一、金融危機的可能性:來自貨幣運動的考察

按照馬克思的分析，在物物交換時期，交易貨幣是一些貝殼、獸皮、布帛之類的實物。隨著人類社會生產活動的發展與交換范圍的擴大，貨幣的形態逐漸轉變成了耐儲存的金銀等實物，它們是在長期的交換過程中，從商品中獨立出來及較為固化的充當交換媒介的特殊商品。從歷史上看，貝殼、羊、金銀等都固定地充當過一般等價物。當人們把充當一般等價物的商品固定為金銀的時候，一般價值形式就轉化為貨幣形式。貨幣的出現激化了商品經濟的內在矛盾，并帶來商品內部矛盾新的表現形式。隨著商品經濟的進一步發展，出現了作為價值符號的紙幣，價值符號的最初出現是由于大量攜帶金屬貨幣是一個沉重的負擔，銀票之類的貨幣符號便順勢而生。當人類社會發展到資本主義階段，商品交換活動的規模越來越大，貨幣符號使用的規模也越來越大，其表現形式也越來越多。資本主義社會高度發達的商品經濟，使得商品和貨幣的對立更加尖銳，便孕育了金融危機產生的可能性。盡管生活在19世紀的馬克思沒有見到過高度發達的現代資本市場和五花八門的金融衍生品，但已深刻地預示到商品經濟發展到一定程度時貨幣危機的發生幾乎是不可避免的。馬克思在考察信用制度和貨幣流通關系時指出，信用貨幣成為貨幣的重要條件是其名義價值大小代表現實貨幣，當勞動的社會性質反映為貨幣形式，進而表現為生產領域以外的東西，就會不可避免地發生貨幣危機。根據馬克思的論斷，商品生產的目的在于價值增值，不斷增加貨幣或財富。在資本增值過程中，貨幣成為財富的創造起點和財富的最終載體，在貨幣轉為資本的基本公式(G—W…P…W’—G’)中，G—W作為資本運動第一階段，是指貨幣資本轉化為生產資本，即“買的最終目的是賣”;第二步是生產階段，其公式為W…P…W’，這一階段是生產資本向商品資本轉化的過程，即“剩余價值產生過程”;第三步是銷售階段，其公式為W’—G’，這一階段是商品資本轉化為貨幣資本的過程。貨幣作為資本運動的起點和終點的形態，往往成為了資本家最關注，甚至根本追求的財富形式。資本家進行生產投入的目的，不再是中間的生產資本或商品資本，而是獲得更多的貨幣，追逐更多的利潤，這就有可能促使資本家不顧實體經濟的發展程度與實力，不顧一切地達到貨幣增值的目的。表現為純粹的公式G—G’，即資本家更多地依靠信用促使貨幣增值。一旦資本主義信用發達起來，便有了一批瘋狂投機的金融資本家，產生大量的信用泡沫，泡沫破滅，金融危機便會隨之而來。馬克思對金融資本家為狂熱賺錢而不擇手段的投機行為有過深刻揭露。他說到，“信用為資本家和被認為是資本家的人提供了一定的支配權，這種支配權體現在支配他人的資本、財產以及勞動。批發商人進行投機的行為，就是拿其他人的財產冒險。”“信用導致一些投機者的冒險精神越來越強。”在發達的資本主義國家信用下，一大批具有狂熱賺錢動機的冒險家和賭徒，不僅拿自己的錢運作升值，而且拿他人的財產來冒險賺錢。

馬克思描述到，當資本主義信用制度一旦完善起來，貨幣市場就誕生了，在倫敦就出現了這樣的典型市場。這種貨幣市場也是證券交易的平臺，在這個證券交易平臺上，投機者吸納和集聚了公眾的貨幣資本進行投機。馬克思從貨幣運動出發，揭示了資本主義金融危機發生的可能性。同時，他對可能發生的貨幣金融危機的某些形式或類型也有深刻的預見和描述。馬克思認為，商品和貨幣在價值形態上的對立，孕育了債務危機可能性。商品買賣的時空分離，意味著貨幣與商品之間的轉化是不確定的。賣方存在貨款不能同步的現象，例如，賣方可能先取得了物貨交換中的貨幣，但是，商品的使用權的轉讓，可能出現了滯后，就導致了貨幣短時間內退出市場流通，但是，轉讓的商品卻還在市場等待。在商品生產和價值實現過程中，商品買和賣的分離，孕育了交易過程中的風險，即存在交易中斷的可能性，可能會導致危機的發生。在信用制度產生與完善后，商品的買賣不一定是“一手交錢一手交貨”，出現了賒銷的形式，當賒銷達到一定程度，企業出現資不抵債情況時，債務危機就可能發生。在馬克思的思想中，金融危機具體表現為單一的貨幣金融危機與經濟危機同時發生的金融危機。他指出，商品市場上買與賣的分離孕育了危機的種子。在貨幣執行支付手段時，這種危機將會轉化為貨幣危機。馬克思在《資本論》中寫道:“貨幣危機是任何普遍的生產危機和商業危機的一個特殊階段，應同那種也稱為貨幣危機的特種危機區分開來。后者可以單獨產生，只是對工業和商業發生反作用。這種危機的運動中心是貨幣資本，因此它的直接范圍是銀行、交易所和財政。”馬克思指出，之所以發生單獨的金融危機，主要源自商品與貨幣的對立統一，即金融商品與貨幣的對立統一。當金融產品買賣分離時，金融產品很可能與貨幣產生絕對對立。在馬克思研究商品和貨幣之間的矛盾時，將上述“絕對對立”視為兩類金融危機發生的條件。

