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當前，人們對積極的財政政策是否需要“淡出”，爭論非常激烈。什么是積極的財政政策?積極的財政政策對我國經濟的作用如何?繼續實施積極的財政政策的利弊怎樣?本文擬對這些問題進行分析，對是否要繼續實施積極的財政政策作一些思考。   一、積極財政政策啟動的背景及其成效   1998年，我國政府針對國內外經濟環境的變化，果斷地啟動了擴張性的積極財政政策，對宏觀經濟實施反周期操作，5年來，積極財政政策為我國經濟穩定和經濟增長作出了積極的貢獻。   (一)積極時政政策啟動的背景   啟動積極財政政策的背景因素，歸納起來主要有以下幾個方面:   一是受東南亞金融危機的影響，我國外貿形勢嚴峻。   由于我國經濟的外貿依存度較高，亞洲金融危機的不斷加深，勢必給我國經濟帶來較大影響。   二是改革開放使我國經濟發展也由傳統的供給型制約轉變為市場需求型制約，擴大內需在國內達成了共識。   三是長期以來盲目重復建設帶來的結構不合理，使我國經濟持續增長受到挑戰。   (二)積極時政政策的內涵   在需求不足導致經濟增長乏力甚至經濟姜縮時，政府在宏觀調控時一般采取相對寬松的財政政策和貨幣政策。   根據調節經濟周期的作用來劃分，財政政策分為自動穩定的財政政策和相機抉擇的財政政策。自動穩定的財政政策是指某些能夠根據經濟波動情況自動發生穩定作用的政策，主要表現為稅收的自動穩定性和財政支出的自動穩定性，它無需借助外力就可產生調控效果。由于我國稅收體系不完善，財政支出還存在“越位”和“缺位”的問題，不可能建立自動穩定機制。相機抉擇的財政政策，是政府根據當時的經濟形勢，相機采取某些財政措施，以消除通貨膨脹或通貨緊縮，是政府利用國家財力有意識干預經濟運行的行為。   就我國當時的情況而言，已連續幾次降息，但貨幣政策效果并不明顯。實施相機抉擇的財政政策，是必然選擇。   因此，1998年下半年，黨中央、國務院審時度勢，決定實施積極的財政政策，并與貨幣政策相配合，以刺激國內需求，拉動經濟增長。具體措施包括:一是在國債方面，向國有商業銀行增發1000億元國債，專項用于基礎設施建設，進行反周期調節;向國有獨資商業銀行發行2700億元的特別國債，專項用于補充國有獨資商業銀行的資本金，使其資本充足率達到8%的水平。二是調整收入分配政策，包括適當提高社會保障“三條線”的收入水平，提高機關事業單位職工工資水平，提高離退休人員的待遇，減輕農民負擔。三是調整部分稅收政策，支持外貿出口。   (三)積極時政政策的成效   積極財政政策已實行5年，在拉動內需、推動經濟增長方面成效顯著。   1、有效地擴大了投資需求，促進了經濟發展。1998年以來，共發行建設國債4600億元，直接帶動地方、部門、企業投人項目配套資金和銀行安排貸款約7500億元，對促進經濟增長發揮了巨大作用。   2、建成了一批重大基礎設施項目，改善了經濟發展環境。這些年來，在國債資金的支持下，公路、鐵路、民航建設迅速發展，交通運擂條件有了極大改善;對大江大河大湖進行了大規模的堤防工程建設和水毀工程修復，提高了抗災能力;對糧食倉儲設施進行了建設改造，極大地緩解了糧食倉儲長期緊張的矛盾。   3、加快了企業技術進步，促進了產業升級。國家發行國債籌集的資金，除了用于基礎設施建設外，還有一部分用于企業的技術改造和發展高科技產業。85%以上的國俊技改項目已經開發建設，有的已經竣工投產;重點支持的高科技產業化項目也取得了較大進展.