制度。這種制度在金融證券化的沖擊下，便顯示出其弱點，削弱了銀行業的競爭能力，而投資基金能以其特殊的身份將銀行業務與證券業務有機地聯結起來，從而實現銀行證券業務的理性回歸。第三，投資資金有利于提高金融市場效率。投資基金的運作比較規范，委托人、收托人，收益人和基金托管者之間形成的委托關系有著合理的制度安排，并受到多重機構的監督：如證券管理委員會（我國為“證監會”）、證券商協會和基金信托人大會等。這種制度安排比較符合當代經濟活動主體對金融機構的要求。而且投資基金有著廣泛的社會性；能克服資本過分集中的缺點、打破由于國家控股或財團控股而使商業銀行產生聯合壟斷的局面，這無疑是有助于提高金融市場效率的。第四，投資基金的發展，無疑可以擴大企業直接融資的渠道，既能降低商業銀行的高儲蓄率，又能大大減少商業銀行向企業的放貸比率，從而大大降低商業銀行的潛在風險。   有人認為：中國企業的債務融資和股票融資之間的失調不是一般的失調，其中潛在極大的金融風險。中國的銀行可能是世界上提供流動資金貸款比例最高的一個國家，按照多年的慣例，企業日常經營的流動資金幾乎全部由銀行提供貸款。如果不是我國高儲蓄的支撐，金融的運行和平衡就難以為繼，所以央行迫切地想改變目前高儲蓄的現狀，化解銀行的信貸沖動與金融風險。   當然，金融業的改革和深化不是一般的單項工程，而是一個集政府、企業、銀行和其他非銀行金融機構等多類機構的綜合治理工程。政府的職責是制定政策法規，加強規范和監督；企業要加強公司法人機構的治理，建立現代企業制度；銀行業要加緊處理不良資產，提升內控機制，進行機制創新、金融創新，為早日上市積極創造條件；而對于其他非金融機構，既要增加它們的種類，又要擴充它們的數量，更重要的是提高它們的質量和效率。相對于西方發達國家，當前我國金融市場勢力最弱，最需要發展的恐怕就是基金品種，尤其是投資基金。通過前面的分析可以看出，投資基金對于幫助廣大民眾為他們的閑置資金找到投資渠道；為大多數中小企業進行直接融資，降低運行成本和經營風險；為金融系統，特別是國有商業銀行的改革找到了現實可行的出路。在這里，金融改革的基本思路應該是立足于銀行業；以國有商業銀行的改革為重點和突破口；積極發展其他非銀行金融機構、金融工具和金融產品，主要是發展金融信托，當前特別是投資基金，以其來減輕銀行的壓力、降低其風險。這樣，才能做到標本兼治，實現綜合治理，最終達到理想的效果。#p#分頁標題#e#