二、金融危機的現實可能:貨幣運動孕育的條件

在馬克思的分析中，經濟危機和金融危機之所以成為現實，離不開兩大條件:一是商品生產過剩，即商品的生產量，高于有購買能力的需求量。生產過剩，不是突然出現，而是逐漸累積的，借助于利潤率下降、信用支持、資本轉移等逐漸擴大。在發生普遍的生產過剩時，會出現商品與通貨的絕對獨立，從而導致經濟或者金融危機的發生。馬克思同時還指出，信用危機和貨幣危機是經濟危機的兩大表現形式，但是當現實的買賣量超過了社會需求的限度，社會大危機就會發生。二是資本主義信用的大力發展。資本主義信用的發展是由資本主義經濟過程中的債務以及債權的延伸造成的。馬克思指出，經濟危機過程中的貨幣危機只有在支付鎖鏈和抵銷支付制度充分發育的背景下才會發生，此時，貨幣由觀念貨幣變成現實貨幣。貨幣在執行“支付手段”時，其內在的矛盾就會暴漏出來。上述兩個條件具備后，利潤一旦隨著市場價格下降，最終降到一個不能接受的程度時，危機就有可能產生。馬克思指出，當利潤即資本對勞動力的剝削程度下降到某一點時，資本主義的生產過程就會發生混亂與危機，資本的周期性貶值擾亂了資本主義生產和再生產過程，甚至生產過程會陷入突然停滯，這種生產過程的停滯，破壞支付鎖鏈與信用制度，引發突發性的巨大危機。按照馬克思的分析，資本主義經濟很大程度上其實是一種依靠高度發達的信用關系存在的經濟，高度發達的信用制度和迅速膨脹的信用經濟勢必造成虛擬經濟的無序膨脹。作為一種特殊的貨幣形式———信用貨幣，其本質上還是商品的一種表現形式，而非真正的貨幣，就產生貨幣轉化的問題。馬克思描述到，在經濟危機產生時將會產生獨特的需求，一系列的有價債券以及眾多的商品，會通過各種渠道迅速轉換成貨幣，而貨幣又通過交換轉換成黃金。馬克思還說:“社會性質的勞動，最終一旦通過商品的貨幣表現出來，體現為生產之外的東西，獨立的貨幣危機或作為現實危機尖銳化的貨幣危機，就會不可避免。”如上所述，金融危機的產生需要具備生產過剩和信用高度發展兩個現實條件。在經濟高速發展、信息化迅速覆蓋的今天，更使得金融危機和經濟危機的關系日益密切，實體經濟的衰退，很可能會誘發金融危機的發生，也可能因為虛擬資本的過度背離實體經濟而爆發。其中，虛擬資本的過度背離實體經濟，很可能導致獨立的貨幣金融危機爆發。