促進了產業結構的優化升級。   4、加強了環境保護和生態建設，為可持續發展奠定了基礎。國家利用國債資金，加大了對重要河、湖的污染治理、水土流失的綜合治理，加大了對天然林資源保護工程的建設。   5、推動了西部大開發的順利實施，促進了區域經濟的協調發展。   二、積極財政政策是否需要繼續實施   積極財政政策雖然對促進經濟發展取得了較大成效，但近年來，不斷有研究者提出，積極財政政策應該“淡出”，理由是多方面的，主要集中在兩點:積極財政政策會對民間投資產生“擠出效應”;繼續發行國債會產生“財政危機”。   對此，筆者進行一些簡要分析。   (一)繼續實施積極對政政策，是否會產生“擠出效應”所謂“擠出效應”，是指由于政府通過向企業、居民和商業銀行借款來實行擴張性政策.而引起利率上升，或引起對有限信貸資金的競爭，導致民間投資減少，也就是說擠出了民間投資。但擠出效應并不是政府在實施擴張性財政政策調節時一定會發生的，我國積極財政政策是否會帶來擠出效應?首先，我國民間存在著大t的閑置資金。所謂閑置資金是指那些沒有進人生產和流通領域因而不能轉化為生產力的資金。它有兩個重要的衡t指標，一是銀行的過分儲備，二是居民的定期存款。幾年來商業銀行的超額準備率超過70%，存在較大的存貸差;居民儲蓄年年遞增，這又是不爭的事實。我國現在有近9萬億元的閑置資金，每年3000億元的借用是不會產生“擠出效應”的。   其次，增發國債不會引起利率上升。19%年以來，我國名義利率多次下調，實際利率卻是上升的，這是由于物價水平下降導致的。由于我國尚未實行名義利率的市場化，積極財政政策不會影響名義利率的升降。  #p#分頁標題#e# 第三，財政支出不會擠出民間消費和民間投資。由于我國積極財政政策的財政支出，主要用于基礎設施建設、生態建設、產業結構調整、科技教育投人等公共產品方面，這部分由于投資周期長、效益低，即使政府不投資，民間也不會投資。政府投資這些公共領域，不僅不會擠出民間投資，還會由于投資條件改善而吸引民間投資。政府基礎設施投資，是民間消費的互補品，不會替代民間消費。   因此，繼續實施積極財政政策，發行國債，擴大政府支出，不會帶來“擠出效應”。   (二)繼續實行積極對政政策，是否會產生“財政危機”   所謂積極的財政政策，實際上就是利用財政赤字的擴張性財政政策。其結果使我國的財政面臨許多問題，最嚴重的就是財政背上了巨額的債務包袱。所以不少研究者認為，我國將會面對嚴重的財政危機。中國社會科學院的余永定教授認為，財政危機的實質可以歸結為:如果一國政府不能保證國債余額對GDP之比不會超過某一給定的數值，則該國的財政就是不可持續的，不可持續就意味著危機的不可避免。   啟動積極財政政策以來，我國國債規模隨赤字規模及其他變動因家而擴大之后，是否仍控制在適度區間內和是否能保證財政經濟的可持續發展，是我們判斷積極財政政策是否會產生財政危機的重要依據。我國財政雖然處于困難境況，但國債余額占GDP的比重還是比較低的。1998年國債余額占GDp之比為10.3%(加上增發的2700億元特別國債，為13.6%左右)，這幾年雖然有所上升，2001年上升到16.7%，但仍未達到20%。國債規模與赤字規模的變動關系極大，1996年、1997年，我國財政赤字占GDP之比為0.78%左右，1998年由于實施積極財政政策，財政赤字占GDP的比重急劇上升到116%，其后兩年分別為2.14%、2.80%，2002年則逾越了國際公認的赤字替戒線3%。