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作者：許愛學 單位：安徽云松投資管理有限公司

協調公司的人合性和資合性在簽訂股權轉讓合同時，偏重于資合性的保護，有利于資本的集合和資本的高效流動，充分發揮資本的效用；偏重于人合性的保護能加強股東之間的相互合作，降低公司發生僵局的風險，促進公司運行效率的提高。因此，應統籌考慮公司的人、資保護來判斷股權轉讓的合同效力。如《公司法》第七十二條規定中即同時規定了人合性、資合性的價值問題。如優先購買權保護了股東之間的投資信任關系，能促使他們齊心協力進行經營；股權的自由轉讓，幫助股東減少投資時的顧慮，有利于股權的及時轉讓。因此，判定未經其他股東同意并放棄優先購買權而與第三方簽訂的合同效力，不僅要考慮合同和優先購買權的性質，而且還應綜合考慮人合性、資合性的價值。

協調好個人利益與公司整體利益股東個人的利益與公司整體利益具有一致性，公司利益的最大化促使股東整體利益的最大化，反之亦然。涉及到各個股東，可能會出現不一致。個別股東利益的最大化與公司或其他股東利益的最大化并不相同，甚至會有一定的沖突。司法實踐中，常常出現瑕疵出資下的股權轉讓問題，反映了股東個別利益與公司整體利益的沖突。若僅僅考慮公司利益，可能會以股東未繳納出資或者抽資出逃否認合同的效力。資本是公司存在的基礎，缺乏資本公司就無法生存，因此必須保護公司的整體利益，將公司利益與股東個別利益統一起來進行考慮。

協調好安全交易與交易效率的價值投資轉讓的合同效力認定中，交易安全與交易效率的價值常常面臨沖突。為了解決好二者之間的沖突，應做到優先考慮既能體現交易安全，又能體現交易效率的方案。在進行股權轉讓效率的判斷時，如采取有利于交易安全的方案，必然會降低交易的效率。對兩者都有利的方式才是最佳的，但實踐中往往很難兩者兼顧。在考慮公司外部法律關系時，應優先考慮交易安全；在考慮內部法律關系時，應優先考慮交易效率。

股權變更登記和轉讓效力

股權轉讓的效力與股權轉讓的合同效力既密切聯系，又有著嚴格區別。股權轉讓行為包含股權轉讓的債權和權利變動行為，債權行為是當事人簽訂股權轉讓合同的行為，權利變動行為是合同生效后當事人履行合同交付實際股權的行為。合同本身并不等同于股權的實際變動和交付，完整的股權轉讓行為應包含以上兩個過程。股權轉讓合同的履行是一個復雜的過程，對于交付的界限和標志，法律沒有明確的規定，因此在股權轉讓實踐中常常存在糾紛。股權的內容包括權屬和權能兩部分，因此股權轉讓應包括這兩部分的轉讓。股權權屬的變更就是通常所說的股權交付，轉讓人將股東的具體權利交由受讓人享有或承擔則為權能轉移。我國的《公司法》規定了股權轉讓的公司內部變更登記和外部工商登記兩類手續。法律沒有明確股權轉移以哪種登記為標志，因此在司法實踐中存在很多爭議。但不論怎樣爭議，股權轉讓的變更登記對于股權權屬變更的重要意義都不容否認。筆者認為應當將公司內部變更生效與外部變更結合起來，就公司內部關系而言，公司股東名冊的變更登記之時視為股權交付、股東身份開始轉移之時。就公司外部關系而言，工商登記機關的股權變更登記行為具有對抗第三人的效力。此種態度既有利于方便受讓方取得和行使股權，又有利于對善意第三人的保護，從而兼顧了交易效率與交易安全的平衡。

股權轉讓的稅收問題

目前，股權轉讓行為日益普遍，但轉讓中的稅收征管存在很多問題。具體來說，有以下幾方面：

（一）難以核實股權轉讓的價格真實性股權轉讓的價格與股權轉讓人的切身利益密切相關，在轉讓時存在著股權轉讓人刻意隱瞞價格的現象；股權轉讓中，受讓方相對處于弱勢，加上交易中轉讓成本和轉讓價格的稅收征管脫節，如果不存在特殊情況，股權受讓方不會被告知股權轉讓價格的真實信息。

（二）缺乏有效的手段對股權轉讓價格偏低情況進行核定征收對于計稅價格明顯偏低的情況，《征管法》明確規定，可以核定價格，但實際操作中，往往缺乏有效的核定征收手段對股權轉讓價格明顯偏低的情況進行處理。由于納稅人不斷增強維權意識，稅務機關經常面臨著行政訴訟和行政復議的壓力，很難開展核定征收工作。同時稅務機關在進行股權轉讓的核定征收時，還面臨著以何種方式確定征納雙方均能接受的合理的股權轉讓價格的問題。

（三）稅務機關的管理具有滯后性股權轉讓發生具有偶然性，稅務機關難以組織有效的事前監督，管理上具有被動性。往往在股權轉讓雙方完成股權轉讓后，稅務機關才能從工商管理部門稅務登記變更和定期數據交換中獲得相關交易信息，稅收征管行為具有滯后性。且對于未按國家有關規定進行工商、稅務登記變更的股權轉讓，稅務機關更是無從獲得相關信息。

（四）缺乏實時的動態監控股權轉讓的征管措施不夠完善，稅務部門對于股權轉讓的交易過程和結果缺乏有效的監控。發生股權轉讓之后，除非納稅人主動變更稅務登記，否則稅務機關根本無法及時獲取股權轉讓的動態信息。針對股權轉讓中存在的稅收問題，應多方獲取信息，完善稅收評估的指標體系和各項機制。

近年來，我國的股權投資現象日益普遍，相伴而來的股權轉讓行為也逐漸增多。本文就股份轉讓問題中爭議和存在問題較多的合同效力進行了簡單分析，認為評定合同效力時除了遵循《合同法》，還應遵循協調公司的人合性和資合性、安全交易與交易效率的價值以及個人利益與公司整體利益的原則，并對股權變更登記和轉讓效力以及稅收問題作了簡單探討。