三、案例分析:美國次貸危機引發的金融危機

縱觀資本主義發展史，貨幣越來越背離商品，虛擬經濟越來越背離實體經濟，成為金融泡沫、金融危機乃至全面經濟危機的內在成因。

一、貨幣政策對金融穩定的影響   （一）貨幣政策規劃   在制定貨幣政策的時候應該考慮其對金融穩定性的影響，然而，如何采用更好的方法來降低這種影響并沒有統一的結論。   1.考慮資產價格的因素一種在執行貨幣政策時考慮資產價格因素的較為簡單的辦法，是將資產價格編制到價格指數中，如果央行達到了控制價格指數的目的，就可以認為央行也有效的控制了資產價格。Goodhart和Hoffman（2000）提出用一些新的方法來替代傳統的通脹率的測量方法，比如說在測量CPI的時候可以包含房地產市場或者股票市場的價格信息，這么做的主要目的是可以用資產的價格來預測未來的通脹率。下面的公式描述的就是這樣一種理論，該理論認為未來預期的通脹率應該是CPI和資產價格的加權和：π=απCPI+（1-α）πAP其中α和（1-α）分別為CPI和資產價格所占的比重，其政策含義：即使通過傳統方式測量出來價格指數處在較低的水平，但是資產價格的快速上升也會使得政府采用緊縮的貨幣政策。   2“.適當忽略”資產價格的影響“適當忽略”的意思是貨幣政策應該只針對其最主要的目標—控制通脹率，而金融的穩定，可以通過市場自身的約束或者通過制定審慎的法律法規來實現。如果貨幣政策能夠使通脹維持在較低的水平，那么他也能達到穩定金融的效果。這一結論是由Bernanke和Gertle（r2001）提出的，在一般情況下穩定通脹時，可以不考慮資產價格，除非資產價格有助于預測通脹或和通縮壓力的大小。   3“.逆向干預”的方法這種觀點（對資產泡沫進行“逆向干預”）是在最近發生了金融危機之后才慢慢被認同。即使當前短期內通脹壓力并不明顯，只要可能面臨資產價格膨脹的風險就應該采取緊縮的貨幣政策，其主要的批評主要來自于，無法清楚地判斷泡沫破裂的準確時間以及危機爆發的嚴重程度。對于政策制定者最大的挑戰在于他們必須要在事前區分資產泡沫是否會隨著主體經濟破壞而結束。   （二）政策傳導中的不穩定性   金融市場是整個經濟的核心，如果金融的穩定遭到破壞，貨幣政策的傳導機制也會遭到破壞，因此央行在制定政策時，有必要考慮金融市場穩定性的因素。政策是通過不同的渠道，影響市場中的不同變量，并最終影響總產出和價格水平的方式來進行傳導。比如在第一階段，貨幣政策會直接影響經濟人的預期以及他們形成預期的方式，也會直接影響整個金融系統（包括金融機構，金融市場等），而金融系統本身也會受到經濟人預期的影響。理解貨幣政策的傳導渠道，對于研究金融穩定性對貨幣政策的影響具有重要的意義。   1.信貸渠道貨幣政策是通過信貸渠道中的兩個主要部分來影響經濟的：借貸渠道和資產負債渠道。政策通過前者可以影響銀行的借貸數量，后者會影響借款者的融資能力。金融的不穩定性會影響貨幣信貸渠道作用的發揮，嚴重增加金融和非金融機構的“外部融資溢價”（外部融資和內部融資的機會成本之間價差）。貨幣當局采用寬松的貨幣政策來穩定經濟時，非金融部門不一定就能從中獲得需要的資金，因為金融部門很有可能會為了維持流動性而收緊信貸。   2.利息率渠道利率渠道是貨幣當局通過改變真實的利息率而影響家庭或者企業的支出決定。如果金融市場存在的不穩定的因素，那么這一渠道作用的發揮就會受到影響。首先，金融的不穩定，會使得貨幣當局很難通過政策來影響真實的利息率；其次，會導致人們的預防性儲蓄上升，從而影響貨幣政策最初所設想的效果；另外，利息的改變也可能使資產價格出現異常波動進而難以預測，貨幣政策也可能會失效。   3.風險承擔渠道最近的研究結果表明，經濟人對于風險的認識和承受能力會隨著經濟的變化而變化。風險承擔渠道是一種與以往不同的貨幣政策傳導渠道。這種渠道至少可以通過兩種方式發揮其作用：其一，如果安全資產的相對回報率過低，那么銀行和機構投資者（如養老基金）可能會為了達到合約規定的回報率而轉投其他具有風險的資產；其二，低利率會影響資產的估值和價格的波動率，進而影響銀行的資產負債情況。由于GDP對信貸的供給（如房地產的投資或耐用品的購買）極為敏感，金融機構就能夠根據經濟運行情況來影響GDP。   （三）在金融不穩定情況下貨幣政策的實施   央行壟斷了基礎貨幣的發行權，它可以通過控制融資的成本來控制市場中的流動性。央行另一項基本職能就是充當其最后貸款人的角色（LLR），這也源于央行對貨幣發行的壟斷。根據LLR的經典理論（Bagehot，1873），央行能為受困的金融機構注入流動性，來保證金融系統的穩定。因此，貨幣政策（更具體的說應該是流動性管理）和金融穩定性之間存在非常清晰關系。而銀行體系風險上升不可避免的會對價格穩定性產生影響，從而嚴重影響貨幣政策對利率調控效果。在這種情況下對于央行來講，比較可行的一種重要的政策工具是實施信貸政策，它通過提供到期時間較長的金融產品來刺激信貸，比如說購買公眾的或者私人的債務憑證。值得注意的是，不要混淆了信貸政策和定量寬松（央行發行貨幣）這兩種概念。實際上，信貸政策可以借助也可以不借助貨幣的發行來實現。定量寬松政策的目的在于穩定物價，而并非維持金融的穩定性。   三、宏觀審慎管理與貨幣政策的關系   從上面的討論可以發現，貨幣政策和穩定金融市場是一種互補的關系。然而，在某些情況下兩種政策之間可能存在沖突。已經有一些宏觀審慎管理工具被提出來，比如：抵押貸款的批準率，保證金率和流動比率等。這些政策工具能影響信貸和資產的價格，從而很有可能影響到貨幣政策的傳導機制，反過來，貨幣政策也可以影響金融機構的決策和資產的價格，并最終影響金融的穩定性和審慎宏觀政策的效果。因此，在使用任何一種政策的同時應該考慮到兩者之間的相互影響。Angelinietal（.2010）發現當經濟遭受供給或者需求的沖擊時，貨幣政策能夠帶來好的結果；而當經濟遭受金融危機的沖擊時，審慎的宏觀政策則更加有效。#p#分頁標題#e#   四、結論   從上述討論發現，在制定貨幣政策的過程中必須要考慮金融穩定性的問題。因為，金融穩定對于貨幣政策的有效傳導具有重要意義。總的來說，應該通過政策組合而不單單是通過貨幣政策來解決問題。比如，宏觀審慎監管，法律法規手段，甚至是財政政策手段都應該被使用起來解決金融不穩定的問題。然而應該避免過度使用某種政策，特別是考慮到信貸增長和資產價格問題的時候，可能使貨幣政策實際操作起來更加的復雜，從而造成社會福利的損失。