所以有人認為，“赤字壞帳陷阱”已經在等待著中國人。如果我們未來各年把財政赤字控制在2%，經濟增長率保持7%，假定現在的國債余額占GDP的比重為12%，那么按照余永定教授的推算，我國國債余額占GDP之比在若干年后將逼近于28%.但只要經濟增長率與財政赤字對GDP之比不變，國債余額與GDP的比重就不會超過28%，這樣，中國的財政狀況就不會惡化到因債務負擔而出現危機的地步。我們不是說中國沒有財政危機的潛在威脅，如果經濟生活中的一些關鍵問題如國有企業問題、銀行償債率問題、非國有經濟發展問題等處理不好，就很難把財政赤字控制在2%，也很難保證7%的經濟增長率，國債余額占GDP之比就可能突破60%的國際公認替戒線，中國財政就可能面臨不可持續性，財政危機就可能爆發。   (三)目前雷要繼續實施積極時政政策的必要性   從我國實際情況看，積極財政政策在近期內還需要繼續實施，理由如下:   l、積極財政政策“淡出”的時機還不成熟。在市場經濟條件下，總供給大于總需求表現為常態，擴大內需是需要長期堅持的方針，由于經濟發展的周期性，積極財政政策只能是短期政策，長期實行會給財政赤字危機和通貨膨脹埋下隱患。但積極財政是否要“淡出”，需要三個條件:一是國際形勢明顯好轉，外需增長穩定;二是民間投資出現機制性復蘇繁榮，國內投資和消費需求形成自我成長機制;三是財政赤字接近或達到普戒線(3%)。從實際倩況看，國際形勢時好時壞，復雜多變，不可確定性因素增多，即使我國已經加人了WTO，但對外貿易也只能保持謹俄的樂觀;民間投資開始出現復蘇的跡象，但機制性的復蘇繁榮還沒有出現。   用水泵抽出地下水，需要先注人一定量的水，這些年來政府雖然進行了大t的投資，但民間投資的‘’水”還沒有汲出來，如果此時放棄，前面注人的“水”就等于白注了;2002年的財政赤字率已經超過了3%，但國債余額占GDP的比重還比較低，國債繼續發行的空間較大。   2、國民經濟尚未走出通貨緊縮的陰影。去年開始，在住房、汽車、信息技術的拉動下，我國經濟出現了復蘇跡象，但居民消費價格指數一直走低，需求不足的狀況尚未根本改善，市場供大于求的格局依然存在。尤其是今年以來.受美國打擊伊拉克的影響，國際經濟形勢變幻莫測;國內由于受“非典”的影響，第三產業尤其是餐飲、旅游業損失慘重，出口受到的影響也將在以后一段時期內表現出來。國內外經濟環境都要求我們繼續保持一定的政策力度   3、我國還不具備實施“減稅”政策的條件。擴張性財政政策包括政府減稅和增支兩大方面，我國的財政政策卻是在擴張導向下增支而不減稅，原因在于:第一，我國稅收占GDP比重過低，沒有減稅空間;第二，我國現階段稅收主體是間接稅，企業所得稅和個人所得稅所占比重較小，降低所得稅對經濟的促進作用不大，而減免間接稅，不僅大量減少財政收人，還可能使物價走低，起相反作用;第三，我國稅收體制不健全，市場環境不規范，實行減稅政策，可能會加劇偷稅、騙稅現象的發生，削弱稅收的杠桿作用。   4、貨幣政策難以發揮大的作用。我國現階段的主要矛盾不是貨幣供應不足，而是企業投資信心不足，銀行也找不到好的貸款對象，即使再降息也達不到預期效果。如果硬要銀行不考慮風險、投資者不考慮回報盲目投資，只能加劇銀行的壞帳水平，造成資源的更大浪費。   總之，從長期走勢來看，積極的財政政策不可能是長期政策，政府應該采取相機抉擇的財政政策，根據經濟發展的不同時期采取寬松的或緊縮的財政政策。但目前來看，積極的財政政策不僅有繼續實施的空間，而目_有繼續實施的必要。只有到了一定時期.條件具備，積極財政政策才能“淡出”。