1現代教學理論與貨幣金融學課件設計的有機融合

課程學習者是大學低年級學生，學習熱情易于激發，思維活躍，但在學習毅力、情緒穩定性、理解能力方面較高年級學生有所欠缺，而且尚未建立完備的專業知識結構，基本上不具備金融學的基礎知識。教師應該對學生的特征給予充分關注，設計和這一階段的學生普遍特征相匹配的教學方法，同時也要考慮并利用學生個體之間在性別、性格和學習偏好等方面的差異性和互補性，在教學過程中，促進學生的主動參與和互助合作。

1.1教學模式改革與課件設計主導理念的創新

教學模式作為溝通教學理論、教育心理學與教學實踐的橋梁，決定著課件設計的主導思想。理論界提出了兩種具有代表性的教學模式，分別反映著不同的教育哲學觀：一是以“教”為中心的教學模式。作為傳統的教學模式，其基本思想是研究教師如何教學，較少考慮學生“如何學習”的問題。這一模式注重發揮教師主導作用，嚴格按教學目標的要求組織教學，但相對忽略了調動學生能動性，未能充分體現學生的認知主體作用，教師單純地充當具體知識的傳授者、灌輸者。二是以“學”為中心的教學模式。這是基于建構主義的新一代教學模式，強調以學生為中心，教師利用情境、協作、會話等學習環境要素充分發揮學生的主動性、積極性和創新精神，最終目的是使學生自覺地對當前所學知識的意義進行有效的“建構”和領悟。在教學實踐中，基于中國實際教育環境，以及作為課程學習者的低年級本科生的普遍特征，貨幣金融學的教學模式應該是吸取上述兩種模式之長，既發揮教師指導作用又能體現學生認知主體作用的“雙主模式”，教與學兼顧，并以“學”為重。教師在教學課件設計中，首先應確立自身在學生的學習過程中的角色定位——作為組織者和指導者，培養學生主動地探尋新舊知識之間的關聯、建構知識體系的能力，進而對當前學習內容所反映的貨幣金融現象的性質、運行規律以及金融體系各子系統之間的內在聯系形成較為深刻的理解。課件設計的首要目標是引導學生掌握有效的學習方法，激發其學習興趣和創造精神，在此前提下，教師對關鍵知識點和難點作重點講解，并對學生的學習路徑和方法中出現的偏差進行修正。

1.2現代教學策略在課件設計中的運用

教學模式的確立為多媒體課件設計提供了主導思路，在教學實踐中，還需要通過各種教學策略的組合運用加以實現。

1.2.1基于“教師中心”的教學策略

一、金融創新對貨幣的影響

金融進行創新時，大量涌現出一批新型工具，這些工具的貨幣性非常強，如MMMFs、MMDAs、CD等，這些工具不僅具有支付能力，還具有變現能力。這些賬戶的出現，使得人們的流動性需求得到滿足，M1的收益也得到很大的提高，因此對M1貨幣的需求成功；金融創新使得金融向電子化方向發展，并且支付清算系統也得到改革，使得現金使用范圍縮小，M1也被縮小，對M1貨幣的需求也極大地下降；金融創新促進了金融市場的發達，并且向證券化方向發展，資本與貨幣市場之間相連接的金融工具逐漸增加，這些新工具的產生，就是對金融市場原有的一些要素的重新整合，這樣使得支付方便，提高了投資的回報，支付手段與儲蓄手段之間進行轉化的成本也有所縮小，持幣機會增大，這樣使用者將會減少貨幣的持有量，而是對一些非貨幣形式的金融資產進行持有量的增加。最終導致對貨幣的需求減少，貨幣的比重也相對下降。其次，貨幣需求的穩定性降低。其一，金融創新使得人們持幣的動機發生改變，使得貨幣需求的結構發生變化。交易性以及預防性的動機逐漸減弱，投機性的動機逐漸增強。貨幣在媒介商品中的使用，在勞務交易中的使用都逐漸下降，但是進行投機獲取利益的貨幣有了很大的提升。商業領域的貨幣需求通常是受規模變量影響，規模變量在短期間內具有一定的穩定性，因此，商業領域的貨幣可以被預測，相對其它貨幣來講較為穩定。金融領域對貨幣需求的影響受到機會成本以及個人預期等影響，往往會因為市場利率的變化，人們心理預期特征的變化，使得金融領域的貨幣需求比重發生變化，通常會出現上升現象，嚴重影響貨幣需求的穩定。二是，金融的創新，使得決定貨幣的因素更為復雜多樣，貨幣需求的函數表達形式，受到各種因素的影響更加不確定，使得貨幣需求變得不穩定。如，進行金融創新后，市場的利率變化受到嚴重影響，且影響其變化的因素也逐漸增多，使得人們無法掌握貨幣的流通情況，造成微觀與宏觀的貨幣需求變得不穩定。

二、貨幣供給受到金融創新的影響

1、金融創新后，需要進行供給的主體增多

在金融創新中，對貨幣的供給者不僅有中央銀行、進行貨幣存款的銀行，那些不能進行貨幣存款的銀行也發展成為貨幣的供給者。金融的創新，使得金融的業務逐漸增多，向綜合方向發展，金融結構也逐漸向同質化方向發展。使得商業性的銀行，其它金融機構的業務界限變得模糊不清，使得金融機構的貨幣功能得到混淆，沒有了本質上的差異。金融市場的逐漸發展，證券化程度逐漸加深，電話存款、電子賬戶、可轉讓存單逐漸被完善，使得貨幣的創造不僅僅在商業銀行中，一些非銀行的金融機構也具備創造貨幣的能力。對金融進行創新以后，貨幣供給主體由原來的兩類發展成現在的三類，主要包括商業銀行、中央銀行以及非銀行的金融機構。

2、金融機構對貨幣的創造能力提高，貨幣的乘數也有所增大

任何國家，任何時刻的貨幣供應量都可以用貨幣乘數與基礎貨幣的變量乘積來表示，因此，當基礎貨幣已經確定時，貨幣的供給量將有貨幣的乘數變化來控制。貨幣乘數的變化受到通貨比率、法定存款準備金、定期存款比率、銀行超額儲備這四個要素影響。金融創新后，這四個要素也發生不同程度的變化，下面對存款比率以及通貨比率進行分析。通過存款的比率降低。此比率指的是持有通貨與活期存款的比，比率受到影響的因素有機會成本、可進行支配的收入、金融相關制度的發展情況，還受到一些非經濟性的因素影響，如公眾的支付習慣以及偏好等。此比率與貨幣的乘數所形成的關系時反比例。金融創新通過一定的形式使得比率下降，從而提高了貨幣的乘數。定期存款的比率發生變化。此比率指的是所有者持有的定期存款與活期存款的比，此比率與貨幣乘數的關系成反比。金融創新后，金融市場得到快速的發生，金融工具多種多樣，除了銀行存款外的其它金融機構的資產發展起來，流動性與安全性極強。銀行中定期的存款額度下降，使得定期存款比率也下降，這樣便使得貨幣乘數增長。若金融創新時，銀行的金融工具也逐漸發展與創新，存款的額度增加，在活期存款不變的情況下，存款比率變大，那么貨幣的乘數也就變小。

作者：楊薪燕 單位：成都師范學院

一、明朝的貨幣金融制度與政策

在歷史發展中可以看出，貨幣金融在各個方位都對一個國家的政治經濟社會產生著重要的影響。貨幣本身的變革運動就是社會經濟發展程度的反映，是社會是否發達或者發達程度多高的外化物。在明朝建立的初期，明太祖朱元璋鑒于以往朝代的經驗，發行了寶鈔，這樣做的目的是想建立一個寶鈔貨幣金融體系。為了保證這一整套的貨幣制度與政策的不斷推行，也為了保證制度實施的順利，這個時期，國家開始采取一些強制性的政策和相關措施。但是這個時期國家的努力在現實的經濟活動中取得的效果微乎其微，大明寶鈔貶值的速度很快，慢慢地退出了貨幣流通的領域。與此同時，在唐朝宋朝以來就實行的貨幣，也就是白銀在經過一段時間的沉寂之后又逐漸地活躍起來，慢慢地成為明朝的主導貨幣，這個時候，明朝國家就迫不得已地頒布相關法律，在法律上承認了白銀貨幣的合法地位。唐宋以來就取得一定貨幣地位的白銀經過一段時期的蟄伏后崛起，最終成為主導貨幣，明代國家不得不以法律形式承認白銀的合法地位。白銀貨幣化的完成導致社會商品經濟、價格衡量尺度和貨幣信貸等方面均出現了一些新變化，如錢莊、信用票的普遍出現和興起，這些新的變化最終導致國家與社會在諸多方面都隨之發生深刻變動。貨幣金融制度，也可以叫做幣制，主要是一個國家在一定時期內用法律的形式明文規定的一種組織形式[1]。通常意義上，貨幣經濟學認為國家貨幣制度主要由確定貨幣材料、確定貨幣單位、確定流通貨幣種類、規定不同種類貨幣支付能力、管理不同種類貨幣的鑄造和發行等要素構成，具體到中國的貨幣流通的主要組織形式主要有幾個方面的內容：有關貨幣金屬的規定、有關貨幣單位的規定、各種貨幣的鑄造、發行與流通程序、金準備制度等。

二、明朝貨幣金融發展變遷

1.明朝貨幣金融發展的第一階段———大明寶鈔。明代的貨幣形態繁多，中國歷史上存在過的各種貨幣形態，明代基本上都存在。其中最重要的、流通范圍最廣且占據主導貨幣地位的貨幣形態主要有三種，即大明寶鈔、銅錢和白銀。在國家發行大明寶鈔之前，也沒有頒布具體的法律法規來證明元鈔已經廢除，還是在一段時間內被使用。在洪武七年，明太祖已經開始計劃著印發大明寶鈔，在這一年的九月份，朱元璋開始設置寶鈔的提舉司機構，也在一定程度上為這個機構配置了管理人員。鑄造大明寶鈔主要是因為明初國家鼓鑄銅錢銅料不足，需要民間輸銅助鼓，甚是勞民。明初銅料匱乏是決定造鈔的重要原因。另外，頻繁發生盜鑄私鑄現象。還有銅錢制作材料比較粗重，攜帶不方便，使一些遠程貿易受到了限制，在一定程度上影響了商品經濟的發展。而且，在以往的歷史上，宋朝和元鈔都出現過印制紙鈔的現象，也可以效仿。還有一個比較重要的原因就是，明朝建國的時候，國庫的金銀相對比較匱乏，財政開支比較窘迫，印制紙鈔可以彌補金銀的空缺。如果站在貨幣金融經濟學的角度來看待這個問題，就是大明寶鈔———紙幣是這個經濟社會發展的產物，只有經濟發展到了一定的程度才會產生紙幣，紙幣的產生、流通都需要有充足的狀態。大明寶鈔與元鈔的寶鈔一樣都是紙幣，就紙幣本身而言沒有任何價值，但是這兩種寶鈔之間有著本質的區別，元代的寶鈔是可以兌換紙幣的，主要是絲銀為準備金[2]。但是，明朝的寶鈔這種貨幣，沒有建立任何形式的準備金，是在國家強制下進行發行和使用的。在性質上，元鈔屬于管理貨幣，大明寶鈔是屬于不可兌換紙幣。不論是銅錢還是白銀，它們本身屬于商品，具有一定價值，在性質上是商品形態的貨幣。

在大明寶鈔發行的初期，并沒有考慮到社會經濟發展的總體水平，主要是考慮到國家的財政問題。于是，在國家強制力的情況下，寶鈔在一定時期內的流通得到了短暫的穩定。在穩定了大約二十年左右，由于當時的社會經濟發展有限性條件以及以財政為中心的明代國家貨幣制度中紙幣制度本身存在的不可克服性缺陷，大明寶鈔行用不久就出現貶值的情況。而大明寶鈔出現的數量最為巨大的時候在永樂年間，這個時期的國家財政支出主要是軍事方面，比如，鄭和七次下西洋，還有北京城的營建等等，這個時期的貨幣支出數量巨大。此外還有國家大興土木的費用以及供皇帝貴族享樂的費用等等。這就可以說明，這個時期的貨幣金融是為滿足軍事性開支的需求而發行的一種不兌現性紙幣，而不是基于社會經濟發展的需要和社會商品經濟對貨幣的真正需求。歷史證明，基于國家財政需求發行的不兌現紙幣沒有不發生通貨膨脹與貨幣貶值的。從貨幣經濟學的角度來說，明朝初期的這種貨幣貶值與通貨膨脹都是財政型的，也有一定的信用型性質。而明朝的統治者根本沒有經濟方面的理念，也不明了貨幣金融方面的原理，調整物價的政策違背了基本的經濟規律。

2.夾縫中生存的貨幣———明代銅錢。在明朝，國家流通的銅錢主要有三種：制錢、古錢、私錢。在鑄造“大中通寶”之前，朱元璋曾在至正十七年鑄造過銀錢“應天通寶”，面值為一兩至一錢不等。隨后有“大中通寶”，這個貨幣在歷史上流通的時間并不是很長，但是卻具有很重要的影響。這種貨幣的面值在中國貨幣金融歷史上是比較奇特的一種，在計算的時候是四百為一貫，單位的換算一直令專家和學者費解。有專家猜測是因為這種面值規制大概與當時銅料缺乏有關，因此采用短陌計值。之后，在洪武元年鑄造了“洪武通寶”，但是這個時候并不表明“大中通寶”不再流通，一直到洪武四年才結束。在貨幣上，有的是成套的那種方孔圓錢，但是大小都不一樣，種類也比較多，版式也不相同。自洪武皇帝鑄造“洪武通寶”至弘治朝，明代國家為了維護大明寶鈔的流通一度中斷鑄錢。除此之外，明朝還存在一些較少的金銀錢，但是其主要的用途是陪葬品，一般不進入市場流通的領域，主要承擔著通貸的功能。明朝國家制造錢幣的數量比較有限，在金融市場上流通較多的就是唐宋的銅錢，銅錢參與金融市場的流通，就表明了明朝在鑄造錢幣方面存在著一些不足。明代國家一直存在一個嚴重的問題：鑄造制錢銅料缺乏。銅料缺乏這種情況，在吳王時代鑄造大中通寶錢時就已經存在[3]。在明朝中期之后，民間私自鑄造錢幣的現象比較盛行，國家相關機構鑄造銅錢的材料相對缺少。雖然在萬歷年間，隨著商品經濟的發展，對于貨幣的需求量也在不斷地增加，國家鑄造銅幣的數量跟著增加，但是，這期間國家鑄造的貨幣仍舊是有限的。明朝每一個皇帝在鑄造本朝制錢時，均規定與先朝舊錢相兼而行，以舊錢濟本朝鑄錢銅料之不足，形成明朝貨幣政策中的傳統政策。明朝期間在使用銅幣的時候，民間私自鑄造銅幣的現象比較嚴重，對于私鑄問題，國家一直沒有制定出相應的有效的處理措施，在一些情況下只好任其發展。明代國家官鑄制錢濫惡不堪，給民間私鑄樹立了示范效應。明代前期，制錢鑄造精少，私鑄現象明顯較為少見。嘉靖以后，制錢質量濫惡之極。雖然如此，明朝的銅錢在整個國家貨幣金融體系之中占據非常重要的地位，但是事實上，這個地位又相對比較尷尬。在寶鈔盛行的年代，銅錢一直受到壓制，甚至還在一段時間內被禁止。寶鈔被廢除之后，銅錢使用開始恢復正常，但是這種狀況很快又被白銀打壓下去。因為銅錢本身的價值相對比較有限，這一特點就決定了銅錢在金融市場上只能充當數額較小的貿易的幣種，而民間私自鑄造銅錢不斷地擾亂國家貨幣金融體系的運行，這樣一來，銅幣作為輔助的貨幣的功能也在不斷地降低，這就導致銅幣很難成為國家的主要的貨幣形態。#p#分頁標題#e#

一、問題設計的原則

1、可操作性原則

自主學習要發揮學生的主觀能動性，只有通過知識與認知主體在建構活動中的行為相沖突或者相順應時才能建構新的知識。在設計問題鏈時，教師必須認識到學生對于學科專業的認知是不全面的，因此必須考慮到學生的知識結構與思維發展水平，問題不要嫩通過太深，也不要太淺，應在“原有水平”與“最近發展區”的結合點，既能有效激發求知欲，又能讓學生通過思考得到飛躍。

2、分層化原則

問題鏈的設計應做到由淺入深、由表及里、由簡至繁、層層遞進，逐步展開問題的探究。問題鏈的上游往往先設置一些要求學生進行粗略思考的問題，然后逐步向下游深入和細致。對于知識群核心問題的設計，可以首先從策略意義上設計問題，以明確解決問題的大方向，體現思維的“定向性”；其次從方法意義上設計問題，以確定合適的解決問題的方法，體現思維的“選擇性”；最后從技能意義上提出問題，完成解決問題的運作過程，體現思維的“具體性”。

3、探究性原則

在設計問題鏈時不能使問題過于淺顯，其解決方法和問題結果要具有一定的隱蔽性，吸引學生主動探究。設計問題鏈的本質就是加強對金融問題探究的過程。貨幣金融問題的探索強調學生積極思考問題的意識，參與解決金融問題的學習方式，在結果方面，不一定期待學生能做出完整準確的結論，也不一定要求具有獨到的見解，關鍵在于讓學生通過已知的信息，將思維引入更深層次問題的思考與研究。

一、我國貨幣政策傳導中金融體系的現狀

（一）金融體系不健全

我國資本市場起步較晚，目前我國資本市場和貨幣市場尚未發展到成熟階段，我國金融體系不健全的原因是由很多因素造成的，如金融結構類型偏商業銀行機構、銀行所有制結構偏國有銀行，銀行貸款對象結構偏國有大型企業貸款等，金融體系建設難以適應經濟發展的需求，致使利用金融市場這條途徑傳導貨幣政策的渠道受限，導致金融水平低下，影響了貨幣政策傳導的效能。

（二）金融監管不到位

金融監管是世界各國面臨的共同課題，當前我國金融監管理念在實踐中仍存在一些問題，監管內容和范圍狹窄，缺乏有效金融監管的條件，對貨幣市場的監管還處于事后監管的階段，金融監管的總體水平不高。另外，我國貨幣市場的監管者同時也是經營者，監管過度與監管空白并存，難以體現監管的客觀性以及有效性，影響了金融監管作為一個系統整體運作的效果。

二、完善我國貨幣金融體系的政策建議

我國金融體系的改革對貨幣政策機制具有重要的影響，針對我國貨幣政策傳導中金融體系的現狀，完善我國貨幣金融體系的政策可以從統一貨幣金融市場、健全貨幣金融體系和加強貨幣金融監管三個方面入手：

一、金融創新及貨幣政策的概述

(一)金融創新概述

20世紀20年代，美籍奧地利經濟學家約瑟夫•熊彼特在其名著《經濟發展理論》中認為：[4,69-70]創新是新的生產函數的建立，包括新產品的開發、新生產方式或者技術的采用、新市場的開拓、新資源的開發和新的管理方法或者組織形式的推行。熊彼特創新理論研究的對象是廣義的經濟發展中的創新。對于金融創新的定義，學界尚無統一的說法。這既由于不同學者關注金融創新的側重點不同，又因為金融創新本身仍處于不斷演化之中，必須動態地對其進行跟進研究。綜合已有文獻的觀點，并結合當代金融創新的發展特點和趨勢，本文將金融創新界定為：在特定的經濟金融環境和技術條件下，金融管理當局或金融機構基于利益最大化的需要，對其機構設置、業務品種、市場結構及制度安排等方面進行的持續創造性變革和研發活動。金融創新主要體現為：金融工具創新、金融機構創新和金融制度創新。

因此，我認為金融制度創新可被定義為：引入新的金融制度因素或對原金融制度進行重構。這包括：(1)金融組織變革或引進；(2)新金融商品被引入；(3)拓展新市場或增加原金融商品的銷量或市場結構的變化；(4)金融管理的組織形式創新；(5)金融文化領域的創新。

(二)貨幣政策概述

貨幣政策是指政府或中央銀行為影響經濟活動所采取的措施，尤指控制貨幣供給以及調控利率的各項措施。用以達到特定或維持政策目標--比如，抑制通脹、實現完全就業或經濟增長。直接地或間接地通過公開市場操作和設置銀行最低準備金（最低儲備金）。

二、我國貨幣政策的發展現狀